Lời mở đầu
Bit gần đây đã giảm giá, nhưng vị trí của nó như một tài sản cốt lõi của Đô la Mỹ vẫn không bị ảnh hưởng. Xu hướng quản lý lỏng lẻo, dự kiến tài sản Đô la Mỹ sẽ duy trì xu hướng dao động tăng.
Cùng với việc chính sách thân thiện với DeFi của chính quyền Trump được triển khai, ngành công nghiệp DeFi của Mỹ đang đón nhận cơ hội chưa từng có. Bộ Tài chính, SEC, CFTC và các cơ quan chủ chốt khác do các quan chức ủng hộ DeFi lãnh đạo, Nhà Trắng thành lập Nhóm công tác tài sản số, Quốc hội thành lập Ủy ban tài sản DeFi, thúc đẩy hợp pháp hóa và thể chế hóa ngành công nghiệp. Định hướng chính sách này đã tăng cường niềm tin của thị trường và tăng tốc độ tham gia của các tổ chức tài chính chính thống.
Ở cấp lập pháp, việc thúc đẩy Đạo luật FIT21, thiết lập khung giám sát Stablecoin, và làm dịu lập trường thực thi của SEC, đánh dấu ngành công nghiệp DeFi đang rời khỏi tình trạng không chắc chắn về chính sách và hướng tới một con đường phát triển ổn định và bền vững hơn. Mặc dù thị trường có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô và thời gian triển khai chính sách trong ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn vẫn tích cực. Mỹ đang nhanh chóng xây dựng hệ sinh thái tài chính DeFi cạnh tranh nhất toàn cầu, ngành công nghiệp đang chuyển từ "Miền Tây hoang dã" sang hệ thống tài chính chính thống.
I. Chính quyền Trump bổ nhiệm các quan chức thân thiện với DeFi, mang lại cơ hội phát triển cho ngành công nghiệp
1. Thay đổi lãnh đạo các cơ quan quản lý then chốt
Chính quyền Trump đã thể hiện lập trường thân thiện với DeFi trong việc bố trí lãnh đạo các cơ quan quản lý tài chính then chốt:
Bộ trưởng Tài chính/Scott Bessent: Với tư cách là quản lý quỹ phòng hộ và ủng hộ viên của DeFi, ông ủng hộ Bitcoin và DeFi, thúc đẩy Bộ Tài chính nới lỏng quản lý tài sản DeFi và tạo thêm không gian cho ngành công nghiệp trong chính sách thuế.
Chủ tịch SEC/Paul Atkins: Từng là ủy viên SEC, ủng hộ sự phát triển của thị trường tự do và giảm thiểu can thiệp quản lý. Việc ông nhận chức có nghĩa SEC có thể giảm các biện pháp thực thi và thúc đẩy sự phát triển tự do của thị trường.
Chủ tịch CFTC/Brian Quintenz: Là ủy viên CFTC trước đây, ông ủng hộ quản lý nới lỏng đối với phái sinh DeFi và dự kiến CFTC sẽ khuyến khích đổi mới thay vì hạn chế sự phát triển của ngành công nghiệp.
Việc bổ nhiệm các quan chức then chốt này đã tăng cường niềm tin của thị trường, nhà đầu tư kỳ vọng môi trường quản lý của Mỹ sẽ trở nên cởi mở hơn.
2. Nhóm công tác tài sản số của Nhà Trắng
Chính quyền Trump thành lập Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống (Working Group on Digital Asset Markets), do Cố vấn đặc biệt về AI và DeFi của Nhà Trắng David Sacks lãnh đạo, với thành viên bao gồm Bộ trưởng Tài chính, Bộ trưởng Tư pháp, SEC, CFTC và các cơ quan quản lý then chốt khác.
Mục tiêu của nhóm công tác này bao gồm:
Xây dựng khung quản lý DeFi toàn quốc - thống nhất cấu trúc thị trường, bảo vệ người tiêu dùng và quy tắc quản lý rủi ro.
Đánh giá khả năng của Bitcoin trở thành tài sản dự trữ quốc gia - trong vòng 180 ngày sẽ đệ trình các đề xuất chính sách liên quan.
Ngăn chặn sự phát triển của CBDC - cấm rõ ràng Cục Dự trữ Liên bang phát triển tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), duy trì thị trường tiền kỹ thuật số tư nhân.
Việc thành lập nhóm công tác này đã đưa Mỹ tiến gần hơn tới trở thành trung tâm DeFi toàn cầu, thúc đẩy chính sách theo hướng hệ thống hơn.
3. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ: Thành lập Ủy ban Tài sản Số
Vào ngày 23 tháng 1 năm 2025, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thành lập Ủy ban Tài sản Số, do Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis làm Chủ tịch, thúc đẩy tuân thủ của ngành công nghiệp: Thông qua hợp tác song phương để ban hành luật, thúc đẩy quản lý Stablecoin, tối ưu hóa cấu trúc thị trường, và thúc đẩy Bitcoin trở thành tài sản dự trữ chiến lược quốc gia. Giám sát các cơ quan quản lý tài chính, ngăn chặn sự phân biệt đối xử và đàn áp DeFi, như "Operation Choke Point 2.0".
Lummis đề xuất Đạo luật Dự trữ Bitcoin Chiến lược (Strategic Bitcoin Reserve Act), đề xuất bán một phần dự trữ vàng của Cục Dự trữ Liên bang, mua 1 triệu Bitcoin, xây dựng dự trữ Bitcoin quốc gia, thể hiện sự quan tâm của chính quyền Trump đối với Bitcoin.
Dưới đây là danh sách các quan chức liên quan đến DeFi được bổ nhiệm kể từ khi ông Trump nhậm chức:
Tên | Chức vụ | Quan điểm |
JD Vance | Phó Tổng thống | Vance luôn ủng hộ ngành công nghiệp DeFi và có quan điểm phê phán chính sách quản lý DeFi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Trong giới đầu tư mạo hiểm ở Thung lũng Silicon, có câu nói rằng: "Muốn hiểu sâu về một người, cách tốt nhất là phân tích danh mục đầu tư rủi ro của họ". Vào năm 2021, tài sản ròng ước tính của Vance là 5 triệu USD, bao gồm tài sản và thu nhập, sau đó vào năm 2022, theo bản công bố tài chính mới nhất của ông, ông nắm giữ từ 100.000 USD đến 250.000 USD Bitcoin trên Coinbase và khoảng 15.000 USD đầu tư vào DEX Ethex. Có thể nói Vance là ứng viên Tổng thống Mỹ đầu tiên sở hữu Bitcoin. |
Scott Bessent | Nội các/Bộ trưởng Tài chính | Bessent có quan điểm tích cực về DeFi, từng tuyên bố "DeFi liên quan đến tự do" và cho rằng Bitcoin có thể thu hút những người trẻ tuổi và nhà đầu tư mới, góp phần phát triển văn hóa thị trường Mỹ. Bessent có quan điểm tích cực về DeFi và gần đây đã phát biểu phản đối việc phát hành CBDC. Ngoài ra, Bessent cũng sẽ là thành viên của "Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống" được thành lập theo Sắc lệnh Hành pháp do Trump ban hành vào ngày 23 tháng 1. |
Paul Atkins | SEC/Chủ tịch | Atkins là Giám đốc điều hành của Patomak Global Partners LLC, một công ty cung cấp dịch vụ tư vấn cho các công ty tài chính và DeFi. Ông là Đồng chủ tịch của Liên minh Token (Token Alliance), một nhóm vận động hành lang DeFi do Phòng Thương mại Số phát động. Paul Atkins đã lâu nay ủng hộ việc áp dụng khung quản lý hạn chế hơn đối với các công nghệ mới nổi như DeFi và blockchain, tin rằng khung quản lý như vậy sẽ thúc đẩy đổi mới, giảm bớt các rào cản pháp lý cản trở sự phát triển của lĩnh vực này, từ đó mang lại cơ hội đổi mới và phát triển lớn cho thị trường tài chính. Atkins chủ trương xây dựng một khung quản lý thống nhất, kêu gọi giảm thiểu các quy định chồng chéo và rườm rà, những quy định này có thể làm chết đi sự đổi mới. Ông cho rằng việc quản lý blockchain và thị trường DeFi không chỉ là trách nhiệm của chính phủ liên bang, mà còn liên quan đến nhiều thẩm quyền khác, cần lưu ý đến sự khác biệt trong quản lý giữa các thẩm quyền. |
Hester Peirce (có biệt danh là "Crypto Mom") | SEC/Nhóm công tác DeFi/Trưởng nhóm | Hester Peirce hiện là ủy viên SEC và cũng là người phụ trách nhóm công tác DeFi của SEC, ảnh hưởng lớn đến chính sách DeFi tiếp theo của toàn bộ SEC. Gần đây, Peirce chỉ ra rằng cần cung cấp độ rõ ràng cao hơn về quản lý cho ngành công nghiệp DeFi, đồng thời cũng đã công bố một tuyên bố có tên "There Must Be Some Way Out of Here", chủ yếu trình bày quan điểm của bà về chính sách DeFi. Bài viết có thái độ nới lỏng hơn đối với quy tắc lưu ký. Ngoài ra, nó cũng rõ ràng phân biệt các chứng khoán token hóa và công nhận tính tuân thủ, bao gồm cả việc xem xét sửa đổi luật chứng khoán hiện hành, ủng hộ "chứng khoán có thể lập trình", điều này có thể trực tiếp thúc đẩy sự bùng nổ của RWA. Xu hướng chung của SEC là chuyển sang lập pháp quy định, đồ Bản dịch tiếng Việt:Các cuộc phỏng vấn sớm của David O.Sacks đã thể hiện sự hiểu biết sâu sắc và niềm tin vững chắc của ông đối với ngành công nghiệp Bit. Vào năm 2018, David O.Sacks đã tham gia vào Hội đồng cố vấn của nhóm cốt lõi của giao thức giao dịch phi tập trung 0x, và sau đó vào tháng 2 năm 2020, Harbor đã được Bit Go, một nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số, mua lại. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, David O.Sacks đã nói rằng Harbor đã giải quyết được vấn đề tuân thủ của việc token hóa tài sản, mang lại cơ hội lớn cho blockchain để tăng thêm thanh khoản và minh bạch cho các chứng khoán tư nhân. Tom Emmer, Phó Chủ tịch Ủy ban Tài sản kỹ thuật số, Tài chính Công nghệ và Trí tuệ Nhân tạo của Hoa Kỳ, cho rằng Hoa Kỳ có "cơ hội tuyệt vời" để dẫn đầu tương lai của tài sản kỹ thuật số. Emmer luôn là một nhà ủng hộ tích cực của lĩnh vực tiền điện tử và đã đề xuất các dự luật tập trung vào tiền điện tử trong những năm gần đây, bao gồm một dự luật nhằm làm rõ phân loại tài sản kỹ thuật số. Bo Hines, Giám đốc Điều hành của Hội đồng Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống, trực tiếp báo cáo cho David Sacks. Bo sẽ hợp tác với David để thúc đẩy sự đổi mới và tăng trưởng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, đồng thời đảm bảo các nhà lãnh đạo trong ngành có được các nguồn lực cần thiết để thành công. Hines đã nhận được tài trợ từ PAC ủng hộ tiền điện tử trong chiến dịch tranh cử Quốc hội năm 2022. Theo báo cáo của Business Insider, một phần nguồn tài trợ đến từ Ryan Salame, cựu giám đốc điều hành của FTX, người hiện đang chấp hành án 7 năm rưỡi sau khi thừa nhận nhiều cáo buộc, bao gồm cả âm mưu thực hiện các khoản đóng góp chính trị bất hợp pháp. Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hạ viện, Ông French Hill, cùng với các Đại biểu Dan Meuser, Andy Barr và Bryan Steil đã kêu gọi Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) ban hành các quy định rõ ràng hơn về tài sản kỹ thuật số. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng, Ủy ban Tài sản Kỹ thuật số của Thượng viện, ủng hộ việc sử dụng Bit như một tài sản dự trữ quốc gia và thúc đẩy việc làm rõ phân loại quản lý tiền điện tử. Các dự luật tiền điện tử của Hoa Kỳ đang chứng kiến một bước ngoặt, với sự nới lỏng quy định và ngành công nghiệp tiến gần hơn với chính thống. SEC đã có những điều chỉnh chính sách gần đây cho thấy thái độ quản lý đã trở nên mềm mỏng hơn: Chấm dứt các biện pháp thực thi pháp luật đối với các ông lớn tiền điện tử; Công nhận một số Meme Coin không phải là chứng khoán; Tăng cường giao tiếp với ngành. Ngày 5 tháng 2, Thượng nghị sĩ Bill Hagerty đã đề xuất dự luật quản lý stablecoin, đưa USDT, USDC vào khuôn khổ giám sát của Cục Dự trữ Liên bang, cung cấp hướng dẫn tuân thủ. Dự luật này được cả hai đảng ủng hộ và được coi là bước quan trọng để ngành công nghiệp tiền điện tử hội nhập vào hệ thống tài chính chính thống. Ngày 24 tháng 1, SEC chính thức thu hồi chính sách kế toán tiền điện tử SAB121, giúp các hoạt động lưu ký tài sản tiền điện tử linh hoạt hơn về mặt tài chính. Ngày 22 tháng 5 năm 2024, Dự luật FIT21 đã được thông qua tại Hạ viện, được coi là bước đột phá lịch sử của ngành công nghiệp tiền điện tử Hoa Kỳ. Dự luật này giải quyết được sự mâu thuẫn lâu nay giữa SEC và CFTC trong việc quản lý tiền điện tử, đồng thời đưa ra các tiêu chuẩn phân loại tiền điện tử, quy định phát hành và giao dịch token, và thúc đẩy nghiên cứu quản lý DeFi. Với những chính sách ủng hộ liên tục, môi trường đổi mới của doanh nghiệp được mở rộng, niềm tin của nhà đầu tư tăng lên, các lĩnh vực như stablecoin, DeFi, dịch vụ lưu ký có thể sẽ chứng kiến một giai đoạn tăng trưởng mới. Hoa Kỳ đang nhanh chóng củng cố vị thế trung tâm tài chính tiền điện tử toàn cầu, và kỷ nguyên phát triển vàng của ngành công nghiệp tiền điện tử đang đến gần, khi tiền điện tử tiến gần hơn với hệ thống tài chính chính thống. |
