Liênbang Dự trữ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% - 4,5% vào tháng trước, cho biết cần thêm thời gian để chờ đợi sự thay đổi tiếp theo của lạm phát và quan sát chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế.

Fed 官員ước tính có thể giảm lãi suất hai lần trong năm nay

Trong bối cảnh này, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, cho biết Cục Dự trữ Liên bang nên duy trì lãi suất ở mức hiện tại, tiếp tục tác động giảm lạm phát:

Chúng tôi cần duy trì hiện trạng. Có thể nói rằng chúng tôi đang đạt được mục tiêu việc làm, bây giờ chúng tôi phải kiểm soát nhiệm vụ ổn định giá cả, chúng tôi cần áp dụng một lập trường hạn chế.

Bostic dự đoán rằng sẽ có hai lần giảm lãi suất trong năm nay, nhưng trong bối cảnh của sự không chắc chắn phổ biến, có thể sẽ có nhiều lần giảm lãi suất hơn hoặc ít hơn, để đảm bảo lạm phát không bùng phát đột ngột, dự báo tổng thể của ông về lạm phát là giảm dần, lạm phát sẽ tiến đến mục tiêu 2%, nhưng chưa đạt được, mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang là đạt mục tiêu 2% mà không làm tổn hại đến thị trường lao động.

Theo Bostic, các doanh nghiệp có thái độ lạc quan về việc nới lỏng kiểm soát, nhưng lo ngại về tác động của các thay đổi chính sách thuế quan và nhập cư, ông cho rằng thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt, mức lãi suất cơ bản hiện tại là hạn chế vừa phải và cần duy trì mức hạn chế này, do những thay đổi chính sách sắp tới, suy thoái kinh tế là một vấn đề lớn, nhưng các doanh nghiệp dự kiến nền kinh tế sẽ tăng trưởng ổn định vào năm 2025.

Chính sách thuế quan và các chính sách khác tác động đến quyết định giảm lãi suất

Tuần trước, Bostic đã nói rằng chính sách tiền tệ đang ở trong tình trạng tốt, nhưng các quan chức phải cảnh giác trong bối cảnh mức độ không chắc chắn của chính sách gia tăng, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường lao động và lạm phát, ông đề cập đến các thay đổi có thể xảy ra trong chính sách thương mại, nhập cư, năng lượng và tài khóa, và thừa nhận rằng hiện nay vẫn còn rất nhiều yếu tố then chốt còn rất không chắc chắn:

Rất có khả năng, triển vọng của tôi hôm nay sẽ khác với triển vọng của tôi sau sáu tháng.

Theo Bostic, Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn dư địa để giảm lãi suất, chưa đạt đến "mức trung tính", tức là mức lãi suất không kích thích cũng không ức chế nền kinh tế, mức lãi suất hiện tại thuộc phạm vi hạn chế vừa phải, mức lãi suất trung tính nên nằm trong khoảng 3% đến 3,5%.

Xét đến việc một số chính sách của ông Trump có thể đẩy lạm phát lên cao, trong khi một số chính sách khác như thuế và quản lý có thể thúc đẩy đầu tư, do đó Bostic cho rằng tạm dừng giảm lãi suất và quan sát diễn biến kinh tế là phù hợp hơn.

Thị trường dự kiến sẽ phục hồi giảm lãi suất vào tháng 6

Công cụ Fed Watch của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy, thị trường lãi suất dự kiến Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ phục hồi giảm lãi suất vào tháng 6 và có thể giảm lãi suất thêm một lần vào tháng 9, dự đoán sẽ có hai lần giảm lãi suất trong năm nay.

Ngân hàng Mỹ ước tính Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong hai năm

Tuy nhiên, quan điểm của Phố Wall và các quan chức Cục Dự trữ Liên bang dường như khác biệt, Giám đốc điều hành Ngân hàng Mỹ, Brian Moynihan, trong một hội thảo ở Washington tuần này, cho biết lạm phát sẽ mất nhiều năm để được giải quyết, ông dự đoán Fed sẽ phải giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2026 mới có thể giải quyết triệt để vấn đề lạm phát.

Nếu quan điểm của Moynihan là đúng, điều này có thể không phải là tin tốt đối với thị trường đầu tư rủi ro toàn cầu. Tuy nhiên, chúng ta cũng biết rằng quan điểm của những người quản lý này thường thay đổi, vì vậy chúng ta hãy chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế trước khi đưa ra nhận định.