Tác giả: Brian Armstrong
Biên dịch: Luffy, Foresight News
TL;DR: Luật stablecoin của Hoa Kỳ nên cho phép người tiêu dùng nhận lãi từ stablecoin. Chính phủ không nên thiên vị một ngành và đàn áp ngành khác, cả ngân hàng và các công ty crypto đều nên được phép chia sẻ lãi suất với người tiêu dùng, điều này phù hợp với ý tưởng của thị trường tự do.
Stablecoin đã số hóa đồng đô la và các đồng tiền pháp định khác, từ đó kết nối sản phẩm với thị trường. Tuy nhiên, đối với người dân thông thường và nền kinh tế Hoa Kỳ, chúng ta vẫn chưa giải phóng mắt xích then chốt để có được toàn bộ lợi ích, đó là: lãi suất trên Chuỗi.
Hãy nhanh chóng hiểu rõ bối cảnh: Các stablecoin như USDC được hỗ trợ bởi đô la với tỷ lệ 1:1. Các nhà phát hành stablecoin thường đầu tư tài sản dự trữ đô la vào các dự án rủi ro thấp, chẳng hạn như trái phiếu ngắn hạn của Hoa Kỳ. Lãi suất từ các khoản đầu tư này thường được các nhà phát hành giữ lại. "Lãi suất trên Chuỗi" có nghĩa là stablecoin có thể được sử dụng như một hình thức thanh toán và trực tiếp chuyển lãi suất từ tài sản dự trữ cho người nắm giữ stablecoin, về cơ bản giống như một tài khoản séc có lãi.
Tôi cho rằng việc giải phóng lãi suất trên Chuỗi của stablecoin là một bước đi có lợi cho cả hai bên:
Người tiêu dùng Hoa Kỳ được hưởng lợi. Họ sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ lãi suất trên Chuỗi, vì nếu không có nó, họ sẽ bị thiệt hại. Vào năm 2024, mức lãi suất liên bang trung bình / lợi suất thị trường là 4,75%, trong khi tỷ suất lợi nhuận của tài khoản tiết kiệm thông thường chỉ là 0,41% (thường chỉ là 0,01%). Tỷ lệ lạm phát năm ngoái khoảng 3%, có nghĩa là do sự tồn tại của các trung gian, sức mua thực tế của người tiêu dùng đã giảm 2,5%. Giờ đây có một giải pháp rõ ràng: lãi suất trên Chuỗi làm cho cơ hội nhận lợi nhuận theo thị trường trở nên dân chủ, cho phép người bình thường có cơ hội bình đẳng để bảo vệ và tăng của cải của mình. Người tiêu dùng không còn là chủ sở hữu tài khoản tiết kiệm với lãi suất chỉ 0,01% nữa, mà có thể nhận được lợi nhuận trên 4% trực tiếp thông qua stablecoin.
Hàng tỷ người trên toàn cầu được hưởng lợi. Họ có thể truy cập các đô la có lãi. Hàng tỷ người vẫn còn thiếu dịch vụ tài chính và do sự biến động của tiền tệ địa phương, tiết kiệm của họ liên tục mất giá. Họ không thể tiếp cận đô la, chưa nói đến việc có được đô la có lãi. Stablecoin đô la có lãi có thể giúp họ kết nối với một hệ thống tài chính toàn cầu, minh bạch và tức thời, và tất cả những gì họ cần chỉ là một kết nối internet đơn giản. Không cần phải đến chi nhánh ngân hàng, không có phí thấu chi hoặc phí chuyển tiền quá cao. Được hỗ trợ bởi hệ thống tiền điện tử, điều này cho phép mọi người đều có quyền truy cập bình đẳng vào dịch vụ tài chính.
Nền kinh tế Hoa Kỳ được hưởng lợi. Stablecoin đã trở thành một trong những nhà nắm giữ trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ lớn nhất, với số lượng vượt quá hầu hết các quốc gia, và trong vài năm tới rất có thể sẽ trở thành nhà nắm giữ lớn nhất. Chúng đang nhanh chóng kết nối người dùng toàn cầu với hệ thống đô la, đưa tiền trở lại thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và mở rộng vị trí chủ đạo của đô la trong nền kinh tế toàn cầu ngày càng số hóa. Nhiều lợi nhuận trong tay người tiêu dùng có nghĩa là nhiều tiêu dùng, tiết kiệm và đầu tư hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế địa phương ở mọi nơi có stablecoin. Nếu chúng ta không giải phóng lãi suất trên Chuỗi, Hoa Kỳ sẽ bỏ lỡ hàng tỷ người dùng đô la và dòng tiền tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la.
Vậy tại sao chúng ta vẫn chưa hành động? Công nghệ đã sẵn sàng, nhưng pháp luật vẫn chưa theo kịp. Không giống như tài khoản séc có lãi và tài khoản tiết kiệm, hiện tại stablecoin không được miễn trừ theo luật chứng khoán, những điều khoản này cho phép các nhà phát hành trả lãi cho người dùng. Stablecoin nên được phép trả lãi giống như tài khoản tiết kiệm thông thường mà không phải chịu các yêu cầu tiết lộ phức tạp và tác động thuế theo luật chứng khoán.
Ngày nay, chúng ta đang đối mặt với cơ hội to lớn vì có một bộ phận hành pháp và quốc hội ủng hộ crypto đang tích cực xây dựng luật stablecoin mới. Chúng ta có thể lựa chọn tạo ra một môi trường cạnh tranh công bằng, đảm bảo những luật này mở đường cho tất cả các stablecoin được quản lý để trực tiếp trả lãi cho người tiêu dùng giống như tài khoản tiết kiệm hoặc tài khoản séc.
Nếu không, chúng ta sẽ bảo vệ một hệ thống lỗi thời, hệ thống này chỉ trả cho người bình thường lãi suất 0,01% và để lại phần lớn lãi suất cho các trung gian.
Người tiêu dùng xứng đáng được chia một phần lớn hơn. Mở cánh cửa cho lãi suất trên Chuỗi cuối cùng sẽ mang lại lợi ích cho người tiêu dùng và giữ cho đổi mới crypto ở trong nước.
