Cơ chế chứng minh thanh khoản của B erachain được thiết kế để giải quyết vấn đề không khớp khích lệ cơ chế đồng thuận tồn tại trong blockchain Bằng chứng cổ phần (PoS) truyền thống. Theo cơ chế PoS, người dùng cần khóa tài sản để nhận được gửi tiền đảm bảo, nhưng điều này dẫn đến khích lệ vì các dự án DeFi cũng yêu cầu tài sản và thanh khoản, cuối cùng dẫn đến cạnh tranh trực tiếp với cơ chế PoS. PoL thiết kế lại cơ chế khích lệ để có thể thúc đẩy các hoạt động DeFi đồng thời cải thiện tính bảo mật và phi tập trung của mạng lưới, thay vì chỉ dựa vào khóa tài sản.
Cơ chế cơ bản
Có hai tài sản gốc cốt lõi trong hệ sinh thái Berachain: BERA và BGT:
- BERA là một token phí gas và staking, chủ yếu được sử dụng để lựa chọn người xác thực (xem chi tiết bên dưới).
- BGT là token quản trị (không thể chuyển nhượng, có thể quy đổi 1:1 để lấy BERA). Ngoài ra, nó còn xác định khích lệ kinh tế và lượng khí thải có thể được phân bổ vào quỹ phần thưởng của DApp được đưa vào danh sách trắng.
BGT có thể được đổi (hoặc hủy) lấy BERA theo tỷ lệ 1:1, nhưng quan trọng hơn là BERA không thể chuyển đổi lại thành BGT.
Lưu ý: Người xác thực nắm giữ càng nhiều BGT thì phần thưởng họ nhận được mỗi khi tạo ra một khối càng cao. Nhưng liệu họ có thể được chọn để tạo ra các khối và nhận được phần thưởng hay không hoàn toàn phụ thuộc vào số lượng BERA mà họ đặt cược.
Điều này khác với PoS truyền thống, trong đó người xác thực nhận phần thưởng trực tiếp từ blockchain bằng cách xác minh giao dịch và người dùng ủy thác mã thông báo của họ cho người xác thực cũng nhận được phần thưởng tương ứng với số tiền đặt cược của họ. Trong Berachain, người xác thực sẽ nhận được BGT (hợp đồng BlockRewardController cho phép hợp đồng thông minh của Nhà phân phối đúc và phân phối BGT). Nhưng họ phải ngay lập tức phân bổ phần lớn BGT vào Kho phần thưởng của các DApp được đưa vào danh sách trắng.
Các giao thức sau đó cạnh tranh để giành BGT của những người xác thực này bằng cách trả hối lộ (thường là Token gốc của giao thức), với tỷ lệ khích lệ cho khoản hối lộ liên quan đến việc phát hành 1 BGT. Hối lộ càng hấp dẫn thì khả năng người xác thực chuyển BGT đến DApp Rewards Vault có mức lợi nhuận cao nhất càng cao.
Ví dụ, người dùng có thể cung cấp thanh khoản trong một số nhóm thanh khoản định của DEX gốc để kiếm phí giao dịch NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN . Sau đó, bằng cách gửi token NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN vào kho phần thưởng DEX của một cặp giao dịch cụ thể, người dùng có thể nhận được phần thưởng phát hành BGT bổ sung ngoài lợi nhuận phí NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN .
Sau khi nhận được phần thưởng BGT, người dùng có thể chọn ủy quyền BGT cho người xác thực hoặc đặt cược BERA. Lượng phát thải BGT của trình xác thực sẽ tăng khi số lượng BGT được ủy quyền tăng lên.
Từ khi POL đi vào ra mắt, số lượng kho tiền được đưa vào danh sách trắng đã tăng lên đáng kể.
Về việc ủy quyền BGT, người xác thực có thể chủ động hoặc thụ động quyết định kho phần thưởng nào sẽ được chuyển hướng phát hành BGT, tùy thuộc vào số tiền hối lộ mà dapp đưa ra. Với tư cách là người ủy quyền, người dùng có thể chọn đối tượng được ủy quyền dựa trên chiến lược của người xác thực và khoản hối lộ mà họ mong đợi nhận được cho người ủy quyền. Do đó, những người xác thực có thể mang lại lợi nhuận lớn nhất cho người ủy quyền sẽ có nhiều khả năng nhận được nhiều ủy quyền BGT hơn.
Liên quan đến việc staking BERA, người staking đóng góp vào bond tự bảo lãnh của người xác thực và do đó nhận được một lợi nhuận BGT và BERA mà người xác thực kiếm được.
Sản xuất khối và phát hành BGT
Tiêu chí lựa chọn trình xác thực: Chỉ 69 trình xác thực có cổ phần BERA cao nhất mới tư cách để sản xuất khối (tối thiểu 250kBERA, tối đa 10MBERA) và xác suất sản xuất khối của họ tỷ lệ thuận với số lượng BERA được đặt cược, nhưng điều này sẽ không ảnh hưởng đến số lượng BGT được giải phóng từ kho bạc phần thưởng.
Phát hành BGT theo khối: Phần này rất quan trọng vì mức khóa BERA phụ thuộc vào cách thiết kế công thức.
Bản phát hành BGT bao gồm hai phần: Phát thải cơ bản và Phát thải kho phần thưởng.
Phiên bản cơ sở: Một số tiền cố định (hiện tại là 0,5 BGT) được trả trực tiếp cho người xác thực đã cung cấp khối.
Giải phóng Kho bạc phần thưởng: Phần này phụ thuộc rất nhiều vào "sự thúc đẩy", tức là tỷ lệ các ủy quyền BGT mà người xác thực nhận được so với tổng số ủy quyền BGT của toàn bộ mạng lưới.
Các tham số a và b ảnh hưởng đến mức độ mà "sự khuếch đại" tác động đến việc giải phóng cuối cùng của kho phần thưởng. Nói cách khác, a và b càng lớn thì tác động của "sự khuếch đại" đến việc giải phóng kho phần thưởng càng đáng kể. Số lượng quỹ phần thưởng được giải ngân sẽ tỷ lệ thuận tỷ trọng trong công thức phân phối phần thưởng của người xác thực.
Nói cách khác, càng có nhiều BERA được đặt cược thì khả năng trình xác thực được chọn để tạo ra khối càng cao; Càng nhiều BGT được đúc, càng nhiều BGT sẽ được đúc từ hợp đồng thông minh BlockRewardController, có thể được chuyển hướng đến nhiều kho phần thưởng hơn, cho phép người xác thực nhận được nhiều khích lệ hơn (dưới dạng nhiều token khác nhau) từ nhiều giao thức khác nhau thông qua kho phần thưởng.
Tóm tắt quá trình
- 69 người xác thực đầu tiên có số lượng BERA được đặt cược nhiều nhất sẽ tư cách tạo khối.
- Họ quyết định cách phân bổ BGT vào kho phần thưởng và nhận một phần token khích lệ theo tỷ lệ hoa hồng, phần còn lại được phân phối cho người ủy quyền theo tỷ lệ phần thưởng tương ứng với 1 BGT.
- BGT trong kho phần thưởng sẽ được phân phối cho những người dùng cung cấp thanh khoản cho nhóm thanh khoản có liên quan.
Sau khi có được BGT không thể chuyển nhượng, nhà cung cấp thanh khoản có thể:
- Với tư cách là người ủy quyền, bạn ủy quyền BGT cho người xác thực và nhận được lợi nhuận theo giao thức;
- Đổi BERA một cách không thể đảo ngược và thu được lợi nhuận ngay lập tức.
Tại Berapalooza 2, ngày đầu tiên nộp hồ sơ RFRV đã thu hút được hơn 500.000 đô la tiền hối lộ. Nếu đà tăng trưởng này tiếp tục và tăng gấp đôi trước khi PoL ra mắt, số tiền hối lộ hàng tuần có thể lên tới 1 triệu đô la, tạo ra dòng tiền khích lệ khổng lồ trong hệ sinh thái Berachain.
Đồng thời, Berachain phát hành 54,52MBGT mỗi năm, tương đương khoảng 1,05 triệu BGT mỗi tuần. Vì 1BGT có thể được đốt để đổi lấy 1BERA và giá BERA là 8,43 tại thời điểm đó, điều đó có nghĩa là giá trị khích lệ được Berachain phân bổ mỗi năm lên tới 8,8 triệu.
Nhưng điều đáng chú ý là chỉ có 16% lượng BGT được phát hành trực tiếp đến người xác thực và 7,4 triệu còn lại sẽ được chuyển vào quỹ phần thưởng mỗi tuần. Do đó, cứ mỗi 1 triệu đô la tiền hối lộ được đầu tư vào thỏa thuận thì có thể thu được 7,4 triệu đô la khích lệ BGT, tạo nên mức ROI (lợi tức đầu tư) rất hấp dẫn.
Hối lộ cải thiện hiệu quả vốn như thế nào
Cơ chế này là bước đột phá trong giao thức. So với việc đầu tư trực tiếp số tiền lớn để thu hút thanh khoản, giao thức này có thể khuếch đại hiệu ứng khích lệ thông qua mô hình hối lộ.
Đối với người dùng, lợi nhuận PoL trong giai đoạn đầu có thể cực kỳ cao. Để cạnh tranh về thanh khoản, giao thức sẽ cung cấp khích lệ BGT cao, mang đến các cơ hội khai thác hiếm có. Nếu bạn muốn tối đa hóa lợi nhuận, bây giờ là thời điểm tốt nhất để tính toán chiến lược và lập kế hoạch trước.
Bánh đà phản hồi tích cực tự lưu thông
Logic tăng trưởng của Berachain:
- Thêm BGT được giao nhiệm vụ hối lộ,
- Người xác thực có thể nhận được nhiều khích lệ BGT hơn để hướng dẫn thanh khoản.
- Tăng thanh khoản và nhóm thanh khoản sâu hơn cặp giao dịch ,
- Độ trượt giá giảm và khối lượng giao dịch tăng.
- Thu nhập phí giao dịch cao hơn,
- Thu hút thêm BGT để giải ngân vào nhóm thanh khoản tương ứng.
- Thúc đẩy hơn nữa tăng trưởng sinh thái và hình thành hiệu ứng bánh đà tự củng cố.
Cơ chế này tạo ra một chu trình tự củng cố trong đó:
- Thanh khoản cao hơn → phần thưởng cho người dùng nhiều hơn.
- BGT được ủy quyền nhiều hơn → nhiều khích lệ hơn cho người xác thực.
- Nhiều khích lệ hơn cho người xác thực → Bảo mật chặt chẽ hơn với tăng trưởng của DeFi.
PoL tạo ra một nền kinh tế tổng dương
Không giống như hình thức staking truyền thống, PoL cải thiện hiệu quả vốn trong khi liên tục mở rộng hoạt động kinh tế của Berachain.
Quy trình cụ thể như sau:
- Người dùng cung cấp thanh khoản → kiếm BGT → ủy quyền BGT cho người xác thực.
- Người xác thực hướng dẫn phát hành → khích lệ các giao thức DeFi.
- Thanh khoản cao hơn → nhiều người dùng hơn → nhiều phần thưởng hơn → chu kỳ lặp lại.
Tại sao điều này quan trọng
- Thanh khoản cao hơn → điều kiện giao dịch tốt hơn, trượt giá thấp hơn, thị trường vay mượn sâu hơn.
- Các nhà phát triển có nhiều khả năng xây dựng trên blockchain có thanh khoản ổn định và tăng trưởng .
Hiệu ứng bánh đà này đảm bảo rằng khi có nhiều thanh khoản hơn vào hệ sinh thái, nó sẽ thu hút nhiều người dùng, nhà phát triển và vốn hơn, do đó tăng cường tính bền vững lâu dài và bảo mật mạng.
Kinh tế học token báo kỳ diệu của Berachain
Bất kể đội ngũ định nghĩa như thế nào, cốt lõi của mọi thiết kế kinh tế học token cuối cùng đều hướng đến một điều: giảm thiểu áp lực bán và làm cho quá trình ra mắt trở nên suôn sẻ.
Nó có thể được phân chia thành hai chiều:
- “Vòi” lạm phát: đổi một phần BGT lấy BERA (chỉ “một phần” vì nó được trợ cấp bởi token khích lệ từ các giao thức khác trong hệ sinh thái Bera)
- “Chảy máu” giảm phát: BERA cam kết đạt được tư cách sản xuất khối và có khả năng cao hơn được chọn để sản xuất khối tiếp theo thường xuyên; BGT được chuyển giao cho các bên xác thực để có được nhiều lợi nhuận hơn; tác động không thể đảo ngược của việc mua lại BGT (đặc biệt là việc không thể có được BGT trên thị trường thứ cấp) đóng vai trò răn đe; Do trượt giá nhỏ hơn, nhiều loại phí hơn được tạo ra nhờ thanh khoản cao hơn do PoL cung cấp, dẫn đến hiệu ứng giảm phát.
Trong hình thức staking POS truyền thống, việc lựa chọn người xác thực và tiền thưởng được xác định theo tỷ lệ giữa số lượng token gốc được staking so với tổng số token được staking. Một mẹo nhỏ được sử dụng ở đây: tách biệt việc đặt cược gas và an ninh khỏi khích lệ về quản trị và kinh tế. Chìa khóa là giao vai trò chỉ đạo của khích lệ kinh tế cho một token thanh khoản để ngưỡng nhận được khích lệ kinh tế cao hơn (tức là mọi người không thể dễ dàng có được nó trên thị trường thứ cấp), do đó ngăn cản người nắm giữ bán với lượng lớn.
Ví dụ, veCRV là một ví dụ điển hình về token lưu ký có quyền biểu quyết, nhưng BERA còn tiến xa hơn một bước - trong khi veCRV có thể được chuyển đổi từ CRV mua trên thị trường thứ cấp, thì BGT không thể được mua trên thị trường thứ cấp hoặc chuyển đổi từ BERA. Điều này tạo ra tác dụng răn đe lớn hơn đối với người nắm giữ BGT - nếu họ nắm giữ lượng lớn token BGT Soul Tie và bán phần lớn trong đó, họ sẽ cần phải vượt qua ngưỡng cao khi muốn nhận được khích lệ kinh tế từ các dự án hệ sinh thái - bằng cách cung cấp thanh khoản cho các nhóm thanh khoản cho các cặp cặp giao dịch cụ thể và tham gia vào các kho bạc phần thưởng được chứng nhận.
Ngoài ra, mô hình POS token kép fork cũng đáng chú ý: người xác thực phải đặt cược BERA, nhưng điều này chỉ có nghĩa là họ tư cách để tạo khối, do đó họ phải đặt cược nhiều BERA hơn để tăng khả năng tạo khối tiếp theo. Đồng thời, người xác thực cũng cần phải có thêm token khích lệ từ giao thức để thu hút thêm người ủy quyền BGT. Cơ chế năng động này có khả năng tạo ra lực giảm phát mạnh để hấp thụ lượng lớn do kế hoạch phát hành BGT có tính lạm phát cao gây ra. Điều này là do người xác thực phải đặt cược nhiều BERA hơn để tăng khả năng tạo ra khối tiếp theo, trong khi người dùng phải nắm giữ và ủy quyền BGT để có được lợi nhuận cao.
Rủi ro chết người duy nhất mà tôi có thể nghĩ đến lúc này là giá trị nội tại của BERA vượt quá lợi nhuận của BGT, do đó người nắm giữ BGT có thể xếp hàng để đổi và bán BERA. Chìa khóa để nhận ra rủi ro này nằm ở động lực chơi game trong đó người nắm giữ BGT phải đánh giá liệu việc nắm giữ BGT để đổi lấy lợi nhuận có lợi hơn so với việc chỉ đổi và bán BERA hay không. Điều này phụ thuộc vào mức độ thịnh vượng của hệ sinh thái Bera DeFi - thị trường khích lệ càng cạnh tranh thì lợi nhuận cho người ủy quyền BGT càng cao.
Infrared Finance – Giao thức staking thanh khoản hàng đầu với hơn 2 tỷ đô la TVL.
Nói một cách đơn giản, nó cung cấp iBGT và iBERA, đây là phiên bản thanh khoản của BGT và BERA được staking, cho phép người dùng kiếm gửi tiền đảm bảo trong khi vẫn duy trì thanh khoản , có thể được sử dụng cho các hoạt động DeFi khác như giao dịch trên DEX hoặc thị trường vay mượn.
iBGT được bảo đảm bằng BGT theo tỷ lệ 1:1 và điều đáng chú ý là không giống như bản chất không thể chuyển nhượng của BGT, iBGT có thể được chuyển nhượng trực tiếp. @InfraredFinance hoạt động như một trình xác thực, cho phép người dùng gửi tài sản PoL vào kho tiền để kiếm iBGT, có thể được sử dụng trong hệ sinh thái DeFi của Berachain.
Người dùng cũng có thể chọn tiếp tục stake iBGT để có được iBGT đã stake (siBGT), do đó tận dụng được lợi nhuận của BGT. siBGT có thể khuếch đại lợi nhuận của BGT vì người nắm giữ iBGT có xu hướng lựa chọn thanh khoản hơn là lợi nhuận , điều này tạo ra hiệu ứng nhân lợi nhuận giữa người nắm giữ siBGT. Đồng thời, iBGT đặt mục tiêu xây dựng mức phí bảo hiểm tiền tệ phản ánh tiện ích tiềm năng của iBGT như thanh khoản token thanh khoản.
Tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết của từng giao thức trong hệ sinh thái, nhưng xét theo thiết kế của Bera thì nó tập trung rất nhiều vào DeFi. Sẽ rất thú vị khi xem @soniclabs và Bera của @AndreCronjeTech có khả năng hồi sinh thời kỳ hoàng kim của DeFi như thế nào, đặc biệt là sau sự sụp đổ của hệ sinh thái Luna.
