Tác giả: Phyrex Nguồn: X, @Phyrex_Ni
Vâng, tôi tin rằng Altcoin là điều tất yếu sẽ xuất hiện. Nhưng khi nào thì chúng sẽ xuất hiện, có lẽ sẽ có liên quan trực tiếp đến thanh khoản. Tuy nhiên, sự xuất hiện của mùa Altcoin thường đi kèm với sự tăng lên của thanh khoản, từ biểu đồ có thể thấy nếu nói $ETH là Altcoin lớn nhất thì mức độ tương thích với thanh khoản của Mỹ là rất cao, nhưng khi thanh khoản tăng lên thì trước tiên sẽ lan truyền đến các tài sản quy mô lớn như S&P 500, sau đó sẽ lan truyền đến các tài sản quy mô trung bình như $Bitcoin, cuối cùng mới lan truyền đến các tài sản Altcoin như $ETH.
Vì vậy, cũng có thể thấy rằng trong thời điểm thiếu thanh khoản, các tài sản quy mô lớn chịu ảnh hưởng ít nhất, trong khi các tài sản quy mô trung bình và nhỏ chịu ảnh hưởng nhiều hơn, tức là $ETH chỉ đứng sau $BTC về tiền điện tử, nên dữ liệu vẫn có thể tiến gần hơn, nếu thay bằng các Altcoin khác, sự thay đổi do ảnh hưởng của thanh khoản sẽ mạnh hơn nhiều.
Tức là trong thời kỳ bùng nổ thanh khoản, sự tăng giá sẽ mạnh mẽ hơn, còn trong thời kỳ thanh khoản ở đáy, sự giảm giá sẽ rất mạnh mẽ, vì vậy trong thời điểm hiện tại khi thanh khoản chưa tăng đáng kể, khả năng xuất hiện mùa Altcoin sẽ thấp hơn, thực ra Altcoin giống như Russell 2000 trong cổ phiếu Mỹ vậy.
Từ biểu đồ có thể thấy Russell 2000 chịu ảnh hưởng của thanh khoản rất nghiêm trọng, ngay cả khi trong thời gian ngắn có xu hướng vượt qua thanh khoản tăng lên, nhưng cũng rất dễ bị giảm mạnh, thực ra điều này khác với tài sản có "lực đẩy bên ngoài" như ngành AI trong cổ phiếu Mỹ, vì đó là xu hướng, nên có dòng vốn lớn chảy vào, và ngay cả khi thanh khoản kém, tự nhiên sẽ "rút máu" từ cổ phiếu quy mô nhỏ.
Tiền điện tử cũng tương tự, chỉ khác là $BTC do có sự xuất hiện của quỹ giao dịch $ETF nên kích thích thanh khoản mua vào $BTC trong và ngoài sàn, nhưng do thanh khoản tổng thể vẫn chưa cải thiện, nên cũng tương đương với việc "rút máu" từ các tài sản khác.
Nhìn vào biểu đồ so sánh, xu hướng hai bên rất tương tự, đều chịu ảnh hưởng của thanh khoản Mỹ, đặc biệt là khi thiếu thanh khoản, tăng giá có thể còn tạm ổn, nhưng một khi giảm giá, các tài sản không chất lượng sẽ là những người bị thanh lý đầu tiên, cũng là những người được "mua bắt đáy" cuối cùng, vì vậy $SPX và $BTC thường là những người giảm ít nhất, tăng nhanh nhất trong biến động thị trường.
Quay lại vấn đề cuối cùng, quả thực mùa Altcoin sẽ xuất hiện, nhưng kèm theo đó là sự hồi phục của thanh khoản, và sự hồi phục của thanh khoản từ hiện tại nhìn thấy một mặt là chính sách tiền tệ cần tiếp tục theo hướng nới lỏng, tăng sự chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư, mặt khác là có sự kích thích thanh khoản trực tiếp, tăng vốn trong thị trường, chẳng hạn như ngừng thu hẹp bảng cân đối, loại bỏ SLR hoặc QE.
Vì vậy, nếu không có dòng vốn bơm vào, thì tình hình Altcoin nhiều nhất chỉ là tăng giảm mạnh trong thời gian ngắn, khó có thể duy trì một thời gian dài hơn, hình thành mùa Altcoin.
