megaETH, một blockchain thời gian thực tập trung vào việc nâng cao hiệu suất của Ethereum, đã công bố ra mắt một loạt NFT mới: The Fluffle.
Bộ sưu tập NFT này có tổng cộng 10.000 NFT, với giá trên danh sách trắng là 1 ETH, và là những SBT (token liên kết linh hồn) không thể giao dịch và chuyển nhượng. Các chủ sở hữu NFT sẽ được hưởng 5% phân phối token trong tương lai, trong đó 50% sẽ được giải phóng vào Thời điểm phát hành token (TGE) và phần còn lại sẽ được giải phóng tuyến tính trong 6 tháng.
Các chi tiết về danh sách trắng vẫn chưa được công bố, nhưng người dùng hiện có thể kiểm tra tư cách của họ trên trang web chính thức.
megaETH là một trong những giải pháp mở rộng Ethereum được quan tâm nhất trong chu kỳ này, hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 20 triệu USD vào ngày 27 tháng 6 năm 2024, nhận được sự hỗ trợ tài chính từ các tổ chức và cá nhân nổi tiếng như Dragonfly, Robot Ventures, Folius Ventures và Vitalik Buterin; và sau đó hoàn thành vòng gọi vốn cộng đồng trị giá 10 triệu USD trên nền tảng Echo trong 3 phút vào tháng 12 năm 2024, với mức định giá đã vượt quá 200 triệu USD.
Tuy nhiên, đợt chào bán NFT lần này của megaETH đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng. Một số người chơi cho rằng tỷ lệ huy động vốn quá cao và tích cực nhận danh sách trắng ngoài thị trường, trong khi những người khác nghi ngờ rằng megaETH đang thực hiện một Initial Coin Offering (ICO) ngụy trang và thu hoạch cộng đồng trước khi kết thúc thị trường bò. Vậy ai là người đúng?
Bài viết này sẽ phân tích quan điểm của cả hai bên để bạn tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư.
Quan điểm ủng hộ: Định giá hợp lý, đáng tham gia
Không có gì nghi ngờ rằng điểm nhấn của bộ sưu tập NFT The Fluffle của megaETH là việc phân phối 5% token trong tương lai, vì vậy cộng đồng phổ biến xem đây là một "hoạt động bán token thông qua vỏ bọc". Nếu thành công, dự án sẽ thu về 10.000 ETH, hiện tương đương khoảng 27 triệu USD (nếu ETH không tiếp tục giảm), và nếu tính theo tỷ lệ phân phối 5% token, thì FDV (giá trị vốn hóa lưu thông) của token sẽ là 540 triệu USD.
Khi cộng thêm 30 triệu USD từ các vòng gọi vốn trước đó, tổng số vốn huy động của megaETH đạt 57 triệu USD. Tính theo tỷ lệ định giá token thông thường là 20 lần giá trị vốn huy động, FDV của megaETH sẽ là 1,14 tỷ USD.
Dù là 540 triệu USD tính theo định giá NFT hay 1,14 tỷ USD tính theo vốn huy động, những người ủng hộ megaETH cho rằng mức định giá vẫn trong phạm vi hợp lý và có tiềm năng tăng giá ít nhất 10 lần. Bởi vì so với các giải pháp mở rộng Ethereum trước đây như TEG, như ZKsync (4,2 tỷ USD), Starknet (19,5 tỷ USD) và Blast (2,7 tỷ USD), FDV hiện tại của megaETH thực sự không cao, thậm chí vẫn thấp hơn giá trị vốn hóa lưu thông 660 triệu USD của Starknet.
ABCDE Venture đồng sáng lập BMAN ủng hộ megaETH: "Họ có thể huy động nhiều vốn hơn, nhưng lại từ chối 1 tỷ USD từ các quỹ đầu tư tư nhân, thay vào đó lựa chọn sử dụng phương thức ICO cổ điển để phân phối token cho cộng đồng nhiều hơn. Tôi tin đây là một cơ hội hấp dẫn về dòng tiền, và cũng là một trong những cơ hội bấtối xứng nhất gần đây. Với tư cách là nhà đầu tư, tôi rất vui khi Ethereum đã trở lại với thời kỳ ICO đơn giản, cổ điển."
Thành viên của dự án NFT CyberKongz, enzoblue, thậm chí tuyên bố rằng nếu có ai không muốn danh sách trắng, hãy liên hệ trực tiếp với anh ấy.
Một số người chơi trong cộng đồng cũng nhìn thấu được lý do "bán token thông qua vỏ bọc" của megaETH. Một mặt, việc sử dụng SBT có thể tránh được việc đầu cơ NFT trên thị trường thứ cấp; mặt khác, việc xác định rõ NFT là "đồ sưu tập" cũng giúp họ tránh được rủi ro pháp lý, đồng thời cung cấp cho cộng đồng mức giá gần như tương đương với mức giá của các quỹ đầu tư tư nhân thông qua hình thức NFT. Khi đối mặt với những lo ngại của cộng đồng, đồng sáng lập megaETH Hotpot_DAO thẳng thắn承认: "Chúng tôi không thể trực tiếp phân phối token cho cộng đồng, chỉ có thể giảm định giá thông qua hình thức NFT này, còn việc mọi người mua hay không thì tùy thuộc vào cách họ đánh giá dự án."
Quan điểm phản đối: Chưa ra mắt mainnet, đang thu hoạch trước
Tất nhiên, trong thế giới tiền điện tử đầy rẫy tin thật lẫn tin giả, nhiều khi muốn hiểu được ý đồ thực sự của dự án, không thể chỉ dựa vào những gì họ nói. Do đó, một số người chơi trong cộng đồng cũng đưa ra những nghi ngờ về megaETH, cho rằng trong bối cảnh thị trường hiện tại, mức định giá 540 triệu USD vẫn quá cao, và việc dự án tiến hành bán token trước khi ra mắt mainnet chính là muốn tận dụng thanh khoản dồi dào của thị trường bò để thu hoạch trước.
Trong chu kỳ này, hiện tượng các dự án phát hành token/niêm yết và sau đó ngừng hoạt động ngay lập tức đang phổ biến, họ chỉ mong token của mình được giải phóng sớm. Với những bài học từ quá khứ, việc megaETH thực hiện một Initial Coin Offering (ICO) ngụy trang trước khi ra mắt mainnet, khi sản phẩm thực sự vẫn chưa hoàn thiện, khiến người ta không khỏi lo lắng rằng sau khi có được nguồn vốn, liệu họ còn động lực để tiếp tục phát triển không? Liệu sản phẩm có xứng đáng với mức định giá hiện tại? Những vấn đề này không thể không gây ra sự lo ngại, bởi cuối cùng, trong bối cảnh quản lý chưa hoàn thiện của Web3, quy tắc ràng buộc cao nhất đối với các dự án vẫn là đạo đức của chính họ - liệu họ sẽ ưu tiên xây dựng hay ưu tiên tiền?
KOL tiếng Hoa Feng đã đăng bài dài để nghi vấn hoạt động chào bán NFT này của MegaETH, cho rằng họ không thực sự quan tâm đến trải nghiệm của cộng đồng, nếu thực sự quan tâm thì nên phân phối token thông qua các cơ chế công bằng (như đóng góp vào game, khen thưởng hoạt động, thậm chí là NFT staking), thay vì tìm cách hợp lý hóa việc bán trực tiếp token.
KOL 0x0xFeng cũng bày tỏ lo ngại về tỷ lệ phân phối token trong tương lai của MegaETH, bởi vì từ xưa đến nay, những người chơi chăm chỉ vẫn luôn thua những người chi tiền. Anh cũng cho rằng so với Monad vẫn đang xây dựng hệ sinh thái và chú trọng các hoạt động sinh thái, thì MegaETH thông qua ICO để thu vốn, thậm chí đã không cần sự cung cấp thanh khoản từ các Sàn tập trung (CEX) để thoái vốn, mô hình mới này có thể không phải là điều tốt cho ngành.
