Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản trên: Thị trường đang ở điểm then chốt của nhiều cơn bão chính sách và sự không chắc chắn giao nhau. Tác giả: ChandlerZ, Foresight News Từ tối ngày 3 đến sáng ngày 4 tháng 3, trong bối cảnh bầu trời kinh tế vĩ mô toàn cầu đầy u ám, thông báo của ông Trump về kế hoạch đưa tài sản vào dự trữ chiến lược của Mỹ đã không thể đảo ngược xu hướng suy giảm chung của thị trường. Thông báo của ông Trump về việc đưa tài sản vào dự trữ chiến lược đã gây ra một cơn sốt ngắn hạn trên thị trường, nhưng nhanh chóng trở về trạng thái bình thường. tăng ngắn hạn sau đó giảm 13%, gần như hoàn toàn xóa bỏ đà tăng; tăng lên 2.550 USD sau đó giảm xuống gần 2.000 USD, thậm chí giảm dưới mức thấp gần đây. Các khác như trước đây dẫn đầu cũng đã xóa bỏ phần lớn đà tăng. Đồng thời, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ cũng giảm mạnh, chỉ số S&P 500 giảm 1,76%, chỉ số Nasdaq giảm 2,64%, chỉ số Dow Jones chuyển từ tăng gần 200 điểm sang giảm hơn 600 điểm. Cổ phiếu công nghệ, là đại diện của tài sản rủi ro, chịu áp lực bán tháo nghiêm trọng hơn, cổ phiếu Nvidia giảm gần 9%, trong khi chỉ số Magnificent 7 của bảy tập đoàn công nghệ lớn nhất Mỹ giảm 3,45%. Dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro cao và chuyển sang các tài sản truyền thống an toàn, hình thành một mô hình giao dịch tránh rủi ro điển hình. Dữ liệu của CoinMarketCap cho thấy, tổng giá trị thị trường một lần nữa giảm dưới 3 nghìn tỷ USD, lập mức thấp mới kể từ tháng 11 năm 2024. Quy mô thanh lý thị trường tăng đáng kể, Coinglass thống kê cho thấy số tiền bị thanh lý trên toàn mạng trong 24 giờ đạt 1,068 tỷ USD, trong đó hợp đồng thanh lý 38.600 USD, hợp đồng thanh lý 20.700 USD. Làn sóng thuế quan gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường Ông Trump khẳng định sẽ áp dụng thuế 25% đối với Canada và Mexico kể từ ngày 4 tháng 3 và khẳng định "không có chỗ để đàm phán". Ông Trump cũng đề cập rằng, kể từ ngày 2 tháng 4, các quốc gia áp dụng thuế đối với sản phẩm của Mỹ sẽ phải đối mặt với mức thuế trả đũa tương đương. Canada đã sẵn sàng áp dụng thuế trả đũa trị giá 155 tỷ đô la Canada đối với hàng hóa của Mỹ. Ông Buffett hiếm khi phản đối công khai chính sách này, cho rằng thuế "ở một mức độ nào đó là hành động chiến tranh" và sẽ gây ra lạm phát và tổn hại đến người tiêu dùng. Nền kinh tế Mỹ hiện đang đối mặt với một tình trạng dễ bị tổn thương về kinh tế vĩ mô hiếm gặp. Mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã hạ dự báo tăng trưởng GDP quý I từ 1,5% xuống còn 2,8%, mức giảm gần như gấp đôi này vượt xa phạm vi điều chỉnh dự báo kinh tế bình thường, cho thấy nền tảng kinh tế đang suy thoái nhanh chóng. Đồng thời, hoạt động sản xuất gần như đình trệ, trong khi chỉ số giá nguyên liệu thô lại lập kỷ lục mới 2 năm, tạo thành nền tảng điển hình của tình trạng trì trệ kèm lạm phát. Sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế chậm lại và áp lực lạm phát luôn là ác mộng của các nhà hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô, vì nó làm suy yếu hiệu quả của các công cụ chính sách tiền tệ thông thường. Trong bối cảnh này, Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater, cảnh báo rằng nếu Mỹ không giảm thâm hụt ngân sách, nợ công sẽ rơi vào khủng hoảng trong vòng 3 năm. Mỹ tạm dừng viện trợ quân sự cho Ukraine làm tăng thêm sự không chắc chắn Theo báo cáo của truyền thông Mỹ được trích dẫn bởi Tân Hoa Xã, ông Trump đã ra lệnh tạm dừng mọi viện trợ quân sự cho Ukraine cho đến khi lãnh đạo Ukraine thể hiện "thiện chí đạt được thỏa thuận hòa bình với Nga". Quyết định này xảy ra sau cuộc tranh cãi gay gắt giữa ông Trump và ông Zelensky trong Phòng Bầu dục. Tờ Wall Street Journal đưa tin, chính phủ Trump đã ngừng tài trợ cho việc bán vũ khí mới cho Ukraine và đang xem xét đóng băng vận chuyển vũ khí từ kho dự trữ của Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng chiến đấu của Ukraine trong thời điểm then chốt với quân đội Nga. Để ứng phó với sự thay đổi chính sách của Mỹ, các nhà lãnh đạo châu Âu đã thống nhất tại Hội nghị thượng đỉnh London thành lập "Liên minh tình nguyện" để xây dựng kế hoạch hòa bình cho Ukraine trình lên ông Trump. Kế hoạch này sẽ bao gồm cung cấp lực lượng mặt đất và tài sản quân sự. Anh cũng đã công bố một kế hoạch viện trợ quân sự mới, bao gồm mua 1,6 tỷ bảng Anh tên lửa phòng không và 2,26 tỷ bảng Anh khoản vay quốc phòng. Sự thay đổi chính sách này có thể báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong chính sách của Mỹ đối với Ukraine, cũng như sự tái cấu trúc tiềm năng của bức tranh an ninh quốc tế, khiến nhà đầu tư kỳ vọng xung đột địa chính trị leo thang, dẫn đến việc rút vốn khỏi các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ và , chạy đến các tài sản an toàn, khiến cả hai thị trường này cùng giảm. Đồng thời, sự thay đổi bức tranh an ninh này cũng gợi ý rằng các cuộc khủng hoảng vĩ mô truyền thống có thể kết hợp với các rủi ro chính trị quốc tế, tạo thành một hệ thống rủi ro đa tầng. Quyết định tạm dừng viện trợ quân sự cho Ukraine của Mỹ có thể kích hoạt thêm nhiều biện pháp phòng thủ trong khu vực, và sự không chắc chắn chính trị và kinh tế do đó gây ra sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến thị trường tài chính toàn cầu. Khi đối mặt với môi trường bên ngoài ngày càng xấu đi, nhà đầu tư khó có thể xác định tài sản nào có thể phòng tránh rủi ro tốt hơn, do đó họ lựa chọn quan sát thị trường, dẫn đến thanh khoản giảm, làm trầm trọng thêm xu hướng giảm đồng thời của thị trường cổ phiếu Mỹ và . Điểm then chốt của thị trường Hiện tại, thị trường đang ở điểm then chốt của nhiều cơn bão chính sách và sự không chắc chắn giao nhau, khi nhà đầu tư, dưới ảnh hưởng của làn sóng thuế quan và việc Mỹ tạm dừng viện trợ quân sự cho Ukraine, đã tăng dự báo về rủi ro toàn cầu. Kỳ vọng này đã tạo ra tâm lý trú ẩn của dòng vốn, dẫn đến sự sụt giảm đồng thời của các tài sản rủi ro truyền thống như cổ phiếu Mỹ và , khiến niềm tin thị trường bị tổn thương nghiêm trọng. Đồng thời, sự leo thang của căng thẳng địa chính trị khiến thị trường nghi ngờ triển vọng kinh tế vĩ mô, làm suy giảm thanh khoản, khiến phần bù rủi ro tăng lên, đổ bóng đen lên ngắn hạn triển vọng của thị trường . Trong bối cảnh này, diễn biến tương lai của thị trường có thể có nhiều khả năng. Một mặt, Mỹ sẽ tổ chức Hội nghị Thượng đỉnh đầu tiên vào ngày 7 tháng 3, khi đó những phát biểu của ông Trump và sự làm rõ thêm về kế hoạch dự trữ chiến lược quốc gia trong tương lai có thể tái khơi dậy nhiệt huyết thị trường, mang lại tín hiệu tích cực cho một số . Mặt khác, ý tưởng "dự trữ chiến lược quốc gia" mà ông Trump đề xuất năm ngoái, mặc dù thu hút sự chú ý, nhưng hiện tại vẫn chưa rõ chính phủ Mỹ sẽ cụ thể thực hiện như thế nào, logic nội tại và khả năng thực thi của nó vẫn bị hoài nghi rộng rãi. Nếu trong tương lai Mỹ áp dụng cách thức xây dựng dự trữ bằng cách giữ lại bị tịch thu, vai trò hỗ trợ của nó đối với thị trường có thể dần hiện ra, nhưng liệu mô hình này có thể cân bằng được yếu tố chính trị vận hành và sự phát triển tự phát của thị trường vẫn cần phải quan sát các chi tiết chính sách và mức độ thực thi. Tóm lại, diễn biến tương lai của thị trường sẽ cân bằng giữa định hướng chính sách, tình hình an ninh quốc tế và môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu. Trong trung và dài hạn, nếu tình hình kinh tế toàn cầu ổn định và chính sách có hướng rõ ràng, có thể dần phục hồi từ những đợt giao động hiện tại. Tuy nhiên, ở giai đoạn này, thị trường vẫn đối mặt với mức độ không chắc chắn khá cao, phần bù rủi ro và biến động vẫn ở mức cao.