Tác giả: Veronica Irwin Nguồn: unchainedcrypto Dịch: Shan Eoba, Jinse Finance
Kể từ khi thành lập, Tether luôn bị cuốn vào FUD, nhưng lần này, nó có thể đối mặt với thách thức lớn nhất đến nay. Dự luật ổn định tiền điện tử mới được Quốc hội Mỹ đề xuất có thể cấm Tether phát hành USDT tại Mỹ.
Điều này không có nghĩa là Tether sẽ bị các sàn giao dịch như Coinbase, Kraken hoặc Gemini hủy niêm yết ngay lập tức, nhưng nếu không tìm được phương án tuân thủ, dự luật mới có thể hạn chế sự tăng trưởng của Tether.
Vấn đề hiện tại là: Tether - một công ty có mối liên hệ chặt chẽ với chính quyền ông Trump - có thể tìm được giải pháp không?
Dự luật ổn định tiền có thể làm thu hẹp thị trường 140 tỷ USD của Tether
Quốc hội Mỹ đang thúc đẩy các dự luật mới về quản lý ổn định tiền, nhằm quy định lĩnh vực có giá trị 200 tỷ USD này. Trong đó, hai dự luật có thể cấm Tether phát hành USDT mới tại Mỹ, trừ khi nó có thể đáp ứng các yêu cầu kiểm toán và tuân thủ nghiêm ngặt.
Hai dự luật mới được Quốc hội Mỹ thông qua có thể cấm Tether - công ty có trụ sở tại El Salvador - phát hành USDT mới tại Mỹ. Đồng tiền này cũng có thể bị hủy niêm yết trên các sàn giao dịch lớn như Coinbase, Kraken và Gemini. Theo dữ liệu của CoinGecko, USDT là ổn định tiền lớn nhất thế giới, với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 141 tỷ USD.
Dự luật "Hướng dẫn và Thành lập Đạo luật Sáng kiến Quốc gia về Ổn định Tiền" (GENIUS) đã được Thượng nghị sĩ Cộng hòa Bill Hagerty của Tennessee đệ trình tại Thượng viện vào thứ Ba, và được đồng ký bởi Thượng nghị sĩ Cộng hòa Tim Scott của Carolina Nam, Thượng nghị sĩ Cộng hòa Cynthia Lummis của Wyoming và Thượng nghị sĩ Dân chủ Kirsten Gillibrand của New York. Dự luật này sẽ cấm các công ty không duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1 và không có công ty kiểm toán Mỹ phát hành ổn định tiền tại Mỹ.
Một dự luật tương tự tại Hạ viện (bản thảo được công bố vào thứ Năm) cũng có các yêu cầu tuân thủ tương tự. Dự luật này được gọi là "Đạo luật Thúc đẩy Minh bạch và Trách nhiệm Giải trình của Ổn định Tiền để Có Nền Kinh tế Sổ Cái Tốt hơn vào năm 2025" (STABLE), do Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, Đại biểu Cộng hòa French Hill của Arkansas, và Chủ tịch Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số, Đại biểu Cộng hòa Bryan Steil của Wisconsin, đệ trình. Một nhân viên Quốc hội quen thuộc với dự thảo luật giải thích: "Tether cần tuân thủ cùng các quy tắc như tất cả các nhà phát hành ổn định tiền khác - hoặc tuân thủ, hoặc rời khỏi thị trường Mỹ."
Mặc dù Tether cung cấp các bằng chứng tài sản định kỳ (Attestations), được kiểm tra bởi công ty kiểm toán BDO, nhưng cho đến nay vẫn chưa hoàn thành kiểm toán toàn diện.
Báo cáo tài chính mới nhất (được công bố tuần trước) cho thấy, Tether có 143 tỷ USD tài sản, trong khi lượng cung USDT lưu thông là 137 tỷ USD. Tuy nhiên, Tether vẫn chưa tìm được công ty kiểm toán Mỹ sẵn sàng cung cấp kiểm toán toàn diện cho họ.
Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, trước đây đã nói rằng họ sẵn sàng chấp nhận kiểm toán, nhưng cho biết không có công ty Mỹ nào chấp nhận họ làm khách hàng. Trong cuộc phỏng vấn với Forbes vào tháng 7/2024, ông nói: "Một công ty kiểm toán lớn có thể phục vụ 50.000 ngân hàng, mỗi ngân hàng có thể trả cho họ 1 triệu USD mỗi năm. Hãy tưởng tượng, bạn có 50.000 ngân hàng như vậy, và sau đó bạn có một công ty ổn định tiền. Nếu bạn tham gia vào một đối thủ cạnh tranh mạnh nhất của bạn, 50.000 khách hàng của bạn sẽ nghĩ gì? Vì vậy, việc trở thành khách hàng của Bốn Công ty Kiểm toán Lớn (Deloitte, PwC, KPMG và EY) không dễ dàng." Tether không phản hồi yêu cầu bình luận.
Đối thủ lớn nhất của Tether là USDC do Circle Financial ở Boston phát hành, với quy mô 56 tỷ USD, được Deloitte kiểm toán và cung cấp bằng chứng định kỳ.
Các yêu cầu tuân thủ của hai dự luật Quốc hội cũng có thể làm phức tạp việc các sàn giao dịch Mỹ quyết định liệu có nên tiếp tục niêm yết USDT trên nền tảng của họ hay không. Vào cuối năm ngoái, tài sản này đã bị hủy niêm yết trên nhiều sàn giao dịch lớn ở Châu Âu, những sàn này phải tuân thủ Luật Thị trường Tài sản Mã hóa có tầm quan trọng cột mốc (MiCA). Tuy nhiên, cho đến nay, hai dự luật Quốc hội vẫn chưa đề cập rõ ràng yêu cầu này.
"Mặc dù các sàn giao dịch chịu sự quản lý của Mỹ có thể ưu tiên các ổn định tiền tuân thủ, nhưng việc hủy niêm yết không phải là yêu cầu tự động," Laurenth Alba, Luật sư và Trưởng bộ phận Phát triển Kinh doanh tại Hiệp ước Roma, giải thích. "Thay vào đó, các sàn sẽ đánh giá rủi ro, và nếu Tether không có giấy phép ổn định tiền cấp bởi liên bang hoặc tiểu bang, một số nền tảng có thể tự nguyện giảm rủi ro hoặc hạn chế giao dịch USDT của khách hàng Mỹ để tránh rủi ro pháp lý." Coinbase, Kraken và Gemini không phản hồi yêu cầu bình luận.
Cơ hội tuân thủ của Tether?
Ngay cả khi USDT không bị hủy niêm yết trên các sàn giao dịch, tình hình cũng có thể trở nên phức tạp. Một luật sư đã nghiên cứu về luật ổn định tiền cho rằng, dự luật cấu trúc thị trường sắp được ban hành có thể sẽ chỉ thị các công ty tiền điện tử hợp tác với các nhà phát hành ổn định tiền được quản lý, "Nếu bạn muốn ban hành một quy định thưởng cho những người tuân thủ, bạn cũng phải có biện pháp làm cho những người không tuân thủ khó hoạt động hơn," ông giải thích.
Cả hai dự luật đều không cung cấp thời gian gia hạn cho Tether hoặc bất kỳ tổ chức nào khác để đáp ứng tất cả các yêu cầu quy định. Tuy nhiên, các dự luật bổ sung có thể mất vài tháng nữa mới được thông qua ở cả Thượng viện và Hạ viện, và cuối cùng được Tổng thống Donald Trump ký thành luật.
Một yếu tố có thể giúp ích cho Tether là Giám đốc Thương mại do Trump bổ nhiệm, Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản Cantor Fitzgerald, là đối tác kinh doanh lâu năm và nhà đầu tư của Tether. Một luật sư quen thuộc với luật ổn định tiền cho biết, họ tin rằng Tether "không thiếu nguồn lực", và nếu họ muốn, họ có thể tuân thủ các quy định.
