Những gã khổng lồ DeFi đang đứng trước ngã ba đường: Đề án 165 triệu đô la Uniswap gây tranh cãi, liệu đây có phải khích lệ hay sự lãng phí?

Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản, với các từ và cụm từ được dịch như hướng dẫn: DEX hàng đầu Uniswap gần đây đã gây ra nhiều tranh cãi trong cộng đồng khi Quỹ Uniswap đề xuất một kế hoạch tài trợ lên tới 165,5 triệu USD. Ignas, một nhà nghiên cứu DeFi nổi tiếng, đã đăng nhiều bài viết trên mạng xã hội X phân tích những khó khăn của Uniswap v4 và Unichain, cũng như chỉ trích việc sử dụng vốn không minh bạch và người nắm giữ Bit không được hưởng lợi.

Uniswap v4 và Unichain thua lỗ, Quỹ đề xuất 165,5 triệu USD để cứu vãn tình hình

Trước hết, Uniswap v4 và Unichain đều có kết quả thấp hơn dự kiến, đây là nguyên nhân dẫn đến Quỹ đề xuất kế hoạch tài trợ lớn. Dữ liệu của Ignas cho thấy, sau hơn một tháng ra mắt, Uni v4 chỉ có Tổng giá trị khóa (TVL) khoảng 85 triệu USD, còn Unichain chỉ có TVL 8,2 triệu USD. Để thúc đẩy tăng trưởng, Quỹ Uniswap đề xuất tài trợ 165,5 triệu USD, trong đó: - 95,4 triệu USD cho các chương trình tài trợ, đóng góp cốt lõi và phần thưởng cho người xác minh - 25,1 triệu USD cho hoạt động mở rộng và quản trị - 45 triệu USD để khích lệ thanh khoản Mặc dù đề xuất này đã qua kiểm tra sơ bộ, nhưng tính hợp pháp của việc sử dụng vốn và phương thức phân bổ vẫn gây tranh cãi trong cộng đồng.

45 triệu USD hỗ trợ thanh khoản: Thúc đẩy thị trường hay lãng phí vốn?

Trong đó, 45 triệu USD để khích lệ thanh khoản sẽ được sử dụng cho hai mục đích: 1. 24 triệu USD để thu hút nhà cung cấp thanh khoản (LP) chuyển sang Uniswap v4 trong vòng 6 tháng 2. 21 triệu USD để tăng TVL của Unichain từ 8,2 triệu USD lên 750 triệu USD trong 3 tháng Tuy nhiên, Ignas đặt câu hỏi, thay vì chi quá nhiều để hỗ trợ LP, Uniswap nên tập trung vào đổi mới công nghệ và ứng dụng thực tế, bởi "Hooks" (cho phép nhà phát triển tùy chỉnh) mới là điểm sáng của Uniswap v4. Hơn nữa, cộng đồng cũng bất bình khi Uniswap Labs kiếm được 171 triệu USD từ phí giao dịch trong 2 năm nhưng vẫn chưa chia lợi nhuận cho người nắm giữ Bit (UNI), trong khi Aave và Maker đang thực hiện mua lại hàng tuần và hàng tháng. Ngoài ra, cộng đồng cũng lo ngại một số biện pháp khác có thể làm suy yếu tính phi tập trung của Uniswap, như trả lương cao cho nhóm cốt lõi, ủy thác Gauntlet thực hiện chương trình khích lệ, và cấu trúc pháp lý tập trung mới của DAO (DUNA).

Chiến lược của Unichain có sai lầm? Rủi ro phân mảnh thanh khoản xuất hiện

Unichain, do Uniswap Labs ra mắt, được kỳ vọng sẽ là bước đột phá mới của thị trường DeFi, nhưng lại có kết quả kém khả quan do không được thị trường đón nhận. Ignas cảnh báo rằng, kế hoạch đầu tư 21 triệu USD để thu hút TVL vào Unichain có thể khiến người dùng Uniswap di chuyển từ Ethereum và các Lớp 2 sang Unichain, làm suy yếu vị thế của Uniswap trên Ethereum và vô tình thúc đẩy các đối thủ cạnh tranh.

Với việc Uniswap tiếp tục mở rộng sang nhiều Chuỗi, cách cân bằng giữa phát triển hệ sinh thái mới và củng cố thị trường hiện có trở thành một thách thức lớn cần phải giải quyết trong tương lai.

Bỏ phiếu DAO trở thành điểm chuyển biến của Uniswap, người nắm giữ UNI sẽ đi về đâu?

Đề án 1,655 triệu USD của Quỹ Uniswap, nhằm cứu vãn sự trầm lắng của Uniswap v4 và Unichain, tuy nhiên lại gây tranh cãi về chiến lược kích thích thanh khoản, phân bổ vốn và thay đổi cấu trúc tổ chức.

Bài viết của Ignas phản ánh mức độ quan tâm cao của cộng đồng đối với các vấn đề như quyền lợi của người nắm giữ và tính minh bạch trong quyết định của Quỹ.

(Uniswap trở thành vỏ bọc của DAO? Đại diện DAO tố cáo ra mắt Unichain hoàn toàn không biết)

Tuy nhiên, nếu Uniswap có thể theo kịp xu hướng thị trường, tích cực khám phá các ứng dụng mới, có thể vẫn có thể giành lại vị trí dẫn đầu. Kết quả bỏ phiếu cuối cùng của DAO sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của Uniswap, đồng thời cũng ảnh hưởng đến tương lai của cả hệ sinh thái DeFi.