Tác giả: Fang Jiayao, Wall Street News
Bất chấp những lời chỉ trích gay gắt của Trump đối với Powell vào tuần trước, hôm thứ Ba, ông đã công khai tuyên bố rằng ông không có kế hoạch sa thải Powell và cáo buộc giới truyền thông đã xuyên tạc ý định làm như vậy của ông.
Vào ngày 23 tháng 4, theo giờ miền Đông, các phương tiện truyền thông dẫn lời những người hiểu biết về vấn đề này cho biết Nhà Trắng rất coi trọng những lời chỉ trích công khai của Trump đối với Powell, và một số luật sư của Nhà Trắng thậm chí còn nghiên cứu riêng các phương án pháp lý để bãi nhiệm Powell, bao gồm cả việc liệu ông có thể bị bãi nhiệm vì "lý do chính đáng" hay không vì theo luật, các giám đốc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chỉ có thể bị bãi nhiệm vì lý do chính đáng trước khi kết thúc nhiệm kỳ và tòa án thường giải thích "lý do chính đáng" là hành vi sai trái hoặc hành vi sai trái.
Ngoài ra, sự thay đổi quan điểm của Trump còn liên quan đến Bộ trưởng Tài chính Bessant và Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick. Những người hiểu rõ vấn đề này cho biết họ đã cảnh báo Trump rằng việc loại bỏ Powell có thể gây ra tình trạng hỗn loạn thị trường và tranh chấp pháp lý. Lutnick nói với Trump rằng việc sa thải Powell sẽ không làm thay đổi lãi suất vì các thành viên khác Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể sẽ duy trì chính sách tiền tệ tương tự như Powell.
Thị trường bỏ phiếu bằng đôi chân của mình và Trump đã từ bỏ việc sa thải
Giới truyền thông chỉ ra rằng phát biểu của Trump rằng ông "không có ý định sa thải Powell" cho thấy ông và các cố vấn của mình vẫn đang theo dõi chặt chẽ phản ứng của Phố Wall và các công ty lớn.
Trong khi Trump khẳng định ông không bị ảnh hưởng bởi những biến động của thị trường, ông và các cố vấn của mình rõ ràng lo ngại về sự phản kháng của thị trường đối với các biện pháp thương mại và kinh tế mạnh mẽ của ông và đang dần đưa ra những nhượng bộ. Suy cho cùng, người phát ngôn Nhà Trắng Taylor Rogers đã từng nói rằng các cố vấn của tổng thống sẽ cung cấp lời khuyên cho Trump, nhưng người ra quyết định cuối cùng vẫn là chính tổng thống.
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập hôm thứ Ba, CEO Tesla Elon Musk cho biết ông sẽ ủng hộ việc giảm thuế quan trong các cuộc trò chuyện với tổng thống. “Quyết định có nghe theo lời khuyên của tôi hay không là tùy thuộc vào anh ấy,” Musk nói. Ông sẽ giảm thời gian làm việc trên DOGE vì giá cổ phiếu của Tesla giảm, trong khi doanh số toàn cầu của Tesla cũng giảm do mối quan hệ của Musk với chính phủ.
Trong nhiệm kỳ đầu tiên, Trump thường xuyên chỉ trích Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell và cố gắng tác động đến các quyết định Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thông qua mạng xã hội và các phương tiện khác, nhưng hiệu quả rất hạn chế và không có tác động đáng kể đến tính độc lập Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Tuy nhiên, lần mối lo ngại của thị trường về tính độc lập Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã nâng cấp đáng kể, chủ yếu vì hai lý do.
Đầu tiên, Trump có xu hướng thách thức các thể chế và chuẩn mực pháp lý nhiều hơn trong nhiệm kỳ thứ hai của mình. Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đang cố gắng lật ngược tiền lệ pháp lý đã có từ 90 năm lịch sử, vốn là biện pháp bảo vệ quan trọng chống lại việc các quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bị cách chức trước khi kết thúc nhiệm kỳ. Nhiều chuyên gia pháp lý cho rằng rằng một khi tiền lệ bị lật đổ, tính độc lập của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ bị đe dọa nghiêm trọng.
Thứ hai, vì quy mô thuế quan của Trump lớn hơn nhiều so với nhiệm kỳ đầu tiên và có phạm vi rộng hơn nên điều này có thể dẫn đến vấn đề lạm phát nghiêm trọng hơn trong năm nay. Chính sách thuế quan của Trump chắc chắn sẽ khiến Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ phải đối mặt với nhiều lựa chọn khó khăn hơn trong việc cân bằng lạm phát và tăng trưởng kinh tế.
Việc sa thải Powell sẽ quá tốn kém và có lợi ích hạn chế
Nhưng trên thực tế, Trump gặp phải rất nhiều sự phản đối khi sa thải Powell.
Một mặt, sự độc lập của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ được các nhà đầu tư trái phiếu coi là trụ cột quan trọng của hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Nhiều nhà đầu tư cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không nên chịu sự can thiệp của chính phủ. Nếu các nhà đầu tư nước ngoài lo ngại rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ can thiệp vào Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ để chấp nhận mức lạm phát cao hơn, họ có thể giảm lượng mua trái phiếu Mỹ, qua đó đẩy lãi suất lên cao.
Tuần trước, Tim Mahedy, cựu cố vấn cấp cao và nhà kinh tế trưởng tại Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, cho biết nếu Trump thành công trong việc buộc chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ từ chức, phản ứng của thị trường sẽ là thảm khốc. Nỗi đau sẽ đến rất nhanh và dữ dội đến mức tổng thống sẽ buộc phải rút lại lời hứa ngay lập tức hoặc phải đối mặt với cuộc khủng hoảng tài chính toàn diện.
Mặt khác, nhiều nhà phân tích Phố Wall cho rằng rằng ngay cả khi Trump sa thải Powell, điều đó cũng sẽ không dễ dàng thay đổi chính sách tiền tệ của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vì các giám đốc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ khác có thể không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Ví dụ, tháng trước Trump đã thăng chức cho Bowman, một thống đốc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ mà ông bổ nhiệm trong nhiệm kỳ đầu tiên, làm phó chủ tịch giám sát ngân hàng. Bowman là một trong những quan chức Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ thẳng thắn nhất, cảnh báo về rủi ro khi cắt giảm lãi suất quá sớm hoặc quá nhanh.
Powell liên tục nói rằng ông không cho rằng tính độc lập của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đang bị đe dọa. Powell cho rằng rằng nếu chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bị sa thải vì bất đồng chính sách, điều này sẽ gây áp lực lớn lên các chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tương lai và có thể ảnh hưởng đến quyền tự do ra quyết định của họ. Để bảo vệ khả năng đưa ra quyết định của chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ mà không chịu áp lực chính trị, Powell cho rằng cần phải chuẩn bị cho một xung đột pháp lý có thể xảy ra, ngay cả khi ông có thể phải đích thân chịu chi phí.
Vấn đề độc lập Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ không phải là điều gì mới mẻ
Kể từ khi lạm phát tăng cao vào những năm 1970, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã rất coi trọng sự độc lập của mình. Vào thời điểm đó, Tổng thống Hoa Kỳ Nixon đã gây sức ép buộc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, dẫn đến lạm phát nghiêm trọng. Vấn đề lạm phát cao cuối cùng đã được kiểm soát nhờ cuộc suy thoái kinh tế vào đầu những năm 1980.
Mặc dù luật không quy định rõ ràng về tính độc lập Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, nhưng bài học lịch sử này thúc đẩy Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, tổng thống và Quốc hội đi đến thống nhất rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ nên có tính độc lập đáng kể để đảm bảo có thể duy trì lạm phát thấp và thị trường việc làm lành mạnh.
Đến những năm 1990, các ngân hàng trung ương ở nhiều quốc gia khác cũng bắt đầu phấn đấu giành được sự độc lập hơn, cho phép họ tự quyết định lãi suất mà không cần sự can thiệp của chính phủ, qua đó phục vụ tốt hơn cho sự phát triển lâu dài của nền kinh tế.
