Tác giả bài viết: Pepper Hoa Tiêu (X: @off_thetarget)
Tl'dr Kết luận
1. "Sàn ngoại" (những kẻ ngốc tự tạo LP trên Raydium) sử dụng chính token của họ - > token của họ được lấy từ Bonding Curve, token của sàn ngoại bị đánh giá thấp nghiêm trọng
Chiến lược tối ưu: Mua $send, mua sàn ngoại $super, không nên làm mới
2. Nếu sàn ngoại cao hơn giá vốn của bạn, bạn có thể làm mới, trong cùng một khoảng thời gian (5 phút), càng làm mới nhiều, càng nhận được ít điểm, hạn chế hoạt động ở khu vực cao tần, tìm thời gian ngủ của người châu Á, sau khi nhận được điểm phải mua ngay lập tức, không được kéo dài, phải làm mới sớm, không thể dừng lại
3. Mô hình mới của nền tảng meme không cần token của nền tảng, mà là dùng kỳ vọng của bạn về token của nền tảng để đổi lấy một phần phí giao dịch của bạn, điểm có thể nhận được $super token sẽ ngày càng ít và giá $super sẽ ngày càng cao, đốt và đổi điểm có liên quan, điểm lại được kiểm soát bởi hàm của khối lượng giao dịch + số người giao dịch
4. $super của "sàn ngoại" là giá trị kỳ vọng/cũng là đường cơ sở của "sàn nội" lần đầu tiên, khi xe bắt đầu tăng tốc (n = 4-8) thì "sàn nội" MC sẽ bay vọt vượt xa "sàn ngoại", vì thiếu thanh khoản, "sàn ngoại" rất có thể sẽ bị kéo bay (chỉ cần nhớ rằng hai Bonding Curve hoàn toàn khác nhau - một là x * y = k, một là x^n * y = K) công thức khác nhau, cách tính khác nhau, kỳ vọng khác nhau, những kẻ làm mới không tính nổi
Phân tích chi tiết: Sự hiểu lầm về giá trị vốn hóa thị trường "sàn nội/sàn ngoại/vô hạn"
1. Chúng ta hãy xem xét cơ chế AMM thông thường của "sàn ngoại"
Trước đây, cơ chế AMM phần lớn là tính theo công thức x * y = K, nghĩa là giá trị K sẽ thay đổi theo giá trị x và y, trong đó x và y lần lượt biểu thị "lượng tồn kho" của hai loại token, k là tham số thanh khoản, trong quá trình giao dịch, lượng tồn kho thay đổi nhưng k vẫn giữ nguyên, trong quá trình thêm và rút thanh khoản, k tương ứng tăng hoặc giảm.
Tóm lại, thanh khoản giảm - > giá giảm - > sàn chết.
Nhu cầu thanh khoản bắt buộc phải tăng.
Tuy nhiên, @_superexchange có Bonding Curve vô hạn, và không phân biệt sàn nội và sàn ngoại.
2. So sánh sàn nội của pumpfun và super exchange
Bonding Curve và Bonding Curve của pumpfun khác nhau, mặc dù cũng tham chiếu mô hình AMM, nhưng đường cong liên kết ảo là khác nhau.
Tôi tham khảo một số bài phân tích trước đây:
"Hệ thống định giá của http://PUMP.FUN có bể ảo tiền, trong bể ảo có số lượng $Sol là x 0, tổng số token là y 0. Thông qua việc thu thập dữ liệu về số lượng $SOL mua vào và số token nhận được của người dùng nền tảng, kết hợp với công thức x*y=k để xác định, thu được bể ảo tiền có 30 $SOL và 1073000191 token, giá trị k ban đầu là 32190005730, giá mỗi token là 0.000000028 $SOL"
Ở phía pumpfun, trước khi tốt nghiệp, chúng ta chia thành vài khu vực, giả sử 20-40% là một khu vực, 40% -80% là một khu vực, 80% - 100% (tốt nghiệp) là một khu vực.
20% - 40%: Công thức giá: y=k/x, thay đổi giá sớm về thanh khoản: dy/dx=−k/x, nghĩa là khi x nhỏ, giá nhạy cảm với việc mua, thanh khoản thấp.
40% -80%: x tăng, thì thanh khoản vẫn thấp, mua ít gây ra giá tăng nhanh.
80% -tốt nghiệp: ∣dydx∣| tăng, mua ít (x) gây ra (y) giảm mạnh, không thể hỗ trợ vốn lớn, biểu hiện thường thấy là khi sàn nội gần 80K, robot nhanh chóng đánh sập, có thể đánh xuống 20-30K, làm chết bể.
Tóm lại: Nhu cầu thanh khoản bắt buộc phải tăng.
Vậy bây giờ hãy xem xét super exchange.
Công thức ở đây là x^n * y = k, ở đây n có 7 cấp độ, n từ 32 đến 1.
Khi N = 32,
Sự thay đổi thanh khoản ở đây là: Thay đổi thanh khoản: dydx=−n⋅kxn+ 1, khi n = 32, ∣dydx∣ rất nhỏ, giá không nhạy cảm với (x), thanh khoản cao.
Hiểu một cách đơn giản là khi x mua vào, giá không nhạy cảm và "luôn tăng" thanh khoản.
Khi N = 8-4,
Thay đổi thanh khoản: ∣dydx∣=n⋅kxn+ 1, n giảm, ∣dydx∣ tăng nhưng bị ức chế bởi xn+ 1, độ sâu thị trường ổn định.
Hiểu đơn giản là khi n giảm và x tăng, giá bắt đầu tăng mạnh nhưng độ sâu ổn định.
Khi N = 1,
Thay đổi thanh khoản: Thay đổi thanh khoản: ∣dydx∣=kx 2, (x) tăng, ∣dydx∣ giảm, độ sâu thị trường ổn định.
Hiểu đơn giản là có thể hỗ trợ vốn lớn hơn vào và ra mà không ảnh hưởng quá lớn đến độ sâu.
Tóm lại: Nhu cầu thanh khoản bắt buộc phải tăng.
