Đây là một đoạn từ bản tin Forward Guidance. Để đọc các số đầy đủ, đăng ký.
Đã hai tuần kể từ Ngày Giải phóng khiến các thị trường toàn cầu rơi vào tình trạng hỗn loạn. Chúng tôi đã chứng kiến rất nhiều điều trong 14 ngày qua, nhưng tôi không dám nói rằng chúng tôi đã thấy hết mọi thứ.
Để đơn giản hóa: Chúng tôi đã chứng kiến cổ phiếu giảm, sau đó tăng, rồi lại giảm. Vàng lại làm ngược lại, ghi nhận mức giảm bất ngờ trong những ngày sau Ngày Giải phóng. Nhưng kim loại quý này đã đạt mức cao kỷ lục mới.
Thị trường bond đã bán tháo mạnh mẽ - gây ra lo ngại về việc giải phóng giao dịch cơ sở quy mô lớn, hoặc bán đối đáp từ các chủ sở hữu nước ngoài lớn. Chúng tôi không biết ai đang bán (và khó có thể nói kịch bản nào tồi tệ hơn), nhưng tình hình này được cho là đã làm Trump và nhóm của ông phải quay lại các chính sách của mình.
Nói về các chính sách thuế quan, những điều này cũng đã thay đổi trong tháng này. Sau khi tuyên bố tạm dừng 90 ngày đối với mức thuế vượt quá 10% cho hầu hết các quốc gia, chính quyền Trump đã tăng thuế đối với Trung Quốc. Thực tế, ông đã làm điều này nhiều lần. Như hiện tại, một số mặt hàng (như xe điện và ống tiêm y tế) có mức thuế là 245%.
Trump cũng đã ban hành một số "miễn trừ", mặc dù ông sẽ phân loại các chính sách này như việc chuyển một số mặt hàng nhập khẩu sang một "nhóm" thuế khác. Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ tuần trước đã ban hành hướng dẫn miễn trừ một số thiết bị điện tử tiêu dùng (điện thoại thông minh, máy tính, v.v.) khỏi cả thuế đáp trả Trung Quốc và mức thuế toàn cầu 10% đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu.
Ngày hôm sau, cố vấn cao cấp Nhà Trắng Stephen Miller đã làm rõ rằng các sản phẩm này, khi nhập khẩu từ Trung Quốc, vẫn phải chịu mức thuế 20%. Chính quyền khẳng định rằng các miễn trừ này sẽ là tạm thời.
Cá nhân tôi sẽ ngạc nhiên nếu chúng ta thấy mức thuế vĩnh viễn - ít nhất là cao như ban đầu được đề xuất - đối với các mặt hàng điện tử tiêu dùng.
Hãy xem xét Apple, công ty lớn nhất tại Hoa Kỳ theo vốn hóa thị trường. Nếu giá iPhone tăng lên 2.500 đô la, không chỉ quần chúng sẽ giận dữ; công ty sẽ phải rút các khoản đầu tư và tạm dừng kế hoạch phát triển. Vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ đô la của nó sẽ sụp đổ. Đó là các tài khoản hưu trí và quỹ lương hưu.
Chúng tôi đã thấy Trump nhắm mắt trước những dấu hiệu đầu tiên của rắc rối trong thị trường trái phiếu, và tôi sẽ đặt cược rằng ông sẽ làm như vậy ở đây.
Được rồi, để quả cầu pha lê sang một bên.
Hôm nay, cổ phiếu Hoa Kỳ quay trở lại màu đỏ giữa phiên, sau khi các hợp đồng tương lai sụt giảm vào ban đêm. Đồng đô la cũng đang giao dịch thấp hơn, nhưng mặt tích cực là Treasury đang tăng lên.
NVDA dẫn đầu đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ, do tin tức về việc chính phủ Hoa Kỳ hạn chế bán chip H20 cho Trung Quốc. Nvidia cho biết chính sách mới này có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ chứng kiến khoản phí 5,5 tỷ đô la trong báo cáo thu nhập quý đầu tiên, dự kiến được công bố vào tháng tới.
Các nhà đầu tư dường như cũng không bị ảnh hưởng bởi nhận xét của Chủ tịch Fed Powell vào thứ Tư, trong đó ông không hề cho thấy ngân hàng trung ương có kế hoạch cứu các thị trường bằng việc cắt giảm lãi suất. Ông nói rằng mặc dù hài lòng với thị trường lao động, nhưng các mức thuế quan là rủi ro không xác định đối với lạm phát.
Powell cho biết thêm rằng mức thuế của Trump thậm chí còn cao hơn các kịch bản cực đoan nhất của các ngân hàng trung ương.
Tất cả những điều này để nói: Đừng nín thở chờ đợi sự hỗ trợ của Fed, và có lẽ hãy tránh kiểm tra tài khoản môi giới của bạn trong một thời gian.
Nhận tin tức trong hộp thư. Khám phá các bản tin của Blockworks:
- Blockworks Daily: Giải mã tiền điện tử và thị trường.
- Empire: Tin tức và phân tích tiền điện tử để bắt đầu ngày của bạn.
- Forward Guidance: Điểm giao nhau giữa tiền điện tử, vĩ mô và chính sách.
- 0xResearch: Alpha trực tiếp trong hộp thư của bạn.
- Lightspeed: Tất cả về Solana.
- The Drop: Ứng dụng, trò chơi, meme và nhiều hơn nữa.
- Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
