Đầu tháng 2 năm 2025 , Tổng thống Hoa Kỳ Trump công bố mức thuế mới đối với Canada và Mexico, và thị trường tài sản crypto ngay lập tức "lao dốc". Làn sóng suy giảm này đã làm dấy lên những cuộc thảo luận sôi nổi: Chính sách thương mại của chính phủ ảnh hưởng như thế nào đến tài sản crypto ban đầu muốn được “độc lập” này?
Bài viết này sẽ đưa bạn đi khám phá cách thuế quan được "liên kết" với giá tài sản crypto và những mánh khóe đằng sau nó.
Thuế quan là gì?
Nói một cách đơn giản, thuế quan là "phí" mà một quốc gia thu đối với hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu. Nếu một quốc gia áp dụng thuế quan đối với một sản phẩm nhập khẩu nào đó, người nhập khẩu phải trả thêm tiền cho chính phủ quốc gia đó. Chi phí phát sinh này thường được chuyển cho người tiêu dùng, khiến mọi thứ trở nên đắt đỏ hơn.
Chính phủ thu thuế cho các mục đích sau:
- “Kiếm tiền” cho chính phủ: Trước đây, khi thuế thu nhập chưa phổ biến, thuế quan là nguồn thu nhập chính của chính phủ.
- Bảo vệ doanh nghiệp của bạn: Làm cho hàng hóa nhập khẩu đắt hơn để mọi người sẵn sàng mua những thứ được sản xuất trong nước bạn.
- Được sử dụng cho "điều kiện đàm phán": Các quốc gia sẽ sử dụng thuế quan để đàm phán các thỏa thuận với các quốc gia khác, phấn đấu đạt được các điều kiện có lợi cho mình hoặc buộc các quốc gia khác thay đổi chính sách của họ.
- Cân bằng xuất nhập khẩu: Nếu một quốc gia mua nhiều hơn bán, quốc gia đó có thể áp dụng thuế quan để giảm "thâm hụt thương mại" này.
Mặc dù thuế quan có vẻ đơn giản nhưng tác động kinh tế mà chúng mang lại lại rất phức tạp. Chúng có thể ảnh hưởng đến giá trị đồng tiền, sự tăng và giảm của thị trường chứng khoán, cách mọi người chi tiêu tiền và thậm chí cả cách đất nước quản lý tiền (chính sách tiền tệ).
Thuế quan gây ra rắc rối như thế nào?
Để hiểu cách thuế quan ảnh hưởng đến tài sản crypto , trước tiên bạn cần hiểu cách chúng hoạt động trong toàn bộ hệ thống kinh tế. Ngay sau khi chính phủ tuyên bố sẽ áp dụng thuế quan, mọi chuyện bắt đầu xảy ra:
- Thông báo: Chính phủ sẽ nêu rõ hàng hóa hoặc dịch vụ nhập khẩu nào sẽ bị đánh thuế, thường là tính theo phần trăm giá trị hàng hóa.
- Thu tiền: Khi những hàng hóa chịu thuế này nhập cảnh vào nước, người nhập khẩu phải nộp tiền tại cơ quan hải quan.
- Tăng giá: Người nhập khẩu chắc chắn sẽ không phải trả chi phí này. Họ sẽ cộng thêm chi phí vào giá hàng hóa, khiến giá thành đắt hơn khi bán cho người tiêu dùng.
- Lựa chọn của mọi người: Khi người tiêu dùng thấy hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ, họ có thể mua hàng thay thế trong nước hoặc đơn giản là mua ít hơn.
- Phản ứng dây chuyền: Khi thói quen tiêu dùng của người dân thay đổi sẽ ảnh hưởng đến các nhà sản xuất trong nước, các ngành công nghiệp liên quan đến các ngành công nghiệp này cũng sẽ bị ảnh hưởng và cuối cùng toàn bộ nền kinh tế sẽ thay đổi theo.
Ví dụ, nếu Hoa Kỳ áp dụng mức thuế 25% đối với thép nhập khẩu, người mua Mỹ sẽ phải trả thêm 25% cho thép nước ngoài. Hiện nay, các nhà máy thép của Mỹ rất vui mừng vì thép của họ rẻ hơn và có sức cạnh tranh hơn. Tuy nhiên, các công ty Mỹ sử dụng thép làm nguyên liệu thô có thể gặp rắc rối vì chi phí tăng cao.
Những thay đổi kinh tế này không diễn ra riêng lẻ. Thị trường tài chính phản ứng với thông báo áp thuế dựa trên kỳ vọng về lợi nhuận của doanh nghiệp, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và các biện pháp trả đũa có thể có của các quốc gia khác.
Thuế quan đã ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống như thế nào trong quá khứ?
Có nhiều ghi chép lịch sử về phản ứng của thị trường tài chính truyền thống đối với chính sách thuế quan. Xem xét các ví dụ trước đây có thể giúp chúng ta hiểu được phản ứng của thị trường tài sản crypto .
- Thị trường chứng khoán biến động mạnh: Thị trường chứng khoán thường trở nên rất bất ổn khi các chính sách thuế quan lớn được công bố. Trong cuộc xung đột thương mại Trung-Mỹ năm 2018-2019, chỉ số S&P 500 của Mỹ đã trải qua lần giảm mạnh trong một ngày mỗi khi có thông tin về thuế quan mới. Các ngành công nghiệp chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế quan, chẳng hạn như sản xuất, nông nghiệp và bán lẻ, có xu hướng chứng kiến giá cổ phiếu biến động lớn nhất.
- Tiền tệ cũng "thay đổi diện mạo": Thuế quan thường khiến giá trị tiền tệ ở các quốc gia khác nhau thay đổi. Nếu một quốc gia thu nhiều thuế quan, đồng tiền của quốc gia đó có thể tăng giá trong ngắn hạn vì nhu cầu về hàng hóa nước ngoài giảm. Tuy nhiên, nếu các quốc gia khác trả đũa bằng cách áp thuế, đồng tiền của quốc gia áp thuế ban đầu có thể mất giá vì hàng hóa của họ không thể bán được.
- Ví dụ, trong cuộc chiến thương mại năm 2018, đồng Nhân dân tệ mất giá đáng kể so với đồng đô la Mỹ, ở một mức độ nào đó đã bù đắp cho tác động của thuế quan Hoa Kỳ đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc, khiến sản phẩm Trung Quốc trở nên tương đối rẻ ngay cả khi bị áp thuế.
- Trái phiếu trở thành "nơi trú ẩn an toàn": Trong các tranh chấp thương mại, trái phiếu chính phủ, vốn được cho rằng là loại tiền tệ an toàn hơn, sẽ trở nên phổ biến hơn và mọi người sẽ đổ xô mua vào "nơi trú ẩn an toàn". Điều này thường khiến lợi suất trái phiếu giảm ở những quốc gia được cho rằng có nền kinh tế ổn định.
- Mọi thứ có thể trở nên đắt đỏ hơn: Thuế quan làm tăng trực tiếp chi phí của hàng hóa nhập khẩu, do đó sẽ dẫn đến giá cả tăng, gây ra lạm phát. Điều đó có thể thúc đẩy các ngân hàng trung ương thực hiện các biện pháp như tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát - một động thái thường có tác động đến tất cả các thị trường tài chính.
Bằng cách hiểu cách các thị trường truyền thống phản ứng với thuế quan lịch sử , chúng ta có thể dự đoán tốt hơn tài sản các thị trường crypto có thể phản ứng.
Thuế quan có thể tác động đến thị trường tài sản crypto như thế nào?
Mối quan hệ giữa thuế quan và giá tài sản crypto rất phức tạp và liên tục thay đổi. Trong khi mục tiêu ban đầu của tài sản crypto là thoát khỏi sự kiểm soát của các chính sách của chính phủ, thì ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy tài sản crypto không hoàn toàn miễn nhiễm với ảnh hưởng của nền kinh tế vĩ mô.
Phản ứng gần đây của thị trường
Như đã đề cập trước đó, thị trường tài sản crypto đã giảm vào cuối tháng 2 và đầu tháng 3 năm 2025 sau khi Tổng thống Trump xác nhận sẽ áp dụng mức thuế quan mới đối với Canada và Mexico. Mặc dù tin tức được đưa ra vào ngày 1 tháng 2, nhưng việc triển khai thực tế đã bị hoãn lại đến ngày 4 tháng 3.
Ngay sau khi tin tức này được đưa ra, giá Bitcoin đã giảm đáng kể, gây ra một loạt đợt thanh lý trên thị trường. Điều này cho thấy mặc dù tài sản crypto ban đầu được dự định là không chịu ảnh hưởng của chính phủ, nhưng hiện nay các nhà đầu tư ngày càng cân nhắc nhiều hơn đến các chính sách vĩ mô truyền thống khi đưa ra quyết định giao dịch.
Vào thời điểm đó, Trump nói rằng Hoa Kỳ đang bị các đối tác thương mại "lợi dụng" nên đã áp dụng thuế quan. Nhưng phản ứng tức thời của thị trường cho thấy các nhà đầu tư tài sản crypto vốn đã rất nhạy cảm với các chính sách kinh tế vĩ mô này.
Các kênh ảnh hưởng có thể
Thuế quan có thể ảnh hưởng đến giá tài sản crypto theo nhiều cách:
- Tâm lý rủi ro xấu đi: Thuế quan sẽ gây ra sự bất ổn về kinh tế, khiến các nhà đầu tư cảm thấy rủi ro quá cao. Họ không dám nắm giữ tài sản như tài sản crypto mà họ cho rằng là rủi ro hơn, vì vậy họ sẽ chọn bán chúng. Mặc dù một số người hy vọng rằng Bitcoin có thể duy trì giá trị như "vàng kỹ thuật số" trong thời kỳ kinh tế hỗn loạn, nhưng xét theo hiệu suất thị trường, nhiều người vẫn coi đây là tài sản rủi ro cao và bán nó ngay khi có dấu hiệu rắc rối nhỏ nhất.
- Nếu đồng đô la mạnh, đồng tiền này có thể yếu: Đánh giá từ dữ liệu lịch sử, xu hướng giá của Bitcoin và nhiều tài sản crypto khác có phần "chống lại" đồng đô la Mỹ. Nếu thuế quan khiến đồng đô la mạnh hơn trong ngắn hạn (như đôi khi vẫn xảy ra), tài sản crypto có xu hướng giảm.
- Giảm dòng chảy tài chính toàn cầu: Các hạn chế thương mại có thể dẫn đến giảm hoạt động kinh tế toàn cầu và dòng chảy tài chính. Khi lượng tiền trong toàn bộ hệ thống tài chính giảm, nhu cầu đầu tư mang tính đầu cơ cao như tài sản crypto cũng có thể giảm.
- Chi phí khai thác có thể tăng: Đối với tài sản crypto như Bitcoin đòi hỏi phải "khai thác ", nếu quốc gia áp thuế đối với phần cứng máy tính (đặc biệt là chip chuyên dụng ASIC dùng để khai thác), chi phí khai thác sẽ tăng trực tiếp và thợ đào có thể không kiếm được tiền hoặc thậm chí phải tắt máy tính và ngừng khai thác. Điều này có thể làm giảm tính bảo mật của toàn bộ mạng Bitcoin và ảnh hưởng gián tiếp đến giá Bitcoin .
- Chính phủ có thể áp dụng các quy định chặt chẽ hơn: Khi quan hệ thương mại căng thẳng, chính phủ thường sẽ áp dụng các quy định chặt chẽ hơn về nhiều khía cạnh. Các nhà đầu tư có thể lo ngại rằng các quốc gia đang tham gia vào chiến tranh thương mại cũng có thể kiểm soát chặt chẽ hơn tài sản crypto .
Tài sản crypto khác nhau, các phản ứng khác nhau
Tài sản crypto khác nhau có thể phản ứng khác nhau với thuế quan:
- Bitcoin : Là tài sản crypto có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất và ngày càng có nhiều tổ chức bắt đầu đầu tư vào Bitcoin, vì vậy khi thị trường không tốt, Bitcoin ngày càng trở nên giống tài sản rủi ro truyền thống hơn. Điều này có nghĩa là nếu căng thẳng thương mại nâng cấp, giá Bitcoin có thể giảm.
- Stablecoin: “Stablecoin” được neo vào các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ có thể trở nên phổ biến hơn trong các tranh chấp thương mại vì người giao dịch có thể muốn nắm giữ tài sản có giá ổn định trước, nhưng không muốn rời khỏi hoàn toàn thị trường tài sản crypto để họ có thể tham gia thị trường sau.
- Token tiện ích: Tài sản crypto gắn với các ứng dụng blockchain cụ thể có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi tác động trực tiếp của thuế quan đối với ngành của chúng thay vì tâm lý chung của thị trường.
bản tóm tắt
Mối quan hệ giữa thuế quan và giá tài sản crypto thể hiện sự giao thoa thú vị giữa chính sách kinh tế truyền thống và công nghệ tài chính mới nổi. Mặc dù tài sản crypto ban đầu được thiết kế để độc lập với chính sách tiền tệ của chính phủ, nhưng bằng chứng thị trường ngày càng cho thấy chúng vẫn bị ảnh hưởng bởi các lực lượng kinh tế vĩ mô, bao gồm cả chính sách thương mại.
Phản ứng của thị trường trước tuyên bố của Tổng thống Trump vào tháng 2 năm 2025 rằng ông sẽ áp thuế đối với Canada và Mexico là một ví dụ rõ ràng. Do đó, các nhà đầu tư tài sản crypto nên chú ý đến các chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu. Mặc dù tài sản crypto có nhiều lợi thế độc đáo so với tài sản truyền thống, nhưng chúng vẫn là một phần của hệ thống tài chính toàn cầu và nhạy cảm với những thay đổi trong chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu.
