资本可以催熟一条公链，却无法赋予它真正的生命力。
撰文：Fairy，ChainCatcher
「链很快，心很痛，钱很少。」 这句戏谑的调侃，道尽了许多 Aptos 早期支持者的无奈。
当 Sui 乘风而起时，另一颗「Move 双子星」 却陷入了截然不同的境遇。Aptos 诞生之初，凭借高 TPS、Move 语言和强大资本支持进入市场，但资本可以催熟一条公链，却无法赋予它真正的生命力。
Aptos，...

<div><div>资本可以催熟一条公链，却无法赋予它真正的生命力。</div>撰文：Fairy，ChainCatcher「链很快，心很痛，钱很少。」 这句戏谑的调侃，道尽了许多 Aptos 早期支持者的无奈。当 Sui 乘风而起时，另一颗「Move 双子星」 却陷入了截然不同的境遇。Aptos 诞生之初，凭借高 TPS、Move 语言和强大资本支持进入市场，但资本可以催熟一条公链，却无法赋予它真正的生命力。Aptos，究竟陷入了一场怎样的困局？<h2>光环褪去，生态增长失速</h2>Aptos 诞生于 2022 年，背靠前 Meta 团队，在「下一代 L1」的光环下，以明星项目之姿横空出世。凭借 a16z、YZi Labs、Jump Crypto 等机构的加持，Aptos 初期享受到了资本市场的狂热追捧。然而，随着市场情绪冷却，其曾引以为傲的技术叙事正逐渐失去吸引力。Dune 数据显示，Aptos 目前每日活跃地址数降至约 100 万，每日交易次数为 300-400 万次，而同样基于 Move 语言的 Sui 每日交易次数突破千万，DEX 交易量与应用收入也远超 Aptos。那么，Aptos 的生态增长出了什么问题？<img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250328/2025032820523636934366.png">图源：Defillama<h2>资源堆砌的虚假繁荣</h2>Aptos 此前生态扩张高度依赖「资源驱动」模式，而非真正的市场需求。加密 KOL @cryptobraveHQ 指出，Aptos 分发大量筹码给合作伙伴，引入知名 DeFi 充实基建，并通过 OTC 再融资，将 Binance、OKX 等头部机构拉入生态建设。然而，这种「速成打法」并未带来真实用户迁移，反而更像「资源套利游戏」：<ul><li>头部 DeFi 项目落地 Aptos 后，真实用户增长有限，筹码解锁后便被迅速抛售；</li><li>TVL 看似增长，但大部分资金可能只是为了赚补贴的「摆盘」，并未形成真正的流动性；</li><li>生态资源倾斜于「空降」项目，而非支持原生开发者，导致 Aptos 原生项目发展受限，生态难以形成自我造血。</li></ul>Aptos 的「生态扶持」，形式大于实质3 月中旬，Aptos 推出 LFM 计划，旨在帮助生态项目筹备 TGE。然而，社区高度扶持的首批 LFM 成员 Amnis Finance，却因空投「翻车」。社区成员 @KuiGas 指出，Amnis Finance 的空投分配高度集中化：44 万个地址中，仅 1 万人获得空投，导致许多真实用户一无所获。在这场「生态扶持」的空投闹剧里，反而暴露出 Aptos 在项目审核与社区治理上的短板。Aptos 的「生态扶持」，更像是挂名合作，而非真正的生态共建。Aptos 给予 Amnis 大量资源支持，包括代币奖励，后者也花费一年时间进行营销和抽奖。然而，整个过程形式大于实质，最终带来的不是生态增长，而是一次失败的 PR：<ul><li>没有与核心生态形成组合效应。</li><li>没有在分发前对空投逻辑进行合理建议或社区引导。</li></ul>@KuiGas 表示，Amnis Finance 的空投争议四起，而 Aptos 依旧选择沉默退场，重复着过往一系列的不作为。<img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250328/2025032820525238778602.png">图源：@KuiGas<h2>核心高管扎堆离职</h2>过去一年，Aptos 高层动荡不断，首席执行官 Mo Shaikh、产品设计负责人 Jessica Anerella 以及产品负责人 Cathy Sun 相继离职，引发了市场对其内部治理混乱的担忧。加密 KOL @cryptobraveHQ 披露，去年 Aptos 曾以远低于市价的方式开展 APT 场外交易（OTC）。当时 APT 市场价格在 10-13 美元区间，但部分投资者能以约 4 折的价格参与 OTC。巧合的是，在此事曝光后不久，联合创始人兼 CEO Mo Shaikh 及多名具有风投（VC）背景的员工陆续离职。其猜测，人事变动的直接原因可能涉及 OTC 利益输送，根本原因是 Aptos 在发币后的整体表现未达预期。<h2>社区「恨铁不成钢」，Aptos 走向沉沦？</h2>Aptos 曾被寄予厚望，如今却深陷社区的质疑与失望之中。「缺乏市场敏锐度、战略方向不清、内部腐败……」不少社区成员对其「恨铁不成钢」，曾经的高光预期正被现实一步步消磨。社区成员 @yi_juanmao 直言，Aptos 与 Sui 的核心团队同样出身大厂，但发展轨迹却截然不同。他批评 Aptos 在市场嗅觉、战略布局、用户维护和生态共建等方面都不在 Web3 路线上。反而沉迷于吹捧自己高 TPS，行事风格愈发像一个僵化的 Web2 传统企业。他更指出，Aptos 生态内部充斥着寄生式项目，过度依赖资金输血，整个系统缺乏活力，死气沉沉。社区成员 @Cary_Zz 回顾了过去一年的变化，他表示：「去年，Move 双雄还是在一个起跑线，那时候 Aptos 的呼声甚至高于 SUI，整个社区都满怀信心准备迎接 Aptos 生态的盛宴。然而一年过去了，物是人非，Move 双雄一个成了英雄，一个成了狗熊。SUI 的币价一路走高，而 Aptos 团队却在忙着 OTC 低价卖币，内部腐败，利益输送，最后伴随着 CEO 的离职留下了一个烂摊子。」社区成员@imsongshu 直指 Aptos 内部员工迂腐，办事效率极其低下。@cryptobraveHQ 附和称，Aptos 以「合规」为挡箭牌，流程都要拖上三个月。<img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250328/2025032820531382724372.png">资本光环或许能带来短暂的繁荣，但真正决定公链能否长期立足的，始终是用户沉淀与生态可持续发展。L1 赛道的竞争依旧激烈，Aptos 是否还能突围，唯有时间能给出答案。</div>

一手好牌打得稀烂？揭秘 Aptos 背后的生态迷局

Vốn có thể thúc đẩy một chuỗi công khai phát triển nhanh chóng, nhưng lại không thể mang lại sức sống thực sự cho nó.

Tác giả: Fairy, ChainCatcher
"Chuỗi rất nhanh, trái tim rất đau, tiền rất ít." Câu nói giễu cợt này đã nói lên sự bất lực của nhiều nhà ủng hộ sớm của Aptos.

Khi Sui vươn lên, một trong hai "ngôi sao song sinh Move" lại rơi vào hoàn cảnh hoàn toàn khác. Ngay từ khi ra đời, Aptos đã gia nhập thị trường với Số lượng giao dịch trên mỗi giây cao, ngôn ngữ Move và sự hỗ trợ mạnh mẽ từ vốn, nhưng vốn có thể thúc đẩy một chuỗi công khai phát triển nhanh chóng, nhưng lại không thể mang lại sức sống thực sự cho nó.

Aptos, ...

<div><div>Vốn có thể làm cho một chuỗi công khai, nhưng không thể mang lại sức sống thực sự cho chuỗi đó.</div> Được viết bởi: Fairy, ChainCatcher &quot;Chuỗi nhanh, tim đau, tiền thì ít.&quot; Câu nói hài hước này thể hiện sự bất lực của nhiều người ủng hộ Aptos từ đầu. Trong khi Sui đang cưỡi sóng thì &quot;Move Twin&quot; kia lại ở trong tình huống hoàn toàn khác. Khi Aptos lần đầu ra mắt, nó đã thâm nhập thị trường với TPS cao, ngôn ngữ Move và sự hỗ trợ vốn mạnh mẽ. Tuy nhiên, vốn có thể làm cho chuỗi công khai nhưng không thể mang lại sức sống thực sự cho nó. Aptos đang gặp phải tình huống khó xử nào?<h2> Vầng hào quang mờ dần và sự tăng trưởng sinh thái bị đình trệ</h2> Aptos ra đời vào năm 2022. Được hỗ trợ bởi đội ngũ Meta trước đây, dự án này nổi lên như một dự án ngôi sao dưới danh nghĩa &quot;L1 thế hệ tiếp theo&quot;. Với sự hỗ trợ của các tổ chức như a16z, YZi Labs và Jump Crypto , Aptos đã nhận được sự theo đuổi nhiệt tình từ thị trường vốn trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, khi tâm lý thị trường nguội đi, câu chuyện kỹ thuật đáng tự hào trước đây của nó đang dần mất đi sức hấp dẫn. Dữ liệu của Dune cho thấy số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày hiện tại Aptos đã giảm xuống còn khoảng 1 triệu, với 3-4 lần giao dịch mỗi ngày. Sui , cũng dựa trên ngôn ngữ Move, có hơn 10 triệu giao dịch mỗi ngày và khối lượng giao dịch DEX cũng như thu nhập ứng dụng của nó vượt xa Aptos . Vậy, điều gì đã xảy ra sai sót trong tăng trưởng hệ sinh thái của Aptos ? <img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250328/2025032820523636934366.png"> Nguồn hình ảnh: Deflama<h2> Sự thịnh vượng giả tạo của tài nguyên</h2> Sự mở rộng sinh thái trước đây Aptos phụ thuộc rất nhiều vào mô hình &quot;lấy tài nguyên làm động lực&quot; thay vì nhu cầu thực tế của thị trường. Crypto KOL @cryptobraveHQ chỉ ra rằng Aptos đã phân phối lượng lớn token cho các đối tác, giới thiệu DeFi có tiếng để làm giàu cơ sở hạ tầng và thông qua tái cấp vốn OTC, đưa các tổ chức hàng đầu như Binance và OKX vào quá trình xây dựng sinh thái. Tuy nhiên, cách tiếp cận “sửa chữa nhanh chóng” này không dẫn đến sự di cư thực sự của người dùng mà thay vào đó trở nên giống một “trò chơi phân bổ tài nguyên” hơn:<ul><li> Sau khi dự án DeFi hàng đầu xuất hiện trên Aptos , mức tăng trưởng người dùng thực tế bị hạn chế token đã nhanh chóng được bán hết sau khi mở khóa;</li><li> TVL có vẻ tăng trưởng, nhưng hầu hết các quỹ có thể chỉ đang &quot;trình diễn&quot; để kiếm trợ cấp và chưa hình thành thanh khoản thực sự;</li><li> Tài nguyên sinh thái đang nghiêng về các dự án &quot;trên không&quot; thay vì hỗ trợ các nhà phát triển bản địa, điều này hạn chế sự phát triển của các dự án bản địa Aptos và khiến hệ sinh thái khó hình thành mạch máu tự duy trì.</li></ul> &quot;Hỗ trợ hệ sinh thái&quot; của Aptos thiên về hình thức hơn là nội dung Vào giữa tháng 3, Aptos đã triển khai chương trình LFM để giúp các dự án sinh thái chuẩn bị cho TGE. Tuy nhiên, Amnis Finance, một trong những thành viên đầu tiên của LFM được cộng đồng ủng hộ nhiệt tình, đã &quot;sập&quot; do airdrop. Thành viên cộng đồng @KuiGas chỉ ra rằng airdrop của Amnis Finance có tính tập trung cao: chỉ có 10.000 trong số 440.000 địa chỉ nhận được airdrop, dẫn đến nhiều người dùng thực sự không nhận được gì. Trong trò hề airdrop hàng &quot;hỗ trợ sinh thái&quot; này, những thiếu sót Aptos trong việc đánh giá dự án và quản lý cộng đồng đã bị phơi bày. &quot;Hỗ trợ hệ sinh thái&quot; của Aptos chỉ là sự hợp tác trên danh nghĩa chứ không phải là sự đồng xây dựng hệ sinh thái thực sự. Aptos cung cấp cho Amnis lượng lớn tài nguyên, bao gồm cả phần thưởng token, và Amnis cũng dành một năm cho tiếp thị và rút thăm. Tuy nhiên, toàn bộ quá trình này chủ yếu là về hình thức hơn là bản chất, và cuối cùng, nó không mang lại tăng trưởng cho hệ sinh thái mà là một hoạt động quan hệ công chúng thất bại:<ul><li> Không có tác động kết hợp với hệ sinh thái cốt lõi.</li><li> Không có lời khuyên hợp lý hoặc hướng dẫn cộng đồng nào về logic airdrop trước khi phân phối.</li></ul> @KuiGas cho biết airdrop Amnis Finance gây tranh cãi, nhưng Aptos vẫn chọn cách thoát ra trong im lặng, lặp lại sê-ri trì trệ trong quá khứ. <img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250328/2025032820525238778602.png"> Nguồn hình ảnh: @KuiGas<h2> Các giám đốc điều hành cốt lõi rời đi hàng loạt</h2> Trong năm qua, Aptos liên tục trải qua biến động trong đội ngũ quản lý cấp cao khi CEO Mo Shaikh, giám đốc thiết kế sản phẩm Jessica Anerella và giám đốc sản phẩm Cathy Sun lần lượt ra đi, làm dấy lên lo ngại của thị trường về tình trạng quản trị nội bộ hỗn loạn của công ty. Crypto KOL @cryptobraveHQ tiết lộ rằng năm ngoái Aptos đã thực hiện các giao dịch APT không qua sàn (OTC) với mức giá thấp hơn nhiều so với giá thị trường. Vào thời điểm đó, giá thị trường APT nằm trong khoảng 10-13 đô la Mỹ, nhưng một số nhà đầu tư có thể tham gia OTC với mức giá giảm khoảng 40%. Thật trùng hợp, ngay sau khi vụ việc được đưa ra ánh sáng, nhà đồng sáng lập kiêm giám đốc điều hành Mo Shaikh cùng một số nhân viên có bối cảnh trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm (VC) đã lần lượt từ chức. Người ta suy đoán rằng lý do trực tiếp cho sự thay đổi nhân sự này có thể liên quan đến việc chuyển nhượng lãi suất OTC và lý do cơ bản là hiệu suất chung của Aptos sau khi phát hành tiền không đạt được kỳ vọng.<h2> Cộng đồng &quot;thất vọng&quot;, Aptos đang đi đến suy thoái?</h2> Aptos từng được mong đợi rất nhiều, nhưng giờ đây lại chìm trong sự nghi ngờ và thất vọng của cộng đồng. &quot;Thiếu nhạy bén về thị trường, định hướng chiến lược không rõ ràng, tham nhũng nội bộ...&quot; Nhiều thành viên trong cộng đồng &quot;thất vọng&quot; với công ty, và những kỳ vọng tươi sáng trước đây đang dần bị thực tế xói mòn. Thành viên cộng đồng @yi_juanmao đã thẳng thắn chia sẻ rằng các đội ngũ cốt lõi của Aptos và Sui đều đến từ các công ty lớn, nhưng quỹ đạo phát triển của họ hoàn toàn khác nhau. Ông chỉ trích Aptos vì không đi theo lộ trình của Web3 về mặt nhận thức thị trường, bố cục chiến lược, duy trì người dùng và xây dựng hệ sinh thái đồng bộ. Thay vào đó, nó bị ám ảnh bởi việc khoe khoang về TPS cao của mình và hành vi của nó ngày càng giống một doanh nghiệp Web2 truyền thống cứng nhắc. Ông cũng chỉ ra rằng hệ sinh thái Aptos có rất nhiều dự án ký sinh và phụ thuộc quá nhiều vào nguồn tài chính, toàn bộ hệ thống thiếu sức sống và vô hồn. Thành viên cộng đồng @Cary_Zz đã xem xét những thay đổi trong năm qua và cho biết: &quot;Năm ngoái, hai gã khổng lồ Move đã ở cùng một vạch xuất phát. Vào thời điểm đó, Aptos thậm chí còn phổ biến hơn Sui và toàn bộ cộng đồng đều tự tin chào đón bữa tiệc của hệ sinh thái Aptos . Tuy nhiên, một năm đã trôi qua và mọi thứ đã thay đổi. Một trong hai gã khổng lồ Move đã trở thành anh hùng, và gã còn lại đã trở thành gấu. Giá của Sui đã tăng, trong khi đội ngũ Aptos đang bận rộn bán coin với giá thấp trên OTC, với tình trạng tham nhũng nội bộ và chuyển lợi nhuận, và cuối cùng với sự ra đi của CEO, một mớ hỗn độn đã bị bỏ lại phía sau.&quot; Thành viên cộng đồng @imsongshu đã chỉ ra trực tiếp rằng các nhân viên nội bộ Aptos rất cứng nhắc và cực kỳ kém hiệu quả. @cryptobraveHQ đồng tình rằng Aptos lấy lý do &quot;tuân thủ&quot; làm cái cớ và quá trình này sẽ mất ba tháng. <img alt="" src="https://upload.techflowpost.com/upload/images/20250328/2025032820531382724372.png"> Hào quang của vốn có thể mang lại sự thịnh vượng trong ngắn hạn, nhưng điều thực sự quyết định liệu chuỗi công khai có thể tồn tại lâu dài hay không luôn là lắng đọng người dùng và sự phát triển bền vững của hệ sinh thái. Cuộc cạnh tranh ở đường đua L1 vẫn còn rất khốc liệt. Chỉ có thời gian mới có thể trả lời liệu Aptos có thể đột phá được hay không.</div>

Một ván bài tốt chơi tệ? Khám phá bí ẩn sinh thái đằng sau Aptos

Chính sách thuế quan do Tổng thống Trump đưa ra hôm qua (3) đã gây ra sự động loạn toàn cầu, trong khi thị trường chứng khoán bị đánh chìm, thị trường crypto cũng bị ảnh hưởng, Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất là 81,203 đô la Mỹ vào đêm qua, Ethereum giảm xuống mức thấp nhất là 1,748 đô la Mỹ, nhiều nhà đầu tư thậm chí bi quan nhận định rằng Trump đã mở ra cánh cửa của thị trường gấu, khiến mọi người không thấy hy vọng.

Tuy nhiên, theo báo cáo của <CoinDesk> hôm nay (4), phản ứng cực đoan của thị trường đối với thuế quan của Trump và hành vi bán quá mức đã qua, những người giao dịch hiện đang tập trung vào dữ liệu kinh tế trong những tháng tới và Hoa Kỳ...

Dữ liệu phi nông nghiệp của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào đêm nay! Phân tích của tổ chức: Bitcoin bị bán quá mức nghiêm trọng và thị trường lao động yếu có thể hỗ trợ sự phục hồi crypto

Chào mừng bạn đến với Bản Tóm Tắt Tiền Điện Tử Buổi Sáng của Hoa Kỳ - bản tổng hợp thiết yếu về những diễn biến quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử cho ngày sắp tới.
Hãy nhâm nhi một tách cà phê để xem Bit đang giữ vững mức trên 79.000 đô la bất chấp...

Bitcoin không phải là thị trường giá xuống, các nhà phân tích khẳng định | US Morning Crypto Briefing

Con đường phát triển của American Bitcoin được phân tích chi tiết thành bốn giai đoạn, mỗi giai đoạn đều có mục tiêu tỷ lệ băm và hiệu suất năng lượng rõ ràng, và dựa vào sự phối hợp với các nguồn lực hiện có của <Hut 8>.

Gia đình Trump tham gia vào ngành khai thác và thành lập một liên doanh, American Bitcoin, với mục tiêu niêm yết và trở thành công ty khai thác Bitcoin lớn nhất thế giới

Tải app và tham gia các sự kiện có thưởng