Mục tiêu của Noon là xây dựng một loại stablecoin vừa có chức năng lưu trữ giá trị vừa tạo ra lợi nhuận, mang lại cơ hội tài chính và sự tham gia công bằng cho một nhóm người dùng rộng hơn.
Tác giả: ChandlerZ, Foresight News
Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử truyền thống biến động mạnh, stablecoin với đặc tính neo giá với tiền pháp định đã mang lại cho người dùng một phương tiện lưu trữ giá trị tương đối ổn định. Tuy nhiên, chức năng stablecoin thuần túy hiện đã không thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu đa dạng của thị trường về tăng trưởng vốn và thu nhập. Vì vậy, ngày càng nhiều dự án bắt đầu thử nghiệm tích hợp cơ chế tạo ra lợi nhuận vào sản phẩm stablecoin, nhằm tạo ra lợi ích kinh tế bổ sung cho người dùng, trong khi vẫn đảm bảo sự ổn định của giá trị đồng tiền.
Trong xu hướng này, Noon ra đời. Với tư cách là stablecoin tập trung vào thông minh hóa lợi nhuận và phân phối công bằng, Noon định vị là một loại stablecoin mới trong hệ sinh thái Web3, vừa ổn định vừa sinh lời. Thông qua cơ chế phân bổ vốn thông minh và mô hình quản trị công bằng, Noon nhằm tái định hình cơ chế phân bổ giá trị của các công cụ tài chính. Stablecoin cốt lõi USN của nó neo giá 1:1 với USD, và đã giới thiệu sản phẩm phái sinh sUSN, cho phép người dùng đóng góp USDT hoặc USDC để đúc USN, đồng thời nắm giữ sUSN để hưởng lợi nhuận từ giao thức. Hiện dự án này đã ra mắt trên Ethereum, Sophon và ZKsync, và sẽ sớm triển khai trên nhiều chuỗi khác.
sUSN: Công cụ chính cho tài sản sinh lời
USN là nền tảng của giao thức Noon, là một loại stablecoin neo giá 1:1 với USD. Người dùng có thể đúc USN bằng cách gửi USDT hoặc USDC. Trong quá trình này, USN không trực tiếp tạo ra lợi nhuận, mà chỉ cung cấp tài sản cơ sở để tạo ra lợi nhuận sau này. Đồng thời, thông qua cơ chế đúc và chuộc lại, USN có tính thanh khoản cao, giúp người dùng giao dịch tự do trên thị trường. Trong giai đoạn thử nghiệm công khai, người nắm giữ USN có thể gián tiếp tham gia vào việc phân bổ token quản trị NOON trong tương lai thông qua việc tích lũy điểm.
Khi người dùng thế chấp USN vào các pool chỉ định, họ sẽ nhận được sUSN tương ứng. Quá trình này thực chất là chuyển đổi tài sản của người dùng thành tư cách tham gia vào việc tạo ra lợi nhuận. Hệ thống quản lý danh mục đầu tư thông minh của nền tảng sẽ đầu tư số USN trong các pool vào một loạt các chiến lược có mức rủi ro thấp, trung tính với thị trường, được xác định trước. Khi các chiến lược này liên tục tạo ra "lợi nhuận gốc", nền tảng sẽ tự động thêm USN bổ sung vào các pool, khiến mỗi đơn vị sUSN đại diện cho một phần tài sản ngày càng lớn. Điều này đảm bảo rằng người nắm giữ sUSN có thể hưởng lợi từ hiệu ứng lãi kép do các chiến lược thông minh mang lại, từ đó thực hiện tăng giá trị tài sản một cách ổn định, mà không cần sử dụng vốn gốc.
Mô hình mới về lợi nhuận thông minh và phân phối công bằng
Sự sáng tạo cốt lõi của Noon nằm ở động cơ chiến lược thông minh của nó. Hệ thống này phân bổ vốn một cách thông minh vào nhiều chiến lược delta-neutral (trung tính với thị trường), cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Danh mục chiến lược ban đầu bao gồm arbitrage lãi suất và đầu tư trái phiếu quốc gia token hóa. Arbitrage lãi suất thông qua hoạt động phòng ngừa giữa hợp đồng giao ngay và hợp đồng tương lai, thu lợi nhuận từ phí tài chính chu kỳ của thị trường; đầu tư trái phiếu quốc gia token hóa thì dựa trên tài sản trái phiếu có mức rủi ro thấp và thu nhập cố định, cung cấp sự ổn định về lợi nhuận cơ bản. Hệ thống tự động tối ưu hóa tỷ trọng chiến lược dựa trên các dữ liệu thị trường thời gian thực như môi trường lãi suất, mức phí tài chính, để đảm bảo tối đa hóa lợi nhuận trong các điều kiện thị trường khác nhau. Vận hành của hệ thống này dựa trên nhiều cơ chế giám sát dữ liệu và phản hồi thời gian thực, đảm bảo quá trình phân bổ tài sản an toàn và hiệu quả, mang lại cho người dùng nền tảng trải nghiệm lợi nhuận ổn định xuyên suốt chu kỳ.
Về mặt kiến trúc kỹ thuật, Noon đã thiết kế sâu về an toàn, thanh khoản và tính linh hoạt của chiến lược. Hệ thống quản lý danh mục đầu tư động có thể theo dõi thời gian thực hiệu suất chiến lược và các chỉ số rủi ro thị trường, tự động chuyển đổi sang tổ hợp chiến lược tối ưu, tránh rủi ro do sự thất bại của một chiến lược đơn lẻ. Ngoài ra, Noon thiết lập quỹ bảo hiểm, chiếm 10% lợi nhuận, để đệm các khoản lỗ tiềm ẩn và ưu tiên hỗ trợ chức năng chuộc lại nhanh chóng, đảm bảo nhu cầu thanh khoản của tài sản người dùng. Khung quản trị phi tập trung thông qua sự tham gia của các nhà vận hành nút và người xác thực cũng nâng cao tính minh bạch và khả năng chống thao túng của giao thức.
Về phân phối lợi nhuận, Noon thể hiện sự hướng về người dùng rất cao trong mô hình phân phối lợi nhuận và quản trị. Cơ chế phân phối lợi nhuận tương đối minh bạch và công bằng, với 80% lợi nhuận chiến lược trực tiếp phân phối cho người nắm giữ sUSN, 10% đổ vào quỹ bảo hiểm, phần còn lại thuộc về người nắm giữ token quản trị sNOON, và 10% dùng để trang trải chi phí vận hành giao thức. Mục tiêu dài hạn là giảm tỷ lệ chi phí vận hành thông qua hiệu ứng quy mô, và hoàn lại phần dư thừa cho người dùng.
Về phân phối token quản trị (NOON), Noon áp dụng thiết kế nghiêm ngặt chống đầu cơ. 65% token được phân phối cho những người tham gia lâu dài theo chu kỳ trên 8 năm, để đảm bảo quyền quản trị gắn chặt với lợi ích của người dùng; 15% token được gửi vào quỹ tín thác để hỗ trợ các hoạt động kích thích sinh thái và cung cấp thanh khoản; 20% token được phân phối cho đội ngũ, với thời gian khóa 7 năm (1 năm khóa + 6 năm giải phóng tuyến tính), nhằm tránh các hành vi đầu cơ ngắn hạn. Ngoài ra, Noon rõ ràng từ chối sự tham gia của các nguồn vốn bên ngoài (như quỹ đầu tư mạo hiểm, nhà đầu tư thiên thần), để tránh rủi ro bán tháo token quản trị tập trung, đảm bảo lợi ích tối đa cho người dùng.
Nhóm người dùng mục tiêu của Noon rộng lớn, bao gồm cả những người ưa thích rủi ro thấp và những người theo đuổi lợi nhuận cao. Đối với người dùng ưa thích rủi ro thấp, Noon cung cấp chức năng thu lợi nhuận ổn định thông qua sUSN, người dùng có thể hưởng lợi nhuận mà không cần quản lý chủ động; đối với người dùng theo đuổi lợi nhuận cao, tính thanh khoản của USN/sUSN hỗ trợ họ thực hiện các hoạt động phức tạp như đòn bẩy, cho vay trong hệ sinh thái DeFi để tạo ra các kịch bản lợi nhuận kép. Đồng thời, dữ liệu dự trữ của giao thức này đã được cập nhật theo thời gian thực, đảm bảo tính minh bạch và có thể xác minh. Noon nhấn mạnh rằng họ không thể thay đổi hoặc xem trước trạng thái dữ liệu trước khi công khai, đảm bảo tính toàn vẹn của toàn bộ quy trình xác minh.
Vào ngày 27 tháng 1, Noon chính thức khởi chạy mạng thử nghiệm, tiếp tục kiểm tra chiến lược triển khai USN và sUSN, và cung cấp cơ hội tham gia cho một nhóm người dùng rộng hơn. Giao thức này dự kiến sẽ ra mắt token quản trị vào Q2. Chiến lược dài hạn bao gồm mở rộng kho chiến lược, tích hợp với các giao thức DeFi chính và thúc đẩy sự cải thiện liên tục của giao thức thông qua cơ chế quản trị cộng đồng.
Tóm lại, thông qua đổi mới công nghệ và thiết kế chế độ, Noon đã mở ra một hướng đi khác biệt trên thị trường stablecoin. Động cơ chiến lược thông minh và mô hình phân phối lợi nhuận lấy người dùng làm trung tâm của nó có thể giải quyết các vấn đề như biến động lợi nhuận cao và tập trung hóa quản trị của các stablecoin hiện có. Đồng thời, nó cũng có khả năng thanh toán, nếu thực hiện chiến lược hiệu quả và mở rộng hợp tác sinh thái, Noon có thể trở thành "tiền tệ trục" thông minh không thể thiếu trên chuỗi, thúc đẩy cả sự bao phủ tài chính và hiệu quả thị trường. Thành công lâu dài của dự án sẽ phụ thuộc vào tính bền vững của chiến lược, sức hút của cộng đồng và khả năng thích ứng động với các rủi ro thị trường.
