Tác giả: Pzai, Foresight News
Theo báo cáo của Wall Street Journal, SEC đã từ bỏ cuộc điều tra đối với Uniswap Labs vào ngày 26 tháng 2. Trước đó, SEC cũng từ bỏ hoặc hoãn các cuộc điều tra đối với OpenSea và Coinbase.
Kể từ khi Gary Gensler lãnh đạo SEC, ngành Vốn mật mã đã có nhiều ý kiến về việc quản lý của Hoa Kỳ. Kể từ khi thị trường Vốn mật mã phát triển dần, số tiền phạt của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tăng vọt trong những năm gần đây, đạt mức kỷ lục 4,7 tỷ USD vào năm 2024, vượt xa tổng số tiền phạt trong 6 năm trước đó (sự kiện UST của Terraform Labs chiếm phần lớn). Trong hơn 10 năm qua, SEC đã ra các quyết định phạt tổng cộng gần 3 tỷ USD liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Tuy nhiên, với sự lên nắm quyền của Tổng thống Trump, việc ủng hộ mạnh mẽ tiền điện tử đã thúc đẩy SEC bắt đầu nới lỏng quá trình quản lý siết chặt ngành Vốn mật mã, thậm chí đạt đến mức "chân không" nhất định. Ngày 4 tháng 2, SEC đã công bố kế hoạch làm việc của nhóm công tác về tiền điện tử, đánh dấu một bước chuyển đổi quan trọng trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ. Nhóm công tác này nhằm mang lại sự rõ ràng hơn cho khung pháp lý của tài sản Vốn mật mã, đồng thời duy trì sự ủng hộ đối với sự đổi mới. Sự thay đổi lớn này có ý nghĩa gì đối với thị trường? Khi làn gió xuân thổi đến, quá trình tuân thủ pháp luật của ngành Vốn mật mã sẽ đi về đâu?
Chuyển hướng quản lý
Trước đây, cơn bão quản lý của SEC đã lan rộng đến nhiều sàn giao dịch (như Binance, Coinbase, Kraken, v.v.) và các giao thức Vốn mật mã hàng đầu (như Ripple, TON, ConsenSys, v.v.), trong đó Ripple Labs đã bị chú ý trong ngành Vốn mật mã về việc liệu XRP có nên được phân loại là chứng khoán theo luật Hoa Kỳ hay không, và phải chịu phạt 125 triệu USD, trong khi Telegram bị phát hiện bán trái phép các token chưa đăng ký trong đợt phát hành TON, do đó bị phạt 1,24 tỷ USD. Điều này cũng làm nổi bật việc trong các động thái quản lý trước đây, SEC chú trọng vào các tiền lệ về công ty cụ thể hơn là các quy định rộng rãi trong lĩnh vực Vốn mật mã, tạo ra sự không chắc chắn cho lĩnh vực này.
Và sau khi ngành Vốn mật mã giành được chiến thắng, 18 bang của Hoa Kỳ đã khởi kiện SEC và các ủy viên của nó vào tháng 11 năm 2024 vì họ đã vượt quá thẩm quyền và vi hiến, và đối xử "bất công" với ngành Vốn mật mã. Trong cuộc phỏng vấn của Foresight News với Hester M. Peirce, "Bà mẹ Vốn mật mã" của SEC vào tháng 9 năm 2024, bà cũng bày tỏ sự thất vọng về chính sách quản lý lúc bấy giờ: "Tôi thất vọng về việc chúng tôi không có tiến bộ, điều này cũng thúc đẩy tôi tiếp tục vận động để tương tác tốt hơn với thế giới Vốn mật mã. Tôi hy vọng sẽ thấy SEC trong tương lai không chỉ là một "Ủy ban Chứng khoán và Thực thi", mà là khiến các dự án Vốn mật mã cảm thấy họ có thể thực sự giao tiếp với chúng tôi và đăng ký khi cần thiết."
Sau điểm chuyển, Teresa Goody Guillén, cựu cố vấn tư pháp của SEC và đối tác tại BakerHostetler, cũng dự đoán rằng số vụ kiện mà SEC khởi kiện đối với các công ty Vốn mật mã trong năm mới sẽ giảm, và trong tương lai họ chỉ có thể khởi kiện trong trường hợp liên quan đến chứng khoán.
SEC tái sinh
Trong những động thái gần đây, SEC thực sự đang thúc đẩy một cách ổn định "tính tuân thủ" của quản lý Vốn mật mã, bao gồm việc rút lại kháng cáo đối với các quy tắc về các nhà giao dịch Vốn mật mã; thúc đẩy luật phân loại và khung quản lý Vốn mật mã; tạm dừng và rút lại các vụ kiện đối với các chủ thể như công ty Đào coin Geosyn Mining, nền tảng giao dịch Robinhood Crypto, nền tảng NFT OpenSea, sàn phi tập trung (DEX) UniSwap.
Trong bối cảnh này, việc phê duyệt ETF cũng đang được đẩy nhanh, thậm chí có tiến triển nhanh trong việc thế chấp ETF. Ngày 20 tháng 2, theo báo cáo của phóng viên Eleanor Terrett của Fox, các nguồn tin gần đây cho biết SEC rất, rất quan tâm đến việc thế chấp, và nhóm công tác về tiền điện tử cũng đã gặp đại diện của Jito Labs và Multicoin Capital vào ngày 5 tháng 2, chủ yếu thảo luận về khả năng bao gồm tính năng thế chấp trong các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP), cũng như các mô hình tiềm năng của việc thế chấp tài sản Vốn mật mã trong ETP.
Đằng sau những động thái này, nhóm Vốn mật mã mới được thành lập của SEC vào đầu năm nay đã đóng vai trò quan trọng. Nhóm công tác này nhằm mục đích hệ thống hóa giải quyết sự không chắc chắn pháp lý mà ngành đang đối mặt, và nâng cao tính minh bạch và khả năng dự đoán của quản lý. Với tư cách là lãnh đạo của nhóm công tác này, Peirce đã nêu trong kế hoạch làm việc của nhóm Vốn mật mã rằng nhiệm vụ ưu tiên hàng đầu là giải quyết vấn đề địa vị của tài sản Vốn mật mã theo luật chứng khoán, xác định rõ ràng tài sản Vốn mật mã thuộc về chứng khoán, và trên cơ sở đó xây dựng khung quản lý tương ứng, đồng thời cung cấp một con đường miễn trừ tạm thời cho các dự án tuân thủ.
Trong phần này, Pierce đã tóm tắt một số điểm công việc cốt lõi:
Phân định ranh giới: Nhóm công tác sẽ hoạt động dựa trên thẩm quyền pháp định của SEC, đồng thời tích cực hợp tác với các cơ quan quản lý khác để xây dựng một hệ thống quản lý toàn diện và đồng bộ. Trong đó, thúc đẩy việc triển khai các sandbox xuyên biên giới là một biện pháp then chốt. Trong sandbox này, các dự án có thể tiến hành thử nghiệm có giới hạn dựa trên các khung pháp lý của các quốc gia khác nhau, trong phạm vi và thời gian nhất định.
Thúc đẩy từng bước: Lĩnh vực quản lý Vốn mật mã vốn rất phức tạp, do đó cải cách không thể một sớm một chiều, mà cần đầu tư rất nhiều thời gian và nỗ lực, tiến hành từng bước một. Nhóm công tác sẽ tuân thủ các nguyên tắc có trật tự và hợp pháp, tiến hành công việc một cách có hệ thống.
Xử lý hiệu quả: Để tốt hơn đáp ứng nhu cầu phát triển của ngành, nhóm công tác sẽ nỗ lực tăng tốc độ xử lý các đơn xin miễn trừ, thư không phản đối và tuyên bố đăng ký, nâng cao hiệu suất làm việc, giảm thiểu chi phí thời gian không cần thiết.
Có thể thấy được rằng, từ góc độ của SEC, Pierce và nhóm của bà cũng trở thành liều thuốc an thần cho sự thúc đẩy quản lý trong lĩnh vực Vốn mật mã, bà cũng từng chia sẻ trong cuộc phỏng vấn trước đây: "Tôi hy vọng chúng tôi có thể nói với mọi người rằng SEC của Hoa Kỳ luôn sẵn sàng đón nhận những nhà sáng tạo đến từ bất cứ nơi đâu. Chúng tôi muốn mọi người đến đây và xây dựng những thứ ở đây, giống như mọi người từ khắp nơi trên thế giới đến đầu tư vào thị trường vốn của chúng tôi, bởi vì thị trường của chúng tôi là một thị trường rất tốt. Tôi hy vọng chất lượng của thị trường chúng tôi sẽ trở thành lý do khiến mọi người quyết định đến đây."
