Được viết bởi: TechFlow
Sự sụp đổ của thị trường gần đây đã khiến mọi người bất ngờ vì loại sữa rửa mặt giống như thác nước này.
Sự suy giảm Altcoin khiến việc tìm kiếm lợi nhuận trở nên khó khăn; và việc mở hợp đồng có đòn bẩy có thể dẫn đến mất tất cả. Mặc dù mọi người đều thích xem ví dụ về sự thay đổi hợp đồng của Liang Xi, nhưng không phải ai cũng có thể làm được.
Nhưng nếu chúng ta chuyển sự chú ý sang lợi nhuận khai thác DeFi (nông trại năng suất), suy nghĩ của chúng ta sẽ rộng hơn; đặc biệt là một số nhóm quản lý tài sản stablecoin , đây là lựa chọn tương đối lý tưởng để phòng ngừa rủi ro suy giảm thị trường.
Gần đây, nhà phân tích crypto có tiếng Stephen | DeFi Dojo ( @phtevenstrong ) cũng đã đăng một bài viết nêu chi tiết về các cơ hội hiện tại để quản lý tài sản stablecoin Chuỗi , bao gồm Berachain, Sonic và các giao thức chính thống trên Ethereum .
Đến thời điểm này, thực sự đáng để chuyển sự chú ý của bạn sang thị trường quản lý tài sản stablecoin . Biên tập viên đã thực sự trải nghiệm các sản phẩm trong đó và phân loại bản chất của trong đó, cố gắng cung cấp cho mọi người một hướng dẫn lợi nhuận tương đối ổn định.
Quản lý tài sản Stablecoin , bạn cần biết lợi nhuận cao đến từ đâu
"Nếu bạn không biết lợi nhuận đến từ đâu thì bạn chính là lợi nhuận ."
Stablecoin trên Chuỗi khác nhau có những đặc điểm riêng do sự khác biệt về thiết kế giao thức và hệ sinh thái.
Tuy nhiên, nguồn lợi nhuận cho quản lý tài sản stablecoin là tương tự nhau. Ví dụ, thông qua cung cấp thanh khoản(Liquidity Provision), vay mượn(như Aave, Compound ) hoặc chiến lược đòn bẩy (như thế chấp luân chuyển), lợi nhuận quản lý tài sản đến từ phí giao dịch của giao thức, phần thưởng giao thức (như phát hành token quản trị) hoặc chênh lệch lãi suất vay.
Nhưng tại sao lợi nhuận quản lý tài sản của stablecoin trên một số Chuỗi mới lại cao đáng ngạc nhiên?
1. Khích lệ Token cao
Để thu hút người dùng và dòng vốn đầu tư, Chuỗi mới nổi thường khích lệ người dùng tham gia vào hệ sinh thái của họ thông qua phần thưởng token cao. Những phần thưởng này thường có hai hình thức:
Phần thưởng token quản trị : Một số Chuỗi phân phối token quản trị (như HONEY của Berachain) cho nhà cung cấp thanh khoản(NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN) để thu hút người dùng khóa tài sản.
Kỳ vọng airdrop : Một số Chuỗi mới nổi vẫn chưa phát hành token và người dùng sẽ mong đợi airdrop trong tương lai, do đó sẵn sàng tham gia vào các nhóm lợi nhuận rủi ro cao.
Cơ chế khích lệ này rất phổ biến trong giai đoạn đầu của Chuỗi vì nó có thể tăng thanh khoản hiệu quả và thu hút nhiều người dùng và nhà phát triển hơn tham gia hệ sinh thái.
2. Thực ra không thú vị lắm
Các giao thức trên Chuỗi mới nổi thường có ít đối thủ cạnh tranh và lượng người dùng nhỏ hơn, nhưng nhu cầu về thanh khoản và vốn lại cao trong giai đoạn đầu phát triển sinh thái. Sự mất cân bằng giữa cung và cầu có thể dẫn đến các hiện tượng sau:
Lãi suất vay cao hơn : Do nguồn cung vốn không đủ và nhu cầu vay lớn nên lãi suất vay của stablecoin bị đẩy lên cao, qua đó gián tiếp làm tăng lợi nhuận quản lý tài sản .
Phí giao dịch cao : Trong sàn giao dịch phi tập trung(DEX), thanh khoản không đủ có thể dẫn đến trượt giá và phí cao hơn, nhà cung cấp thanh khoản có thể hưởng lợi.
3. Thiết kế giao thức và chiến lược đòn bẩy
Các giao thức trên Chuỗi mới nổi thường thiết kế một số cơ chế độc đáo hoặc chiến lược có đòn bẩy cao để thu hút sự tham gia của người dùng. Ví dụ:
Chiến lược lặp lại : Như đã đề cập bên dưới, chiến lược lặp lại sUSDe của Dolomite cho phép người dùng khuếch đại lợi nhuận thông qua vay mượn chi phí thấp và đòn bẩy cao (đòn bẩy 5x mang lại lợi nhuận 35%).
Các mô hình lợi nhuận sáng tạo : Một số giao thức cung cấp cho người dùng tỷ suất lợi nhuận hàng năm cao hơn thông qua các sản phẩm lợi nhuận cố định (như lợi nhuận cố định 28% của Pendle ) hoặc cơ chế Khai thác thanh khoản .
4. Thanh khoản khích lệ
Chuỗi mới nổi thường thu hút thanh khoản thông qua tỷ suất lợi nhuận cao để xây dựng độ sâu và sự ổn định cho thị trường giao dịch của họ. Đây là những gì chúng ta thường nghe đến như là “ Thanh khoản thanh khoản”:
Lợi nhuận cao thu hút vốn : Bằng cách cung cấp APR cực cao (như 20%-50%), lượng lớn tiền sẽ được thu hút để đưa vào nhóm stablecoin.
Lợi nhuận giảm dần: Lợi nhuận cao như vậy thường là ngắn hạn và khi thanh khoản tăng lên và hệ sinh thái trưởng thành, tỷ suất lợi nhuận sẽ giảm dần.
5. Phí bảo hiểm rủi ro ro
"Món quà mà số phận ban tặng cho bạn đã được âm thầm định giá rồi."
Mặc dù thiết kế trên có thể làm tăng lợi nhuận đáng kể nhưng thực tế nó là sự bù đắp cho rủi ro sau:
Lỗ hổng hợp đồng thông minh : Giao thức của Chuỗi mới nổi có thể không được kiểm toán đầy đủ và có thể gây ra rủi ro lỗ hổng.
Thanh khoản không đủ : Việc thiếu tiền có thể khiến người dùng phải đối mặt với tình trạng trượt giá cao hơn khi thoát ra hoặc không thể hoàn trả tài sản một cách suôn sẻ.
Sự không chắc chắn về mặt sinh thái : Có sự không chắc chắn lớn trong sự phát triển tương lai của Chuỗi mới nổi và thỏa thuận có thể thất bại do mất người dùng hoặc các vấn đề kỹ thuật.
Sau khi hiểu được các nguyên tắc về lợi nhuận quản lý tài sản này, chúng ta hãy xem xét các nhóm quản lý tài sản stablecoin có tỷ suất lợi nhuận tương đối cao trên thị trường.
Berachain
Berachain không cần giới thiệu nhiều. Ở đây bạn chỉ cần biết tài sản trong đó :
BGT : Token quản trị gắn kết với linh hồn, được sử dụng cho phần thưởng PoL và quản trị.
HONEY : Một loại stablecoin gốc được neo theo tỷ giá 1:1 với đô la Mỹ, có thể được đúc tổng hợp từ nhiều loại tài sản khác nhau và đóng vai trò là công cụ thanh toán và vay mượn ổn định trong hệ sinh thái.
BYUSD/USDC.e : Stablecoin khác, chẳng hạn như stablecoin theo USD hoặc USDC được bao bọc bởi Ethereum, được giới thiệu thông qua cầu nối chuỗi Chuỗi .
Hai giao thức DeFi cốt lõi trong hệ sinh thái Berachain - Infrared Finance và Stride Zone - hiện có nhóm thanh thanh khoản cho stablecoin có thể thực hiện canh tác lợi nhuận.
Tài chính hồng ngoại
Infrared Finance là một giao thức DeFi quan trọng trong hệ sinh thái Berachain, được hỗ trợ bởi Binance Labs , tập trung vào việc đơn giản hóa việc tham gia Proof of Liquidity (PoL) và giúp người dùng tối đa hóa lợi nhuận thông qua sản phẩm “vault” của mình.
Infrared cũng đã xây dựng các sản phẩm staking thanh khoản(như iBGT) để nâng cao trải nghiệm của người dùng và thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái Berachain.
Tính đến tháng 2 năm 2025, Infrared vẫn chưa phát hành token riêng nhưng nhóm thanh khoản token này đã được tích hợp độ sâu với cơ chế khích lệ BGT của Berachain.
Cơ chế quản lý tài sản stablecoin
Cặp tiền và nhóm tiền : Infrared cung cấp các nhóm thanh thanh khoản stablecoin sau (LP đủ điều kiện BGT):
HONEY/BYUSD : HONEY là stablecoin gốc của Berachain và BYUSD là một stablecoin khác trên Berachain.
HONEY/USDC.e : USDC.e là phiên bản đóng gói của USDC trên Ethereum được giới thiệu trên Berachain thông qua cầu nối Chuỗi.
Cách thức hoạt động : Người dùng gửi HONEY, BYUSD hoặc USDC.e vào nhóm được chỉ định thông qua giao diện DeFi của Infrared để tạo thành cặp thanh khoản(NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN Token) và kiếm phí giao dịch, phần thưởng PoL (BGT) và phần thưởng HONEY tiềm năng. Lợi nhuận từ nhóm có thể được gộp lại thông qua @beefyfinance để tăng thêm lợi nhuận dài hạn.
APY lợi nhuận
HONEY/BYUSD : 18,45% APY
HONEY/USDC.e : 15% APY
Vùng sải chân
Stride Zone là giao thức cam kết thanh khoản Chuỗi chéo cung cấp dịch vụ cho các hệ sinh thái như Berachain, Cosmos và Celestia. Bằng cách đặt cược BGT của Berachain dưới dạng stBGT, Stride cho phép người dùng duy trì thanh khoản tài sản trong khi vẫn kiếm được lợi nhuận bổ sung. Stride hỗ trợ các nhóm stablecoin trên Berachain để tối ưu hóa dòng lợi nhuận của người dùng DeFi.
Cặp tiền và nhóm tiền : Stride cung cấp các nhóm thanh khoản stablecoin tương tự như Infira (LP đủ điều kiện BGT):
HONEY/BYUSD : 22,52% APY
HONEY/USDC.e : 7,89% APY
Dolomit
Dolomite (Dolomite.io) là một giao thức tài chính phi tập trung(DeFi) kết hợp chức năng vay mượn và sàn giao dịch phi tập trung(DEX) để cung cấp các cơ hội lợi nhuận cao cho người dùng Berachain thông qua các chu kỳ đòn bẩy và chiến lược tự động. Gần đây, do sự phát triển của hoạt động Boyco, Dolomite đã chứng kiến nhu cầu về tài sản vay để ký quỹ trước tăng đột biến, giúp lợi nhuận sUSDe của dự án trên Berachain hoạt động vượt trội.
Lưu ý: Boyco là một hoạt động on-Chuỗi mới được Berachain ra mắt gần đây. Thông qua Boyco, người dùng có thể gửi tài sản vào thị trường thanh khoản trước khi mainnet được ra mắt. Tổng số tiền gửi trước đã vượt quá 2,19 tỷ đô la Mỹ, được cho rằng là một trong những hoạt động khích lệ on-Chuỗi lớn nhất trong lịch sử .
Cặp tiền tệ và tài sản : Dolomite chủ yếu thực hiện các hoạt động đòn bẩy dựa trên một tài sản stablecoin duy nhất. Nó không liên quan đến các nhóm thanh thanh khoản truyền thống, nhưng tối ưu hóa lợi nhuận thông qua các chiến lược vay mượn và tái chế:
sUSDe : Một stablecoin được thế chấp do Ethena Labs phát hành, được neo giá theo tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ và được đưa vào Berachain thông qua các cầu nối Chuỗi (như Wormhole).
Tài sản vay mượn : Người dùng vay GHO ( stablecoin của Aave ) hoặc USDC (được giới thiệu qua USDC.e), với chi phí vay mượn là 1,66% (GHO) trở lên (USDC, số tiền cụ thể không rõ).
Phương pháp hoạt động 1 :
Vòng đòn bẩy thủ công (vòng sUSDe) : Người dùng ký gửi sUSDe làm tài sản thế chấp trong giao diện Dolomite, vay GHO hoặc USDC để vòng sUSDe với đòn bẩy 5x (LLTV: 83%), kiếm được 8,32% lợi nhuận cơ bản của sUSDe và đạt được APY tối đa là 35% sau khi trừ 1,66% chi phí vay mượn.
Đối với người mới tham gia DeFi, bạn cần hiểu các khái niệm sau:
LLTV (Cho vay trên giá trị): thể hiện tỷ lệ giữa số tiền vay (Cho vay) và giá trị tài sản thế chấp (Giá trị). LLTV càng cao thì số tiền người vay có thể vay càng lớn, nhưng rủi ro thanh lý càng cao.
LLTV là 83%, nghĩa là người dùng có thể vay 83% giá trị tài sản thế chấp sUSDe của mình vào tài sản khác (như GHO hoặc USDC). Điều này tương đương với đòn bẩy 5x (vì 100% ÷ 83% ≈ 5), cho phép người dùng phóng lợi nhuận, nhưng cũng làm tăng rủi ro thanh lý. Nếu giá trị của sUSDe giảm hoặc chi phí vay mượn tăng, LLTV vượt quá 83% có thể gây ra tình trạng thanh lý, khiến một phần tài sản thế chấp phải được bán để trả nợ.
Ví dụ : Giả sử bạn đã thế chấp 10.000 đô la sUSDe và LLTV là 83%, bạn có thể vay 8.300 đô la (83% × 10.000 đô la) GHO hoặc USDC cho các hoạt động luân chuyển để kiếm thêm lợi nhuận.
Phương pháp hoạt động 2 :
Chiến lược Brategy : phiên bản lười biếng lựa chọn chiến lược tự động rủi ro thấp(có tên là Brategy), không yêu cầu quản lý thủ công và tự động cung cấp khoảng 21,95% APY.
Tiền của Goldilocks
Goldilocks Money là một giao thức DeFi dựa trên Berachain mô phỏng thiết kế của Pendle và cung cấp lãi suất cố định cùng cơ hội lợi nhuận cố định cho stablecoin như RUSD.
Hiện tại, Goldilocks Money đang thu hút sự chú ý nhờ cơ chế Proof of Liquidity (PoL) của Berachain và tăng trưởng thanh khoản trong hệ sinh thái (vượt quá 2 tỷ đô la Mỹ tính đến đầu năm 2025).
Cặp tiền và tài sản : Goldilocks Money chủ yếu cung cấp lợi nhuận cố định dựa trên một tài sản stablecoin duy nhất. Nó không liên quan đến các nhóm thanh khoản truyền thống, nhưng tối ưu hóa lợi nhuận thông qua các thị trường có kỳ hạn cố định:
RUSD : Một stablecoin được thế chấp do Reservoir phát hành, được neo theo tỷ giá 1:1 với đô la Mỹ và được đưa vào Berachain thông qua cầu nối Chuỗi chéo.
Cách vận hành :
Người dùng gửi RUSD vào nền tảng Goldilocks Money, tham gia vào thị trường lợi nhuận cố định có kỳ hạn cố định (70 ngày) và kiếm được mức lãi suất cố định là 28% APR.
Nên bổ sung thanh khoản RUSD thông qua nhóm thanh khoản trên Kodiak (mức phí 1%) để tăng thanh khoản thị trường và lợi nhuận tiềm năng, nhưng hãy lưu ý đến rủi ro trượt giá.
LỢI NHUẬN hiện tại :
Lợi nhuận cố định RUSD : 28% APY (kỳ hạn cố định 70 ngày)
Âm thanh
Đó chính là Fantom trước đây, L1 được thiết kế bởi bậc thầy DeFi Andre Cronje, hiện đã được đổi tên.
Dữ liệu gần đây cho thấy dòng vốn ròng và TVL của Sonic tiếp tục tăng, ở một mức độ nào đó cũng phản ánh rằng phải có cơ hội mang lại lợi nhuận khai thác cao trong hệ sinh thái của công ty.
Tài chính Euler
Euler Finance là một giao thức cho vay phi tập trung cung cấp cơ hội vay mượn và tái chế stablecoin lợi nhuận cao.
Bối cảnh: Trong DeFi, vay mượn có nghĩa là người dùng sử dụng tài sản(như USDC.e) làm tài sản thế chấp để vay thêm tiền (như stablecoin khác) từ các giao thức (như Euler Finance). Lặp lại là việc tái đầu tư vốn vay vào cùng một tài sản hoặc nhóm tài sản để khuếch đại lợi nhuận.
Cặp tiền và tài sản : Euler Finance cung cấp vay mượn và lưu thông stablecoin trên Sonic, không liên quan đến các nhóm thanh thanh khoản truyền thống mà tối ưu hóa lợi nhuận thông qua thị trường vay mượn :
Cách thức hoạt động : Người dùng ký gửi USDC.e, stS hoặc wS làm tài sản thế chấp hoặc vay mượn tài sản thông qua giao diện DeFi của Euler Finance, thực hiện các hoạt động vay mượn, lặp lại hoặc đặt cược và kiếm phí giao dịch, phần thưởng PoL của Sonic (nếu có) và khích lệ bổ sung.
Điều quan trọng cần lưu ý trong đó:
USDC.e : USDC trên Ethereum giới thiệu phiên bản đóng gói của Sonic thông qua cầu nối Chuỗi chéo, được neo với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1 và được sử dụng như stablecoin để vay mượn hoặc thế chấp.
stS : Token được đặt cược trong hệ sinh thái Sonic, liên quan đến Token gốc S của Sonic, được sử dụng để cung cấp thanh khoản hoặc kiếm thêm lợi nhuận.
wS : Token Sonic được đóng gói của S, thu được thông qua việc đặt cược hoặc cung cấp thanh khoản và được phân phối cho người dùng như một phần thưởng.
rEUL : Token“phiên bản khóa” của Euler Finance (EUL bị hạn chế) là phiên bản ánh xạ 1:1 của token quản trị EUL trong hệ sinh thái Euler. Bằng cách khóa EUL để tạo rEUL, người dùng có thể nhận được phần thưởng bổ sung (như khích lệ rEUL trên Sonic) và tham gia vào việc quản lý Euler. Chương khích lệ rEUL trên Sonic cung cấp cho người dùng nhóm phần thưởng lên tới 100.000 đô la để thu hút người dùng DeFi tham gia.
Điểm wS : token phần thưởng trong hệ sinh thái Sonic. Người dùng tích lũy điểm wS bằng cách cung cấp thanh khoản hoặc hoạt động vay mượn , có thể được sử dụng cho airdrop Token gốc $S của Sonic trong tương lai. Đối với những người chơi muốn hoạt động, hãy chú ý sắp xếp thị trường theo độ sâu thanh khoản để đảm bảo tính nhất quán lợi nhuận(tức là chọn các nhóm có thanh khoản sâu hơn để giảm rủi ro trượt giá và duy trì lợi nhuận ổn định).
Lợi nhuận hiện tại : USDC.e và stablecoin khác vay mượn/lưu thông, hơn 50% APY
Bạn muốn hỏi tại sao lợi nhuận lại cao như vậy?
Lợi nhuận cao đến từ khích lệ ban đầu của hệ sinh thái Sonic (như phần thưởng rEUL và wS) và cơ chế Bằng chứng thanh khoản (PoL) của Berachain, thu hút người dùng cung cấp thanh khoản. Nhưng lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao, chẳng hạn như thanh khoản hoặc biến động thị trường.
Bóng tối trên Sonic
Shadow được định vị là lớp thanh khoản tập trung và sàn giao dịch gốc của Sonic.
Tương tự như Solidly, nó cung cấp một nhóm thanh khoản stablecoin thanh khoản lợi nhuận cao và giới thiệu các cơ chế độc đáo như điểm airdrop$S, phần thưởng Gems và mô hình khích lệ x(3,3).
Token gốc của Shadow đã có sự tăng trưởng tốt trong thời gian gần đây và dự án cũng thu hút sự chú ý trong hệ sinh thái DeFi nhờ APR cao của lợi nhuận khai thác , airdrop token $S sắp tới và cơ chế PoL của Berachain.
Cặp tiền và nhóm tiền : Shadow cung cấp các nhóm thanh khoản stablecoin sau (LP đủ điều kiện BGT), tận dụng thiết kế thanh khoản tập trung của mình để tối ưu hóa hiệu quả vốn và kết hợp với khích lệ ban đầu của Sonic:
USDC.e/scUSD : USDC.e là phiên bản đóng gói của USDC trên Ethereum được đưa vào Sonic thông qua cầu nối Chuỗi chéo. scUSD là stablecoin trong hệ sinh thái ShadowOnSonic hoặc Sonic, được neo theo đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1.
USDC.e/USDT : USDC.e và USDT (stablecoin của Tether, được đưa vào Sonic thông qua cầu nối Chuỗi) tạo thành một nhóm thanh khoản.
Cách thức hoạt động : Người dùng gửi USDC.e, scUSD hoặc USDT vào nhóm được chỉ định thông qua giao diện DeFi của ShadowOnSonic để tạo thành cặp thanh khoản(NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN Token) và kiếm phí giao dịch.
LỢI NHUẬN hiện tại :
USDC.e/scUSD : 28% APY (50% có sẵn ngay lập tức, phần còn lại được mở khóa thông qua NFT)
USDC.e/USDT : 94% APY (50% có sẵn ngay lập tức, phần còn lại được mở khóa thông qua NFT)
Giải thích các khái niệm chính:
Thanh khoản tập trung : Không giống như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) truyền thống, Shadow cho phép nhà cung cấp thanh khoản(LP) tập trung tiền trong một phạm vi giá cụ thể (chẳng hạn như chênh lệch hẹp giữa USDC.e và USDT), cải thiện hiệu quả vốn và tăng độ sâu giao dịch cũng như lợi nhuận, nhưng cũng làm tăng rủi ro biến động giá.
Mô hình khích lệ x(3,3) : Sử dụng cơ chế x(3,3) (phiên bản cải tiến của mô hình ve(3,3)) của hệ sinh thái Sonic, xSHADOW được tạo ra bằng cách khóa token$SHADOW. Người dùng có thể nhận được phí giao thức, phần thưởng bỏ phiếu và khích lệ bổ sung (như điểm $S và Gems) để thúc đẩy việc cung cấp thanh khoản dài hạn và phát triển sinh thái.
Điểm $S : Điểm thưởng trong hệ sinh thái Sonic. Người dùng tích lũy điểm $S bằng cách cung cấp thanh khoản , có thể được sử dụng cho airdrop Token gốc $S của Sonic trong tương lai để tăng tiềm năng lợi nhuận dài hạn.
Phần thưởng Gems : Phần thưởng bổ sung do ShadowOnSonic cung cấp, tương tự như điểm. Gems tích lũy có thể được đổi lấy thị phần $S airdrop , nhưng xin lưu ý rằng một số phần thưởng (như 50% của 94% APR) được mở khóa thông qua NFT, có thể phải chờ.
Ethereum
Nơi cũ, cách cũ, lợi nhuận mới.
Contango
Contango (contango.xyz) là một chiến lược lợi nhuận stablecoin ổn định có lợi nhuận cao chạy trên Ethereum.
Người dùng gửi stablecoin(như sUSDe, srUSD hoặc rUSD) vào Contango làm tài sản thế chấp hoặc cơ sở vay mượn, sau đó vay thêm tiền thông qua các giao thức Morpho, Aave và 0xFluid để lặp lại tài sản này và khuếch đại lợi nhuận .
Các giao thức này cung cấp các nhóm thanh khoản độ sâu và chi phí vay mượn thấp. Contango luân chuyển tiền vào các giao thức này thông qua các hoạt động tự động hoặc thủ công, kiếm lợi nhuận cơ bản và khuếch đại tổng lợi nhuận thông qua đòn bẩy.
Cặp tiền tệ và tài sản :
srUSD/rUSD : srUSD (Savings rUSD) và rUSD (Reservoir USD) là stablecoin do Reservoir Protocol phát hành, được neo giá theo tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ. srUSD là phiên bản staking của rUSD, tạo ra thêm lợi nhuận bằng cách khóa rUSD thông qua giao thức Reservoir.
sUSDe/USDC : sUSDe là stablecoin được thế chấp của Ethena Labs, được neo theo tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ. USDC là stablecoin chính thống do Circle phát hành và chạy trên Ethereum.
sUSDe/USDT : sUSDe và USDT (stablecoin của Tether, chạy trên Ethereum) tạo thành một cặp tiền có đòn bẩy.
Cách thức hoạt động : Người dùng ký gửi srUSD, sUSDe hoặc USDT làm tài sản thế chấp hoặc vay mượn tài sản thông qua giao diện DeFi của Contango và thực hiện các hoạt động lặp đòn bẩy hoặc đặt cược thông qua các giao thức Morpho, Aave và 0xFluid được đề cập ở trên để kiếm lợi nhuận cơ bản và phần thưởng bổ sung.
Phần thưởng TANGO : Điểm thưởng trong hệ sinh thái Contango. Người dùng tích lũy điểm TANGO bằng cách tham gia vào các chiến lược đòn bẩy, có thể được sử dụng cho token Contango trong tương lai hoặc phần thưởng hệ sinh thái để tăng tiềm năng lợi nhuận dài hạn.
Cụ thể, tác giả ban đầu cho rằng các chiến lược này đòi hỏi ít nhất 100.000 đô la vốn để tránh làm giảm lợi nhuận do số vốn nhỏ (cách chơi của những ông lớn).
LỢI NHUẬN hiện tại :
srUSD/rUSD (Morpho Labs) : 36% APY (bao gồm phần thưởng TANGO)
sUSDe/USDC (Aave) : 31% APY (bao gồm phần thưởng TANGO)
sUSDe/USDT (0xFluid) : 27% APY (bao gồm phần thưởng TANGO)
Tại sao lợi nhuận cao như vậy? Lợi nhuận cao đến từ khích lệ ban đầu của hệ sinh thái Ethereum (như phần thưởng TANGO) và cơ chế tối ưu hóa của các giao thức cơ bản (như Morpho và Aave), thu hút người dùng tham gia vào các chiến lược đòn bẩy. Nhưng lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao, chẳng hạn như rủi ro thanh lý, thanh khoản hoặc biến động thị trường.
Giao thức hộp số
Một giao thức cho vay đòn bẩy phi phi tập trung chạy trên Ethereum cho phép người dùng vay tài sản với đòn bẩy lên tới 10 lần cho các hoạt động DeFi như giao dịch, Khai thác thanh khoản, lợi nhuận
：Gearbox cung cấp chiến lược vòng lặp đòn bẩy thông qua giao thức cho vay phi tập trung trên Ethereum để khuếch đại tiềm năng lợi nhuận của stablecoin như sUSDe. Người dùng gửi stablecoin(như sUSDe) vào Gearbox làm tài sản thế chấp hoặc cơ sở vay mượn, sau đó vay thêm tiền thông qua Aave và Uniswap để tái chế tài sản này và tối ưu hóa lợi nhuận.
Cặp tiền và tài sản : Gearbox cung cấp các chiến lược tái chế đòn bẩy stablecoin sau đây không liên quan đến nhóm thanh thanh khoản truyền thống mà tối ưu hóa lợi nhuận thông qua thị trường vay mượn :
sUSDe : Một stablecoin được thế chấp do Ethena Labs phát hành, được neo theo đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1. sUSDe được tạo ra bằng cách khóa USDe và kiếm lợi nhuận cơ bản (chẳng hạn như 8%-10% APY). Người dùng có thể vay GHO hoặc USDC thông qua Gearbox và tái chế hoặc đầu tư vào sUSDe để khuếch đại lợi nhuận.
Vay mượn tài sản : Người dùng vay GHO ( stablecoin phi tập trung của Aave ) hoặc USDC ( stablecoin chính thống của Circle, chạy trên Ethereum) để lưu thông có đòn bẩy.
LỢI NHUẬN hiện tại :
Chu kỳ đòn bẩy sUSDe (vay GHO) : khoảng 49% APY ( dữ liệu lịch sử , hơn 30% trong nhiều tuần liên tiếp)
Chu kỳ đòn bẩy sUSDe (vay USDC) : khoảng 30% APY ( dữ liệu lịch sử , hơn 30% trong nhiều tuần liên tiếp)
Pendle
Chúng ta là bạn cũ nên tôi sẽ không giới thiệu chi tiết với bạn.
Thị trường lợi nhuận cố định và khả năng kết hợp của Pendle luôn thu hút sự chú ý của những người tham gia Chuỗi.
Cặp tiền và tài sản : Pendle cung cấp các chiến lược thanh khoản và lợi nhuận cố định bằng tiền điện tử stablecoin định sau đây không liên quan đến nhóm thanh thanh khoản truyền thống mà tối ưu hóa lợi nhuận thông qua thị trường token hóa :
asUSDF : Một stablecoin được thế chấp trong hệ sinh thái Aave , được tạo ra bằng cách khóa USDF, với lợi nhuận cố định là 18% APY và thời hạn là 92 ngày.
eUSDe : Stablecoin được thế chấp của Ethena Labs, được tạo ra bằng cách khóa USDe, với mức lợi nhuận cố định là 18,3% APY và thời hạn là 92 ngày.
Cung cấp thanh khoản( NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN ) : Người dùng cung cấp thanh khoản asUSDF hoặc eUSDe thông qua Uniswap hoặc AMM của Pendle , kiếm phí giao dịch (khoảng 15% APY) và các điểm bổ sung (như Syrup, Astherus, v.v.)
Cách thức hoạt động : Người dùng gửi tiền dưới dạng USDF hoặc eUSDe làm tài sản cơ bản thông qua giao diện DeFi của Pendle , tham gia vào thị trường kỳ hạn cố định hoặc cung cấp thanh khoản và kiếm lợi nhuận cơ bản cùng phần thưởng bổ sung.
Những khái niệm cơ bản bạn có thể cần biết là:
Thị trường lợi nhuận cố định : Pendle cho phép người dùng token hóa stablecoin (như eUSDe) thành Mã thông báo gốc (PT, đại diện cho tiền gốc) và Mã thông báo lợi nhuận (YT, đại diện cho lợi nhuận trong tương lai). Người dùng có thể khóa eUSDe trong 92 ngày và kiếm được lợi nhuận cố định (như 18,3% APY) hoặc giao dịch YT để có được lợi nhuận đòn bẩy.
Qua quá trình biên soạn bài viết và trải nghiệm thực tế, chúng tôi nhận thấy rằng quản lý tài sản stablecoin là “nơi trú ẩn an toàn” trong thời kỳ thị trường suy thoái hiện nay, nhưng không phải là không có rủi ro.
Các nhà đầu tư được khuyên nên bắt đầu bằng các thử nghiệm nhỏ, chú ý đến tình trạng kiểm toán của giao thức, tính bền vững lợi nhuận và rủi ro thanh lý, ưu tiên các chiến lược rủi ro thấp trên Chuỗi trưởng thành (như lợi nhuận cố định của Pendle ) hoặc nhóm lợi nhuận cao trên Chuỗi mới nổi (như APY 94% của ShadowOnSonic) và đa dạng hóa các khoản đầu tư để giảm rủi ro .
Để cân nhắc thận trọng hơn, bạn có thể chọn các dịch vụ quản lý tài sản stablecoin hiện tại do CEX cung cấp. Do hạn chế về không gian, tôi không liệt kê tất cả. Logic và hoạt động của chúng tương đối trực quan hơn và với uy tín của CEX như một sự chứng thực, rủi ro tương đối có thể kiểm soát được; nhưng lợi nhuận có vẻ không tốt bằng các dự án được liệt kê ở trên.
Cuối cùng, trước khi thị trường dần phục hồi, quản lý tài sản stablecoin có thể là lựa chọn khôn ngoan để tiến triển ổn định, nhưng đừng bỏ qua "chi phí đằng sau lợi nhuận" - rủi ro và lợi nhuận luôn song hành.
