Báo cáo nghiên cứu về chuỗi công khai vào tháng 2 năm 2025
Tác giả: Stella L (stella@footprint.network)
Nguồn dữ liệu:Trang nghiên cứu chuỗi công khai của Footprint Analytics
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một đợt điều chỉnh rõ rệt, gây thách thức cho cả các mạng lưới lâu đời và các chuỗi công khai mới nổi. Bitcoin đã có một biểu hiện ổn định, vị trí chủ đạo của nó tiếp tục tăng, trong khi hầu hết các chuỗi khác như Solana, Avalanche và Ethereum đều giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực chuỗi công khai vẫn không giảm: ra mắt mainnet của Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng của Base và ra mắt Layer 2 của Uniswap trở thành điểm nhấn trong tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường đã có một đợt điều chỉnh rõ rệt vào tháng 2: Bitcoin đã giảm từ 98.768 USD xuống 84.177 USD, giảm 14,8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3.065 USD xuống 2.216 USD, giảm 27,7%. Trong tuần cuối cùng của tháng, áp lực bán gia tăng khi tâm lý lo ngại về an ninh lan rộng.
Nguồn: Footprint Analytics - Diễn biến giá Bitcoin và Ethereum
Đợt điều chỉnh này đến ngay sau đợt thị trường bò vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường lẫn lộn, nhà đầu tư đang dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại về lỗ hổng bảo mật. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là ở các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự thận trọng lạc quan do thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á - Thái Bình Dương chịu ảnh hưởng mạnh hơn từ các vụ tấn công của hacker.
Thay đổi về quản lý và chính sách
Sắc lệnh hành chính về tiền điện tử của chính quyền Trump tập trung vào tự quản lý và phát triển stablecoin, mang lại sự rõ ràng chưa từng có về chính sách cho ngành. Tuy nhiên, vụ hack ByBit vào ngày 21/2 với thiệt hại 1,5 tỷ USD, lập kỷ lục lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, đã gây ra những lo ngại mới về an ninh, khiến tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC cũng có phần mềm mỏng hơn, tạm dừng các cuộc điều tra đối với các doanh nghiệp như Coinbase, Binance và Uniswap, và từ bỏ kháng cáo "Quy tắc Thương nhân". Dự luật GENIUS (Đạo luật Hướng dẫn và Thành lập Quốc gia về Stablecoin) được hai đảng ủng hộ, tiếp tục tăng cường khung quản lý stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý ở Mỹ.
Hành vi của nhà đầu tư phản ánh sự bất ổn này. Cơn sốt Memecoin do token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực, giá trị bốc hơi và khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh. Sự thay đổi này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Layer 1
Các chuỗi công khai Layer 1 nói chung đang chịu áp lực, tổng giá trị vốn hóa giảm 20,8% xuống 2,3 nghìn tỷ USD. Vị trí chủ đạo của Bitcoin tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi tỷ trọng của Ethereum co lại từ 14,0% xuống 11,9%. Chuỗi BNB tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana giảm từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin lại tăng 1,0% lên 128,7 USD, trong khi Solana (-36,3%) và Avalanche (-35,7%) lại kém hơn.
Nguồn: Footprint Analytics - Giá token và vốn hóa thị trường của các chuỗi công khai
Tổng giá trị khóa (TVL) của DeFi giảm 20,0% xuống 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%) và Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain đột phá, sau khi ra mắt mainnet vào ngày 6/2, nhanh chóng trở thành vị trí thứ sáu với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này đã phát hành 80 triệu token BERA, sử dụng mô hình "Bằng chứng thanh khoản" - một cách thức cấp quyền sở hữu mới, chuyển đổi thanh khoản thành an ninh mạng. Sau khoản đầu tư 100 triệu USD vào năm 2024, các airdrop và các ưu đãi về quyền sở hữu trong tháng này đã kích thích sự hào hứng của thị trường. Khác với Bằng chứng cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách các chuỗi công khai cân bằng tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Cơn sốt Memecoin trên Solana đã rõ ràng hạ nhiệt. Các trường hợp thất bại ồn ào như token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei đã làm suy giảm niềm tin thị trường, dẫn đến khối lượng giao dịch trên các nền tảng DEX như Raydium sụt giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ tích hợp kỹ thuật số, nhưng đỉnh điểm của cơn sốt có thể đã qua và các nhà giao dịch bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến cơ bản thay vì đầu cơ.
Layer 2 & Sidechain của Bitcoin
TVL của Layer 2 và sidechain của Bitcoin giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với 460 triệu USD TVL (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có biểu hiện nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống 220 triệu USD.
Nguồn: Footprint Analytics - TVL của các chuỗi công khai trong hệ sinh thái Bitcoin
Trong các nền tảng quy mô trung bình, Merlin có biểu hiện tốt hơn, TVL chỉ giảm nhẹ 9,3% xuống 150 triệu USD. Các nền tảng quy mô nhỏ đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Nguồn: Footprint Analytics - TVL và tỷ trọng của các chuỗi công khai trong hệ sinh thái Bitcoin
Sự suy giảm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, tại Consensus 2025: "Khi nhiệt huyết ban đầu lắng xuống, hơn hai phần ba trong số các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự trì trệ của ngành vào tháng 2 cho thấy quá trình hợp nhất có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh được giá trị thực tế có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào đà tăng trưởng.
Ethereum Layer 2
Ethereum L2 TVL giảm 23,4% xuống 14 tỷ USD. Arbitrum duy trì vị trí dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), Base tăng lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Nguồn dữ liệu: Footprint Analytics — Tổng quan về Ethereum Layer 2 (Các chỉ số liên quan đến cầu)
Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (Layer 3 tùy chỉnh) và ví thông minh với mục tiêu duy trì độ bám dính của người dùng. Unichain đã khởi chạy mainnet vào ngày 16 tháng 2, sau khi testnet đã xử lý 95 triệu giao dịch, định vị mình là một trò chơi thay đổi quy tắc về khả năng mở rộng, với các tổ chức lớn như Circle đã tham gia. Starknet với ứng dụng chuỗi Nums, như một sáng kiến Layer 3 trong lĩnh vực game, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, mặc dù không phải là Ethereum Layer 2, Sonic EVM đã ra mắt mainnet Mobius vào ngày 27 tháng 2 như chuỗi SVM đầu tiên của Solana, thu hút sự quan tâm lớn, đạt 10.000 TPS và mang về 47,6 triệu USD cho Aave trong vài ngày. Những nỗ lực này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư gấp đôi vào công nghệ, chứ không chỉ là những trò hời.
Vitalik Buterin đã đưa ra nhận xét vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo về khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "ký nhiều chữ ký" thành những mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng tính tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về sự kết nối không đứt gãy trong "vũ trụ Ethereum". Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi tập trung vào giá trị thực tế thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình huy động vốn
Hoạt động huy động vốn đã chậm lại, với 6 giao dịch được hoàn thành trong tháng 2, tổng cộng 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi kết hợp EVM-MoveVM của họ, dự kiến sẽ ra mắt trong quý 1 năm 2025. Fluent Labs nhận được 8 triệu USD tài trợ để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Các sự kiện huy động vốn công khai vào tháng 2 năm 2025 (Nguồn dữ liệu: crypto-fundraising.info)
Dữ liệu trong báo cáo này được trích từ trang nghiên cứu công khai của Footprint Analytics, cung cấp một bảng điều khiển dễ sử dụng với các số liệu và chỉ số thống kê quan trọng nhất về lĩnh vực công khai, được cập nhật theo thời gian thực.
Nội dung của bài viết này chỉ dùng cho mục đích nghiên cứu và trao đổi ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.
Về Footprint Analytics
Footprint Analytics là một nền tảng phân tích dữ liệu blockchain toàn diện, đơn giản hóa phân tích phức tạp cho các doanh nghiệp và dự án trong hệ sinh thái Web3. Nó cung cấp các giải pháp tùy chỉnh, loại bỏ nhu cầu về kiến thức chuyên sâu và bảo trì cơ sở hạ tầng. Nền tảng này cung cấp các công cụ nhằm hỗ trợ xây dựng và quản lý sự tăng trưởng bền vững của cộng đồng, với trọng tâm là tăng trưởng bền vững và trung thành của người dùng. Bằng cách kết hợp các công cụ phân tích mạnh mẽ và công cụ quản lý cộng đồng, Footprint Analytics cho phép các dự án sử dụng hiệu quả dữ liệu blockchain để ra quyết định và xây dựng chiến lược tăng trưởng, bao gồm các lĩnh vực như GameFi, NFT và DeFi.
