Ngã tư đường của Ethereum: Đột phá chiến lược để tái thiết hệ sinh thái L2 và hệ thống nắm bắt giá trị

Tác giả gốc: Momir

Nguồn gốc: IOSG Ventures

TL;DR

Viễn cảnh mong đợi của Web3 đã phai nhạt sau sự cuồng nhiệt năm 2021, Ethereum đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Không chỉ nhận thức của thị trường về Web3.0 đã thay đổi, Ethereum còn phải đối mặt với cuộc cạnh tranh gay gắt của các nền tảng mới nổi như Solana để giành lấy thị phần còn lại. Những vấn đề then chốt như sự phân mảnh của Layer 2, sự xói mòn giá trị, sự suy yếu quyền kiểm soát hệ sinh thái và thiếu hụt lãnh đạo đã làm suy yếu trải nghiệm người dùng và giá trị kinh tế của Ethereum, đồng thời làm lung lay ảnh hưởng của Ethereum khi quyền phát ngôn của mạng lớp thứ hai ngày càng tăng. Những yếu tố này cuối cùng dẫn đến một trong những đợt điều chỉnh hồi giá của $ETH gay gắt nhất trong lịch sử.

Tuy nhiên, vẫn còn hy vọng: thông qua việc thúc đẩy khả năng tương tác của Layer 2, ưu tiên hoàn thiện cơ sở hạ tầng lấy $ETH làm trung tâm, và áp dụng phong cách lãnh đạo quyết đoán, hướng đến hiệu suất, Ethereum vẫn có cơ hội phục hồi vinh quang. Cấu trúc nền tảng vững chắc và hệ sinh thái nhà phát triển năng động vẫn là lợi thế bền vững của Ethereum, nhưng để khôi phục địa vị xuất sắc của $ETH, phải nhanh chóng thực hiện các hành động chiến lược.

Sự chuyển đổi nhận thức từ ảo tưởng Web3.0 sang thực tế khắc nghiệt đã buộc thị trường phải xem xét lại đề xuất giá trị cốt lõi của Ethereum. Lý tưởng "internet phi tập trung do người dùng tự quản" từng được kỳ vọng, nay đã bị thay thế bằng một câu chuyện mang tính châm biếm hơn: lĩnh vực tiền điện tử hoặc là trò chơi lưu trữ giá trị của Bitcoin, hoặc trở thành sòng bạc kỹ thuật số. Sự đảo ngược tâm lý này đối với Ethereum đặc biệt nghiêm trọng: nó tự xưng là trụ cột của mô hình internet mới, nhưng lại phải đối mặt với những nghi ngờ ngày càng tăng.

Nghiêm trọng hơn, Ethereum không còn là người đại diện duy nhất cho viễn cảnh Web 3.0. Cho dù có quan điểm lạc quan hay bi quan về tương lai của ngành, người ta dễ dàng nhận thấy các nền tảng như Solana đang trở thành trung tâm mới của hoạt động tiêu dùng crypto. Trong bối cảnh này, bài viết nhằm phân tích những thách thức chiến lược cấp bách hiện tại của Ethereum và đưa ra các giải pháp khả thi để giúp nó giành lại lợi thế trong bối cảnh không ngừng phát triển.

Thách thức cốt lõi

Ethereum phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng phân tích này tập trung vào bốn vấn đề cấp bách nhất - sự phân mảnh của mạng Layer 2, suy giảm khả năng nắm bắt giá trị, sự suy yếu quyền kiểm soát hệ sinh thái và thiếu hụt lãnh đạo chiến lược.

Sự phân mảnh của mạng Layer 2 và trải nghiệm người dùng bị chia cắt

Cuộc khủng hoảng rõ ràng nhất là sự phân mảnh của mạng Layer 2. Việc giới thiệu nhiều lớp thực thi cạnh tranh lẫn nhau đã chia cắt trải nghiệm người dùng và thanh khoản trên chuỗi, xói mòn ưu thế khả năng kết hợp mà mainnet Ethereum từng tự hào, điều mà trong các blockchain như Solana vẫn còn rõ ràng.

Đối với người dùng, họ phải đối mặt với sự không nhất quán của các giao thức, tiêu chuẩn và cầu nối xuyên chuỗi, khiến việc tương tác liền mạch mà Ethereum ban đầu hứa hẹn trở nên khó khăn. Các nhà phát triển phải gánh vác việc duy trì nhiều phiên bản giao thức trên nhiều Layer 2, và các nhóm khởi nghiệp cũng phải đối mặt với các chiến lược tiếp cận thị trường phức tạp do phải phân bổ nguồn lực hạn chế trong hệ sinh thái phân tán. Do đó, nhiều ứng dụng hướng đến người tiêu dùng đã chuyển sang Solana, nơi người dùng và các nhà khởi nghiệp có thể tập trung vào giải trí và đổi mới mà không cần phải vật lộn với cơ sở hạ tầng bị phân mảnh.

Việc chỉ dựa vào câu chuyện về "tài sản sản xuất" đối với ETH (và thậm chí tất cả các token Layer 1) không phải là một chiến lược bền vững về dài hạn. Cửa sổ nắm bắt MEV của Layer 1 sẽ duy trì nhiều nhất là năm năm, khi mà xu hướng di chuyển liên tục của lớp nắm bắt giá trị về phía thượng nguồn của ngăn xếp ứng dụng đã trở nên hiển nhiên. Đồng thời, Bitcoin đã chiếm chắc câu chuyện "lưu trữ giá trị", khiến nếu ETH cố gắng cạnh tranh với BTC trong lĩnh vực này, có thể sẽ bị thị trường coi như "Bitcoin của người nghèo", giống như vị thế của bạc so với vàng trong lịch sử. Thậm chí nếu ETH trong tương lai có thể thể hiện những lợi thế rõ ràng trong việc lưu trữ giá trị, sự thay đổi này cũng có thể mất ít nhất mười năm, và Ethereum không thể chờ đợi một chu kỳ dài như vậy. Do đó, trong giai đoạn này, Ethereum phải mở ra một con đường câu chuyện riêng để duy trì sự liên quan của mình trên thị trường.

Định vị ETH như là "tiền tệ bản địa của Internet" và tài sản thế chấp trực tuyến chất lượng cao nhất là hướng đi có tiềm năng nhất trong mười năm tới. Mặc dù stablecoin chiếm ưu thế như một phương tiện thanh toán trong tài chính trực tuyến, nhưng chúng vẫn phụ thuộc vào sổ cái ngoài chuỗi; vai trò tiền tệ bản địa của Internet và không thể bị chặn vẫn chưa được chiếm lĩnh thực sự, và ETH có lợi thế tiên phong độc đáo này. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, Ethereum phải giành lại quyền kiểm soát lớp thực thi chung trong hệ sinh thái và đưa việc áp dụng ETH lên hàng đầu, thay vì để tiêu chuẩn Wrapped ETH lan rộng.

Giành lại quyền kiểm soát hệ sinh thái

Việc xác lại lại quyền sở hữu của hệ sinh thái có thể được thực hiện thông qua hai con đường then chốt: Thứ nhất, nâng cao hiệu suất của Ethereum L1 để đạt đến mức của các chuỗi tập trung, đảm bảo các ứng dụng người dùng và trải nghiệm tài chính phi tập trung không bị chậm trễ; Thứ hai, ra mắt Rollup gốc của Ethereum, tập trung tất cả các nỗ lực phát triển và áp dụng vào đây. Bằng cách tập trung các hoạt động hệ sinh thái vào cơ sở hạ tầng do ETH kiểm soát, Ethereum có thể tăng cường vị trí cốt lõi của ETH trong hệ sinh thái. Điều này đòi hỏi Ethereum phải chuyển từ mô hình cũ "tương thích với ETH" sang mô hình hệ sinh thái "do ETH dẫn dắt", ưu tiên bảo vệ quyền kiểm soát trực tiếp các tài nguyên cốt lõi và tối đa hóa việc nắm bắt giá trị của ETH.

Để định hình lại vị trí dẫn đầu ngành và phục hồi niềm tin của thị trường đối với ETH, Ethereum phải ngay lập tức giải quyết những thách thức cốt lõi sau: Đầu tiên, cần áp dụng các tiêu chuẩn tương tác Layer 2 chặt chẽ để giảm thiểu tình trạng phân mảnh và duy trì tính khả chuyển liền mạch mà mainnet từng xác định; thứ hai, phải chuyển từ mô hình cũ "điều chỉnh theo ETH" sang mô hình sinh thái "do ETH dẫn dắt", ưu tiên thúc đẩy mở rộng Layer 1 và Rollup gốc của Ethereum để thiết lập lại quyền kiểm soát và tối đa hóa việc nắm bắt giá trị của $ETH; cuối cùng, ban lãnh đạo phải phát triển theo hướng ra quyết định dựa trên hiệu suất, từ bỏ "tính trung lập được tin tưởng", thống nhất cơ sở hạ tầng then chốt dưới hệ thống token $ETH. Nếu không hành động quyết liệt, Ethereum sẽ phải đối mặt với rủi ro bị các đối thủ cạnh tranh như Solana xâm thực thị trường và trở thành một lớp quyết toán hàng hóa.