Kể từ năm 2024, làn sóng meme token đã cuốn phăng thị trường, với dòng vốn rõ ràng chuyển từ các token được VC hỗ trợ sang các meme token do cộng đồng thúc đẩy. Tuy nhiên, nhiệt độ của meme token gần đây đã giảm rõ rệt, và các nhà đầu tư dường như đang dần quay lại với các token không phải meme.
Ella Zhang, người phụ trách Binance Labs (trước đây là YZi Labs) - văn phòng gia đình của Giám đốc điều hành Binance, CZ, trong một phỏng vấn với BeInCrypto ngày 14 cho biết: "Mặc dù các câu chuyện do cộng đồng thúc đẩy cung cấp cho các nhà đầu tư một điểm khởi đầu công bằng hơn, nhưng do thiếu nền tảng cơ bản, chúng (meme token) đã mất động lực theo thời gian."
Từ cuối quý I, sự quan tâm đối với các token được VC hỗ trợ bắt đầu giảm, trong khi độ phổ biến của meme token lại tăng vọt, dẫn đến cái gọi là "cơn sốt meme token".
Sự "mất sủng" của các token VC trở thành một đặc điểm của chu kỳ này, với mức độ quan tâm đến các token VC có lưu lượng thấp và FDV cao đã giảm rõ rệt. Theo dữ liệu của Dune, mức chuẩn lợi nhuận chưa thực hiện của VC đã giảm mạnh xuống chỉ 3 lần. Con số này tạo sự tương phản rõ rệt với mức chuẩn 563 lần trong các chu kỳ trước đó.
Các nhà đầu tư đã chuyển sang các meme token và altcoin có lưu lượng cao hơn để có được một phân bổ token công bằng hơn, từ chối trở thành "người tiếp nhận" khi VC "bán tháo".
Dòng vốn chảy về các token không phải Meme
Tuy nhiên, Ella Zhang cho biết xu hướng các trader đổ xô vào meme token hiện đang giảm dần và họ đang quay trở lại các altcoin được VC hỗ trợ.
"Dựa trên dữ liệu của CoinMarketCap, xu hướng này hiện đang giảm dần. Tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường của meme token và altcoin không phải meme liên tục giảm, cho thấy dòng vốn đang dần chảy trở lại các token không phải meme.
Chúng tôi cho rằng đây là một chu kỳ thị trường tự nhiên - mặc dù các câu chuyện do cộng đồng thúc đẩy có thể tạo ra động lực, nhưng giá trị lâu dài cuối cùng đến từ nền tảng cơ bản vững chắc."
Không có nền tảng cơ bản, giá trị sẽ không thể duy trì
Đối với Ella Zhang, thành công của meme token chỉ là tạm thời, vì hầu hết meme token đều thiếu nền tảng cơ bản.
Mặc dù có khoảng 40.000-50.000 token crypto mới được tạo ra mỗi ngày, nhưng tuổi thọ trung bình của các meme token lưu động là 1,3 giờ, và chỉ khoảng 5% meme token có vốn hóa thị trường vượt quá 10 triệu USD.
Điều này không có nghĩa là không có meme token tốt, mà là bất kỳ tài sản nào cũng cần có một hoặc nhiều dịch vụ cơ bản, hoạt động kinh doanh, sản phẩm, công nghệ hoặc đổi mới để thúc đẩy giá tăng lên.
Không có nền tảng cơ bản, giá trị sẽ không thể duy trì.
VC phải thích ứng với cấu trúc Web3 có khởi động công bằng
Mặc dù các altcoin được VC hỗ trợ đang lấy lại vị thế, nhưng Ella Zhang cho rằng những dự án này nên rút ra bài học từ cơn sốt meme token và thích ứng với nguyên tắc khởi động công bằng.
"VC phải thích ứng với bối cảnh Web3 không ngừng phát triển, ngày càng được thúc đẩy bởi các nguyên tắc trung tâm cộng đồng và khởi động công bằng, đã trở thành nền văn hóa bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử.
VC ủng hộ các dự án có tiện ích thực tế và chú trọng đến công bằng, minh bạch sẽ có khả năng phát triển vượt trội khi thị trường không ngừng thay đổi."
Ella Zhang cũng cho biết các dự án không nên hoàn toàn bỏ qua VC. Ở nhiều khía cạnh, họ có thể cân bằng được lợi thế của vốn VC, phân bổ token công bằng và sở hữu cộng đồng.
CZ kêu gọi các dự án xây dựng nền kinh tế token với tốc độ phát hành chậm
Về quan điểm của CZ về kinh tế học token bền vững mà ông đề xuất vào tháng trước, ông cho rằng 10% token ban đầu sẽ được giải phóng và bán ra thị trường, sau đó mỗi lần giải phóng phải đáp ứng tất cả các điều kiện sau:
- Sau 6 tháng kể từ lần giải phóng trước.
- Chỉ khi giá token liên tục duy trì ở mức gấp đôi so với giá giải phóng trước đó trong ít nhất 30 ngày trước ngày giải phóng.
- Mỗi lần chỉ được giải phóng tối đa 5% token.
Ella Zhang giải thích: "CZ kêu gọi các nhà xây dựng dài hạn tập trung vào việc xây dựng nền kinh tế token với tốc độ phát hành chậm và đạt được các mốc quan trọng - có nghĩa là dự án bắt đầu với lưu lượng thấp và từng bước tăng nguồn cung dựa trên các mốc quan trọng, cuối cùng trở thành dự án có lưu lượng cao."
Cuối cùng, cô tóm tắt rằng "tất cả cuối cùng đều phải quay về nền tảng cơ bản"
Các dự án có nền tảng cơ bản vững chắc sẽ tiếp tục tăng trưởng, trong khi các dự án có nền tảng cơ bản yếu cuối cùng sẽ biến mất.
