Tác giả: Casey Wagner, Blockworks; Biên dịch: Ngũ Thù, Jinse Finance
Bộ Ngân khố Hoa Kỳ đã phát hành Tuyên bố tái tài trợ quý này. Như Felix đã đề cập hôm qua, các quan chức sẽ công bố kế hoạch phát hành nợ cho quý tới.
Tuyên bố mới nhất cho biết, Bộ Ngân khố sẽ "ít nhất trong vài quý tới" duy trì quy mô đấu giá ổn định. Do đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ giảm. Vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm dao động quanh 4,5%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,28%.
Thông thường, sự tăng lợi suất có nghĩa là giá cổ phiếu giảm, giống như chúng ta đã thấy vào năm 2022 khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt quá 4%, và Chỉ số S&P 500 giảm gần 20% vào cuối năm.
Trong năm 2023, lợi suất đã tăng trong phần lớn thời gian, và thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cũng vậy. Tuy nhiên, đáng chú ý là Chỉ số S&P 500 đã tăng gấp đôi trong quý cuối cùng của năm 2023 khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm 0,5%. Năm 2024 cũng theo mô hình tương tự.
Được rồi, bài học lịch sử đã kết thúc. Bây giờ chúng ta quay lại hiện tại. Không có lý do gì để tin rằng thị trường chứng khoán không thể duy trì đà tăng khi lợi suất ở mức 4%, nhưng nếu lợi suất tăng quá nhiều, nỗi lo sợ suy thoái sẽ quay trở lại và thị trường chứng khoán sẽ giảm.
Triển vọng của lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ còn nhiều bất định, với một số lý do.
Trước tiên, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã tạm dừng chu kỳ giảm lãi suất, không ai biết nó sẽ kéo dài bao lâu.Hơn nữa, lạm phát vẫn khó giảm. Căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng và việc áp thuế cao hơn đối với các sản phẩm nhập khẩu vào Hoa Kỳ (nếu được áp dụng rộng rãi hơn) cũng có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế hoặc ít nhất là dự báo tăng trưởng.
Sau đó là sự thay đổi lãnh đạo tại Bộ Ngân khố. Bộ trưởng Ngân khố Scott Bessent đã công khai bày tỏ sự không hài lòng với cách xử lý của cựu Bộ trưởng Yellen, khi bà lựa chọn sử dụng chủ yếu các khoản vay ngắn hạn để tài trợ.
Tóm lại, mọi thứ vẫn còn bỏ ngỏ.
