💡Suy nghĩ của Dynamo
Stablecoin và RWAs bùng nổ khi thị trường suy thoái
Năm năm trước, DeFi chỉ là một ý tưởng thử nghiệm. Ý tưởng về một hệ thống tài chính toàn cầu không có ngân hàng, biên giới hay sự cho phép dường như rất cấp tiến - nếu không muốn nói là ảo tưởng. Các sàn phi tập trung (DEX) chỉ đẩy được vài triệu đô la khối lượng giao dịch mỗi tuần. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên tất cả các giao thức dưới một tỷ đô. Nhưng trong khi hầu hết mọi người coi đó là một sự kiện đầu cơ nhất thời, thì một cái gì đó thực sự đang hình thành.
Ngày nay, sau một chu kỳ thị trường khốc liệt, vẫn còn hơn 93 tỷ đô la được gửi vào tài chính phi tập trung. Các sàn phi tập trung (DEX) đã xử lý 23 tỷ đô la khối lượng giao dịch mỗi tuần trong hơn một năm, đạt đỉnh 200 tỷ đô la vào tháng Một. Đây không phải là sự sụp đổ - đây là sự điều chỉnh lại. Sự đầu cơ đã bị thoát ra, nhưng cơ sở hạ tầng vẫn còn. DeFi không chết. Nó đã trưởng thành.
Điều tương tự đang diễn ra với stablecoin. Chỉ riêng trong tháng qua, đã có 9 tỷ đô la chảy vào - 1,6 tỷ đô la trong tuần qua, 1 tỷ đô la chỉ trong một ngày của tuần này. Đối với người dân Hoa Kỳ hay Châu Âu, stablecoin có thể vẫn còn là một công cụ niche để giao dịch tiền điện tử. Nhưng ở Argentina, người ta phải trả thêm 30% để có được chúng. Ở Nigeria là 22%. Ở Ấn Độ là gần 7%. Đối với hàng tỷ người, đây là cách duy nhất để truy cập đô la Mỹ - không cần ngân hàng, không cần hối lộ, không cần thị trường chợ đen.
Sự chuyển đổi này hầu như không được chú ý ở phương Tây, nhưng nó đang trở thành một trong những xu hướng vĩ mô quan trọng nhất của thập kỷ. Sự thống trị của đô la không biến mất - nó đang được chuyển nền tảng. Stablecoin đang lan rộng đô la như chưa từng có, và chính phủ Hoa Kỳ đang tỉnh táo trước điều này. Quốc hội đang nghiên cứu các khuôn khổ quy định. Visa đang tích hợp chúng. Và các nhà chiến lược như Scott Bessent đang công khai nói về việc sử dụng stablecoin để củng cố sự thống trị tài chính của Hoa Kỳ.
Trong khi đó, các tài sản thế giới thực - từng là một ý nghĩ phụ - giờ đây đã trở thành danh mục lớn thứ bảy trên DefiLlama, vượt qua reStaking, CDP và các giao dịch cơ sở. Chúng đã phát triển ổn định trong khi phần còn lại của thị trường đang giao dịch ngang. Một cách âm thầm, chúng đang trở thành một trong những sản phẩm phù hợp nhất với thị trường trong DeFi, thể hiện sự tăng trưởng thực sự trong khi sự chú ý vẫn dán chặt vào meme và airdrop.
Những gì chúng ta đang chứng kiến không phải là tiếng ồn. Đó là lớp nền của một hệ thống tài chính mới đang được xây dựng một cách công khai. Từng biểu đồ một.
Trong bản tin này:
Suy nghĩ của Dynamo
Triển vọng thị trường
Sức khỏe thị trường - được xác định bằng các chỉ số
Xu hướng Danh mục & Chuỗi - các danh mục và chuỗi nào đang phát triển?
Các chỉ số On-chain
Điểm nổi bật On-chain - Các biểu đồ được chọn lọc từ tuần qua cho thấy các giao thức DeFi phát triển nhanh
Các cột mốc On-chain - Các chuỗi và giao thức đạt được các cột mốc on-chain, chẳng hạn như phá vỡ ATH trong TVL
