Giới thiệu: Trật tự mới của thị trường crypto trong thời đại Trump

Vào năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đã có những thay đổi mới. Trump trở lại Nhà Trắng và tiếp tục chính sách nhất quán về dân tộc kinh tế, với các chính sách như áp thuế, định hình lại Chuỗi cung ứng và củng cố quyền bá chủ của đồng đô la được đưa ra liên tiếp. Đồng thời, với việc thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ tiếp tục gia tăng, xu hướng "phi đô la hóa" toàn cầu ngày càng mạnh mẽ và sự trỗi dậy của thị trường tài sản crypto trên toàn thế giới, thái độ của chính quyền Trump đối với crypto đang có những thay đổi đáng kể. Trong bối cảnh này, khái niệm dự trữ chiến lược tài sản crypto đã dần xuất hiện và trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Báo cáo này sẽ đi sâu vào tác động của chính sách thuế quan của chính quyền Trump đối với thị trường tài chính toàn cầu và cách kế hoạch dự trữ chiến lược tài sản crypto tiềm năng của chính quyền này sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường của crypto chính thống như Bitcoin và Ethereum . Ngoài ra, chúng tôi cũng sẽ phân tích những thay đổi có thể xảy ra trong chính sách quản lý, sự điều chỉnh trong chiến lược phân bổ tài sản của các nhà đầu tư tổ chức và hướng phát triển trong tương lai của toàn bộ thị trường crypto .

1. Chính sách kinh tế của Trump và bối cảnh vĩ mô của thị trường crypto

1.1 Chính sách thuế quan: Định hình lại trật tự kinh tế toàn cầu và tác động đến thị trường vốn

Chính sách kinh tế của Trump luôn tập trung vào “Nước Mỹ trên hết”. Chiến lược này không chỉ ảnh hưởng đến bối cảnh kinh tế trong nước của Hoa Kỳ mà còn thay đổi sâu sắc mô hình hoạt động của thị trường vốn và hệ thống tài chính toàn cầu. Chính quyền Trump đã thực hiện sê-ri chính sách kinh tế lớn trong giai đoạn 2017-2021, bao gồm cắt giảm thuế quy mô lớn, chiến tranh thương mại gay gắt, gây sức ép lên Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và điều chỉnh thanh khoản đồng đô la Mỹ. Những chính sách này thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ trong ngắn hạn, nhưng cũng dẫn đến tăng thâm hụt tài chính và bất ổn kinh tế quốc tế trong dài hạn. Vào năm 2025, sau khi Trump tái đắc cử, thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng chính phủ của ông sẽ tiếp tục hoặc thậm chí củng cố các chính sách kinh tế trước đây, đặc biệt là về chính sách thuế quan, chiến lược đồng đô la, kích thích tài khóa, hoàn cảnh pháp lý và dòng vốn toàn cầu, điều này sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường crypto .

Trong bối cảnh hệ thống kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung , thị trường crypto đã dần trở thành một phần quan trọng của hệ thống tài chính quốc tế. Tài sản crypto chính thống như Bitcoin và Ethereum không chỉ được coi là mục tiêu đầu tư mà còn được một số quốc gia và tổ chức coi là tài sản phòng ngừa rủi ro đồng đô la Mỹ. Việc ứng dụng stablecoin(như USDT và USDC) trong quyết toán thương mại quốc tế cũng ngày càng tăng, thúc đẩy quá trình số hóa đồng đô la Mỹ. Các chính sách kinh tế của chính quyền Trump sẽ có tác động sâu sắc đến những xu hướng này. Chính sách thuế quan của chính quyền này có thể đẩy nhanh việc phân bổ các quỹ toàn cầu cho tài sản crypto như Bitcoin. Việc quản lý thanh khoản đô la Mỹ sẽ ảnh hưởng đến nguồn cung tiền trên thị trường crypto. Các chính sách quản lý của Hoa Kỳ sẽ xác định tính hợp pháp và không gian phát triển của thị trường crypto . Kế hoạch dự trữ chiến lược cho tài sản crypto mà Trump có thể thúc đẩy có nhiều khả năng sẽ kích hoạt những thay đổi trên thị trường toàn cầu.

Một trong những chính sách kinh tế cốt lõi của chính quyền Trump là chính sách thương mại cực kỳ quyết liệt. Trong giai đoạn 2018-2019, cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung bùng nổ đã dẫn đến sự tái cấu trúc Chuỗi cung ứng toàn cầu và những thay đổi lớn trong dòng vốn. Đối diện tình hình kinh tế mới vào năm 2025, Trump có thể sẽ tái khởi động cuộc chiến thương mại và áp thuế đối với các nền kinh tế như Trung Quốc, Liên minh châu Âu và Nhật Bản, cố gắng tái lập khả năng cạnh tranh của ngành sản xuất Hoa Kỳ thông qua áp lực bên ngoài. Hậu quả trực tiếp của chính sách này sẽ là tăng bất ổn trên thị trường vốn quốc tế khi các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn và tài sản phi tập trung như Bitcoin có thể trở thành công cụ trú ẩn an toàn mới trong hoàn cảnh này. Trên thực tế, trong giai đoạn căng thẳng nhất của cuộc chiến thương mại năm 2019, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 3.000 đô la Mỹ lên 13.000 đô la Mỹ. Thị trường nhìn chung cho rằng rằng vốn sẽ chảy vào thị trường crypto trong khi tránh được rủi ro ở các thị trường truyền thống. Nâng cấp của cuộc chiến thương mại vào năm 2025 có thể thúc đẩy xu hướng dòng vốn tương tự một lần nữa và sức hấp dẫn của Bitcoin có thể còn mạnh mẽ hơn, đặc biệt là trong bối cảnh hệ thống tín dụng đô la Mỹ bị tổn hại.

Ngoài tác động của chiến tranh thương mại lên thị trường vốn toàn cầu, chính sách tài khóa của chính quyền Trump cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường crypto. Trump đã thực hiện chính sách cắt giảm thuế lớn vào năm 2017, giúp giảm thuế suất thuế doanh nghiệp và tăng thâm hụt ngân sách của chính phủ. Vào năm 2025, Trump có thể thực hiện các biện pháp tương tự để kích thích tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, bao gồm cắt giảm thuế doanh nghiệp hơn nữa, đầu tư cơ sở hạ tầng quy mô lớn và tăng chi tiêu quân sự. Những chính sách này có thể thúc đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ trong ngắn hạn, nhưng cũng sẽ làm trầm trọng thêm thâm hụt tài chính và gây áp lực lên hệ thống tín dụng đô la. Sự gia tăng thâm hụt tài chính thường có nghĩa là chính phủ cần lấp đầy khoảng trống tài trợ bằng cách phát hành trái phiếu hoặc áp dụng các chính sách nới lỏng tiền tệ. Nếu thị trường kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ tiếp tục nới lỏng định lượng (QE) trong tương lai, thanh khoản thị trường sẽ tăng lên, điều này thường có lợi cho Bitcoin và tài sản crypto khác. Trên thực tế, trong giai đoạn 2020-2021, chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ là một trong những động lực quan trọng thúc đẩy thị trường bò Bitcoin . Do đó, nếu chính quyền Trump thúc đẩy một vòng kích thích tài khóa mới và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ buộc phải hợp tác ở một mức độ nhất định trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ, thị trường có thể mở ra một chu kỳ tăng mới của tài sản crypto .

1.2 Tương quan chu kỳ giữa thanh khoản USD và thị trường crypto

Địa vị của đồng đô la là đồng tiền dự trữ của thế giới có thể thay đổi theo chính sách của chính quyền Trump. Trong nhiệm kỳ đầu tiên, Trump lần bày tỏ sự không hài lòng với đồng đô la mạnh, cho rằng việc định giá quá cao đồng đô la đã làm suy yếu khả năng cạnh tranh của ngành sản xuất của Hoa Kỳ. Vào năm 2025, chính quyền Trump có thể thực hiện các bước để đẩy giá đồng đô la xuống thấp hơn nhằm thúc đẩy xuất khẩu và giảm thâm hụt thương mại. Nếu xu hướng mất giá của đồng đô la Mỹ được xác lập, các nhà đầu tư toàn cầu có thể tìm kiếm tài sản khác để phòng ngừa rủi ro mất giá của đồng đô la Mỹ và Bitcoin, vàng và tài sản trú ẩn an toàn khác có thể trở thành hướng chảy vốn mới. Đặc biệt, trên phạm vi toàn cầu, một số quốc gia đã bắt đầu thăm dò quá trình phi đô la hóa. Ví dụ, Nga và Trung Quốc đã giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ trong thương mại quốc tế, trong khi các nước Trung Đông cũng đang cố gắng sử dụng nhân dân tệ hoặc các loại tiền tệ khác để quyết toán dầu mỏ. Nếu các chính sách của chính quyền Trump đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa, nhu cầu vốn toàn cầu đối với tài sản phi tập trung như Bitcoin có thể tiếp tục tăng, đưa thị trường crypto bước vào một giai đoạn phát triển mới.

Các chính sách quản lý crypto trong nước tại Hoa Kỳ có thể sẽ có những thay đổi lớn dưới thời Trump. Thái độ của Trump đối với tài sản crypto trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông khá mơ hồ và Bộ trưởng Tài chính Mnuchin đã lần bày tỏ mong muốn tăng cường giám sát thị trường crypto để ngăn chặn tài sản như Bitcoin bị sử dụng cho các giao dịch bất hợp pháp. Tuy nhiên, trong chiến dịch tranh cử năm 2024, Trump và các đồng minh của ông bắt đầu thể hiện thái độ tích cực hơn đối với tài sản crypto , cho rằng Bitcoin và công nghệ blockchain có thể mang lại sự đổi mới tài chính mới và cơ hội tăng trưởng kinh tế cho Hoa Kỳ. Vào năm 2025, chính quyền Trump có thể điều chỉnh khuôn khổ quản lý crypto của Hoa Kỳ, chẳng hạn như giảm gánh nặng thuế đối với tài sản crypto , nới lỏng các hạn chế pháp lý đối với giao dịch và đầu tư crypto, đồng thời hỗ trợ phát triển thêm các sản phẩm tài chính như Bitcoin ETF. Nếu các chính sách này được thực hiện, chúng sẽ mang lại cơ hội tăng trưởng to lớn cho thị trường crypto Hoa Kỳ. Chúng cũng sẽ có tác dụng trình diễn trên thị trường toàn cầu, thúc đẩy các quốc gia khác điều chỉnh thái độ của họ đối với thị trường crypto .

Điều đáng chú ý là chính quyền Trump có thể thúc đẩy việc thành lập "Kế hoạch dự trữ chiến lược tài sản crypto " để đưa tài sản crypto như Bitcoin vào hệ thống dự trữ quốc gia. Chính sách này có thể dựa trên một số yếu tố, bao gồm chống lại rủi ro đồng đô la Mỹ, nắm giữ vị trí chủ đạo thị trường crypto toàn cầu và đảm bảo vị thế dẫn đầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số trong cuộc cạnh tranh quốc tế. Nếu chính phủ Hoa Kỳ quyết định nắm giữ Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược, Bitcoin sẽ mở ra sự chấp nhận chưa từng có của thị trường và có thể trở thành một phần quan trọng của hệ thống tài chính toàn cầu. Tác động của chính sách này sẽ vượt xa sự tham gia của bất kỳ ETF hoặc khoản đầu tư của tổ chức nào. Điều đó có nghĩa là sự công nhận chính thức đối với Bitcoin ở cấp độ quốc gia có chủ quyền và có thể kích hoạt sự theo dõi từ các quốc gia khác trên thế giới.

1.3 Sự tái cấu trúc thị trường crypto của các nhà đầu tư tổ chức

Trong vài năm qua, các nhà đầu tư tổ chức đã dần chấp nhận tài sản crypto hơn. Với sự chấp thuận của Bitcoin ETF và sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn, tài sản crypto đang dần trở thành một phần của danh mục đầu tư truyền thống. Nếu chính quyền Trump tiến hành dự trữ tài sản crypto chiến lược và nới lỏng các hạn chế đối với các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ tài sản crypto , cấu trúc thị trường sẽ thay đổi đáng kể. Về lâu dài, điều này có thể cho phép tài sản chính thống như Bitcoin và Ethereum thâm nhập vào nhiều danh mục đầu tư quốc gia và tổ chức hơn, thúc đẩy thị trường trưởng thành hơn nữa.

Nhìn chung, các chính sách kinh tế của chính quyền Trump sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường crypto . Cuộc chiến thương mại có thể đẩy nhanh dòng vốn đổ vào tài sản crypto , thâm hụt ngân sách và đồng đô la mất giá có thể thúc đẩy nhu cầu về Bitcoin và việc điều chỉnh hoàn cảnh pháp lý có thể thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của thị trường crypto Hoa Kỳ. Nếu chính quyền Trump cuối cùng thúc đẩy kế hoạch dự trữ chiến lược cho tài sản crypto , Bitcoin có thể mở ra sự công nhận lịch sử của các tổ chức và thay đổi hoàn toàn bối cảnh của hệ thống tài chính toàn cầu. Trong quá trình này, thị trường cần chú ý chặt chẽ đến định hướng chính sách cụ thể của chính quyền Trump và phản ứng của thị trường vốn toàn cầu đối với các chính sách này để nắm bắt các cơ hội phát triển trong tương lai trên thị trường crypto .

2. Dự trữ chiến lược của tài sản crypto : Bối cảnh chính sách và tác động tiềm tàng

2.1 Bối cảnh chính sách của Chính phủ Hoa Kỳ trong việc thúc đẩy dự trữ chiến lược tài sản crypto

Sau khi chính quyền Trump lên nắm quyền trở lại vào năm 2025, cốt lõi chính sách kinh tế của họ vẫn sẽ xoay quanh "Nước Mỹ trên hết", điều này không chỉ có nghĩa là xem xét lại địa vị một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu mà còn có thể có nghĩa là chính phủ bắt đầu cân nhắc đa dạng hóa một phần dự trữ của đất nước để phòng ngừa rủi ro tín dụng bằng đồng đô la. Trong một thời gian dài, đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ chính của thế giới đã mang lại cho Hoa Kỳ ảnh hưởng vô song trong hệ thống tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, với tăng mức nợ của Hoa Kỳ, thâm hụt tài chính mở rộng, điều chỉnh chính sách lãi suất và nhiều quốc gia đặt câu hỏi về vị trí chủ đạo của đồng đô la Mỹ, địa vị dự trữ của đồng đô la Mỹ đang bị thách thức.

Một mặt, vấn đề thâm hụt tài chính của chính phủ Hoa Kỳ đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu. Kể từ năm 2020, mức nợ của chính phủ Hoa Kỳ tiếp tục tăng vọt. Tính đến cuối năm 2024, nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã vượt quá 34 nghìn tỷ đô la Mỹ và vẫn đang tăng trưởng nhanh. Điều này đã làm suy yếu niềm tin của thị trường vào giá trị lâu dài của đồng đô la Mỹ, thúc đẩy các quốc gia tìm kiếm tài sản dự trữ khác ngoài đồng đô la Mỹ. Sau khi chính quyền Trump lên nắm quyền, vấn đề thâm hụt tài chính của Hoa Kỳ có thể sẽ trở nên tồi tệ hơn để thúc đẩy thêm các biện pháp kích thích tài chính và đầu tư cơ sở hạ tầng. Nếu thị trường kỳ vọng rủi ro đồng đô la Mỹ sẽ tăng lên, các ngân hàng trung ương toàn cầu có thể đẩy nhanh việc điều chỉnh phân bổ tài sản dự trữ của họ và tài sản phi tập trung như Bitcoin có thể trở thành lựa chọn thay thế cho đồng đô la Mỹ.

Mặt khác, việc đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa cũng buộc chính phủ Hoa Kỳ phải xem xét lại cách duy trì quyền bá chủ tài chính của mình. Trong những năm gần đây, nhiều quốc gia trên thế giới đã giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ trong quyết toán thương mại quốc tế. Ví dụ, giao dịch giữa Nga và Trung Quốc đang dần chuyển sang quyết toán bằng tiền tệ địa phương, và UAE, Ấn Độ và các quốc gia khác cũng đang tìm hiểu việc sử dụng Nhân dân tệ hoặc các loại tiền tệ khác để quyết toán giao dịch dầu mỏ. Xu hướng này đã làm suy yếu ảnh hưởng toàn cầu của đồng đô la và đòi hỏi chính phủ Hoa Kỳ phải thực hiện các biện pháp mới để đảm bảo vị trí chủ đạo của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu. Nếu chính quyền Trump coi dự trữ chiến lược tài sản crypto là một công cụ chiến lược tài chính toàn cầu mới, Bitcoin có thể được chính thức đưa vào hệ thống dự trữ chính thức của Hoa Kỳ như một vũ khí tiềm năng để phòng ngừa tình trạng phi đô la hóa hệ thống tài chính toàn cầu.

Ngoài ra, thái độ của chính quyền Trump đối với thị trường crypto cũng đang dần thay đổi. Mặc dù Trump đã công khai chỉ trích Bitcoin vào năm 2019, gọi nó là "dựa trên không khí và không có giá trị thực sự", nhưng lập trường của ông rõ ràng đã thay đổi trong chiến dịch năm 2024. Một mặt, đội ngũ của Trump đã dần nhận ra tiềm năng của tài sản crypto trong hệ thống tài chính tương lai và cố gắng giành được sự ủng hộ của ngành công nghiệp crypto; mặt khác, các nhà đầu tư tổ chức của Hoa Kỳ đã tăng đáng kể lượng nắm giữ Bitcoin của họ trong vài năm qua. Ví dụ, các tổ chức như BlackRock và Fidelity đã tung ra các ETF spot Bitcoin và thu hút hàng tỷ đô la dòng vốn chảy vào. Trong bối cảnh này, chính phủ Hoa Kỳ có thể nhận ra rằng Bitcoin không còn là một loại tài sản nhỏ nữa mà đang trở thành một phần quan trọng của hệ thống tài chính toàn cầu. Nếu chính phủ Hoa Kỳ muốn vị trí chủ đạo thị trường này, việc thành lập "kho dự trữ tài sản crypto chiến lược" sẽ là lựa chọn chiến lược phù hợp với lợi ích quốc gia của nước này.

2.2 Tác động tiềm tàng của dự trữ chiến lược tài sản crypto

Đầu tiên, chính sách này có thể thay đổi đáng kể nhận thức của thị trường về giá trị của Bitcoin và đưa giá Bitcoin vào một hệ thống định giá mới. Logic định giá chính của thị trường hiện tại đối với Bitcoin vẫn dựa trên tính khan hiếm (tổng lượng cung ứng 21 triệu), đặc tính phòng ngừa lạm phát và nhân vật của nó trong nền kinh tế kỹ thuật số. Tuy nhiên, nếu chính phủ Hoa Kỳ chính thức đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, điều đó có nghĩa là Bitcoin sẽ thay đổi từ "tài sản thay thế" thành "tài sản dự trữ quốc gia" và nhận thức của thị trường về nó sẽ thay đổi cơ bản. Vàng đã là thành phần chủ chốt trong dự trữ của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới trong nhiều thập kỷ và nếu Bitcoin được đưa vào cùng hệ thống, giá trị thị trường của nó có thể tăng trưởng theo cấp số nhân. Quy mô thị trường vàng toàn cầu hiện nay vào khoảng 13 nghìn tỷ đô la Mỹ, trong khi tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường Bitcoin chỉ vào khoảng 1 nghìn tỷ đô la Mỹ. Nếu Bitcoin được cung cấp chức năng dự trữ tương tự như vàng, giá trị vốn hóa thị trường của nó có thể đạt ít nhất 30-50% thị trường vàng, tức là hơn 4-6 nghìn tỷ đô la Mỹ và giá Bitcoin tương ứng có thể đạt hơn 200.000 đô la Mỹ. Điều này có nghĩa là các quyết định chính sách của chính phủ Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị dài hạn của Bitcoin và có thể kích hoạt một thị trường bò mới.

Thứ hai, việc thực hiện chính sách này sẽ có tác động tinh tế đến địa vị của đồng đô la Mỹ như một loại tiền tệ dự trữ toàn cầu. Theo truyền thống, lý do đồng đô la Mỹ trở thành đồng tiền dự trữ chính của thế giới chủ yếu là do sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ, phạm vi thanh khoản toàn cầu của đồng đô la Mỹ và tính ổn định của tài sản được định giá bằng đô la Mỹ (như trái phiếu Mỹ). Tuy nhiên, nếu chính phủ Hoa Kỳ bắt đầu đưa Bitcoin vào dự trữ của mình, điều này có thể gửi tín hiệu đến thị trường rằng chính phủ Hoa Kỳ đang cân nhắc rủi ro tín dụng của đồng đô la Mỹ và cố gắng phòng ngừa rủi ro này thông qua Bitcoin. Điều này có thể làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về tính ổn định lâu dài của đồng đô la Mỹ và thúc đẩy các quốc gia khác bắt đầu điều chỉnh cơ cấu dự trữ của họ, thúc đẩy nhiều ngân hàng trung ương nắm giữ Bitcoin hơn. Khi xu hướng này hình thành, nó có thể làm suy yếu vị trí chủ đạo toàn cầu của đồng đô la và đẩy nhanh quá trình đa cực hóa của hệ thống tài chính toàn cầu.

Đồng thời, việc chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ Bitcoin cũng có thể tác động đến bối cảnh địa chính trị toàn cầu. Hiện tại, một số quốc gia đã cố gắng đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính quốc gia của họ. Ví dụ, El Salvador đã trở thành quốc gia đầu tiên trên thế giới sử dụng Bitcoin làm tiền tệ hợp pháp vào năm 2021 và đang dần tăng dự trữ Bitcoin quốc gia của mình. Ngoài ra, các quốc gia như Nga và Iran cũng đang tìm hiểu việc sử dụng Bitcoin trong quyết toán thương mại quốc tế để tránh các lệnh trừng phạt tài chính của phương Tây. Nếu chính phủ Hoa Kỳ đi đầu trong việc đưa Bitcoin vào hệ thống dự trữ quốc gia, các quốc gia khác có thể phải thực hiện những điều chỉnh tương ứng để tránh bị địa vị trong cuộc cạnh tranh trong tương lai của hệ thống tài chính toàn cầu. Điều này có thể dẫn đến một “cuộc cạnh tranh dự trữ Bitcoin quốc gia” trên toàn cầu, từ đó ảnh hưởng đến bối cảnh tài chính toàn cầu.

Cuối cùng, chính sách này cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền đối với hoàn cảnh quản lý của thị trường crypto trong nước tại Hoa Kỳ. Hiện tại, việc quản lý thị trường crypto tại Hoa Kỳ vẫn còn tương đối không chắc chắn và SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ) và CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai) có bất đồng quan điểm về thẩm quyền quản lý tài sản crypto . Tuy nhiên, nếu chính phủ Hoa Kỳ quyết định đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, điều đó có nghĩa là địa vị pháp lý của Bitcoin có thể được thiết lập chính thức và thúc đẩy làm rõ hơn khuôn khổ pháp lý có liên quan. Điều này có thể mang lại lộ trình tuân thủ rõ ràng hơn cho thị trường crypto Hoa Kỳ, thu hút nhiều quỹ tổ chức hơn vào thị trường và đẩy nhanh hơn nữa quá trình phổ biến Bitcoin .

Tóm lại, việc chính phủ Hoa Kỳ triển khai “dự trữ chiến lược tài sản crypto ” không chỉ là cú sốc lớn đối với hệ thống tài chính toàn cầu mà còn có thể thay đổi hoàn toàn vị thế của Bitcoin trên thị trường và ảnh hưởng đến hướng dòng vốn toàn cầu. Việc thực hiện chính sách này có thể gây ra những biến động lớn trên thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, nó có thể trở thành cột mốc trong lịch sử phát triển của Bitcoin và đưa hệ thống tài chính toàn cầu bước vào kỷ nguyên mới.

3. Triển vọng thị trường tương lai và chiến lược đầu tư

3.1 Xu hướng dài hạn và triển vọng tương lai của thị trường crypto

Con đường phát triển của thị trường crypto có thể được phân tích từ nhiều góc độ, bao gồm xu hướng kinh tế vĩ mô, hoàn cảnh chính sách, thay đổi cấu trúc thị trường và tiến bộ công nghệ. Các chính sách của chính quyền Trump có thể trở thành chất xúc tác cho một đợt tăng thị trường bò mới, nhưng tác động dài hạn của chúng sẽ phụ thuộc vào nhiều biến số, bao gồm chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, sự phát triển của quá trình phi đô la hóa toàn cầu, mức độ tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và định hướng chính sách của các thị trường mới nổi.

Đầu tiên, những thay đổi trong hoàn cảnh tài chính toàn cầu sẽ là yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng dài hạn của thị trường crypto. Nền kinh tế toàn cầu hiện nay đang phải đối mặt với sê-ri các thách thức như phi toàn cầu hóa, áp lực lạm phát, bất ổn lãi suất và xung đột địa chính trị. Những yếu tố này có thể thúc đẩy nhiều nhà đầu tư xem Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy trong giai đoạn bất ổn toàn cầu tăng, tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng có xu hướng được thị trường ưa chuộng và Bitcoin đang dần có được chức năng trú ẩn an toàn tương tự. Nếu chính phủ Hoa Kỳ chính thức địa vị nhận Bitcoin là tài sản dự trữ, Bitcoin sẽ tiếp tục giành được sự tin tưởng của thị trường và có thể thay thế một phần thị thị phần của vàng.

Thứ hai, mức độ tham gia của các nhà đầu tư tổ chức sẽ trở thành một biến số quan trọng trong việc xác định quy mô thị trường Bitcoin trong tương lai. Trong những năm gần đây, với sự ra mắt của các ETF spot Bitcoin , các tổ chức tài chính truyền thống đã bắt đầu thâm nhập vào thị trường crypto trên quy mô lớn. Ví dụ, các sản phẩm Bitcoin ETF của những gã khổng lồ như BlackRock và Fidelity đã thu hút hàng tỷ đô la vốn đầu tư. Nếu chính phủ Hoa Kỳ thiết lập "khoản dự trữ chiến lược cho tài sản crypto ", nhiều quỹ đầu tư quốc gia, quỹ hưu trí và ngân hàng trung ương hơn có thể đẩy nhanh tốc độ phân bổ Bitcoin. Điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa sự trưởng thành của Bitcoin trên thị trường, dần dần biến nó từ một tài sản có tính biến động cao thành một kho lưu trữ giá trị ổn định.

Ngoài ra, việc đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa toàn cầu cũng sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường crypto. Hiện nay, các nền kinh tế bao gồm Trung Quốc, Nga, Iran, Ấn Độ và các quốc gia khác đang tích cực tìm kiếm con đường phi đô la hóa và tìm cách giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ. Nếu Bitcoin trở thành một phần tài sản dự trữ của chính phủ Hoa Kỳ, phần còn lại của thế giới có thể phải đánh giá thái độ của mình đối với Bitcoin. Một số quốc gia có thể làm theo và tăng chiếm tỷ lệ Bitcoin trong dự trữ ngoại hối của mình, trong khi những quốc gia khác có thể chọn hạn chế các giao dịch Bitcoin để duy trì sự ổn định của đồng tiền nước mình. Trò chơi chính sách này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản toàn cầu của Bitcoin và có thể tạo ra cơ hội kiếm lời ở một số thị trường nhất định.

3.2 Chiến lược đầu tư và phân tích cơ hội thị trường

Trong bối cảnh cơ cấu thị trường có nhiều thay đổi sâu sắc, các nhà đầu tư cần điều chỉnh chiến lược của mình để thích ứng với hoàn cảnh thị trường mới. Cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đều cần cân nhắc cách tối ưu hóa phân bổ tài sản trong bối cảnh tài chính mới và tìm ra những cơ hội đầu tư hứa hẹn nhất.

Đầu tiên, logic đầu tư Bitcoin sẽ thay đổi. Trong khi trước đây Bitcoin chủ yếu được coi là một tài sản đầu cơ có rủi ro cao, lợi nhuận cao thì trong tương lai, nó có thể được coi là "vàng kỹ thuật số" hoặc " tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương". Điều này có nghĩa là sự biến động giá của Bitcoin có thể giảm dần và các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài sẽ được hưởng tăng trưởng giá trị ổn định. Đối với các nhà đầu tư, việc áp dụng chiến lược "nắm giữ dài hạn" (HODL) có thể là cách tốt nhất để ứng phó với những thay đổi của thị trường, đặc biệt với sự hỗ trợ của các chính sách của chính phủ, giá trị lâu dài của Bitcoin sẽ được bảo vệ tốt hơn.

Thứ hai, cơ hội đầu tư chênh lệch giá có cấu trúc trên thị trường có thể tăng lên. Khi chính sách của các chính phủ về Bitcoin khác nhau, hoàn cảnh quản lý khác nhau có thể xuất hiện trên thị trường, dẫn đến sự khác biệt về giá giữa các thị trường khác nhau. Ví dụ, nếu một số quốc gia hạn chế nghiêm ngặt các giao dịch Bitcoin trong khi chính phủ Hoa Kỳ tích cực thúc đẩy kế hoạch dự trữ Bitcoin, giá Bitcoin trên thị trường toàn cầu có thể chênh lệch rất lớn và các nhà đầu tư thông minh có thể sử dụng những khác biệt này để thực hiện các giao dịch chênh lệch giá giữa các thị trường.

Ngoài ra, vai trò của thị trường phái sinh sẽ được tăng cường hơn nữa. Hiện tại, thị trường phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin đã trở nên tương đối trưởng thành. Với sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, nhu cầu quản lý rủi ro Bitcoin của thị trường sẽ tiếp tục tăng. Trong tương lai, chúng ta có thể thấy nhiều công cụ tài chính phức tạp hơn được đưa vào thị trường crypto, chẳng hạn như trái phiếu dựa trên Bitcoin, các sản phẩm có cấu trúc, v.v. Đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp, việc sử dụng các công cụ này để phòng ngừa rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận sẽ là xu hướng quan trọng trong thị trường tương lai.

Mặt khác, ngoài Bitcoin , các cơ hội thị trường cho tài sản crypto khác cũng đáng được chú ý. Trong khi Bitcoin có thể trở thành tài sản dự trữ quốc gia quan trọng thì hệ sinh thái của các nền tảng hợp đồng thông minh như Ethereum(ETH) và Solana(SOL) vẫn đang phát triển nhanh chóng. Nếu tiền của chính phủ và các tổ chức bắt đầu đổ vào thị trường crypto hàng loạt thì những tài sản này cũng có thể được hưởng lợi. Đặc biệt trong lĩnh vực tài chính phi tập trung(DeFi) và tài sản được token hóa(RWA), các cơ hội thị trường mới có thể xuất hiện trong tương lai. Ví dụ, một số quốc gia có thể khám phá việc phát hành trái phiếu chính phủ dựa trên blockchain hoặc sử dụng công nghệ hợp đồng thông minh để tối ưu hóa quy trình giao dịch tài chính. Những xu hướng này có thể tạo ra cơ hội đầu tư mới cho các nhà đầu tư.

3.3 Các yếu tố rủi ro và chiến lược ứng phó

Mặc dù các chính sách của chính quyền Trump có thể mang lại lợi ích lâu dài cho thị trường crypto, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến các yếu tố rủi ro tiềm ẩn và xây dựng các chiến lược ứng phó tương ứng.

Đầu tiên, sự bất ổn về chính sách vẫn là một trong rủi ro lớn nhất trên thị trường. Mặc dù chính quyền Trump có thể ủng hộ dự trữ chiến lược tài sản crypto , việc thực hiện chính sách này vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm sự chấp thuận của Quốc hội, thái độ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , sự hợp tác của Bộ Tài chính và phản ứng của các quốc gia khác trên thế giới. Nếu việc thực hiện chính sách bị cản trở, thị trường có thể biến động mạnh hơn. Do đó, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến chính sách và điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình theo những thay đổi về chính sách.

Thứ hai, rủi ro thanh khoản thị trường cũng là một yếu tố cần cân nhắc quan trọng. Mặc dù thị trường Bitcoin đã trưởng thành hơn nhiều so với trước đây, thanh khoản của nó vẫn còn tương đối thấp so với các thị trường tài chính truyền thống. Nếu chính phủ hoặc các tổ chức lớn đột ngột điều chỉnh lượng Bitcoin vị thế giữ, thị trường có thể gặp phải biến động nghiêm trọng. Do đó, các nhà đầu tư nên tránh giao dịch đòn bẩy quá mức và áp dụng chiến lược mua vào hoặc bán theo đợt khi thị trường biến động mạnh để giảm thiểu rủi ro cú sốc thị trường.

Ngoài ra, các yếu tố địa chính trị cũng có thể tác động đến thị trường crypto. Khi sự cạnh tranh giữa các quốc gia trên thế giới ngày càng gia tăng, một số quốc gia có thể sẽ thực hiện các bước để hạn chế việc sử dụng Bitcoin . Ví dụ, Trung Quốc đã tăng cường quản lý crypto lần trong vài năm qua và nếu chính phủ Hoa Kỳ thúc đẩy kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin, các quốc gia khác có thể sẽ thực hiện các biện pháp đối phó tương ứng. Các nhà đầu tư cần cân nhắc khả năng này và đảm bảo danh mục đầu tư của mình được đa dạng hóa để giảm thiểu rủi ro do những thay đổi chính sách cụ thể.

Cuối cùng, rủi ro kỹ thuật vẫn là thách thức lớn đối với thị trường crypto. Mặc dù mạng lưới Bitcoin có tính bảo mật cao, toàn bộ ngành công nghiệp crypto vẫn phải đối mặt với rủi ro như lỗ hổng hợp đồng thông minh, vấn đề bảo mật sàn giao dịch và các cuộc tấn công hacker . Các nhà đầu tư cần lựa chọn nền tảng giao dịch có tính bảo mật cao hơn và thực hiện các biện pháp bảo mật phù hợp, chẳng hạn như sử dụng ví lạnh để lưu trữ tài sản và đa dạng hóa đầu tư vào các loại tài sản khác nhau để giảm thiểu rủi ro kỹ thuật tiềm ẩn.

IV. Kết luận

Trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu có nhiều thay đổi lớn, việc chính phủ Hoa Kỳ có chính thức đưa tài sản crypto như Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia hay không đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Với sự thay đổi thái độ của chính quyền Trump đối với tài sản crypto và quá trình phi đô la hóa toàn cầu được đẩy nhanh, khả năng thành lập "kho dự trữ chiến lược tài sản crypto " đang dần tăng. Nếu chính sách này được thực hiện, đây sẽ là một trong những thay đổi Sự lật đổ nhất trong hệ thống tài chính toàn cầu trong một thế kỷ và có thể tác động sâu sắc đến địa vị dự trữ của đồng đô la Mỹ, các trò chơi tài chính giữa các quốc gia, thanh khoản của thị trường, bối cảnh cạnh tranh của các loại tiền tệ có chủ quyền và nhận thức về giá trị của Bitcoin. Do đó, chúng ta cần đi sâu vào động cơ cơ bản của chính quyền Trump khi thúc đẩy chính sách này, bối cảnh chính sách, hoàn cảnh vĩ mô toàn cầu và tác động rộng lớn có thể có lên thị trường.

Trong bối cảnh chính quyền Trump thúc đẩy khái niệm "dự trữ chiến lược tài sản crypto ", thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một sự thay đổi sâu sắc về mặt cấu trúc. Bitcoin và tài sản crypto khác đang chuyển đổi từ các khoản đầu tư đầu cơ sang tài sản dự trữ quốc gia tiềm năng, dần dần khẳng định địa vị cốt lõi của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu. Xu hướng này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường crypto mà còn tác động sâu sắc đến địa vị tiền tệ dự trữ toàn cầu của đồng đô la, thị trường tài chính truyền thống, hệ thống tiền tệ có chủ quyền và các chiến lược đầu tư của tổ chức và cá nhân. Thị trường crypto đang ở giai đoạn quan trọng khi các khoản cổ tức chính sách và thách thức của thị trường cùng tồn tại. Nếu chính phủ Hoa Kỳ chính thức đưa tài sản crypto vào dự trữ chiến lược, tài sản cốt lõi như Bitcoin và Ethereum sẽ mở ra những cơ hội phát triển chưa từng có.

Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư chú ý đến những thay đổi về chính sách và tìm kiếm cơ hội đầu tư tốt nhất trong bối cảnh thị trường biến động. "Dự trữ chiến lược tài sản crypto " do chính quyền Trump đề xuất có thể trở thành nút quan trọng trong quá trình chuyển đổi hệ thống tài chính toàn cầu và đưa thị trường Bitcoin bước vào giai đoạn phát triển mới. Đối với các nhà đầu tư, chính sách này có thể mang lại những cơ hội thị trường chưa từng có, nhưng cũng đi kèm với nhiều bất ổn hơn. Trong hoàn cảnh thị trường tương lai, việc nắm giữ Bitcoin trong thời gian dài, chú ý đến xu hướng chính sách, tận dụng cơ hội chênh lệch giá thị trường, tối ưu hóa cấu trúc danh mục đầu tư và quản lý rủi ro thị trường sẽ là chìa khóa để đầu tư thành công. Khi hệ thống tài chính toàn cầu phát triển, tài sản crypto sẽ trở thành một loại tài sản ngày càng quan trọng và các nhà đầu tư có thể nắm bắt chính xác xu hướng sẽ thu được lợi nhuận lớn nhất từ ​​sự thay đổi này.