Tác giả bài viết: 1912212.eth, Foresight News
Từ tháng 12 năm 2024 đến nay, thị trường đã giảm từ đỉnh và dao động trong nhiều tháng, khiến nhiều người chơi chịu tổn thất nặng nề trong xu hướng giảm vô tận và thị trường biến động. Tiếng ồn thị trường cũng nghiêm trọng về bò và gấu, cũng như về long và short. Môi trường vĩ mô không ổn định, Tổng thống Trump vung đòn thuế quan, Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa hạ lãi suất, thanh khoản thị trường đang thắt chặt, tâm lý bi quan lan rộng trong cộng đồng.
Vậy thị trường DeFi đang diễn biến như thế nào? Nếu BTC vẫn còn đà tăng, liệu hiện tại có phải là vùng đáy giai đoạn của thị trường không?
I. Chỉ số sợ hãi dưới 40 kể từ tháng 2 năm nay
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CoinMarketCap được sử dụng để đo lường tâm lý chung của thị trường tiền điện tử. Chỉ số này dao động từ 0 đến 100, số càng thấp thể hiện thị trường cực kỳ sợ hãi, số càng cao thể hiện thị trường cực kỳ tham lam. Chỉ số này giúp nhà đầu tư hiểu được tâm lý thị trường, từ đó lập kế hoạch mua bán. Ngoài ra, nó cũng cung cấp thông tin tham khảo về việc thị trường có bị định giá thấp (cực kỳ sợ hãi) hay cao (cực kỳ tham lam).
Như biểu đồ cho thấy, từ tháng 7 đến đầu tháng 10 năm 2024, thị trường đã nhiều lần xuất hiện chỉ số sợ hãi dưới 40 (hoảng loạn), sau đó vào tháng 11 cùng năm xuất hiện tâm lý Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO), chỉ số tạm thời vượt 80, sau đó thị trường có sự điều chỉnh. Hiện tại, từ đầu tháng 2 năm nay, chỉ số sợ hãi lại giảm xuống dưới 40.
Khi chỉ số sợ hãi của thị trường càng thấp, thường có nghĩa là giá các đồng tiền có thể đang ở vùng đáy giai đoạn.
II. Lãi suất vốn trung bình 7 ngày của BTC giảm 85% so với tháng 12 năm ngoái
Lãi suất vốn trung bình 7 ngày của hợp đồng tương lai vô hạn có thể là một trong những chỉ báo quan trọng để theo dõi tâm lý thị trường. Khi thị trường sôi động, lãi suất vốn thường ở mức cao, cũng thường là vùng đỉnh của chu kỳ thị trường. Ngược lại, thường là vùng đáy của thị trường.
Biểu đồ cho thấy, vào tháng 3 năm 2024, lãi suất vốn trung bình 7 ngày của BTC từng vượt 0,06%, cho thấy vốn long sẵn sàng trả chi phí cao cho vốn short, tâm lý thị trường cực kỳ Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO), cũng là đỉnh cao của quý I năm đó. Trong khoảng tháng 11 đến tháng 12 năm 2024, lãi suất vốn vẫn trên 0,03%, BTC cũng một度 vượt mức 10.000 USD, tuy nhiên trước khi đà tăng bùng nổ, lãi suất vốn trung bình 7 ngày của BTC từng có lúc âm từ tháng 5 đến tháng 10 năm đó.
Tính đến thời điểm viết bài, lãi suất vốn đã một度 đạt 0,004%, giảm 85% so với đỉnh tháng 12. Tâm lý thị trường đang ở trạng thái bi quan.
III. Tỷ lệ lãi của ETH đạt mức thấp nhất trong 4 tháng
Giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum đã giảm 36% so với đỉnh cục bộ 7 tuần trước, khiến số lượng ETH đang có lãi giảm mạnh. Dựa trên dữ liệu đóng cửa hàng ngày, tỷ lệ lãi của ETH hiện tạo mức thấp nhất trong 4 tháng, số lượng token có lãi cũng giảm xuống mức thấp nhất 3 tháng.
Là đồng tiền điện tử có giá trị vốn hóa thị trường lớn thứ hai, Ethereum lại kém hơn so với các đồng tiền lớn khác, tâm lý thị trường đã rơi vào trạng thái tiêu cực đáng kể. Mặc dù hiện tại đang tràn ngập tâm lý FUD và nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục bán tháo, nhưng một khi thị trường DeFi ổn định, Ethereum có thể sẽ phục hồi.
IV. Thợ đào BTC lại đầu hàng từ đầu tháng 2 năm nay, độ khó khai thác không giảm mà tăng
Sự đầu hàng của thợ đào BTC thường được coi là một trong những chỉ báo tham khảo quan trọng về đáy thị trường. Sự đầu hàng của thợ đào có nghĩa là lợi nhuận khai thác một BTC thấp hơn chi phí, dữ liệu lịch sử cho thấy thường là vùng đáy của thị trường.
Biểu đồ cho thấy, từ đầu năm 2024, thợ đào BTC đã có lần đầu hàng vào tháng 6 và tháng 10. Kể từ đầu năm 2025, thợ đào BTC lần đầu tiên bắt đầu đầu hàng từ tháng 2.
Đồng thời, độ khó khai thác BTC gần đây đã lập kỷ lục mới 114,7 T. Độ khó tăng thường cho thấy thợ đào vẫn lạc quan về giá trị dài hạn của BTC, nếu không họ sẽ không tiếp tục đầu tư sức mạnh băm. Điều này có thể mang lại ảnh hưởng tích cực cho tâm lý thị trường.
V. Giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin tăng trong tháng qua
Dữ liệu stablecoin là một trong những tham chiếu quan trọng để theo dõi dòng vốn vào thị trường, trong tháng qua, theo DefiLlama, giá trị vốn hóa thị trường của USDT tăng 3,4% (4,676 tỷ USD), USDC thậm chí tăng mạnh 22,73% (10,396 tỷ USD).
Tính từ ngày 1/1/2025, giá trị vốn hóa thị trường của USDT đã tăng từ 137,17 tỷ USD lên 141,9 tỷ USD hiện tại, tăng 4,73 tỷ USD.
Dữ liệu USDC thì tăng từ 43,77 tỷ USD lên 56,28 tỷ USD hiện tại.
Tóm lại
5 dữ liệu trên có thể gợi ý rằng thị trường có thể đang ở vùng đáy giai đoạn, tuy nhiên khó có thể khẳng định thời điểm thị trường sẽ thoát khỏi vùng đáy. Điều đáng lưu ý với nhà đầu tư là, ngay cả khi một số token hiện đang ở vùng đáy, một số token không có độ nóng, không có câu chuyện, không có nền tảng cơ bản, liên tục giải lock khối lượng lớn, khó có thể thu hút được sự quan tâm của vốn, có thể sẽ tiếp tục giảm.
