Khi chúng ta bước vào cuối tháng 2 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang đối mặt với nhiều yếu tố bất định. Sự biến động của thị trường chứng khoán Mỹ, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, việc công bố báo cáo tài chính của Nvidia và việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô dày đặc đều là những yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến giá Bit. Xu hướng ngắn hạn và logic dài hạn của Bit sẽ như thế nào?
VX：TTZS6308
Báo cáo tài chính của Nvidia: Sự liên kết giữa câu chuyện AI và thị trường tiền mã hóa
Nvidia, với tư cách là nhà cung cấp Bit tính toán AI hàng đầu toàn cầu, kết quả kinh doanh của họ không chỉ là chỉ số xu hướng của các cổ phiếu công nghệ, mà còn phản ánh gián tiếp mức độ ảnh hưởng của công nghệ AI đối với nền kinh tế toàn cầu. Doanh thu quý này của Nvidia tăng 73% so với cùng kỳ, lãi trên mỗi cổ phiếu tăng 63%, nếu dữ liệu này phù hợp với dự báo, có thể sẽ củng cố thêm niềm tin của thị trường về tính bền vững của nhu cầu phần cứng AI.
Tuy nhiên, rủi ro biến động sau báo cáo tài chính không thể bỏ qua. Nếu ban lãnh đạo Nvidia có xu hướng bảo thủ hơn trong dự báo nhu cầu chip AI (ví dụ do cạnh tranh gia tăng với các doanh nghiệp Trung Quốc như DeepSeek), có thể sẽ dẫn đến việc thị trường điều chỉnh lại định giá của các cổ phiếu công nghệ. Từ góc độ thị trường tiền mã hóa, sự biến động này sẽ được truyền tải thông qua hai con đường:
Sự liên kết của các tài sản rủi ro: Cổ phiếu công nghệ và Bit đều thuộc nhóm tài sản rủi ro cao, nếu giá cổ phiếu Nvidia giảm mạnh sau báo cáo tài chính, có thể dẫn đến nhà đầu tư giảm khẩu vị rủi ro chung, khiến dòng vốn rút khỏi thị trường tiền mã hóa tạm thời.
Sự giao nhau của câu chuyện AI và sinh thái tiền mã hóa: Các dự án blockchain được thúc đẩy bởi AI (như nền tảng tính toán phi tập trung Bittensor) hoặc các token liên quan đến lộ trình công nghệ của Nvidia (như đồng Meme chủ đề AI $GOAT) có thể bị ảnh hưởng trực tiếp.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và dữ liệu PCE: Cuộc đấu giữa kỳ vọng về việc giảm lãi suất
Vai trò quyết định của dữ liệu PCE đối với kỳ vọng giảm lãi suất
Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi PCE - chỉ số lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang quan tâm nhất - sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 3. Thị trường dự kiến tốc độ tăng trưởng năm là 2,6%, giảm nhẹ so với mức 2,7% trước đó. Nếu dữ liệu phù hợp với dự báo, sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất vào tháng 6, ngược lại có thể gây ra nỗi lo về "lãi suất cao kéo dài".
Nhìn vào dữ liệu lịch sử, Bit thường có mối tương quan nghịch với chỉ số đô la Mỹ (DXY), gần đây chỉ số đô la Mỹ tăng chủ yếu do kỳ vọng lạc quan về chính sách của ông Trump, trong khi Bit lại được hưởng lợi từ dòng vốn cơ sở tiếp tục chảy ra. Nếu dữ liệu PCE củng cố kỳ vọng giảm lãi suất, có thể sẽ phá vỡ mối liên kết ngắn hạn này, thúc đẩy Bit quay trở lại với thuộc tính "tài sản chống lạm phát".
Cơ chế truyền dẫn của chính sách lãi suất đối với Bit
Kỳ vọng thanh khoản: Giảm lãi suất sẽ làm giảm lãi suất không rủi ro, tăng sức hấp dẫn của Bit với tư cách là "vàng kỹ thuật số". Nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất xuống 3,5% vào giữa hoặc cuối năm 2025, có thể sẽ giải phóng hàng nghìn tỷ USD thanh khoản, một phần trong số đó sẽ chảy vào thị trường tiền mã hóa.
Tác động đòn bẩy: Môi trường lãi suất thấp có thể kích thích hoạt động của thị trường phái sinh tiền mã hóa, tăng quy mô giao dịch có đòn bẩy, làm gia tăng biến động giá.
Nỗi lo về suy thoái kinh tế
Nếu số liệu GDP được điều chỉnh trong tuần này tiếp tục khẳng định xu hướng này, có thể làm gia tăng lo ngại của thị trường về "tình trạng trì trệ kèm lạm phát". Trong bối cảnh này, diễn biến của Bit sẽ phụ thuộc vào sự cân bằng giữa hai lực lượng:
Nhu cầu tài sản an toàn: Kỳ vọng suy thoái kinh tế có thể thúc đẩy dòng vốn chảy vào Bit với tư cách là công cụ phòng ngừa.
Thắt chặt thanh khoản: Nếu số liệu kinh tế xấu đi dẫn đến bán tháo cổ phiếu, thị trường tiền mã hóa có thể chịu áp lực do rút lui của thanh khoản.
Báo cáo tài chính của Nvidia, dữ liệu PCE và các chỉ số kinh tế được công bố trong tuần này sẽ cùng tạo hình thành chuỗi truyền dẫn "kỳ vọng thanh khoản toàn cầu - khẩu vị rủi ro - dòng vốn vào thị trường tiền mã hóa". Biến động ngắn hạn của Bit có thể tăng đáng kể, nhưng câu chuyện dài hạn (giảm nửa, nhận thức của tổ chức, thuộc tính chống lạm phát) vẫn chưa bị phá vỡ.
Cần lưu ý rủi ro "sụp đổ chớp nhoáng" do dữ liệu vượt quá dự báo, đồng thời nắm bắt cơ hội định vị khi tâm lý hoảng loạn lắng xuống. Trong bối cảnh bất định vĩ mô gia tăng, Bit đang chuyển từ tài sản đầu cơ biên giới trở thành một trong những trung tâm cốt lõi của cuộc chơi thanh khoản toàn cầu.
