Andreessen Horowitz (a16z) kêu gọi Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) hiện đại hóa các quy định về lưu giữ tài sản tiền điện tử.
Quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử này ủng hộ một khuôn khổ dựa trên nguyên tắc cho phép các nhà cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA) tự lưu giữ các tài sản kỹ thuật số theo các điều kiện được xác định.
A16Z yêu cầu SEC cấp quyền cho RIAs
Quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử này đã soạn một bài viết chi tiết để trả lời yêu cầu thông tin của SEC về việc lưu giữ của các nhà cố vấn đầu tư. Điều này cung cấp một cách để cân bằng thực tế quản lý các tài sản dựa trên blockchain với việc bảo vệ nhà đầu tư.
"Chúng tôi đã nộp phản hồi cho yêu cầu thông tin của SEC về việc lưu giữ IA. Chúng tôi rất vui khi thấy SEC đang thực hiện các bước để cung cấp hướng dẫn về tiền điện tử. Khách hàng tư vấn xứng đáng được bảo vệ an toàn tài sản của mình, và chúng tôi hoan nghênh các khuyến nghị cụ thể của Ủy ban." – Scott Walker, Giám đốc Tuân thủ của a16z, đã thông báo việc nộp đơn của công ty trên X (Twitter).
Ông cho rằng việc lưu giữ tiền điện tử đặt ra những rủi ro độc đáo, và cần có hướng dẫn rõ ràng để RIA có thể xử lý những thách thức này một cách có trách nhiệm.
Từ quan điểm của a16z, các quy tắc lưu giữ hiện có được thiết kế cho các chứng khoán truyền thống là không đầy đủ khi áp dụng cho tiền điện tử. RIA thường phát hiện ra rằng các bên thứ ba không hỗ trợ hoặc không thể truy cập đầy đủ các chức năng của tài sản kỹ thuật số.
Điều này buộc các nhà cố vấn phải cân nhắc giữa sự không chắc chắn về mặt pháp lý và nghĩa vụ ủy thác. Đặc biệt là khi bảo tồn các quyền kinh tế và quản trị vốn có trong nhiều token. Các quyền này bao gồm việc bỏ phiếu trong giao thức, Staking, và tạo ra lợi nhuận.
Công ty này đã đề xuất một giải pháp khuôn khổ với năm nguyên tắc phản ánh các đặc tính độc đáo của tiền điện tử.
Các nguyên tắc trao quyền cho RIA... A16Z chia sẻ
Trọng tâm của phương pháp này là ý tưởng rằng các quy tắc lưu giữ nên tập trung vào sự bảo vệ được cung cấp chứ không phải nhà cung cấp.
- Đủ điều kiện dựa trên bảo vệ, không phải địa vị pháp lý
a16z cho rằng địa vị pháp lý như các ngân hàng được liên bang ủy quyền không nên quyết định tính đủ điều kiện lưu giữ tài sản tiền điện tử. Thay vào đó, SEC nên công nhận tất cả các bên giữ tài sản, bao gồm các công ty ủy thác được cấp phép tại tiểu bang hoặc các tổ chức chưa đăng ký, miễn là họ đáp ứng các yêu cầu bảo vệ nghiêm ngặt.
Các yêu cầu này bao gồm kiểm toán kỹ thuật và tài chính hàng năm, sự tách biệt tài sản phù hợp, quản lý khóa được mã hóa, kế hoạch khôi phục thảm họa và thực hành công khai mạnh mẽ.
Công ty nhấn mạnh rằng các bên giữ tài sản tiền điện tử phải có khả năng ngăn chặn các giao dịch trái phép. Ngoài ra, họ phải tránh các quyền tài phán có thể làm tài sản bị cuốn vào tài sản phá sản và duy trì hồ sơ sở hữu có thể xác minh được.
- Bảo vệ thực tế cho các bên giữ tài sản
Một nguyên tắc chính khác của đề xuất là RIA không nên phải đứng trước tình huống phải lựa chọn giữa an ninh tài sản và giá trị khách hàng. Do các hạn chế kỹ thuật hoặc vấn đề tuân thủ, các bên giữ tài sản hiện tại thường hạn chế quyền truy cập vào các chức năng Staking hoặc quản trị.
- Có thể thực hiện các quyền tiền điện tử
a16z cho rằng RIA nên được phép thực hiện các quyền này thay mặt cho khách hàng. Nếu bên giữ tài sản không thể hỗ trợ, việc tự lưu giữ tài sản tạm thời để mở khóa các chức năng này không nên được coi là vi phạm quy định.
- Tính linh hoạt trong việc thực hiện tối ưu
Công ty yêu cầu RIA có sự linh hoạt lớn hơn trong việc theo đuổi việc thực hiện tối ưu. Việc chuyển tiền điện tử sang sàn giao dịch để có giá tối ưu không nên được coi là rút tiền từ việc lưu giữ. Tuy nhiên, điều này chỉ áp dụng khi nhà cố vấn thực hiện các biện pháp thích hợp để xác minh tính bảo mật và toàn vẹn của nền tảng.
- Tự lưu giữ như là biện pháp cuối cùng
a16z cho rằng việc lưu giữ bên thứ ba nên vẫn là mặc định. Tuy nhiên, quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử này tin rằng RIA nên tự lưu giữ nếu không có giải pháp thay thế khả thi hoặc cần thiết để thực hiện trách nhiệm ủy thác.
Sự sắp xếp này phải tuân theo các tiêu chuẩn kiểm toán và công khai giống như các bên giữ tài sản bên thứ ba.
"Các nhà cố vấn đầu tư đã đăng ký đầu tư vào tài sản tiền điện tử đã phải chịu đựng sự thiếu rõ ràng về quy định và các tùy chọn lưu giữ khả thi bị hạn chế. Những gì ngành cần là một cách tiếp cận dựa trên nguyên tắc để giải quyết vấn đề quan trọng này cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp." – Công ty đã viết trong bài đăng.
Trong khi SEC đang suy nghĩ về vị trí của tiền điện tử trong lĩnh vực quy định, đề xuất toàn diện của a16z có thể cung cấp một lộ trình cải cách để bảo vệ nhà đầu tư đồng thời tối đa hóa tiềm năng của tài chính Token hóa.
Đồng thời, báo cáo này ra đời sau vài tháng kể từ khi SEC ban hành Thông báo Kế toán Nhân viên (SAB) No. 122, một hành động đã thực tế hủy bỏ hướng dẫn SAB 121 trước đây khiến các ngân hàng e ngại việc giữ Bitcoin.
Hành động này đã cho phép các ngân hàng và các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) cung cấp dịch vụ tiền điện tử mà không gặp nhiều rào cản quy định.
Tương tự, một quyết định đột phá một tháng trước đã đơn giản hóa việc tích hợp tài sản kỹ thuật số bằng cách cho phép các ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu giữ tiền điện tử và stablecoin mà không cần phê duyệt trước.
Tuy nhiên, ngay cả khi các ngân hàng và RIA đang tìm cách có được nhiều sự linh hoạt hơn với tiền điện tử, các biện pháp kiểm soát quản lý rủi ro mạnh mẽ là điều bắt buộc và phải phù hợp với hướng dẫn quy định của Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC).
"OCC mong đợi các ngân hàng có các biện pháp kiểm soát quản lý rủi ro mạnh mẽ để hỗ trợ các hoạt động ngân hàng mới giống như các hoạt động truyền thống." – Rodney E. Hood, Quyền Giám đốc Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ
