Biên dịch: Bạch ngữ Blockchain

Gần đây, Giám đốc điều hành của Coinbase, Brian Armstrong, đã nói trên X rằng công ty đang tích cực khám phá khả năng Token hóa cổ phiếu của mình. Tuyên bố này một lần nữa đưa tài sản thế giới thực (RWA) lên đầu chương trình thảo luận về thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, hành động này của Coinbase không chỉ là sự thổi phồng về mặt khái niệm, mà họ đã thực hiện một bước cụ thể. Theo nguồn tin nội bộ, Coinbase đã có những thảo luận ban đầu với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và đang nghiên cứu cách để những cổ đông Token hóa được hưởng các quyền tương tự như cổ đông truyền thống.

Trong thời gian dài, lĩnh vực RWA luôn là một trong những hướng phát triển then chốt của thị trường tiền điện tử, duy trì đà tăng trưởng và quy mô thị trường đáng kể. Theo dữ liệu của RWA.xyz, tính đến tháng 3 năm 2025, tổng giá trị thị trường của các sản phẩm RWA trên toàn cầu (không bao gồm stablecoin) đã đạt 17,93 tỷ USD. Đến năm 2030, tổng giá trị thị trường RWA dự kiến sẽ tăng vọt lên 16 nghìn tỷ USD, vượt qua tổng giá trị thị trường hiện tại của ngành công nghiệp tiền điện tử. Nói cách khác, tương lai đang mở ra một cơ hội lớn như một "biển xanh".

Tất nhiên, Token hóa cổ phiếu mang lại lợi ích rất lớn cho thị trường tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư, hiểu được khái niệm, lợi ích và tác động của Token hóa cổ phiếu đối với hệ sinh thái tiền điện tử rộng hơn sẽ là chìa khóa để nắm bắt xu hướng thị trường trong tương lai.

01
Tiềm năng thành công của Token hóa cổ phiếu

1. Nền tảng công nghệ và động lực tăng trưởng dẫn dắt

Việc thực hiện Token hóa cổ phiếu phụ thuộc vào sự hỗ trợ của công nghệ blockchain và hợp đồng thông minh. Các đặc tính phi tập trung, minh bạch và không thể thay đổi của blockchain cung cấp một nền tảng vững chắc cho việc số hóa tài sản cổ phiếu. Hợp đồng thông minh có thể tự động thực hiện các quy tắc giao dịch, đạt được thanh toán và quyết toán ngay lập tức, đáng kể cải thiện hiệu quả giao dịch. Những đổi mới công nghệ này không chỉ giảm chi phí của các trung gian truyền thống, mà còn giảm thiểu rủi ro do con người gây ra, thiết lập một cơ chế tin cậy mới.

Hiện nay, với sự phát triển không ngừng của công nghệ blockchain, các nền tảng chuỗi công cộng như Ethereum và Solana đã đạt được những cải thiện đáng kể về tốc độ giao dịch và an ninh. Những tiến bộ này tạo ra điều kiện thuận lợi cho việc triển khai thành công Token hóa cổ phiếu.

2. Môi trường quản lý và việc tìm kiếm sự tuân thủ

Token hóa cổ phiếu liên quan đến các lĩnh vực như chứng khoán, tài chính và tài sản số, do đó tất nhiên thu hút sự quan tâm đặc biệt của các cơ quan quản lý trên toàn cầu. Trong những năm gần đây, các cơ quan quản lý toàn cầu đã bắt đầu nhận ra tiềm năng to lớn của thị trường tài sản số và khám phá các khuôn khổ quản lý phù hợp.

Như đã nêu, Coinbase đã có những thảo luận ban đầu với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), khám phá cách để những cổ đông Token hóa được hưởng các quyền tương tự như cổ đông truyền thống. Điều này cho thấy, trong khi ưu tiên bảo vệ nhà đầu tư và ổn định thị trường, các cơ quan quản lý cũng giữ một thái độ cởi mở với các mô hình tài sản số sáng tạo. Khi các chính sách quản lý được hoàn thiện và các cơ chế phối hợp giám sát xuyên biên giới được thiết lập, Token hóa cổ phiếu có thể đạt được sự tuân thủ hợp pháp.

3. Nhu cầu thị trường và cải thiện thanh khoản

Thị trường vốn toàn cầu ngày càng có nhu cầu về các mô hình giao dịch hiệu quả và minh bạch hơn, và Token hóa cổ phiếu phù hợp rất tốt với xu hướng này. Thị trường cổ phiếu truyền thống thường phải đối mặt với các hạn chế về thời gian giao dịch, địa lý và chu kỳ thanh toán dài, trong khi thị trường tài sản số lại cung cấp giao dịch 24/7 xuyên biên giới và thanh toán ngay lập tức.

Token hóa cổ phiếu không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư ngưỡng tham gia thấp hơn, mà còn đáng kể cải thiện thanh khoản của tài sản. Sự chấp nhận ngày càng tăng của thị trường và nhu cầu ngày càng lớn đối với cổ phiếu Token hóa sẽ trở thành động lực mạnh mẽ thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi.

4. Bảo đảm an ninh và giảm thiểu rủi ro

Tất nhiên, Token hóa cổ phiếu không phải là một khái niệm hoàn toàn mới, nhưng việc thực hiện nó đã bị cản trở bởi vấn đề an ninh của tài sản tiền điện tử trong suốt thời gian dài. Các lỗ hổng bảo mật và sự cố thường xuyên xảy ra với hợp đồng thông minh đã gây ra các vụ tấn công của hacker, gây ra những lo ngại nghiêm trọng trong thị trường tài chính truyền thống.

Để Token hóa cổ phiếu đạt được sự tin tưởng rộng rãi của thị trường, các rủi ro kỹ thuật phải được quản lý hiệu quả. Chỉ khi các lỗ hổng bảo mật được giải quyết triệt để, Token hóa cổ phiếu mới có thể chuyển từ thảo luận về khái niệm sang ứng dụng thực tế.

02
Những lợi ích nội tại của Token hóa cổ phiếu

Ở một nghĩa nào đó, Token hóa cổ phiếu có thể được coi là sự mở rộng và làm sâu sắc hơn lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA). Cổ phiếu truyền thống, với tư cách là công cụ tài trợ then chốt của các công ty, tự bản thân nó đã đại diện cho một phần giá trị kinh tế thế giới thực. Bằng cách Token hóa tài sản cổ phiếu, nhà đầu tư có thể được hưởng các kênh giao dịch thuận tiện hơn, đồng thời thực hiện sự hội nhập không phân cách giữa thị trường tài sản thế giới thực và thị trường tài sản số.

Nói cách khác, Token hóa cổ phiếu giúp mở rộng phạm vi ứng dụng của RWA,赋予truyền thống tài sản sức sống mới và tăng tốc quá trình chuyển đổi thanh khoản và cơ chế khám phá giá trị.

1. Lợi ích đối với các bên tham gia trong thị trường tiền điện tử

Nhà đầu tư tổ chức: Các tổ chức đầu tư lớn và quỹ đang thể hiện sự quan tâm sâu sắc đến việc cải thiện hiệu quả giao dịch, giảm chi phí và số hóa tài sản. Token hóa cổ phiếu cung cấp cho họ những lựa chọn mới để tối ưu hóa cấu trúc danh mục đầu tư.

Nhà đầu tư bán lẻ: Những rào cản cao và giới hạn địa lý của thị trường cổ phiếu truyền thống đã khiến nhiều nhà đầu tư bán lẻ không thể tham gia đầy đủ. Token hóa cổ phiếu giảm các rào cản gia nhập, cho phép các nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận các tài sản chất lượng cao.

Công ty khởi nghiệp blockchain: Đổi mới công nghệ là động lực cốt lõi của ngành công nghiệp blockchain. Nhiều công ty khởi nghiệp đang phát triển các nền tảng giao dịch và sản phẩm tài chính dựa trên tài sản Token hóa, thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái.

2. Lợi ích kép đối với thị trường cổ phiếu và thị trường tiền điện tử

Token hóa cổ phiếu không chỉ mang lại nhiều lợi ích cho thị trường cổ phiếu truyền thống, mà còn tiêm vào thị trường tiền điện tử nhiều yếu tố sáng tạo hơn:

Tăng thanh khoản: Tài sản Token hóa có thể giao dịch toàn cầu 24/7, loại bỏ các giới hạn về địa lý và thời gian của thị trường truyền thống.

Giảm chi phí giao dịch: Công nghệ blockchain giảm thiểu vai trò của các trung gian, giảm chi phí thanh toán và quyết toán, do đó nâng cao hiệu quả giao dịch của nhà đầu tư.

Minh bạch và an ninh: Đặc tính không thể thay đổi của blockchain mang lại mức độ minh bạch và an ninh cao hơn cho các giao dịch tài sản.

Sự tham gia rộng rãi hơn: Token hóa cổ phiếu giảm ngưỡng gia nhập, cho phép nhiều nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức quy mô vừa và nhỏ hơn tham gia vào thị trường cổ phiếu toàn cầu và chia sẻ lợi nhuận từ tăng giá tài sản.

03
Kết luận

Tóm lại, Token hóa cổ phiếu không chỉ là quá trình số hóa tài sản tài