Chính sách thay đổi đột ngột, từ áp lực cực đoan đến thỏa hiệp chiến lược
Trong những tuần trước, Trump liên tục nhấn mạnh việc áp dụng "thuế đối đẳng" để gây áp lực cực đoan với các đối tác thương mại, các quan chức cấp cao Nhà Trắng đã gợi ý rằng chiến lược này sẽ buộc các quốc gia phải nhượng bộ thực chất trong các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, chỉ trong một đêm, hướng chính sách đã chuyển từ việc tăng thuế toàn diện sang tạm dừng và giảm thuế xuống 10%, khiến thị trường toàn cầu bất ngờ. Bộ trưởng Ngân khố Hoa Kỳ Besent sau đó giải thích rằng đây không phải là sự nhượng bộ trước áp lực thị trường, mà là để tranh thủ cửa sổ đàm phán tiếp theo; Bộ trưởng Thương mại Lutnik thì lạc quan nói rằng "Thế giới đã sẵn sàng hợp tác với Trump".
Thị trường có những đánh giá khác nhau. Nhiều người cho rằng đây là một điều chỉnh thực tế của Trump trước áp lực thị trường tài chính; nhưng cũng có ý kiến cho rằng việc "phanh gấp" chiến lược này chỉ là biện pháp trì hoãn, không thể thay đổi phong cách chính sách không thể đoán trước của ông.
Chứng khoán Mỹ tăng kỷ lục, tiền điện tử cùng bay cao
Sau khi thông tin tạm dừng thuế được công bố, thị trường toàn cầu đã phản ứng nhanh chóng. Ba chỉ số chứng khoán Mỹ đã tăng với mức tăng trong ngày hiếm thấy gần đây: Chỉ số Dow Jones tăng vọt 7,87%, mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ ngày 25 tháng 3 năm 2020; S&P 500 tăng 9,52%, là hiệu suất trong ngày tốt nhất kể từ năm 2008; Chỉ số Nasdaq tăng mạnh 12,16%, ghi nhận mức tăng trong ngày lớn thứ hai kể từ tháng 1 năm 2001. Cổ phiếu công nghệ đặc biệt nổi bật, chỉ số bảy ông lớn tăng 14%, tổng giá trị vốn hóa thị trường tăng 1,85 nghìn tỷ đô la trong một ngày.
Đồng thời, thị trường crypto cũng chứng kiến một đợt sóng, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư nhanh chóng đảo chiều. Bitcoin tăng 8,25% trong ngày, Ethereum vượt 1680 đô la, tăng gần 14,6%, các altcoin khác cũng tăng mạnh, tổng giá trị vốn hóa crypto tăng 9% trong 24 giờ.
Là bước ngoặt mới hay là tiền đề cho sự hỗn loạn lớn hơn?
Mặc dù thị trường tăng vọt, nhưng tâm lý lo ngại của các tổ chức vẫn chưa biến mất. Hiện tại, đa số các nhà phân tích đều cho rằng chính sách thuế "hoãn thi hành" này thực sự không loại bỏ được sự không chắc chắn, thậm chí có thể mang lại nhiều hỗn loạn hơn, thậm chí được coi là một thao tác chính trị thực dụng chứ không phải quyết định kinh tế hợp lý. Nhiều nhà giao dịch phố Wall thẳng thắn nói: Thị trường tăng giảm đã trở thành phụ thuộc vào tâm trạng của tổng thống, chúng tôi thực chất đang giao dịch "quyền chọn Trump", xu hướng giá của chúng phụ thuộc vào việc liệu Trump ngày hôm sau có đột nhiên đảo ngược chính sách của ngày hôm trước hay không.
Cuộc đấu trí của các quốc gia xung quanh thuế quan vẫn còn nhiều bất định, giới doanh nghiệp cũng đang phải đối mặt với thách thức, trong bối cảnh thiếu tính nhất quán và xác định của chính sách, buộc nhiều công ty phải tạm dừng kế hoạch, đánh giá lại chi phí chuỗi cung ứng và ảnh hưởng doanh thu. Điều này có nghĩa là chứng khoán Mỹ trong tương lai vẫn có thể sẽ có biến động lớn.
Dữ liệu của Morgan Stanley cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang điều chỉnh cấu trúc vị thế giữ, phân bổ nhiều vốn hơn vào các tài sản trú ẩn như vàng, trái phiếu Mỹ, bố trí phòng thủ này cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp thận trọng với thị trường trong tương lai.
Sự "linh hoạt" của Trump và tính mỏng manh của thị trường
Sự thay đổi chính sách đột ngột của Trump lần này đã thể hiện tính "linh hoạt" cao trong quyết định, đồng thời một lần nữa phơi bày tính mỏng manh của thị trường vốn toàn cầu. Trong ngắn hạn, các nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ việc nới lỏng chính sách này; về dài hạn, khi xu hướng thị trường phụ thuộc vào tweet tiếp theo của Trump hoặc quyết định bất ngờ tiếp theo, thị trường được thúc đẩy bởi giao dịch "tâm lý" như vậy chắc chắn sẽ khó bền vững.
Trong 90 ngày tới, ánh mắt toàn cầu sẽ tập trung vào chiến lược đàm phán và động thái chính sách tiếp theo của Trump. Đối với các nhà đầu tư, đây không chỉ là một trò chơi vốn, mà còn là một cuộc đấu trí tâm lý về sự không chắc chắn. Thận trọng, có lẽ là lựa chọn hợp lý nhất hiện nay.
4E là đối tác hợp tác toàn cầu duy nhất của đội tuyển quốc gia Argentina, hỗ trợ giao dịch các tài sản như crypto, chỉ số chứng khoán, vàng lớn, ngoại hối, v.v., gần đây đã giới thiệu sản phẩm quản lý tài sản USDT stablecoin với tỷ suất lợi nhuận hàng năm 8%, cung cấp cho nhà đầu tư lựa chọn phòng ngừa rủi ro tiềm năng. 4E nhắc nhở bạn chú ý đến rủi ro biến động thị trường và phân bổ tài sản hợp lý.
