Chúng tôi cho rằng, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ tiếp tục đạt được những đỉnh cao mới vào năm 2025, chủ yếu nhờ vào sự rõ ràng hơn của chính sách quản lý và sự ủng hộ tích cực hơn từ các nhà hoạch định chính sách.

Những diễn biến tích cực sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, sự thay đổi trong thái độ của nhà đầu tư đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, cùng với bối cảnh thị trường ủng hộ, có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của tài sản kỹ thuật số. Tổng thống Trump đã bày tỏ mong muốn xây dựng một kho dự trữ chiến lược Bitcoin và bổ nhiệm các nhà hoạch định chính sách ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử.

Tài sản kỹ thuật số đã có một năm 2024 rất mạnh mẽ. Với chiến thắng của Đảng Cộng hòa tại Hạ viện, Thượng viện và cuộc bầu cử tổng thống, Bit coin đã vượt mức 100.000 USD, và tổng giá trị thị trường của tất cả các tài sản kỹ thuật số đã đạt 35 nghìn tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2025. Chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã tăng 4,8% kể từ sau cuộc bầu cử, trong khi Bit coin tăng 47,6% và Ethereum tăng 37,4%. Chúng tôi dự đoán rằng xu hướng này sẽ tiếp tục vào năm 2025, vì một số tin tức tích cực và tiến triển trong lập pháp có vẻ sẽ là khả thi.



Theo quan điểm của chúng tôi, tài sản kỹ thuật số chịu ảnh hưởng lớn từ môi trường kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường, điều này có thể dẫn đến những biến động giá lớn. Hiện tại, môi trường và tâm lý thị trường đang chuyển sang hướng có lợi hơn cho tài sản kỹ thuật số, bao gồm một số diễn biến tích cực sau cuộc bầu cử Mỹ, thái độ thân thiện hơn của nhà đầu tư đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, cũng như bối cảnh hỗ trợ chung của thị trường do các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và môi trường kinh tế toàn cầu trở lại tăng trưởng bình thường.

Chúng tôi đã liệt kê 5 yếu tố nổi bật sau đây, cho thấy tại sao tài sản kỹ thuật số có thể tiếp tục thể hiện tốt vào năm 2025.

01
Các nhà hoạch định chính sách thân thiện với tiền điện tử lên nắm quyền

Tổng thống Trump đã bày tỏ ý định tiếp tục triển khai một loạt các chính sách thân thiện với tiền điện tử, bao gồm mong muốn xây dựng một kho dự trữ Bitcoin chiến lược, và bổ nhiệm những nhà hoạch định chính sách ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử vào các cơ quan quản lý then chốt như Ủy ban Giao dịch Chứng khoán (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Tuy nhiên, sự ủng hộ đối với tài sản kỹ thuật số không chỉ đến từ một mình Tổng thống. Theo dữ liệu từ một nhóm ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử, có 294 ứng cử viên ủng hộ ngành công nghiệp tiền điện tử từ cả hai đảng đã được bầu vào Hạ viện và Thượng viện Mỹ trong cuộc bầu cử năm 2024.

Điều này có thể có nghĩa là chính sách của Trump sẽ khác biệt đáng kể so với chính quyền Biden, người luôn có thái độ thù địch với tài sản kỹ thuật số. Ví dụ, Chủ tịch SEC Gary Gensler dưới sự lãnh đạo của Ủy ban Giao dịch Chứng khoán đã nhiều lần khởi kiện các doanh nghiệp tiền điện tử, nhưng không rõ ràng về khung tuân thủ cụ thể, vì vậy bị chỉ trích là "thực thi thay vì chính sách". Bản thân ông Biden cũng phản đối ngành công nghiệp tiền điện tử, mặc dù Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ Thế kỷ 21 (FIT21) đã nhận được sự ủng hộ xuyên đảng phái, ông vẫn phản đối đạo luật này.

Một trong những điểm tranh cãi then chốt là SAB 121 - đây là một thông báo được SEC ban hành vào năm 2022, yêu cầu các tổ chức niêm yết công khai phải tuân thủ nghiêm ngặt khi lưu giữ tài sản kỹ thuật số cho khách hàng. SAB 121 yêu cầu các tổ chức này phải ghi nhận tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán, điều này không chỉ kích hoạt các yêu cầu về giám sát vốn, mà còn khiến hầu hết các ngân hàng không thể tham gia vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Bởi vì SAB 121 yêu cầu các tổ chức niêm yết công khai phải ghi nhận tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán, nhưng hầu hết các ngân hàng thiếu đủ vốn hoặc các biện pháp quản lý rủi ro liên quan để hỗ trợ thêm gánh nặng này, do đó không thể tham gia vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Do các ngân hàng thiếu các giải pháp lưu ký hiệu quả, nhiều nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số buộc phải chuyển sang các giải pháp thay thế, thường đắt đỏ và không đáng tin cậy. Hiện nay, SAB 121 đã bị bãi bỏ, mở ra con đường mới để nhiều tổ chức lớn hơn cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số.

Với sự thay đổi chính sách tiền điện tử của Mỹ, chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều nhà đầu tư hơn bắt đầu chấp nhận tài sản kỹ thuật số, điều này có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn tăng trưởng. Kể từ cuộc bầu cử tháng 11, lượng quan tâm của nhà đầu tư đối với các sản phẩm giao dịch tiền điện tử (ETP) Bitcoin tại Mỹ vẫn tiếp tục tăng lên.

Xu hướng tăng trưởng tài sản và dòng vốn vào các sản phẩm giao dịch tiền điện tử (ETP) Bitcoin tại Mỹ kể từ khi ra mắt vào ngày 11 tháng 1 năm 2024

02
Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số trở nên dễ dàng hơn

Vào năm 2024, Mỹ và Hồng Kông đã ra mắt các sản phẩm giao dịch Bitcoin giao ngay (ETF), và theo dữ liệu của Bloomberg, đã thu hút 34,6 tỷ USD dòng vốn ròng tính đến cuối năm 2024. Dự kiến đến năm 2025, nhiều quốc gia khác có thể sẽ cho phép phạm vi đầu tư rộng hơn vào các sản phẩm ETF giao ngay, và nhiều tài sản kỹ thuật số khác cũng có thể trở nên dễ đầu tư hơn thông qua các sản phẩm ETF. Theo các tài liệu quản lý mới nhất của SEC tính đến cuối tháng 1, nhiều kế hoạch ETF khác đã bắt đầu đầu tư vào các tài sản kỹ thuật số khác. Với sự ra mắt của nhiều sản phẩm đầu tư hơn, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư, chúng tôi dự đoán giá của tài sản kỹ thuật số có thể tăng lên do điều này.

03
Nhận thức về Bit coin đang thay đổi

Khi giá trị thị trường của Bit coin liên tục tăng, thái độ của nhà đầu tư đối với loại tài sản kỹ thuật số hàng đầu này cũng đang thay đổi. Vào tháng 1 năm 2024, Mỹ đã ra mắt sản phẩm giao dịch tiền điện tử (ETF) Bit coin giao ngay rộng rãi, đánh dấu một cột mốc quan trọng khi thị trường vốn lớn nhất thế giới cung cấp cho nhà đầu tư một kênh tiện lợi để dễ dàng đầu tư vào Bit coin (và có thể là Ethereum trong tương lai). Ví dụ, tính đến ngày 11 tháng 1 năm 2024, nhà đầu tư Mỹ đã đầu