Chỉ riêng khối lượng giao dịch hàng tháng của Stablecoin ‘Tether’ đã là 20 nghìn tỷ… Chính phủ không can thiệp [S Money-Plus]

Chính sách thân thiện với tài sản ảo của Tổng thống Donald Trump đã dẫn đến việc tăng đột biến khối lượng giao dịch stablecoin dựa trên đô la Mỹ tại các sàn giao dịch trong nước. Mặc dù các sàn giao dịch trong nước như Upbit và Bithumb có hơn 16 triệu thành viên, nhưng stablecoin vẫn đang ở trạng thái thiếu hụt về mặt pháp lý và thể chế, có thể gây ảnh hưởng xấu đến ngành thanh toán kỹ thuật số và năng lực cạnh tranh của đồng won.

Theo phân tích của Crypto Quant được tờ Seoul Economic News yêu cầu, từ tháng 1 đến ngày 28 của tháng này, khối lượng giao dịch của stablecoin dựa trên đô la như USDT và USDC trên 5 sàn giao dịch tài sản ảo hàng đầu (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) đã đạt 60,1019 tỷ won. Trong đó, khoảng 97% là USDT, tăng gấp 58 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Stablecoin là loại tài sản ảo có giá trị cố định 1:1 với tiền pháp định như đô la. Thị trường cho rằng nhu cầu stablecoin tăng vọt là do △tăng cường sức mạnh của đô la Mỹ △chuyển vốn sang các sàn giao dịch nước ngoài △giảm thiểu chi phí giao dịch và chuyển đổi.

Có ba nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng đột biến giao dịch stablecoin đô la trong nước. Đầu tiên, Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ sử dụng stablecoin như một phương tiện tăng cường quyền lực đô la, làm tăng niềm tin của nhà đầu tư. Stablecoin còn được sử dụng như một công cụ đầu tư đô la. Nhiều nhà đầu tư sử dụng stablecoin đô la để chuyển vốn sang các sàn giao dịch nước ngoài hoặc ví cá nhân, bởi hầu hết các sàn giao dịch đều xử lý stablecoin và không cần thêm bước chuyển đổi, tạo thuận lợi cho giao dịch. Kim Dong-hyuk, nhà nghiên cứu tại Dispread, giải thích: "Có vẻ như nhu cầu sử dụng stablecoin trong đầu tư đô la và giao dịch blockchain đang gia tăng".

Vấn đề là do các quy định pháp lý về stablecoin trong nước còn yếu kém, hiện tượng "chạy khỏi Hàn Quốc" của vốn đầu tư đang được đẩy nhanh. Số tiền của các doanh nghiệp tài sản ảo trong nước chuyển sang các sàn giao dịch nước ngoài đã tăng 96,3% so với kỳ trước, lên 74,8 nghìn tỷ won trong nửa đầu năm ngoái. Ju Woong, Giám đốc sản phẩm tại Populous, nhận xét: "Vốn trong nước vẫn tiếp tục chảy sang các sàn giao dịch nước ngoài với nhiều cơ hội đầu tư hơn. Stablecoin đô la tạo ra một con đường duy nhất cho việc chuyển vốn, và khi stablecoin toàn cầu bắt đầu được sử dụng rộng rãi trong nước, việc suy yếu quyền kiểm soát đồng won là không thể tránh khỏi". Các chuyên gia cho biết số lượng giao dịch bằng stablecoin trong thương mại và bán stablecoin trên các sàn giao dịch trong nước dưới tên cá nhân đang gia tăng.

Ngay cả trên thị trường toàn cầu, stablecoin cũng đang phát triển nhanh chóng. Theo Ark Invest, khối lượng giao dịch stablecoin toàn cầu năm ngoái đạt 15,6 nghìn tỷ đô la (khoảng 2,2948 nghìn tỷ won), tăng gấp đôi so với năm trước. Con số này tương đương 119% và 200% so với khối lượng giao dịch hàng năm của Visa và Mastercard.

Các quốc gia chính đang đẩy nhanh việc triển khai stablecoin. Tại Mỹ, Tổng thống Trump đã ký sắc lệnh hành pháp ngay sau khi nhậm chức vào tháng 1 năm nay, trong đó cấm Central Bank Digital Currency (CBDC) và thúc đẩy stablecoin. Ngày 14 tháng này, Đạo luật GENIUS về stablecoin đã được thông qua. Liên minh Châu Âu (EU) đã áp dụng Đạo luật Tài sản Crypto (MiCA) từ cuối năm ngoái, và Vương quốc Anh cũng đang xây dựng khung quản lý stablecoin với ngân hàng trung ương và Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FCA). Singapore và Hồng Kông cũng đang chuẩn bị dự luật liên quan đến stablecoin.



Các chuyên gia nhất trí rằng cần nhanh chóng thiết lập hệ thống phát hành và lưu thông stablecoin won. Bởi chỉ khi stablecoin won được kích hoạt trong nước, Hàn Quốc mới có thể tham gia vào các cuộc thảo luận quản lý ở cấp độ toàn cầu và thúc đẩy các ngành công nghiệp tài chính liên quan như fintech, P2P, thẻ, chuyển tiền.

Stablecoin còn có thể được sử dụng như một phương thức thanh toán chính. Thẻ tín dụng có mức phí 0,5-2,3% và thanh toán ngay lập tức. Chuyển tiền quốc tế mất phí chục đô la và 2-3 ngày làm việc. Ngược lại, stablecoin chỉ mất phí dưới 10 won và chỉ mất vài giây đến vài phút để thanh toán. Hwang Hyo-jun, nhà nghiên cứu tại Jangle, cho biết: "Thanh toán và giao dịch bằng stablecoin là xu hướng không thể đảo ngược, nhưng do thiếu quy định, nhu cầu đang dồn vào stablecoin dựa trên đô la. Với USDT của Tether đã đạt lợi nhuận ròng trên 14 nghìn tỷ won trong năm ngoái, chúng ta cần tạo ra một hệ sinh thái để có thể phát triển stablecoin won và các dịch vụ đa dạng khác".

Cũng có ý kiến cho rằng stablecoin won là cần thiết để quốc tế hóa đồng won. Hiện tại, tỷ trọng stablecoin dựa trên đô la chiếm khoảng 98,97%, so với vàng (0,62%) và euro (0,32%) là rất áp đảo. Tuy nhiên, xét trong bối cảnh chuyển đổi sang kỷ nguyên tài chính số, stablecoin won có khả năng trở thành phương tiện chính để quốc tế hóa đồng won hơn so với hiện tại. Kim Yong-beom, Giám đốc Hashd Open Research, từng là Thứ trưởng Bộ Kế hoạch và Tài chính, nhấn mạnh: "Stablecoin là đô la dầu mỏ của thời đại số" và "Miễn là năng lực cạnh tranh của đồng won không thua kém các đồng tiền khác, chúng ta nên nắm bắt cơ hội bằng cách tham khảo tính linh hoạt chiến lược theo phong cách Mỹ và sức lan tỏa do khu vực tư nhân dẫn dắt".

Ký giả Shin Jung-seop

jseop@sedaily.com