· Các khoản đầu tư Bitcoin cấp tiểu bang có thể tăng tính hợp pháp, nhu cầu và ổn định giá, thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức và tăng tính rõ ràng của quy định. Nếu các đạo luật này được thông qua, sẽ thúc đẩy sự hội nhập giữa tiền điện tử và tài chính công cộng, nhưng việc thông qua luật vẫn là một rào cản then chốt.

Chương trình thí điểm token hóa

Phó Chủ tịch CFTC Caroline Pham đang thúc đẩy một chương trình thí điểm token hóa, sử dụng stablecoin làm tài sản đảm bảo.

Bà đang tổ chức một hội nghị thượng đỉnh CEO với sự tham gia của các nhà lãnh đạo của Coinbase, Ripple, Circle và các công ty tiền điện tử lớn khác để thảo luận về kế hoạch này.

Tác động đối với tiền điện tử:

· Nếu chương trình thí điểm này được triển khai, nó sẽ giúp hợp pháp hóa stablecoin trong tài chính truyền thống, tăng thanh khoản của thị trường phái sinh và thúc đẩy ứng dụng rộng rãi của tài sản được token hóa.

· Bằng cách đưa tài sản dựa trên Blockchain vào thị trường được quản lý, chương trình này có thể tạo tiền lệ cho CFTC xây dựng các chính sách hỗ trợ tiền điện tử trong quá trình phát triển của mình.

CFTC hiện tập trung vào việc ngăn chặn gian lận

Phó Chủ tịch CFTC Caroline Pham cũng đã công bố một sự thay đổi lớn trong bộ phận thực thi của cơ quan này, chuyển trọng tâm từ "quản lý thông qua thực thi" sang "ngăn chặn gian lận".

Sự tái cấu trúc này đã giảm số lượng nhóm nhiệm vụ, tích hợp các hoạt động thực thi thành hai nhóm: Nhóm gian lận phức tạp và Nhóm gian lận bán lẻ và thực thi chung.

Tác động đối với tiền điện tử:

· Bằng cách tập trung rõ ràng hơn vào việc ngăn chặn gian lận thay vì đàn áp rộng rãi, các công ty tiền điện tử hợp pháp có thể đối mặt với ít rào cản pháp lý hơn, thúc đẩy sự tham gia của nhiều tổ chức hơn và tăng tính ổn định của thị trường.

Tái ngân hàng hóa tiền điện tử

Phó Chủ tịch FDIC Travis Hill đã công bố một thay đổi lớn trong việc quản lý tiền điện tử của cơ quan này, cam kết đánh giá lại các hướng dẫn trước đây không khuyến khích các ngân hàng hợp tác với các công ty tiền điện tử.

Như một phần của cải cách này, FDIC đã công bố các tài liệu nội bộ cho thấy các cơ quan quản lý đã từng ép buộc các ngân hàng ngừng quan hệ với tiền điện tử.

Tác động đối với tiền điện tử:

· Nếu FDIC thực hiện các cải cách ủng hộ tiền điện tử, các ngân hàng có thể hợp tác với các công ty tài sản kỹ thuật số với nhiều tự tin hơn, cải thiện khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính của ngành.

· Sự thay đổi này có thể tăng thanh khoản, khuyến khích việc áp dụng của các tổ chức và tạo nền tảng cho các chính sách quản lý cân bằng hơn.

· Tuy nhiên, mức độ và tốc độ của những thay đổi này sẽ được quyết định bởi các phiên điều trần của Thượng viện và các tranh luận chính trị đang diễn ra.

Nhóm công tác tiền điện tử mới của SEC

Ủy viên SEC Hester Peirce đã phác thảo 10 ưu tiên chính của nhóm công tác tiền điện tử mới của cơ quan này, nhằm mang lại tính rõ ràng về quy định cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Các trọng tâm bao gồm xác định sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa, làm rõ các quy tắc về cho vay và cầm cố tiền điện tử, và tạo ra quy trình đăng ký khả thi hơn.

Tác động đối với tiền điện tử:

· Các quy tắc phân loại rõ ràng hơn và các con đường đăng ký có thể khuyến khích nhiều tổ chức áp dụng và tuân thủ pháp luật, trong khi nỗ lực của cơ quan nhằm ngăn chặn gian lận nhằm xây dựng niềm tin vào thị trường.

· Tuy nhiên, do các tranh tụng và rà soát chính sách đang diễn ra, sự rõ ràng thực sự về quy định có thể mất một thời gian mới xuất hiện.

Các quy tắc stablecoin của Mỹ đang dần hình thành

Hoa Kỳ đang tiến gần hơn đến việc quản lý stablecoin, với hai dự luật cạnh tranh nhau hiện tại: Dự luật STABLE của Hạ viện và Dự luật GENIUS của Thượng viện, đề xuất các khung khác nhau nhưng đạt được sự thống nhất trong các biện pháp tuân thủ nghiêm ngặt.

Cả hai dự luật này đều ủng hộ stablecoin do tư nhân phát hành, được hỗ trợ bằng đô la Mỹ, và cấm Central Bank Digital Currency (CBDC).

Các khác biệt chính bao gồm:

· Giám sát quản lý (GENIUS cho phép các tiểu bang quản lý các nhà phát hành cho đến khi giá trị vốn hóa đạt 10 tỷ USD; STABLE cho phép các tiểu bang tự chọn ra khỏi quản lý liên bang nếu các quy tắc cấp tiểu bang đáp ứng các tiêu chuẩn)

· Yêu cầu dự trữ (STABLE cho phép sử dụng trái phiếu chính phủ, tiền gửi ngân hàng và dự trữ ngân hàng trung ương, trong khi GENIUS bao gồm cả quỹ thị trường tiền tệ và các giao dịch mua lại ngược)

· Bảo vệ người tiêu dùng (GENIUS tập trung vào minh bạch và thực thi, trong khi STABLE yêu cầu dự trữ 1:1 và cấm stablecoin thuật toán)

Tác động đối với tiền điện tử:

· Các quy định nghiêm ngặt hơn có thể thách thức vị trí thống lĩnh của Tether, vì cả hai dự luật đều yêu cầu kiểm toán hàng tháng, tách biệt tài sản và báo cáo nghiêm ngặt, có thể buộc các sàn giao dịch gỡ bỏ các stablecoin không tuân thủ, tương tự như tác động của MiCA ở Liên minh Châu Âu.

· Các đạo luật này sẽ mở đường cho sự hợp pháp hóa stablecoin, thu hút sự áp dụng của các tổ chức, đồng thời tạo ra rào cản đối với các nhà phát hành không đủ minh bạch. Nếu được thông qua, chúng sẽ thiết lập các hướng dẫn rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, đảm bảo sự ổn định và tuân thủ của thị trường.

Suy nghĩ cuối cùng

Cho đến nay, rõ ràng là thị trường tiền điện tử đã được tích hợp sâu vào thị trường vĩ mô. Hiện tại, các điều kiện và chính sách vĩ mô sẽ thúc đẩy biến động giá trong vài quý tới, thay vì các đổi mới trong ngành.

Mặc dù tôi đã đề cập trước đây về các hành động của Trump ủng hộ tiền điện tử, như sắc lệnh hành pháp, ân xá cho Ross Ulbricht và ra mắt tiền xu meme, những yếu tố này đã kích thích tâm lý lạc quan trên thị trường, nhưng nhiều người cho rằng hầu hết các yếu tố này chỉ là các tối ưu hóa ngắn hạn và được thúc đẩy bởi đầu cơ - trong khi những gì chúng ta cần hơn là các yếu tố xúc tác cơ bản lâu dài để thu hút một cách đúng đắn dòng vốn mới từ tài chính truyền thống (TradFi).

Bất kể Trump nói gì, chính sách của chính phủ Mỹ sẽ ảnh hưởng đến tâm lý của các tác nhân tài chính truyền thống đối với tiền điện tử, từ đó ảnh hưởng đến thanh khoản rộng hơn của thị trường.

「Liên kết bài viết gốc」

Hãy tham gia vào cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats

Nhóm thảo luận Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia