Trong bài dự báo thị trường của tôi cách đây hai ngày, tôi đã nói: "Việc đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain là một câu chuyện hàng năm mà tôi khá quan tâm".
Hôm nay, tôi sẽ chia sẻ chi tiết suy nghĩ của mình.
Tôi quay lại chú ý đến lĩnh vực này là do @BackedFi. Trước đây, thị trường cũng đã từng có những điều này, nhưng do vấn đề quy định nên cuối cùng không thành. Sau khi Trump lên台, một loạt thay đổi về chính sách quy định đã khiến việc đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain trở nên khả thi trở lại.
Lý do cốt lõi duy nhất khiến tôi ủng hộ câu chuyện này
Sự hype trong thị trường crypto về cơ bản chỉ là câu chuyện và mô hình. Như AI, AI Agent và RWA là những câu chuyện, còn DeFi, GameFi, máy đào là (Ponzi) mô hình. Câu chuyện nói về sự chú ý mindshare, nghĩa là kể những câu chuyện có thể thu hút lực mua của thị trường. Trong đó, câu chuyện về Sự chú ý Web2 nhiều nhất, như AI Metaverse. Về mô hình thì không cần bàn nhiều, về cơ bản chỉ là đĩa Ponzi. Bản chất đều là những đợt sóng trước nuốt chửng những đợt sóng sau.
Việc đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain thuộc nhóm trước. Tôi nghĩ đây là một câu chuyện có thể khiến thị trường sẵn lòng chi tiền - đó cũng là lý do tôi ủng hộ câu chuyện này, và trong quá trình phát triển, nó chắc chắn sẽ tích hợp DeFi và RWA, mang lại lượng tăng thêm cho những câu chuyện cũ.
Trong chuyên mục 《WEB3 MINT TO BE》 của Mint Ventures @xuxiaopengmint, thầy Dân đã nêu ra bốn lợi ích của việc đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain:
1. Nâng cao hiệu quả tài chính: Hệ thống thanh toán tài chính truyền thống kém hiệu quả, còn blockchain có thể cải thiện đáng kể tốc độ thanh toán vốn, giảm chi phí và giao dịch 24/7.
2. "Trao quyền" cho người dùng với các mục đích mới: Cổ phiếu token hóa không chỉ là chứng chỉ sở hữu, mà còn có thể có chức năng sử dụng (như giảm phí, tham gia staking, đổi dịch vụ, v.v.).
3. Vượt qua các hạn chế quy định theo khu vực: Cổ phiếu token hóa có thể lưu thông toàn cầu, mở rộng nguồn vốn cho cổ phiếu Mỹ.
4. Tăng cường sự kết hợp với DeFi: Cổ phiếu token là tài sản giao dịch mới, phù hợp tự nhiên với cơ sở hạ tầng DeFi (DEX, giao thức cho vay, v.v.).
Tất nhiên, khi câu chuyện này phát triển lớn, sẽ khó tránh khỏi sự giám sát. Kết thúc cuối cùng chỉ là hai chữ: "Tuân thủ". Vấn đề then chốt hiện tại cũng là sự không chắc chắn về quy định.
Những thứ khác không liên quan đến kết thúc.
Hiện tại, đối với Crypto, ngoài việc giám sát ra, không có rào cản nào, bao gồm cơ sở hạ tầng như DEX, cho vay thế chấp, cross-chain, v.v. đều có sẵn.
Ví dụ như @injective, hiện đang hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai của chỉ số cổ phiếu Mỹ, Nvidia, McDonald's và Tesla. Địa điểm giao dịch là sàn giao dịch trên chuỗi Helix (Injective không phải là việc đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain thực sự, nhưng hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai liên quan đến mã cổ phiếu Mỹ).
Kiến trúc cốt lõi của sản phẩm này là iAssets. Về phía giao dịch, người dùng và người dùng, người dùng và nhà tạo lập thị trường là đối tác giao dịch, sử dụng sổ lệnh để khớp lệnh. Về phía DeFi, nhờ thuộc tính có thể lập trình của iAssets, nó có thể được sử dụng trong các kịch bản như cho vay thế chấp, chiến lược sinh lời, vị thế đòn bẩy, sản phẩm có cấu trúc, thế chấp lại, v.v.
Nói đơn giản, iAssets là biến các tài sản RWA tĩnh thành các tài sản động có thể sử dụng trong DeFi.
Hiện tại, Injective chưa cần quá lo về vấn đề quy định, nhưng nó đang thực sự bố trí cho câu chuyện đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain. Phần bố trí này trong tương lai có thể trở thành điểm tăng trưởng của $INJ.
Còn Backed thì ở trên Base, dựa vào "cây lớn" Coinbase (Coinbase Ventures đầu tư), nó đang thực sự đưa tài sản cổ phiếu Mỹ lên blockchain. Ví dụ, trong tháng này, Backed đã phát hành token hóa cổ phiếu Coinbase wbCOIN trên Base. Nó trực tiếp sử dụng Aerodrome làm nơi trao đổi thanh khoản cho wbCOIN. Các tài sản nó phát hành đều được đảm bảo 1:1 bởi tài sản thực.
Rủi ro quy định mà nó phải đối mặt sẽ cao hơn một chút (nó sử dụng khung MiFID II của Châu Âu và quy định DLT của Thụy Sĩ để thực hiện cổ phiếu token hóa không cần phép, ít nhất thì ở Châu Âu nó là tuân thủ).
Thái độ của tôi là, nếu có thể tham gia thì hãy tham gia (làm LP), một là để không bị cuốn vào, hai là để chuẩn bị cho airdrop trong tương lai, có lẽ sau khi quy định ở Mỹ rõ ràng, token gốc của giao thức này cũng có thể lên Coinbase. Nhưng đây thuộc loại "dự đoán mơ hồ", nên không nên đầu tư quá nhiều tiền, có thể làm long nhỏ.
