Cùng với những bê bối liên tục của các đồng Bit meme, thị trường bắt đầu chuyển hướng sang các dự án có nền tảng cơ bản, gần đây một khẩu hiệu phổ biến trong cộng đồng là: "Nền tảng cơ bản không quan trọng, cho đến khi nó thực sự phát huy tác dụng." Một trong những dự án được nhắc đến trong câu nói này chính là Fluid - một dự án DeFi sáng tạo kết hợp cho vay và DEX, tái định hình hiệu quả vốn.
Fluid: DEX lớn thứ hai về khối lượng giao dịch trên Ethereum
Chưa đầy 4 tháng, khối lượng giao dịch của Fluid liên tục tăng trưởng, tháng này (tháng 2) chưa kết thúc, khối lượng giao dịch đã vượt qua tháng 1 và trở thành DEX lớn thứ hai về khối lượng giao dịch trên Ethereum:
- Khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua đã vượt 300 triệu USD, tổng khối lượng giao dịch đã vượt 13 tỷ USD.
- Messari thống kê chỉ ra rằng, Fluid thường chiếm hơn 10% tổng khối lượng giao dịch của các DEX trên Ethereum.
- Trên cặp giao dịch USDT/USDC, Fluid đã giành được thị phần lớn nhất; cặp giao dịch ETH/USDC mới ra mắt vào tháng 12 đã chiếm 20% thị phần. (Dữ liệu thời gian thực từ Dune)
- Thị trường cho vay tăng trưởng nhanh chóng: Dữ liệu từ Token Terminal cho thấy rằng, khối lượng cho vay hoạt động của Fluid trong 7 ngày qua tăng 15,9%, đứng trong top 3 giao thức cho vay có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất.
- Mở rộng sang Arbitrum và đạt được tăng trưởng đáng kể trong 7 ngày: Tổng giá trị khóa (TVL) của thị trường cho vay tăng 57% lên trên 50 triệu USD, khối lượng giao dịch đứng trong top 10 DEX trên Arbitrum.
Đồng sáng lập Samyak Jain cho biết rằng, mục tiêu trong 30 ngày tới là đạt TVL 100 triệu USD và trở thành một trong 3 DEX lớn nhất trên Arbitrum.
Vậy tại sao Fluid lại có thể phát triển nhanh chóng như vậy? Điều này là nhờ vào cơ chế sáng tạo của nó.
Fluid đã vươn lên như thế nào?
Fluid được xây dựng bởi nhóm phát triển của nền tảng quản lý DeFi toàn diện Instadapp (@Instadapp), ban đầu là một nền tảng cho vay, nhờ vào những đặc điểm sau mà nhanh chóng được thị trường ưa chuộng:
- Phí thanh lý thấp nhất (xem bài viết dưới đây)
- Tỷ lệ vốn cho vay (LTV) cao hơn:
- LTV của tài sản biến động lên đến 92%
- LTV của tài sản ổn định (như wstETH/ETH) lên đến 95%
- LTV cao hơn cũng có nghĩa là ngưỡng thanh lý cao hơn
- Ảnh hưởng thanh lý tối thiểu: chỉ thanh lý phần nợ cần thiết, khôi phục lại trạng thái tài khoản, thay vì thanh lý toàn bộ tài sản một lần.
Nói một cách đơn giản, khi cho vay trên Fluid, bạn có thể vay được nhiều vốn hơn, rủi ro thanh lý thấp hơn và mức phạt nhỏ hơn. Hiện tại, Fluid đã trở thành giao thức cho vay lớn thứ 5 trên Ethereum về Tổng giá trị khóa (TVL), với tổng TVL đạt 830 triệu USD.
'Vay mượn thông minh' tạo ra một DEX hoàn toàn mới
Dựa trên nền tảng này, Fluid đã ra mắt một DEX hoàn toàn mới vào cuối tháng 10 năm 2024, thông qua hai tính năng chính là 'Tài sản thế chấp thông minh' (Smart Collateral) và 'Nợ thông minh' (Smart Debt'), cho phép người dùng sử dụng tài sản thế chấp và nợ của mình để cung cấp thanh khoản cho DEX, từ đó tăng cường hiệu quả vốn.
- Tài sản thế chấp thông minh: Tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay thông thường chỉ có thể dùng để đảm bảo nợ, nhưng Fluid cho phép sử dụng chúng làm nguồn cung cấp thanh khoản cho DEX, từ đó vừa có thể kiếm phí giao dịch vừa có lãi từ cho vay.
- Nợ thông minh: Fluid cho phép nợ cũng có thể cung cấp thanh khoản cho DEX, điều này cho phép người dùng sử dụng phí giao dịch để bù đắp chi phí vay, thậm chí trong một số trường hợp có thể đạt được "chi phí vay âm", nghĩa là không chỉ không phải trả lãi mà còn có thể kiếm lời.
Kết hợp với việc ra mắt DEX, khi cho vay trên Fluid, người dùng có thể tăng thu nhập từ lãi cho vay, đồng thời giảm chi phí vay mượn.
Hãy xem một ví dụ, hình dưới đây là thị trường ETH/USDT-USDC của Fluid, có tính năng Nợ thông minh, do phí giao dịch là 0,98%, nên lãi suất vay đã giảm từ 6,7% xuống còn 5,72%.
Quan trọng hơn, với cơ chế LTV lên đến 95% của Fluid, hiệu ứng đòn bẩy càng được tăng cường:
- 95% LTV có nghĩa là 20 lần đòn bẩy (1/(1-0.95))
- Điều này sẽ tạo ra 39x tổ hợp LP (20x tài sản thế chấp/19x nợ), nghĩa là khi Fluid cho vay 1 USD, họ có thể cung cấp 39 USD thanh khoản cho DEX Fluid, tăng đáng kể doanh thu phí giao dịch.
Mô hình này tạo ra hiệu ứng bánh xe đà: Vay với chi phí thấp, LTV cao → Tăng TVL, tăng thanh khoản → DEX Fluid được ưu tiên định tuyến → Tăng doanh thu phí, giảm tiếp chi phí vay mượn.
Đây chính là lý do Fluid tăng thị phần nhanh chóng, và cũng phản ánh trong giá trị của token FLUID.
Giá token FLUID tăng 43,8% trong một tháng
Theo dữ liệu của CoinGecko, giá token FLUID hiện đang ở mức 7,83 USD, tăng 6,5% trong 24 giờ qua, tăng 21,2% trong 7 ngày và tăng 43,8% trong 1 tháng qua, trở thành token có hiệu suất mạnh nhất trong top 300 DeFi về giá trị vốn hóa thị trường.
Những phát triển đáng chú ý trong tương lai
Trong năm tới, một số điểm phát triển của Fluid đáng chú ý:
- Nâng cấp V2 (Chính thức cho biết sẽ tăng hiệu suất hơn 10 lần)
- Mở rộng sang nhiều Chuỗi khác và hỗ trợ thêm nhiều tài sản
- Liệu thị phần có tiếp tục tăng, thách thức Uniswap? (Đồng sáng lập Sowmay Jain chia sẻ dữ liệu cạnh tranh với Uniswap vào ngày 19)
- Các biện pháp kích thích token (Như mua lại, kinh tế học token chỉ ra rằng khi doanh thu năm đạt 10 triệu USD, sẽ khởi động chương trình mua lại tối đa 100% doanh thu)
- Khả năng niêm yết (Đồng sáng lập tiết lộ đã thảo luận với các sàn giao dịch và dành quỹ $FLUID cho mục đích niêm yết)
- Hợp tác với Jupiter: Jupiter, DEX tổng hợp lớn nhất trên Solana, đã thông báo hợp tác với Fluid tại Hội nghị Catstanbul, và đồng sáng lập meow cũng giới thiệu về Fluid vào cuối tháng 1, đáng chú ý xem họ sẽ hợp tác như thế nào.
Mặc dù mức tăng của FLUID có thể không điên rồ như các đồng tiền meme, nhưng với sự hào hứng của thị trường về sự phục hồi của DeFi sau khi gia đình Trump tự làm dự án DeFi WLFI, Fluid đã trở thành một trong những người chơi quan trọng không thể bỏ qua trong cuộc đua DeFi hiện tại.
Đội ngũ và nguồn vốn
Đội ngũ Instadapp bao gồm các chuyên gia lâu năm trong lĩnh vực DeFi, đồng sáng lập là Sowmay Jain (@ sowmay_jain) và Samyak Jain (@ smykjain), là anh em. Ngoài ra, Thrilok Kumar (@ thrilok_kumar) đảm nhận vai trò Giám đốc sản phẩm, và @ DeFi_Made_Here cũng là thành viên cốt lõi của nhóm.
Instadapp đã huy động được tổng cộng 12,4 triệu USD thông qua hai vòng gọi vốn:
- Năm 2021: Hoàn thành vòng gọi vốn 10 triệu USD, với các nhà đầu tư bao gồm Standard Crypto, Alliance DAO, LongHash Ventures và DeFi guru Andre Cronje.
- Năm 2019: Huy động 2,4 triệu USD, nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức như Naval Ravikant (nhà đầu tư nổi tiếng), Balaji Srinivasan (cựu CTO Coinbase), Coinbase Ventures, Pantera Capital.
Với kinh nghiệm và nguồn lực DeFi phong phú của đội ngũ, họ đã tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển liên tục của giao thức. Đồng sáng lập Samyak Jain từng chia sẻ rằng, ngay từ khi thành lập, tầm nhìn của Fluid là trở thành cơ sở hạ tầng cho hệ thống tài chính tương lai, và họ lên kế hoạch mở rộng sang các lĩnh vực như phái sinh, thị trường tín dụng, cầu nối xuyên chuỗi, stablecoin, RWAs, hoán đổi lãi suất và thị trường ngoại hối, đáng để theo dõi dự án này.
