Biên soạn bởi Wu Talks blockchain

Giữ cho nó đơn giản, ngốc ạ = KISS

Nhiều độc giả đã quên nguyên tắc KISS khi họ vật lộn với chính sách tấn công của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Mục tiêu của chiến lược truyền thông của Trump là mỗi ngày bạn thức dậy và nói với bạn bè, đối tác hoặc trái tim mình rằng, "Ôi trời ơi, bạn có thấy Trump/Musk/Robert Kennedy Jr. đã làm gì hôm qua không? Tôi không thể tin là họ đã làm thế". Cho dù bạn đang vui mừng hay đau khổ, thì bộ phim truyền hình dài tập có tên "Những ngày của Hoàng đế" này vẫn cực kỳ hấp dẫn.

Đối với các nhà đầu tư, trạng thái tâm lý khích liên tục này không có lợi cho việc tích lũy tiền. Bạn mua vào một ngày và bán nhanh sau khi đọc tiêu đề tiếp theo. Trong quá trình này, thị trường sẽ liên tục thu hoạch của bạn và khối lượng mở của bạn sẽ giảm nhanh chóng.

Hãy nhớ nguyên tắc KISS.

Trump là ai? Trump là một ông trùm bất động sản. Để thành công trong ngành bất động sản, bạn phải thành thạo nghệ thuật vay số tiền lớn với lãi suất thấp nhất. Sau đó, để bán được căn hộ hoặc cho thuê không gian, bạn phải khoe khoang về sự tuyệt vời của tòa nhà hoặc khu phát triển mới. Tôi không quan tâm liệu Trump có thể tạo được tiếng vang trên toàn cầu hay không, mà chỉ quan tâm đến cách ông ấy tài trợ cho các mục tiêu chính sách của mình.

Tôi chắc chắn Trump muốn thực hiện chính sách “Nước Mỹ trên hết” của mình thông qua việc tài trợ nợ. Nếu không, việc để thị trường tự nhiên loại bỏ bong bóng tín dụng trong hệ thống sẽ gây ra cuộc suy thoái tồi tệ hơn cuộc suy thoái những năm 1930. Liệu Trump có muốn được biết đến như Herbert Hoover hay Franklin Delano Roosevelt (FDR) của thế kỷ 21 không? Quan điểm lịch sử chính thống ở Hoa Kỳ chỉ trích Hoover vì khăng khăng thắt chặt tiền tệ trong thời kỳ Đại suy thoái, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng; trong khi lại ca ngợi Chính sách kinh tế mới của Roosevelt - vì chính sách này sử dụng nới lỏng tiền tệ (từ bỏ bản vị vàng) và tài trợ thâm hụt để hỗ trợ nền kinh tế một cách cưỡng bức. Tôi tin rằng Trump muốn được coi là vị tổng thống vĩ đại nhất từ ​​trước đến nay và do đó không quan tâm đến việc phá hủy nền tảng của đế chế thông qua chính sách thắt lưng buộc bụng.

Để củng cố quan điểm này, hãy nhớ lại những gì Andrew Mellon, khi đó là Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ dưới thời Hoover, đã nói sau vụ sụp đổ của thị trường chứng khoán về việc đối phó với nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu bị đòn bẩy quá mức:

"Thanh lý lực lượng lao động, thanh lý cổ phiếu, thanh lý nông dân, thanh lý bất động sản. Điều này sẽ làm sạch tham nhũng trong hệ thống. Chi phí sinh hoạt cao và cuộc sống xa hoa sẽ biến mất. Mọi người sẽ làm việc chăm chỉ hơn và sống có đạo đức hơn. Các giá trị sẽ được điều chỉnh lại và những người can đảm sẽ tiếp quản mớ hỗn độn từ những kẻ bất tài."

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ hiện tại Scott Bessant sẽ không bao giờ nói những lời gay gắt như vậy.

Nếu quan điểm đúng - rằng Trump sẽ thực hiện chính sách "Nước Mỹ trên hết" thông qua tài trợ nợ - thì điều này có ý nghĩa gì đối với tương lai của thị trường tài sản rủi ro toàn cầu, đặc biệt là crypto? Để trả lời câu hỏi này, tôi phải dự đoán những cách mà Trump có thể làm tăng lượng tiền/tín dụng (tức là in tiền) và làm giảm giá tiền/tín dụng (tức là lãi suất). Vì vậy, tôi phải đánh giá mối quan hệ giữa Bộ Tài chính của Scott Bessant và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ của Jerome Powell sẽ phát triển như thế nào.

Hãy nhớ nguyên tắc KISS

Besant và Powell trung thành với ai? Có phải là cùng một người không?

Bessant được chính quyền Trump 2.0 bổ nhiệm và xét theo các cuộc phỏng vấn trước đây và hiện tại, ông có thế giới quan rất phù hợp với "Hoàng đế".

Powell được chính quyền Trump 1.0 bổ nhiệm, nhưng ông ta là kẻ phản bội và bội giáo. Ông gia nhập phe Obama-Clinton. Powell đã hoàn toàn phá hủy chút uy tín còn lại của mình khi thực hiện đợt cắt giảm lãi suất mạnh 0,5% vào tháng 9 năm 2024. Vào thời điểm đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ đang ở trên đường xu hướng và vẫn còn tàn dư của lạm phát nên không cần phải cắt giảm lãi suất. Nhưng con rối của Obama-Clinton là Kamala Harris cần tăng tỷ lệ ủng hộ, nên Powell đã làm nhiệm vụ của mình và cắt giảm lãi suất. Mặc dù động thái này không đạt được kết quả như mong đợi, nhưng sau chiến thắng của Trump, Powell tuyên bố sẽ hoàn thành nhiệm kỳ và một lần nữa kiên quyết chống lạm phát.

Khi bạn mắc nhiều nợ, nhiều chuyện sẽ xảy ra. Đầu tiên, chi phí lãi vay chiếm một phần lớn trong dòng tiền tự do. Thứ hai, bạn không thể tài trợ cho việc mua tài sản mới vì mức nợ quá cao và không ai muốn cho vay. Do đó, việc tái cấu trúc nợ là cần thiết, tức là kéo dài thời hạn nợ và giảm lãi suất gốc. Đây là một trường hợp vỡ nợ mềm vì về mặt toán học, cả hai hành động đều làm giảm giá trị hiện tại của gánh nặng nợ. Khi gánh nặng nợ thực tế của bạn giảm đi, bạn có thể vay lại với mức lãi suất phải chăng. Theo quan điểm này, Bộ Tài chính và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đều có trách nhiệm khôi phục sức khỏe tài chính của Hoa Kỳ. Nhưng sự thành công của dự án này đã bị cản trở bởi thực tế là Besant và Powell lại trung thành với những ông chủ khác nhau.

Tái cấu nợ

Bessant đã tuyên bố công khai rằng cơ cấu nợ hiện tại của Hoa Kỳ phải được thay đổi. Ông hy vọng cuối cùng sẽ kéo dài được thời hạn đáo hạn trung bình của nợ, một động thái được Phố Wall gọi là “chuyển nợ”. Nhiều chuyên gia về vĩ mô đưa ra nhiều đề xuất khác nhau cho vấn đề này và tôi sẽ thảo luận chi tiết về các giải pháp đó trong bài viết "Elves" của mình. Nhưng kết luận cốt lõi dành cho các nhà đầu tư là: Hoa Kỳ sẽ tham gia vào tình trạng vỡ nợ nhẹ đối với gánh nặng nợ của mình bằng cách giảm giá trị hiện tại ròng.

Xét đến sự phân bố toàn cầu của người nắm giữ trái phiếu Mỹ , sẽ mất thời gian để hoàn tất quá trình tái cấu trúc này. Đây là một tình thế tiến thoái lưỡng nan về địa chính trị. Vì vậy, điều này không quan trọng đối với những cân nhắc ngắn hạn của chúng tôi với tư cách là những nhà phát minh crypto(ý tôi là trong vòng ba đến sáu tháng tới).

Các khoản vay mới

Powell và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có quyền kiểm soát rộng rãi đối với lượng tín dụng và giá của nó. Theo luật, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ được phép tăng lượng tiền/tín dụng (tức là in tiền ) bằng cách in tiền và mua chứng khoán trái phiếu. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cũng thiết lập lãi suất ngắn hạn. Do Hoa Kỳ không thể vỡ nợ trên cơ sở đô la danh nghĩa nên Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ xác định lãi suất không rủi ro đối với đô la, tức là lãi suất quỹ liên bang thực tế (EFFR). Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có bốn đòn bẩy chính để thao túng lãi suất ngắn hạn: chương trình mua lại đảo ngược (RRP), lãi suất trên số dư dự trữ (IORB) và lãi suất sàn và trần của quỹ liên bang. Không cần đi sâu vào các chi tiết kỹ thuật của thị trường tiền tệ, chúng ta có thể hiểu rằng Powell có thể đơn phương tăng nguồn cung đô la và hạ giá đô la.

Nếu Bensont và Powell cùng phục vụ một chủ nhân, sẽ rất đơn giản để phân tích hướng đi tương lai của thanh khoản đồng đô la Mỹ và phản ứng của Nhật Bản và Liên minh châu Âu đối với chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Vì rõ ràng họ ở hai phe khác nhau, tôi tự hỏi Trump sẽ thao túng Powell in tiền tiền và cắt giảm lãi suất như thế nào trong khi vẫn giữ Powell trong nhiệm vụ chống lạm phát Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.

Kìm hãm nền kinh tế

Luật suy thoái Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ: Nếu nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy thoái hoặc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ lo ngại nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái, họ sẽ cắt giảm lãi suất và/hoặc in tiền.

Chúng ta hãy kiểm chứng luật này bằng cách sử dụng lịch sử kinh tế gần đây.

Sau đây là danh sách các nguyên nhân trực tiếp gây ra suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ sau Thế chiến II. Suy thoái được định nghĩa là mức tăng trưởng GDP theo quý âm. Tôi sẽ tập trung cụ thể vào giai đoạn từ những năm 1980 đến nay.

Dưới đây là biểu đồ về sàn Quỹ Dự trữ Liên bang. Mỗi mũi tên màu đỏ biểu thị một chu kỳ cắt giảm lãi suất được bắt đầu đồng thời với suy thoái kinh tế. Biểu đồ cho thấy khá rõ ràng: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ ít nhất sẽ cắt giảm lãi suất trong thời kỳ suy thoái.

Ở cấp độ cơ bản, hệ thống kinh tế toàn cầu do Hoa Kỳ lãnh đạo phụ thuộc vào nguồn tài trợ nợ. Các công ty lớn phát hành trái phiếu để tài trợ cho việc mở rộng năng lực trong tương lai và hoạt động hiện tại. Nếu tăng trưởng dòng tiền chậm lại đáng kể hoặc giảm hẳn, khả năng trả nợ cuối cùng sẽ bị đặt dấu hỏi. Điều này đặt ra một vấn đề nghiêm trọng vì các khoản nợ của công ty phần lớn là tài sản của ngân hàng. Tài sản trái phiếu doanh nghiệp của ngân hàng hỗ trợ cho nghĩa vụ tiền gửi của họ. Nói tóm lại, nếu không trả được nợ, "giá trị" của tất cả các loại tiền tệ tín dụng hợp pháp hiện có sẽ bị nghi ngờ.

Ngoài ra, ở Hoa Kỳ, hầu hết các hộ gia đình đều sử dụng đòn bẩy tài chính. Chi tiêu tiêu dùng cận biên của họ phụ thuộc vào thế chấp, vay mua ô tô và vay cá nhân. Nếu khả năng tạo doanh thu của họ chậm lại hoặc giảm, họ sẽ không thể đáp ứng được các nghĩa vụ trả nợ. Tương tự như vậy, hệ thống ngân hàng nắm giữ nợ này và sử dụng nó để hỗ trợ cho các nghĩa vụ tiền gửi.

Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải đảm bảo rằng không có kỳ vọng nào về tình trạng vỡ nợ trên diện rộng hoặc khả năng vỡ nợ của doanh nghiệp/hộ gia đình tăng trong thời kỳ suy thoái hoặc ngay trước khi dòng tiền tăng trưởng chậm lại/thu hẹp. Nếu không, điều này sẽ dẫn đến tình trạng vỡ nợ của doanh nghiệp và người tiêu dùng và gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính có hệ thống. Để bảo vệ khả năng thanh toán của hệ thống kinh tế dựa trên nợ , Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ chủ động hoặc thụ động cắt giảm lãi suất và in in tiền bất cứ khi nào suy thoái kinh tế xảy ra hoặc rủi ro tăng .

Giữ cho nó đơn giản

Trump đã thao túng Powell để nới lỏng các điều kiện tài chính bằng cách tạo ra suy thoái hoặc thuyết phục thị trường rằng suy thoái sắp xảy ra. Để ngăn chặn khủng hoảng tài chính, Powell sẽ thực hiện một số hoặc tất cả các biện pháp: hạ lãi suất, ngừng thắt chặt định lượng (QT), khởi động lại nới lỏng định lượng (QE) và đình chỉ yêu cầu tỷ lệ đòn bẩy bổ sung đối với các ngân hàng mua trái phiếu Mỹ.

Dự án DOGE

Trump đã đơn phương gây ra suy thoái như thế nào

Động lực cốt lõi đằng sau tăng trưởng phi thường của nền kinh tế Hoa Kỳ đến từ chính phủ. Chi tiêu của chính phủ tạo ra hoạt động kinh tế bất kể việc chi tiêu đó có gian lận hay không. Ngoài ra, chi tiêu của chính phủ còn có tác dụng nhân lên tiền. Đây là lý do tại sao khu vực đô thị Washington, D.C., là một trong những nơi giàu có nhất cả nước — với vô số ma cà rồng chuyên nghiệp hút máu chính phủ. Mặc dù khó có thể đo lường trực tiếp hệ số nhân cụ thể, nhưng về mặt khái niệm, có thể dễ dàng hiểu rằng chi tiêu của chính phủ có tác động dây chuyền.

Theo dữ liệu Perplexity:

● Thu nhập hộ gia đình số trung vị ở Washington, D.C. là 122.246 đô la, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn quốc

● Dữ liệu này đưa Washington, D.C. vào top 4% thành phố tại Hoa Kỳ xét về thu nhập hộ gia đình

Là một cựu tổng thống, Trump hiểu rõ mức độ tham nhũng, gian lận và lãng phí trong chính phủ. Giới lãnh đạo ở cả hai đảng đều không có ý định dọn dẹp đống hỗn độn này vì mọi người đều đang chia nhau chiến lợi phẩm. Vì phe của Trump là người ngoài cuộc của cả đảng Dân chủ và Cộng hòa, nên họ hoan nghênh việc vạch trần các chương trình chi tiêu của chính phủ đầy gián này. Ủy ban Cố vấn về Hiệu quả Chính phủ (DOGE) do Musk đứng đầu và được Trump ủng hộ đã ra đời với nhiệm vụ cốt lõi là cắt giảm nhanh chóng và đáng kể chi tiêu của chính phủ.

DOGE hoạt động như thế nào khi khoản chi tiêu lớn nhất là bắt buộc theo luật định? Nếu khoản chi này là gian lận, khoản chi đó có thể bị chấm dứt. Nếu máy tính có thể thay thế người quản lý dự án, chi phí lao động sẽ giảm mạnh. Câu hỏi đặt ra là: Có bao nhiêu gian lận và kém hiệu quả trong chi tiêu của chính phủ mỗi năm? Nếu tin vào DOGE và Trump thì con số đó lên tới hàng nghìn tỷ đô la.

Một ví dụ có thể gây sốc liên quan đến những người nhận séc từ Cục An sinh Xã hội (SSA). Nếu những cáo buộc của DOGE đáng tin cậy thì bộ này đang giải ngân gần 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm cho những cá nhân đã chết và những người không xác định danh tính. Mặc dù tính xác thực của lời cáo buộc không thể được xác minh, hãy tưởng tượng điều này: là một kẻ gian lận an sinh xã hội, nếu bạn biết rằng Musk và đội ngũ"cứng rắn" đang xem xét độ sâu dữ liệu và có thể báo cáo số tiền gian lận trong nhiều năm của bạn cho Bộ Tư pháp, bạn có tiếp tục gian lận hay bỏ trốn? Điều quan trọng là chỉ riêng việc đe dọa điều tra cũng có thể ngăn chặn các hoạt động gian lận, giống như câu tục ngữ Trung Quốc "giết gà dọa khỉ". Do đó, bất chấp chiến dịch bôi nhọ Musk và DOGE của giới truyền thông chính thống, tôi tin rằng con số thiệt hại ít nhất phải lên tới hàng trăm tỷ đô la, nếu không muốn nói là hàng nghìn tỷ đô la.

Quay trở lại khía cạnh nguồn nhân lực trong phương trình chi tiêu của chính phủ. Trump và DOGE đang sa thải hàng trăm nghìn nhân viên nhà nước. Người ta vẫn chưa biết liệu các công đoàn có đủ phương tiện pháp lý để chống lại cuộc thanh trừng "những viên chức vô dụng" này hay không, nhưng tác động thì đã rõ ràng.

“Việc sa thải hiện tại chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Quy mô và thời điểm sa thải trong tương lai sẽ quyết định liệu thị trường lao động có thể duy trì ổn định hay không”, D’Antonio giải thích. “Chúng tôi dự kiến ​​lực lượng lao động liên bang sẽ giảm khoảng 400.000 vào năm 2025 do đóng băng tuyển dụng tiếp tục, trì hoãn việc từ chức và các đợt sa thải do DOGE dẫn đầu”.

— — Kênh kinh doanh FOX

Mặc dù Trump 2.0 chỉ mới nhậm chức được một tháng, nhưng tác động của DOGE đã có thể nhìn thấy rõ ràng. Số lượng đơn xin trợ cấp cứu tế tăng vọt ở Washington, D.C. và giá nhà giảm mạnh. Dữ liệu tiêu dùng tùy ý do chi tiêu gian lận lớn của chính phủ Hoa Kỳ đã làm chệch hướng dự báo của các nhà phân tích tài chính. Thị trường bắt đầu bàn tán về chữ “R” (suy thoái).

Theo phân tích mới nhất từ ​​nền tảng giao dịch bất động sản Parcl Labs, đơn vị theo dõi tác động của các hành động của Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) đối với thị trường nhà ở địa phương, giá nhà tại Washington, D.C. đã giảm 11% kể từ đầu năm.

— — Tuần báo Newsweek

Rothstein đăng trên Bluesky rằng Hoa Kỳ gần như chắc chắn đang hướng đến một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng do chính phủ sa thải hàng loạt và các hợp đồng liên bang đột ngột bị hủy bỏ.

— — Thời báo Kinh tế

Chữ "R" màu đỏ trong kinh tế là điều Powell tránh. Để tránh trở thành Hester Prynne thời hiện đại, anh phải phản ứng.

Powell quay lại - ghi N bàn thắng

Powell đã thực hiện lần thay đổi chính sách mạnh mẽ kể từ năm 2018 và cảm thấy lo ngại về các quyết định liên tục thay đổi lãi suất. Các nhà đầu tư cần phải đánh giá: Liệu Powell có chủ động cứu vãn hệ thống tài chính hay sẽ đợi cho đến khi các tổ chức tài chính lớn sụp đổ rồi mới phản ứng thụ động? Sự lựa chọn này về cơ bản là một cân nhắc chính trị và tôi không thể dự đoán được.

Sự thật đã biết là: 2,08 nghìn tỷ đô la trái phiếu doanh nghiệp Hoa Kỳ và 10 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cần được gia hạn trong năm nay. Nếu Hoa Kỳ đang bên bờ vực hoặc đang trong thời kỳ suy thoái, cú sốc dòng tiền sẽ khiến việc trả nợ lớn với lãi suất hiện tại gần như không thể thực hiện được. Do đó, để duy trì sự thiêng liêng của hệ thống tài chính do Hoa Kỳ thống trị, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải và sẽ hành động.

Đối với các nhà đầu tư crypto, câu hỏi chính là: Hoa Kỳ sẽ giải ngân bao nhiêu tín dụng và nó sẽ chảy trên toàn thế giới với tốc độ như thế nào? Hãy cùng phân tích bốn công cụ giải cứu chính mà Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể sử dụng.

Cắt giảm lãi suất

Người ta ước tính rằng cứ mỗi 0,25% lãi suất liên bang giảm thì tương đương với việc thực hiện nới lỏng định lượng (tức là in tiền ) 100 tỷ đô la. Giả sử lãi suất giảm từ 4,25% xuống 0%, điều đó sẽ tương đương với 1,7 nghìn tỷ đô la nới lỏng định lượng (QE). Powell có thể không cắt giảm lãi suất xuống 0, nhưng bạn có thể chắc chắn rằng Trump sẽ cho phép Musk tiếp tục gây áp lực cho đến khi đạt được mức lãi suất mục tiêu. Khi lãi suất giảm xuống mức có thể chấp nhận được, Trump sẽ nắm quyền điều hành.

Dừng QT

Biên bản Biên bản họp tháng 1 năm 2025 của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cho thấy một số thành viên cho rằng việc thắt chặt định lượng (QT) sẽ kết thúc vào một thời điểm nào đó trong năm 2025. QT là quá trình tài sản Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán của mình xuống 60 tỷ đô la mỗi tháng. Giả sử Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ khởi xướng thay đổi chính sách vào tháng 4, việc chấm dứt QT sẽ giải phóng 540 tỷ đô la thanh khoản vào năm 2025 so với kế hoạch ban đầu.

Miễn trừ tỷ lệ đòn bẩy bổ sung/QE khởi động lại

Để hấp thụ nguồn cung trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể khởi động lại QE và cấp cho các ngân hàng quyền miễn trừ tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR). Phương pháp QE làm tăng tín dụng bằng cách in tiền tiền và mua trái phiếu, còn miễn trừ SLR cho phép các ngân hàng thương mại Hoa Kỳ mua trái phiếu kho bạc với đòn bẩy không giới hạn. Điều quan trọng là cả Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và các ngân hàng thương mại Hoa Kỳ đều được phép tạo ra tiền từ hư không. Việc tái khởi động QE và miễn trừ SLR đều là quyết định độc quyền Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.

Nếu thâm hụt liên bang vẫn ở mức 1-2 nghìn tỷ đô la mỗi năm và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cùng các ngân hàng hấp thụ một nửa trái phiếu kho bạc mới phát hành, điều này có nghĩa là nguồn cung tiền sẽ tăng thêm 500 tỷ đô la lên 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm. Tỷ lệ tham gia 50% là ước tính thận trọng - Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã mua 40% trái phiếu kho bạc mới phát hành trong thời kỳ COVID-19. Tuy nhiên, vào năm 2025, các nước sản xuất dầu mỏ (Ả-rập Xê-út) đã dừng hoặc làm chậm đáng kể việc mua trái phiếu bằng thặng dư đô la của mình, vì vậy Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và các ngân hàng cần can thiệp nhiều hơn.

Bài toán của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ

Cắt giảm lãi suất: 1,7 nghìn tỷ đô la + Tạm dừng QT: 0,54 nghìn tỷ đô la + Khởi động lại miễn trừ QE/SLR: 0,5–1 nghìn tỷ đô la = tổng cộng: 2,74–3,24 nghìn tỷ đô la

So sánh in tiền COVID-19 với DOGE

Từ năm 2020 đến năm 2022, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và Bộ Tài chính đã tạo ra khoảng 4 nghìn tỷ đô la tín dụng để ứng phó với dịch bệnh.

Hoạt động in in tiền do DOGE thúc đẩy có thể đạt tới 70–80% thời kỳ COVID-19.

Trong đại dịch COVID-19, riêng Hoa Kỳ in tiền in 4 nghìn tỷ đô la tiền và Bitcoin đã tăng vọt 24 lần từ mức thấp nhất năm 2020 lên mức cao nhất năm 2021. Xét đến giá trị vốn hóa thị trường Bitcoin cao hơn nhiều so với thời điểm đó, giả sử việc in tiền 3,24 nghìn tỷ đô la sẽ mang lại mức tăng gấp 10 lần (ước tính thận trọng). Đối với những ai thắc mắc làm thế nào Bitcoin có thể đạt tới 1 triệu đô la trong nhiệm kỳ tổng thống của Trump, thì đây chính là cách điều đó sẽ xảy ra.

Điều kiện tiên quyết cần thiết

Bất chấp sự suy thoái hiện tại của thị trường, tôi vẫn vẽ ra một bức tranh tương lai rất lạc quan cho Bitcoin. Sau đây là một số giả định để độc giả tự đánh giá:

1. Trump sẽ đạt được mục tiêu "Nước Mỹ trên hết" thông qua việc tài trợ nợ

2. Trump sử dụng DOGE để loại bỏ những đối thủ chính trị dựa vào thu nhập gian lận, cắt giảm chi tiêu của chính phủ và tăng khả năng suy thoái do sự chậm lại trong chi tiêu của chính phủ

3. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ đưa ra sê-ri các chính sách nhằm tăng lượng tiền và giảm giá tiền trước và sau cuộc suy thoái

Dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ

Thức dậy vì dòng tweet của Trump vào sáng thứ Hai. Ông khẳng định lại trên Truth Social rằng Hoa Kỳ sẽ thiết lập một quỹ dự trữ chiến lược bao gồm Bitcoin và Altcoin. Thị trường tăng vọt sau tin tức này, nhưng thực chất đây chỉ là sự lặp lại của tin cũ và là cái cớ cho một Cú nảy con mèo chết mạnh mẽ.

Nếu dự trữ chiến lược có lợi cho giá tiền tệ, chính phủ Hoa Kỳ cần phải có sức mua thực tế. Không có nguồn tiền nhàn rỗi nào để dự phòng, Trump cần các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa hợp tác để nâng trần nợ hoặc định giá lại dự trữ vàng theo giá thị trường - hai nguồn tiền duy nhất cho dự trữ chiến lược crypto. Tôi không nói rằng Trump sẽ không giữ lời hứa, nhưng thời điểm mua tiền xu có thể muộn hơn thời hạn thanh cháy tài khoản các nhà giao dịch đòn bẩy. Nên giảm vị thế khi giá cao.

Chiến lược giao dịch

Thị trường Bitcoin và crypto là thị trường toàn cầu tự do thực sự duy nhất hiện nay. Giá Bitcoin phản ánh nhận thức toàn cầu về thanh khoản của tiền pháp định theo thời gian thực. Vào giữa tháng 1, trước lễ nhậm chức của Trump, Bitcoin đạt mức cao mới là 110.000 đô la, sau đó giảm xuống mức thấp cục bộ là 78.000 đô la (giảm khoảng 30%). Mặc dù cổ phiếu Hoa Kỳ vẫn ở mức cao lịch sử, Bitcoin đang cảnh báo về một cuộc khủng hoảng thanh khoản sắp xảy ra. Tôi tin rằng các tín hiệu mà Bitcoin gửi đi cho thấy thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẽ điều chỉnh hồi mạnh do lo ngại về suy thoái kinh tế.

Nếu Bitcoin dẫn đầu đà giảm, nó cũng sẽ là đồng tiền đầu tiên phục hồi. Với lượng lớn được tích hợp vào hệ thống, những xáo trộn tài chính nhỏ có thể nhanh chóng biến thành cơn hoảng loạn toàn diện. Nếu dự đoán của tôi về cơ bản là đúng, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không phải chờ lâu để hành động. Bitcoin sẽ chạm đáy và phục hồi trước, sau đó là sự suy giảm của hệ thống tài chính tiền tệ fiat bẩn do cổ phiếu Hoa Kỳ thống trị.

Tôi tin chắc rằng chúng ta vẫn đang trong chu kỳ thị trường bò, với mức đáy tồi tệ nhất là mức cao trước đó là 70.000 đô la. Người ta vẫn chưa chắc chắn liệu mức này có đạt được hay không, nhưng một tín hiệu tích cực thanh khoản USD là giảm trong số dư Tài khoản chung Bộ Ngân khố Hoa Kỳ (TGA) – một động thái tương đương với thanh khoản. Dựa trên sự tin tưởng vào bản chất tài chính và mục tiêu chính sách của Trump, Quỹ Maelstrom đã gia tăng thu mua lên mức 80.000-90.000 đô la. Nếu đợt phục hồi hiện tại thực sự là Cú nảy con mèo chết, dự kiến ​​nó có thể chiếm lĩnh thị trường lần ở mức thấp là 80.000. Nếu chỉ số S&P 500 hoặc Nasdaq 100 giảm 20-30% so với mức cao nhất và các tổ chức tài chính lớn gặp nguy hiểm, tài sản rủi ro toàn cầu có thể giảm. Điều này có nghĩa là Bitcoin có thể giảm xuống dưới 80.000 đô la hoặc thậm chí xuống mức 70.000 đô la. Bất kể tình hình thế nào, chúng ta sẽ thận trọng Mua bắt đáy mà không cần đòn bẩy và chờ Hoa Kỳ dẫn đầu quá trình tái lạm phát toàn cầu và đẩy Bitcoin lên mức một triệu đô la Mỹ.