Ban đầu, không ai quan tâm đến giao dịch này, đây chỉ là một vở hài kịch, một lần "rút dây mạng", sự diệt vong của một khái niệm (phi tập trung), sự biến mất của một chuỗi L1. Cho đến khi thảm họa này liên quan đến mọi người.
Ngày 26 tháng 3, Hyperliquid đã trải qua một vụ thảm sát do một MEME gây ra, giống hệt với phương thức của cá voi 50x trước đây, các cá voi tập trung vốn, lợi dụng "lỗ hổng" quy tắc để tấn công kho bạc HLP.
Chú thích ảnh: Nội dung quá trình tấn công từ nguồn: @ai_9684xtpa
Ban đầu đây là câu chuyện của một kẻ tấn công và Hyperliquid, Hyperliquid thực tế đã nuốt đơn của cá voi, PVP chuyển thành PVH, khoản lỗ 4 triệu đô la đối với giao thức Hyperliquid chỉ là vết xước nhỏ.
Nhưng Binance và OKX nhanh chóng ra mắt hợp đồng $JELLYJELLY, có vẻ như muốn "đánh chết khi đối phương đang yếu". Lý lẽ tương tự, nếu Hyperliquid có thể chịu đựng được khoản lỗ của cá voi nhờ quy mô vốn, thì các sàn giao dịch như Binance cũng có thể sử dụng thanh khoản sâu hơn để liên tục làm Hyperliquid chảy máu, cho đến khi mất máu quá nhiều, rơi vào vòng chết chóc tương tự như Luna-UST.
Cuối cùng, Hyperliquid chọn vi phạm nguyên tắc phi tập trung, chọn cách "sau khi bỏ phiếu" hủy niêm yết $JELLYJELLY, tức là "rút dây mạng", thừa nhận mình không thể chịu đựng được.
Nhìn lại, cách ứng phó của Hyperliquid đối với CEX là bình thường, có thể kết luận rằng sau Hyperliquid, hệ sinh thái chuỗi cũng sẽ dần chấp nhận "trạng thái mới" này, việc tập trung hay không không quan trọng, tính minh bạch của quản trị mới là then chốt.
DEX không cần phải hoàn toàn phi tập trung, mà sẽ minh bạch hơn CEX, đạt được sự cân bằng nhất định giữa văn hóa crypto và hiệu quả vốn, để duy trì hoạt động.
9% của Binance: Văn hóa crypto đầu hàng hiệu quả vốn
Rút dây mạng là yếu, cắm kim là xấu, bị bắt làm thị trường là ngốc.
Theo dữ liệu của The Block, Hyperliquid đã chiếm khoảng 9% khối lượng giao dịch hợp đồng của Binance trong hai tháng liên tiếp, đây mới là lý do cơ bản khiến Binance phản ứng quyết liệt, dập tắt mối nguy ngay từ đầu, Hyperliquid đã vượt ra khỏi giai đoạn sơ khai.
Thương trường như chiến trường, hôm qua Binance có thể tranh giành thị phần ví khi OKX hủy niêm yết DEX, hôm nay Binance và OK liên minh chống lại Hayek, đã cho thấy tình hình thị trường hợp đồng chia ba.
Nhìn lại các điểm nóng gần đây trong ngành, các giao thức chuỗi đều rất khó khăn, việc duy trì phi tập trung rất khó. Polymarket thừa nhận kết quả sau khi đại gia thao túng oracle UMA, cộng đồng không hài lòng; Hyperliquid cuối cùng "rút dây mạng" dưới áp lực của Binance, bị chỉ trích liên tiếp bởi CEO Bitget và đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes.
Trước hết, những gì họ nói đều đúng, Hyperliquid chọn không phải là nguyên tắc phi tập trung tuyệt đối, mà ưu tiên hiệu quả vốn và an toàn giao thức. Cá nhân tôi cảm thấy, mức độ phi tập trung của Hyperliquid còn kém hơn Coinbase, dù sao thì Coinbase chịu sự quản lý nghiêm ngặt, còn Hyperliquid thực chất là CEX không KYC dưới dạng Perp DEX.
Thứ hai, phải đặt Hyperliquid trong bối cảnh kép của CEX và Perp DEX để phê bình. Tất cả các vấn đề của Hyperliquid hiện tại, CEX đều từng trải qua, kể cả Arthur Hayes của BitMEX - người chỉ trích Hyperliquid không đủ phi tập trung, vào sự kiện 3·12 năm 2020, nếu không rút dây mạng có thể sẽ chôn vùi toàn bộ ngành crypto.
Phi tập trung và tập trung là một bài toán khó kinh điển, muốn phi tập trung thì hiệu quả vốn tất nhiên sẽ kém hơn tập trung, muốn tập trung thì không thể thu hút dòng vốn tự do.
Chú thích ảnh: Cơ cấu tổ chức Hyperliquid Nguồn ảnh: @zuoyeweb3
Thực chất, Hyperliquid là một sự đồng thuận, với hai điểm kinh doanh:
- Đồng thuận là thuật toán HyperBFT và sản phẩm vật chất hóa của nó là Hyperliquid L1;
- Các hoạt động kinh doanh là HyperCore được xây dựng trên L1, đây là sàn giao dịch spot và hợp đồng được tùy chỉnh, về cơ bản do Hyperliquid kiểm soát, song song với đó là HyperEVM được xây dựng trên L1, đây là "chuỗi EVM" theo nghĩa thông thường.
Trong cấu trúc này, các hành vi cross-chain giữa L1 và HyperCore/HyperEVM, sự tương tác giữa HyperCore và HyperEVM đều là những điểm tấn công tiềm ẩn, do đó cấu trúc tổ chức phức tạp cũng là hành động kiểm soát cao của phía dự án Hyperliquid.
Và trong chuỗi Perp DEX, điểm sáng tạo của Hyperliquid không nằm ở sự đổi mới kiến trúc, mà là học tập token hóa LP của GMX theo cách "hơi tập trung", kết hợp với chiến lược listing và airdrop, liên tục khuyến khích thị trường đấu tranh, thành công chiếm lĩnh thị trường phái sinh mà CEX nắm chắc.
Không phải bênh vực cho Hyperliquid, đây chính là bản chất của Perp DEX, nếu muốn quản trị phi tập trung tuyệt đối thì sẽ không thể ứng phó với sự kiện đen, không kịp phản ứng nhanh, để ứng phó hiệu quả, tất yếu cần người cầm kiếm.
Thực ra giống như LooksRare không thể đánh bại OpenSea, cuối cùng Blur mới đánh bại OpenSea, những thảo luận về tính tập trung cũng có các cấp độ khác nhau, Hyperliquid tập trung nhiều hơn ở việc thay đổi giao thức, trọng tâm bài viết này không phải là tranh luận về việc có tập trung hay không, mà là nhấn mạnh hiệu quả vốn sẽ tự động thúc đẩy các giao thức chuỗi thế hệ mới làm như vậy - một chút tập trung hơn để đổi lấy hiệu quả vốn.
(Phần dịch tiếp theo sẽ được thực hiện nếu cần)Liệu có phải là một phần tập trung + quy tắc minh bạch + can thiệp khi cần thiết, hay là 100% tập trung + trạng thái hộp đen + can thiệp liên tục?
Kết luận
Sau cuộc khủng hoảng tài chính 08, chính phủ Mỹ đã trực tiếp giải cứu thị trường, trực tiếp cứu vãn phố Wall mà không có sự đồng ý của người nộp thuế, vắt kiệt máu của nông dân, duy trì mạch sống của phố, trở thành mẫu hình sinh ra Bitcoin, và ngày nay, Hyperliquid chỉ là một phiên bản cũ của câu chuyện, nhưng vai trò đã trở thành phố Wall trên chuỗi cần được cứu vãn.
Sau khủng hoảng Hyperliquid, các nhà ảnh hưởng lần lượt chỉ trích: từ Arthur Hayes đến AC, đều muốn Hyperliquid giữ vững tinh thần phi tập trung, đây cũng là sự tiếp nối của cuộc chiến thương mại trên chuỗi, AC từng chỉ trích tính khả thi của Ethena, nhưng điều đó không ngăn cản hai người đứng trên cùng một mặt trận ngày nay.
Một khi người chơi bước vào cuộc chơi, phải sẵn sàng trở thành quân cờ.
Cho dù trên chuỗi hay ngoài chuỗi, đều phải có nguyên tắc tuyệt đối và đường ranh giới tương đối.
