Vào năm 2025, lĩnh vực lợi nhuận cố định trên Chuỗi sẽ bước vào kỷ nguyên mới

"Sự trỗi dậy của thị trường trái phiếu dựa trên thời hạn và cam kết vững chắc của Secured Finance"

Vào năm 2025, làn sóng các tài sản truyền thống - đặc biệt là cổ phiếu và trái phiếu - đổ vào blockchain sẽ tạo nên lịch sử. Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, gần đây đã nói trong một cuộc phỏng vấn trực tiếp với Bloomberg rằng việc token hóa cổ phiếu và trái phiếu sẽ dần hòa nhập vào hệ sinh thái trên chuỗi, điều này sẽ tiếp tục kích hoạt thị trường. Tại Secured Finance, chúng tôi đang nỗ lực cung cấp các giải pháp chuỗi đổi mới "lãi suất cố định dựa trên thời hạn" để tận dụng cơ hội này. Chúng tôi tin rằng lĩnh vực này sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong thế giới DeFi.

1. Thanh khoản USD trên chuỗi tăng mạnh

Cho đến nay, hệ sinh thái DeFi chủ yếu xoay quanh các giao thức cho vay lãi suất ngắn hạn thay đổi (như Aave, Compound) và các nhóm thanh khoản (như Uniswap). Tuy nhiên, hiện nay các loại stablecoin mới đang phát triển nhanh chóng, và các tài sản liên kết với đô la Mỹ dự kiến sẽ đổ vào blockchain với quy mô chưa từng có.

• USDC, USDT, DAI vẫn chiếm vị trí thống lĩnh, nhưng ngày càng có nhiều tài sản neo vào đô la Mỹ xuất hiện.

• USDFC (stablecoin được hỗ trợ bởi FIL) do chúng tôi phát hành sẽ cung cấp thanh khoản chuyên biệt cho hệ sinh thái Filecoin.

• Dòng chảy thanh khoản USD trên chuỗi chắc chắn sẽ tìm kiếm các phương thức tạo ra lợi nhuận đa dạng hơn, dẫn đến nhu cầu lớn về các khoản thu nhập ổn định.

1.1 Từ nhà đầu tư bán lẻ đến tổ chức: Nâng cấp cơ cấu vốn

Những người sớm áp dụng DeFi chủ yếu là nhà đầu tư bán lẻ theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn, nhưng nay các nhà đầu tư tổ chức đang ồ ạt tham gia:

• Họ cần các sản phẩm có mức độ rủi ro thấp, sinh lời ổn định phù hợp với quy trình quản lý rủi ro.

• Việc token hóa trái phiếu ngoài chuỗi đặc biệt đáng chú ý. Trái phiếu có cấu trúc thời hạn và đặc tính sinh lời ổn định mà các tổ chức ưa chuộng.

2. Tại sao cần vay mượn lãi suất cố định dựa trên thời hạn

2.1 Đối với nhà đầu tư bán lẻ: Lựa chọn lợi nhuận dễ dự đoán hơn

Các giao thức như Aave/Compound giỏi trong việc cho vay ngắn hạn linh hoạt, nhưng lãi suất nổi của chúng có thể biến động mạnh. Đối với những người nắm giữ lâu dài hoặc những người thận trọng, sự không chắc chắn này khó chấp nhận được:

• Trái phiếu truyền thống (lãi suất cố định + thời hạn cố định) rất được ưa chuộng trên thị trường ngoài chuỗi vì chúng có thể mang lại lợi nhuận ổn định và dễ dự đoán.

• Các giải pháp lãi suất cố định hiện có trong DeFi vẫn còn rườm rà: các vấn đề như tái đầu tư, gia hạn thủ công hoặc phí rút tiền cản trở người dùng áp dụng.

2.2 Đối với tổ chức: Nhu cầu về quản lý tài sản - nợ và token hóa trái phiếu

Đối với các tổ chức, nhu cầu còn cấp bách hơn:

• Quản lý tài sản - nợ (ALM): Cần cân bằng dòng tiền nợ và lợi nhuận tài sản thông qua việc khớp thời hạn.

• Nhà đầu tư trái phiếu: Cần kết nối tỷ suất lợi nhuận trái phiếu Chính phủ Mỹ/trái phiếu doanh nghiệp ngoài chuỗi với lợi nhuận DeFi để phòng ngừa và kinh doanh.

• Tóm lại, các tổ chức cần cấu trúc thời hạn và lãi suất cố định để vận hành hiệu quả - điều mà lãi suất nổi ngắn hạn không thể đáp ứng.

3. Tài sản thế giới thực (RWA) gia tăng lên chuỗi

Token hóa tài sản thế giới thực (RWA) có nghĩa là đưa các tài sản ngoài chuỗi như cổ phiếu, bất động sản hoặc trái phiếu vào chuỗi công khai. Khi ngày càng có nhiều tài sản trái phiếu lên chuỗi, khái niệm thời hạn sẽ thâm nhập sâu vào DeFi:

• Hiện tại, hệ sinh thái DeFi chủ yếu dựa vào các nhóm thanh khoản lãi suất nổi.

• Một khi trái phiếu token hóa (có thời hạn xác định) phổ biến, quản lý rủi ro dựa trên đường cong lợi suất sẽ trở thành nhu cầu cơ bản.

• RWA cũng có thể sử dụng tài sản sinh lời làm tài sản thế chấp: vay stablecoin trên chuỗi thông qua các giao thức cho vay khớp thời hạn, kích hoạt các nhóm vốn khổng lồ. Khi dòng vốn tổ chức gia tăng trên chuỗi, thị trường thu nhập cố định và tương tự trái phiếu có thể chứng kiến sự tăng trưởng nổ lực - thậm chí có thể dẫn đến một "Mùa hè DeFi 2.0".

4. Lộ trình 2025 của Secured Finance

4.1 Q1: Ra mắt USDFC (stablecoin được thế chấp bằng FIL)

• Xây dựng stablecoin dựa trên hệ sinh thái Filecoin, cung cấp thanh khoản đáng tin cậy trên chuỗi cho cộng đồng FIL.

• Thúc đẩy USDFC tích hợp vào các giao thức DeFi chính, tạo nền tảng cho các sản phẩm thu nhập cố định cao cấp.

4.2 Q2-Q3: Phát triển nhóm AMM lãi suất cố định mới

• Dựa trên nền tảng thị trường cho vay cố định dựa trên sổ lệnh hiện có, xây dựng giải pháp lãi suất cố định được điều khiển bởi AMM.

• Ra mắt Nhóm Thời hạn Không Đổi (CM Pools), công bố kiến trúc kỹ thuật và mô hình kinh tế trong Sách trắng.

• Mục tiêu là đạt trải nghiệm người dùng tương tự Aave/Compound (gửi/rút tiện lợi), nhưng cung cấp cấu trúc thời hạn và lợi nhuận tương tự trái phiếu ở bên dưới.

4.3 Ra mắt chính thức vào cuối năm

• Người dùng có thể gửi thanh khoản và nhận lãi suất có thể dự đoán được (như nắm giữ trái phiếu), đồng thời hưởng linh hoạt của AMM.

• Xây dựng môi trường trên chuỗi cho các tổ chức: mô phỏng hiệu ứng lãi suất trái phiếu lăn, hỗ trợ quản lý rủi ro đường cong lợi suất.

• Đến cuối năm 2025, mục tiêu là tích hợp vốn bán lẻ và tổ chức vào hệ sinh thái thu nhập cố định một cách liền mạch.

5. Tầm nhìn về thị trường trái phiếu trên chuỗi

Vào năm 2025, như Larry Fink đã nói, việc token hóa các tài sản truyền thống (đặc biệt là trái phiếu) có thể trở thành một chuẩn mực mới. Secured Finance dự đoán chuỗi sự kiện sau đây:

• Sóng thần đô la: Sự gia tăng theo cấp số nhân của các stablecoin do nhiều phát hành;

• Sự tham gia của tổ chức: Phá vỡ những rào cản truyền thống, dòng vốn lớn đổ vào chuỗi;

• Nhu cầu về thời hạn: Khát vọng về lợi nhuận ổn định dài hạn, dẫn đến quản lý rủi ro dựa trên cấu trúc thời hạn;

• Token hóa RWA: Trái phiếu thực và trái phiếu chính phủ gốc lên chuỗi, cung cấp lợi nhuận thực;

• CM Pools: Trở thành nền tảng "AMM tương tự trái phiếu" kết nối thế giới tài chính truyền thống và mới.

Nếu các yếu tố trên tương tác, chúng ta có thể chứng kiến một "Mùa hè DeFi 2.0" do thị trường trái phiếu trên chuỗi dẫn dắt.

6. Lợi thế độc đáo của Secured Finance

Chúng tôi đã xây dựng giao thức cho vay cố định dựa trên sổ lệnh và sắp ra mắt USDFC. Với sự phát triển của CM Pools, Secured Finance hy vọng sẽ trở thành nhân tố then chốt thúc đẩy cuộc cách mạng tr

Ứng dụng: https://app.secured.finance/