Biên dịch: Bạch Ngữ Blockchain

Nguồn ảnh: Getty Images

Hiện tại, mọi ánh mắt đều đổ dồn vào vàng - tài sản trú ẩn an toàn tối thượng. Giá vàng vừa đạt mức cao lịch sử 3.000 USD/ounce. Đà tăng giá này đi kèm với sự điều chỉnh của thị trường cổ phiếu, sự sụt giảm đáng kể của thị trường tiền Bit, và những lo ngại rộng rãi về hướng đi của chính sách kinh tế Mỹ trong tương lai.

Nhưng đừng quên Bitcoin (BTC -0.76%), thường được gọi là "Vàng kỹ thuật số". Ngày càng có nhiều nhà đầu tư hàng đầu tin rằng Bitcoin, với tư cách là phương tiện lưu trữ giá trị, công cụ phòng ngừa lạm phát và tài sản trú ẩn trong thời kỳ bất ổn kinh tế, vượt trội hơn so với vàng vật chất. Nhưng điều này có đúng không?

01
Cuộc chiến Bitcoin vs. Vàng

Để trả lời câu hỏi này, việc hiểu rõ các đặc tính và chức năng độc đáo của Bitcoin là rất quan trọng. Điều quan trọng nhất là Bitcoin có giới hạn cung cấp vĩnh viễn là 21 triệu Bit, và hiện đã có gần 19 triệu Bit lưu hành. Điều này mang lại độ hiếm cực kỳ cao cho Bitcoin. Hầu hết tất cả các Bit sẽ tồn tại đều đã tồn tại.

Nhưng điều này không phải là tất cả. Bitcoin hoàn toàn phi tập trung, có nghĩa là không có ngân hàng trung ương, chính phủ chủ quyền hoặc ngân hàng đầu tư phố Wall nào có thể thay đổi thuật toán cơ bản của nó. Một tính năng độc đáo của thuật toán này là cơ chế giảm nửa của Bitcoin. Mỗi bốn năm, nguồn cung Bit mới sẽ giảm một nửa, khiến nó trở thành một tài sản deflation theo thời gian. Đây là lý do chính khiến nhiều người tin rằng Bitcoin có thể chống lạm phát hiệu quả.

Nhờ tính bảo mật của công nghệ blockchain, Bitcoin có khả năng chống lại tịch thu của chính phủ hoặc tịch thu tài sản khác. Đây là một trong những lý do khiến tỷ phú Ricardo Salinas - hiện là một trong năm người giàu nhất Mexico - gọi Bitcoin là "tài sản cứng nhất trên thế giới" (thậm chí cứng hơn cả vàng). Bitcoin cũng có một tính năng độc đáo: nó hoàn toàn ở dạng số, có thể chuyển qua biên giới gần như ngay lập tức. Bitcoin ban đầu được thiết kế như một loại tiền kỹ thuật số ngang hàng, không cần bất kỳ bên trung gian nào. Mặc dù chuyển Bitcoin cho người khác không phải là miễn phí, nhưng bạn không cần ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác để thu phí.

02
Quỹ giao dịch vàng ETF vs. Quỹ giao dịch Bitcoin ETF

Để thuận tiện cho việc thảo luận, hãy giả sử bạn không có ý định đầu tư trực tiếp vào Bitcoin hoặc vàng. Tức là, bạn không định mua Bitcoin trên thị trường tiền Bit giao ngay, cũng không định mua thỏi vàng tại Costco. Thay vào đó, bạn có thể đầu tư vào Bitcoin và vàng thông qua giao dịch quỹ giao dịch (ETF). Cách này cho phép bạn điều chỉnh cấu trúc danh mục đầu tư một cách dễ dàng và hiệu quả. ETF Bitcoin giao ngay phổ biến nhất là iShares Bitcoin Trust (IBIT -0.18%), hãy so sánh hiệu suất của nó với iShares Gold Trust (IAU 0.59%) cùng hệ thống trong 15 tháng qua.

Biểu đồ iShares Bitcoin Trust do TradingView cung cấp.

Từ biểu đồ, có thể thấy trong một năm qua khi thị trường ổn định hoặc tăng, hiệu suất của ETF Bitcoin iShares vượt trội hơn ETF vàng iShares, nhưng khi thị trường suy yếu như hiện nay, nó lại kém xa ETF vàng. Điều này giải thích tại sao lại có dòng vốn lớn chảy vào các ETF vàng. Những lo ngại về triển vọng kinh tế là thực tế, và một số người đã nhấn nút hoảng loạn.

Diễn biến gần đây khiến những người ủng hộ Bitcoin thất vọng, vì nó làm suy yếu lập luận rằng Bitcoin có thể được sử dụng như một công cụ phòng ngừa trong thời kỳ suy thoái hoặc điều chỉnh thị trường lớn. Tình huống tương tự cũng xảy ra vào năm 2022, khi giá trị Bitcoin giảm 65% cùng với sự suy yếu rộng rãi của thị trường.

03
Công cụ phòng ngừa suy thoái nào tốt hơn?

Về mặt lý thuyết, "Vàng kỹ thuật số" nên cung cấp hiệu ứng phòng ngừa suy thoái tương tự hoặc thậm chí tốt hơn so với vàng vật chất. Nhưng như chúng ta đã biết, thực tế không phải lúc nào cũng tuân theo lý thuyết. Nếu bạn rất lo lắng về việc suy thoái sẽ làm suy giảm số tiết kiệm vất vả của mình, vàng có vẻ là công cụ phòng ngừa tốt hơn. Lịch sử 4.000 năm của nó là minh chứng không thể chối cãi.

Tuy nhiên, có một điều tôi sẵn sàng thay đổi quan điểm: Bitcoin giảm mối tương quan với thị trường cổ phiếu. Trong suốt thập kỷ qua, mối tương quan thấp với cổ phiếu đã khiến Bitcoin trở nên đặc biệt; nó dường như hoàn toàn không liên quan đến bất kỳ tài sản chính nào, mang lại lợi ích phân tán rất lớn. Nhưng nếu Bitcoin giảm giá mỗi khi thị trường cổ phiếu giảm, thì tính năng phòng ngừa của nó sẽ bị giảm đáng kể. Thừa nhận thua kém những người ủng hộ vàng là điều khó chịu, nhưng có vẻ đây là kết quả cuối cùng. Trừ khi Bitcoin có thể tăng giá khi thị trường cổ phiếu giảm, thì vào năm 2025, vàng có vẻ là công cụ phòng ngừa suy thoái tốt hơn.

Liên kết bài viết: https://www.hellobtc.com/kp/du/03/5718.html