Vào ngày 31 tháng 3 năm 2025, ngành tiền điện tử đón nhận một tin tức quan trọng. Theo báo cáo của tạp chí Fortune, Circle - nhà phát hành stablecoin USDC, đang tích cực thúc đẩy kế hoạch IPO, đã thuê Morgan Stanley và Citibank làm nhà bảo lãnh phát hành, dự kiến sẽ nộp hồ sơ đăng ký chào bán công khai vào cuối tháng 4, với mục tiêu định giá từ 4 tỷ đến 5 tỷ đô la, một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường vào đường đua stablecoin gần đây.
Circle IPO trở lại
Thực ra, đây không phải là lần đầu tiên Circle lên kế hoạch IPO. Ngay từ năm 2018, Circle đã thể hiện sự quan tâm đến thị trường công khai. Khi đó, Circle đã nhanh chóng nổi tiếng bằng việc mua lại sàn giao dịch crypto Poloniex và ra mắt USDC. Cùng năm, Circle công bố nhận được khoản đầu tư 110 triệu đô la, do Bitmain dẫn đầu, với các cổ đông cũ như IDG Capital, Breyer Capital tiếp tục tham gia, với mức định giá đạt 3 tỷ đô la. Vòng gọi vốn này có thể là tín hiệu cho kế hoạch IPO trong tương lai, nhưng thị trường crypto khốc liệt và việc giá trị của Circle giảm 75% vào đầu năm 2019 đã khiến kế hoạch IPO không được đưa vào chương trình.
Điều thực sự đưa Circle đến gần thị trường công khai là SPAC (Công ty Mua nhập theo mục đích đặc biệt) vào năm 2021. Vào tháng 7 năm 2021, Circle tuyên bố sáp nhập với SPAC Concord Acquisition Corp. Tuy nhiên, Circle nhanh chóng đối mặt với làn sóng quản lý. SEC Hoa Kỳ đã tăng cường kiểm tra các giao dịch SPAC, yêu cầu các biện pháp tuân thủ và công bố tài chính nghiêm ngặt hơn. Vào tháng 12 năm 2022, giao dịch giữa Circle và Concord đã bị hủy do không nhận được sự chấp thuận của SEC, công ty công khai tuyên bố "chấm dứt kế hoạch SPAC". Trong 3 năm tiếp theo, Circle tập trung vào việc nâng cao tính tuân thủ và thâm nhập thị trường của USDC, chẳng hạn như hợp tác với Visa để mở rộng các ứng dụng thanh toán và đăng ký giấy phép quản lý trên toàn cầu.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật như đã nêu)Việc ban hành dự luật về stablecoin có thể mang lại ảnh hưởng sâu rộng đến cục diện thị trường. Đối với Circle, sự thành công của IPO không chỉ cung cấp hỗ trợ vốn cho công ty, mà còn có thể thúc đẩy sự phổ biến của USDC trong thị trường tuân thủ. Ngược lại, Tether đang phải đối mặt với áp lực giám sát lớn hơn, cần điều chỉnh cấu trúc dự trữ và thậm chí bán một phần tài sản phi tiền mặt. Có thể dự đoán rằng, với sự rõ ràng của môi trường giám sát và sự tham gia của vốn tổ chức, thị trường stablecoin có thể sẽ trải qua một đợt sàng lọc mới, và IPO của Circle có thể là chất xúc tác quan trọng trong quá trình này.
Tiến trình IPO của tiền điện tử tăng nhiệt
Trong bối cảnh giám sát stablecoin dần trở nên rõ ràng, kế hoạch IPO của Circle có lẽ chỉ là phần thu nhỏ của vốn truyền thống đang xâm nhập thị trường crypto. Chính sách không chỉ mở đường cho các nhà phát hành stablecoin như Circle, mà còn mở cánh cổng dẫn đến Phố Wall cho nhiều doanh nghiệp crypto khác. Bitwise đã dự đoán vào cuối năm ngoái có 5 công ty (bao gồm Circle) có thể niêm yết vào năm 2025:
· Circle: Nhà phát hành stablecoin USDC lớn thứ hai.
· Figure: Công ty này nổi tiếng với các dịch vụ tài chính dựa trên blockchain (như cho vay thế chấp, cho vay cá nhân và token hóa tài sản), đã khám phá khả năng niêm yết từ năm ngoái.
· Kraken: Kế hoạch IPO của sàn giao dịch crypto có trụ sở tại Mỹ này có thể truy nguyên từ năm 2021.
· Anchorage Digital: Địa vị ngân hàng được cấp phép liên bang có thể mở đường cho việc niêm yết.
· Chainalysis: Nhà lãnh đạo trong lĩnh vực dịch vụ tuân thủ và tình báo blockchain, có khả năng niêm yết.
Ngoài ra, Hadick của Dragonfly cho biết: "Tôi dự đoán thị trường LP (đối tác hạn chế của các quỹ đầu tư crypto) sẽ trở nên tốt hơn, họ sẽ muốn đầu tư nhiều vốn hơn vào tiền điện tử. Nhiều quỹ chéo Web2 truyền thống sẽ quay lại lĩnh vực Web3. Chúng tôi đã thấy xu hướng này trong một số lĩnh vực, chẳng hạn như stablecoin và thanh toán." Ông bổ sung, các giao dịch đầu tư mạo hiểm thường tăng chậm hơn một hoặc hai quý so với giá thị trường mở.
Bài đọc liên quan: 《Forbes: Tiền điện tử sẽ được định nghĩa lại vào năm 2025》
IPO của Circle có thể trở thành một dấu mốc trong sự phát triển của ngành stablecoin. Với môi trường giám sát toàn cầu dần trở nên rõ ràng, stablecoin đang bước vào kỷ nguyên vàng của việc tuân thủ và thể chế hóa. Liệu Circle có thể nhờ làn gió này mà thách thức vị trí thống trị của Tether? Câu trả lời sẽ được tiết lộ qua hiệu suất thị trường sau IPO.
