Tác giả: Frank, PANews

Khi Bitcoin đối mặt với "mùa đông giá trị", vàng thực sự đang tái thiết lập bức màn giá trị trên blockchain.

Gần đây, tính biến động của thị trường crypto đã trở nên không chắc chắn hơn theo sự thay đổi của thị trường tài chính quốc tế, giá của Bitcoin, Ethereum, SOL và các tài sản crypto chính đã rơi vào trạng thái ảm đạm. Sự nhiệt tình giao dịch crypto của thị trường dường như đang chuyển từ lạc quan sang trạng thái bi quan. Ngược lại, giá vàng quốc tế liên tục tăng cao, vượt quá 3240 đô la mỗi ounce, liên tục phá kỷ lục cao nhất mọi thời đại, một lần nữa khẳng định vàng mới là tài sản an toàn.

Trong thị trường crypto, giá trị của các tài sản gắn với vàng cũng tăng lên, ngày 11 tháng 4, giá trị thị trường của tài sản vàng token hóa đã vượt quá 2 tỷ đô la. Từ góc độ phòng ngừa rủi ro, các tài sản crypto liên quan đến vàng dường như đang trở thành một lựa chọn chất lượng mới. PANews sẽ điểm qua các kênh giao dịch vàng chính trong thị trường crypto hiện tại.

Các kênh giao dịch vàng trong thị trường crypto hiện bao gồm vàng token hóa, như TetherGold (XAUT) hoặc PAXGold (PAXG), về bản chất là chứng từ số hóa quyền sở hữu vàng vật lý. Và các giao dịch phái sinh sử dụng các token vàng này với stablecoin. Như các cặp giao dịch spot hoặc hợp đồng XAUT hoặc PAXG do các sàn giao dịch cung cấp. Ngoài ra, một số nhà buôn kim loại quý trực tuyến hỗ trợ tiền điện tử làm phương thức thanh toán khi giao dịch vàng vật lý. Những phương thức tham gia vàng này có sự khác biệt về khẩu vị rủi ro, tính linh hoạt của vốn, v.v.

XAUT và PAXG: Dự án đầu đàn của vàng token hóa

TetherGold (XAUT) và PAXGold (PAXG) là hai loại có giá trị thị trường lớn nhất trên thị trường vàng token hóa hiện nay. XAUT do Tether - nhà phát hành USDT phát hành, 1 XAUT tương ứng với quyền sở hữu 1 ounce vàng của thanh vàng "giao hàng tốt" được LBMA (Hiệp hội Thị trường Kim loại Quý London) công nhận. Vàng được phân bổ cụ thể, người nắm giữ có thể tra cứu số sê-ri duy nhất, độ tinh khiết và trọng lượng của thanh vàng liên kết với địa chỉ của mình thông qua trang web chính thức. Tether tuyên bố dự trữ của mình hỗ trợ 100% token phát hành, XAUT được hỗ trợ bởi phần vàng trong dự trữ. Tính đến ngày 12 tháng 4, tổng lượng hỗ trợ XAUT là 7.667,7 kg vàng, phân bổ trên 644 thanh vàng, giá trị thị trường token XAUT khoảng 797 triệu đô la.

PAXG do Paxos Trust Company phát hành, một công ty ủy thác và quản lý được Sở Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS) quản lý. PAXG cũng tương ứng với quyền sở hữu 1 ounce vàng của thanh vàng giao hàng tốt London. Báo cáo phát hành hàng tháng của PAXG sẽ do một công ty kiểm toán bên thứ ba phát hành, báo cáo tính đến ngày 28 tháng 2 cho thấy công ty sở hữu 209.160 ounce vàng (khoảng 5.929 kg).

So với quỹ ETF vàng truyền thống hoặc hợp đồng tương lai, vàng token hóa XAUT và PAXG đều không có phí quản lý và có mức mua tối thiểu thấp hơn.

Cấu trúc phí của PAXG khác với XAUT. Việc tạo hoặc hủy PAXG trực tiếp thông qua nền tảng Paxos sẽ phát sinh phí theo bậc thang dựa trên khối lượng giao dịch, đồng thời chuyển trên chuỗi sẽ thu 0,02% phí Paxos. So sánh, XAUT tuyên bố không có phí quản lý, nhưng thu 0,25% phí khi mua/bán trực tiếp. Điều này có nghĩa là đối với người dùng nhỏ lẻ, giao dịch PAXG trên sàn giao dịch thứ cấp có thể hiệu quả hơn về chi phí so với thao tác trực tiếp qua nền tảng Paxos, có thể tránh phí tạo hoặc hủy. Trong khi đó, việc chuyển trên chuỗi thường xuyên sẽ phát sinh chi phí bổ sung cho PAXG.

Nhìn chung, phương thức chính để tham gia vào tài sản vàng trong thị trường crypto hiện nay có lẽ vẫn là việc nắm giữ các token vàng chính thống, có thanh khoản cao như PAXG hoặc XAUT. Ngoài ra, mặc dù có nhiều sản phẩm vàng token hóa tương tự, nhưng do vấn đề phân biệt nhà phát hành và tính minh bạch, người dùng có thể cần phải xem xét kỹ các vấn đề an toàn liên quan khi lựa chọn những tài sản này. Việc mua vàng vật lý trực tiếp từ các nhà buôn kim loại quý truyền thống chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử, mặc dù cung cấp quyền sở hữu trực tiếp nhất, nhưng cũng đi kèm với các rào cản cao hơn và vấn đề phí sản phẩm tiềm ẩn. Trong lĩnh vực DeFi, các cách thức tham gia tài sản vàng vẫn còn hạn chế, đây có thể là một trong những khó khăn trong việc tích hợp sâu các tài sản RWA với tài chính trên chuỗi.

Trong chu kỳ giảm giá này, những người nắm giữ Bitcoin bắt đầu chuyển hướng sang vàng thực, điều này không chỉ là dấu ấn về sự trưởng thành của thị trường crypto mà còn có thể là một cuộc phản công giá trị của vàng số từ thế giới thực.