Tác giả: Benjamin Schiller
Biên dịch: TechFlow
Khi chính phủ Trump công bố chính sách thuế quan vào "Ngày Giải phóng" thứ Tư, nhiều người có thái độ bi quan về nền kinh tế tổng thể và giá tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng có đầy đủ lý do để giữ thái độ lạc quan.
Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp tại Phòng Bầu dục Nhà Trắng ở Washington vào ngày 26 tháng 3 năm 2025 và tuyên bố áp thuế 25% đối với tất cả các ô tô được sản xuất ở nước ngoài
Nguồn ảnh: Win McNamee/Getty Images
Thêm thông tin:
- Giá Bitcoin đã giảm đáng kể trong thời kỳ chính phủ Trump, trái ngược với kỳ vọng của các nhà đầu tư.
- Sự không chắc chắn về kinh tế và chính sách thuế quan đã thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn hơn như vàng, ảnh hưởng đến thị trường crypto.
- Các nhà phân tích cho rằng thuế quan có thể làm suy yếu vị trí chủ đạo của đồng USD, về dài hạn có thể có lợi cho Bitcoin.
Cho đến nay, thị trường crypto trong thời kỳ chính phủ Trump đã hoàn toàn khác xa so với kỳ vọng. Các nhà đầu tư từng hy vọng các cải cách quản lý và các chính sách như dự trữ chiến lược Bitcoin sẽ đẩy giá lên đáng kể, nhưng kết quả lại hoàn toàn ngược lại. Đầu năm nay, giá Bitcoin đã vượt xa mức cao trên 100.000 USD, nhưng đến tháng 3, phần lớn thời gian đã giảm xuống mức thấp khoảng 85.000 USD.
Giá tiền điện tử bị kéo xuống do sự tương quan gia tăng với các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu, những tài sản này đang chịu tác động từ sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Thuế quan - các khoản phí bổ sung mà Hoa Kỳ áp đặt lên hàng nhập khẩu từ các quốc gia khác - đã khiến Phố Wall lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu. Các nhà đầu tư crypto đang rút khỏi các tài sản crypto vì chúng được coi là có rủi ro tương đối cao.
"Tất cả đều liên quan đến 'khẩu vị rủi ro' của thị trường, hiện tại khẩu vị rủi ro đang liên tục xấu đi, tạm thời tạo ra sự phân chia giữa các tài sản crypto và vàng. Vàng tiếp tục là 'tài sản trú ẩn' được ưa thích," Marc Ostwald, Giám đốc kinh tế và chiến lược toàn cầu của ADM International Investment Services, cho biết.
"Điều này trong rất lớn được thúc đẩy bởi những người quản lý dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương, những người đang cố gắng giảm rủi ro từ đồng USD, vốn lâu nay đã là mối quan tâm của họ."
Khi hệ thống tài chính và thương mại toàn cầu trở nên ngày càng phân mảnh, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm các tài sản thay thế có rủi ro thấp hơn, bao gồm cả đồng USD. Hiện tại, điều này có nghĩa là chuyển sang vàng, vàng đã tăng 18% từ đầu năm đến nay.
Nhưng tình hình này có thể thay đổi, Omid Malekan, giáo sư kiêm nhiệm tại Trường Kinh doanh Columbia và tác giả cuốn sách "Câu chuyện về Blockchain: Hướng dẫn nhập môn về công nghệ mà không ai hiểu", cho rằng Bitcoin có thể sớm trở thành vàng mới.
"Tôi nghĩ toàn bộ tương lai đầy rẫy sự không chắc chắn, thậm chí ở một số khía cạnh là không thể dự đoán được, bởi vì có nhiều yếu tố chéo nhau, và tiền điện tử cũng như thuế quan đều là những lĩnh vực mới. Một số người cho rằng tiền điện tử chỉ là một tài sản công nghệ với khẩu vị rủi ro, sẽ bị bán tháo do thuế quan. Nhưng Bitcoin trong một số cộng đồng được coi như 'vàng kỹ thuật số', và vàng vật lý đang tăng nhanh chóng dưới tác động của tin tức về thuế quan. Vậy kết quả sẽ là gì?"
Nói cách khác, sự không chắc chắn về kinh tế có thể thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang Bitcoin giống như họ đã tìm đến vàng trong những tháng gần đây.
Một tín hiệu tích cực khác là: tác động của thuế quan đối với tiền điện tử có thể đã được "tính vào giá", và những tình huống tồi tệ nhất có thể đã qua, Zach Pandl, Giám đốc nghiên cứu của Grayscale (công ty quản lý tài sản crypto hàng đầu), cho biết.
Tổng thống Trump dự kiến sẽ công bố chính sách thuế quan của Hoa Kỳ vào lúc 4 giờ chiều theo giờ Đông Hoa Kỳ vào thứ Tư ngày 2 tháng 4, còn được gọi là "Ngày Giải phóng" (Liberation Day). Theo báo cáo, ông sẽ công bố "thuế quan đối đẳng" nhắm vào 15 quốc gia đã áp thuế với Hoa Kỳ, bao gồm Trung Quốc, Canada và Mexico.
Pandl ước tính rằng thuế quan năm nay đã làm giảm tăng trưởng kinh tế 2%. Nhưng "Ngày Giải phóng" có thể sẽ giảm bớt nỗi đau mà các thị trường tài chính đang cảm nhận. "Nếu chúng ta thấy một tuyên bố cứng rắn nhưng được thực hiện từng giai đoạn vào thứ Tư, và tập trung vào 15 quốc gia mà họ dường như đã nhắm đến, tôi dự đoán thị trường sẽ phản ứng lại tin này," Pandl nói trong cuộc phỏng vấn với CoinDesk.
"Một khi chúng ta vượt qua thông báo này, thị trường crypto có thể sẽ quay trở lại tập trung vào các yếu tố cơ bản, và những yếu tố này rất tích cực."
Pandl chỉ ra rằng các thông báo như IPO của Circle sẽ không xảy ra trừ khi các tổ chức có đầy đủ niềm tin vào lĩnh vực tài sản số và các chính sách liên quan.
Hơn nữa, Pandl - một nhà kinh tế vĩ mô từng làm việc tại Goldman Sachs - tin rằng thuế quan sẽ tăng nhu cầu về các đồng tiền phi USD.
"Tôi nghĩ thuế quan sẽ làm suy yếu vị trí chủ đạo của đồng USD, tạo không gian cho các đối thủ cạnh tranh, bao gồm cả Bitcoin. Giá có thể giảm trong ngắn hạn. Nhưng những tháng đầu tiên của chính phủ Trump đã tăng thêm niềm tin dài hạn của tôi vào Bitcoin như một tài sản tiền tệ toàn cầu."
Mặc dù thị trường hiện tại bi quan về giá, Pandl vẫn tin rằng Bitcoin sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong năm nay. "Nếu tôi không tin rằng Bitcoin sẽ là người chiến thắng trong dài hạn, tôi đã không từ bỏ công việc trên Phố Wall," ông nói.
