Tác giả: Yashu Gola Nguồn: cointelegraph Dịch: Shan Ou Ba, Jinse Finance
Token gốc của Ethereum ETH đã nhiều lần rơi vào vùng quá bán, nhưng vẫn chưa hiện ra dấu hiệu chạm đáy. Tình hình giao dịch hiện tại tương tự một giai đoạn trong lịch sử, cấu trúc thị trường gợi ý rằng ETH có thể tái diễn xu hướng này vào quý 2-3 năm 2024.
Ethereum liên tục giảm, vẫn còn không gian giảm
Trên biểu đồ nến 3 ngày, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của ETH vẫn dưới 30, thường báo hiệu cơ hội phục hồi tiềm năng.
Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy, sau khi ETH rơi vào vùng quá bán, nó không thể tạo ra đáy rõ ràng mà tiếp tục giảm, cho thấy thị trường vẫn do phe gấu thống trị.
Kể từ giữa năm 2024, cặp giao dịch ETH/BTC đã nhiều lần xuất hiện xu hướng giảm, với mức giảm lần lượt là 13%, 21%, 25% và 19,5%, thể hiện xu hướng giảm liên tiếp. Hơn nữa, đường trung bình động chỉ số (EMA) 50 ngày và 200 ngày đều đang giảm, càng khẳng định thị trường thiếu động lực tăng.
Nhà phân tích thị trường của nền tảng X @CarpeNoctom chỉ ra rằng, diễn biến giá tiêu cực của cặp ETH/BTC vẫn chưa hình thành phân kỳ tăng giá (giá tạo mức thấp mới nhưng RSI tạo mức thấp cao hơn), tiếp tục làm suy yếu niềm tin của thị trường.
Dòng vốn rút khỏi quỹ ETF ETH và dữ liệu trên chuỗi cho thấy tiếp tục suy yếu
Xu hướng giảm "bị nguyền rủa" của ETH/BTC nổi bật trong toàn thị trường tiền điện tử, đặc biệt thể hiện ở dòng vốn rút khỏi quỹ ETF ETH giao ngay và dữ liệu trên chuỗi tiêu cực.
Vào tháng 3 năm 2024, dòng vào ròng của quỹ ETF ETH giao ngay giảm 9,8%, xuống còn 25,4 tỷ USD. Trong khi đó, dòng vào ròng của quỹ ETF BTC giao ngay chỉ giảm 2,35%, vẫn duy trì ở mức 357,4 tỷ USD.
Đồng thời, Số lượng giao dịch trên mỗi giây (Gas) trung bình trên mạng chủ Ethereum (tính theo số trung vị) đã giảm xuống 1,12 GWEI, giảm gần 50 lần so với cùng kỳ năm 2023.
Nansen, nền tảng phân tích dữ liệu, trong báo cáo mới nhất cho biết: "Mặc dù ETH sẽ có đợt tăng giá thứ hai vào cuối năm 2024, nhưng hoạt động trên mạng chủ (đo bằng lượng Gas tiêu thụ) vẫn chưa thể phục hồi."
Nansen cho rằng, hoạt động giao dịch trên mạng chủ giảm chủ yếu do vốn và người dùng chuyển sang Solana và các mạng lớp 2 (L2), và cho rằng rủi ro/lợi nhuận của ETH kém hơn BTC và một số altcoin định giá thấp, vì vậy vẫn duy trì quan điểm bear.
Ngoài ra, nhu cầu yếu của ETH so với BTC cũng phản ánh trong khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai: Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin đã tăng 32% từ mức thấp ngày 23/2, đạt 57 tỷ USD tính đến ngày 18/3. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Ethereum gần như đi ngang, không thấy tăng rõ rệt (nguồn dữ liệu: Glassnode).
ETH/BTC có thể giảm thêm 15%
Cặp giao dịch ETH/BTC đang hình thành mô hình cờ gấu trên biểu đồ ngày, mô hình này thường xuất hiện trong giai đoạn tích lũy sau đợt giảm mạnh, thể hiện đường xu hướng hội tụ.
Về mặt kỹ thuật, một khi mô hình cờ gấu vỡ đường hỗ trợ dưới, giá thường sẽ giảm với biên độ tương đương với đợt giảm trước đó. Tính theo quy tắc này, mục tiêu giảm của ETH/BTC trong tháng 4 là 0,01968 BTC, giảm thêm 15% so với hiện tại.
Hơn nữa, cặp ETH/BTC nằm rất thấp so với đường EMA 50 ngày và 200 ngày, và hai đường trung bình động này vẫn giảm mạnh, cho thấy thị trường vẫn trong cấu trúc thị trường gấu kéo dài.
Mặc dù rủi ro giảm vẫn còn, nhưng nếu ETH/BTC phá vỡ kháng cự đường trên của mô hình cờ gấu và thành công chuyển đường EMA 50 ngày thành hỗ trợ, thì có thể vô hiệu hóa xu hướng giảm hiện tại, thị trường có thể chứng kiến một đợt phục hồi.
