Đây là bản dịch sang tiếng Việt: Theo thông tin từ Caijing của Hỏa Tinh, theo phân tích của Augustine Fan, người phụ trách của SignalPlus, đợt bán tháo gần đây của Bitcoin chủ yếu do các nhà cung cấp thanh khoản đa chiến lược điều khiển thị trường vĩ mô. Các giao dịch đa chiến lược này bao gồm arbitrage, long/short và hoạt động đòn bẩy, nhằm tối đa hóa lợi nhuận qua các loại tài sản. Trong thị trường Bitcoin, cách giao dịch đa chiến lược phổ biến là giao dịch basis, tức mua vào Bitcoin spot (thường thông qua ETF) và short Bitcoin futures, lợi dụng chênh lệch giá. Tuy nhiên, khi chênh lệch giá thu hẹp hoặc thị trường thay đổi, lợi nhuận từ giao dịch basis giảm, dẫn đến vốn rút khỏi vị thế, tập trung bán Bitcoin và phần vốn góp vào ETF. Fan chỉ ra rằng, áp lực thanh lý này đã làm gia tăng đợt bán tháo trong tuần qua, đặc biệt trong bối cảnh biến động liên quan đến thuế quan gia tăng. Tuy nhiên, tâm lý "mua vào khi giá thấp" vẫn còn tồn tại trên thị trường. Fan cho biết, định giá của các cổ phiếu ngoài các cổ phiếu chính vẫn tương đối ổn định so với mức trung bình lịch sử, và dữ liệu kinh tế cứng có thể tốt hơn sự suy thoái nhanh chóng của dữ liệu mềm. Do đó, thị trường nhìn chung cho rằng đây vẫn là một "thị trường mua vào khi giá thấp", và dự kiến sẽ dần tiêu hóa tác động của biến động thuế quan.