Tác giả: James da Costa & Sam Broner, a16z crypto; Dịch: Jinse Finance xiaozou
Vào tháng 2 năm nay, Stripe đã hoàn tất việc mua lại nền tảng stablecoin Bridge - vụ mua lại lớn nhất trong lịch sử của công ty. Trước đó, Stripe đã mở lại dịch vụ thanh toán crypto cho các doanh nghiệp Hoa Kỳ vào năm ngoái. Nhìn từ bối cảnh lớn hơn, vụ mua lại này đánh dấu lần đầu tiên ngành thanh toán công khai thừa nhận stablecoin đang tiến tới chính thống sau nhiều năm tăng trưởng liên tục. Năm 2024, giá trị quyết toán stablecoin lên tới 15,6 nghìn tỷ đô la, quy mô giao dịch đã ngang bằng với Visa.
Stablecoin là gì? Stablecoin là tài sản crypto được neo giá trị với tiền pháp định (thường là đô la Mỹ). Hiện nay, loại stablecoin "dự trữ bằng tiền pháp định" phổ biến nhất (như USDC do Circle phát hành) được hỗ trợ 1:1 bởi trái phiếu Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng.
Trong năm qua, stablecoin đã được áp dụng đáng kể ở các khu vực: quốc gia có biến động tiền tệ mạnh (như Nigeria, Argentina); khu vực có chi phí chuyển tiền quốc tế cao (như Colombia); và các thị trường có tỷ lệ chấp nhận thẻ tín dụng quốc tế thấp (như Pakistan). Stablecoin cho phép người dùng: lưu trữ giá trị tài sản bằng đô la; thực hiện chuyển khoản toàn cầu nhanh chóng và rẻ; chi tiêu trên các trang web quốc tế hỗ trợ stablecoin (khi thẻ ngân hàng địa phương không khả dụng).
Từ cửa hàng nhỏ bên đường đến các doanh nghiệp đa quốc gia đều có thể hưởng lợi từ stablecoin. Giám đốc điều hành Stripe Patrick Collison đã so sánh nó trên Twitter như là "siêu dẫn nhiệt của dịch vụ tài chính" và dự đoán "trong những năm tới, các doanh nghiệp toàn cầu sẽ tận hưởng các lợi thế về tốc độ, phạm vi và chi phí từ stablecoin". Bridge, là một công ty thanh toán ưu tiên nhà phát triển (tương tự như Stripe), thông qua một API duy nhất cho phép chuyển đổi stablecoin theo bất kỳ định dạng đô la nào, chủ yếu cung cấp ba dịch vụ chính:
Điều phối vốn: Các nhà phát triển có thể chuyển, lưu trữ và nhận stablecoin chỉ bằng vài dòng mã, Bridge chịu trách nhiệm xử lý tất cả các yêu cầu tuân thủ và độ phức tạp kỹ thuật.
Dịch vụ phát hành: Các nhà phát triển có thể tạo stablecoin riêng trong vài phút, Bridge sẽ đầu tư dự trữ vào trái phiếu Mỹ và chia sẻ lợi nhuận với nhà phát triển.
Chuyển tiền toàn cầu: Cung cấp dịch vụ chuyển khoản quốc tế và tài khoản đô la/euro cho người dùng cuối của nhà phát triển.
Các trường hợp áp dụng hiện tại bao gồm: Starlink thu hồi vốn từ Argentina thông qua Bridge; người dùng Nigeria thanh toán YouTube Premium và ChatGPT bằng stablecoin; các doanh nghiệp nhỏ ở Mỹ nhận thanh toán từ khách hàng toàn cầu.
Vụ mua lại này phù hợp với sứ mệnh "mở rộng tổng lượng kinh tế internet" của Stripe. Cụ thể, stablecoin mang lại hai lợi thế cho Stripe: thứ nhất, ở các khu vực có cơ sở hạ tầng thanh toán yếu kém (tức là thị trường Stripe có phạm vi hạn chế), stablecoin có thể giảm chi phí chuyển tiền quốc tế, giảm tỷ lệ giao dịch thất bại và tăng tỷ lệ chuyển đổi; thứ hai, cung cấp cho các thương nhân các lựa chọn thanh toán kinh tế hơn so với thẻ tín dụng. Năm 2024, giá trị xử lý của Stripe tăng 38% lên 1,4 nghìn tỷ đô la, việc bổ sung Bridge có thể thúc đẩy một đợt mở rộng toàn cầu mới thông qua stablecoin.
Từ góc độ công nghệ tài chính vĩ mô hơn, chúng tôi cho rằng việc phổ biến stablecoin đang đối mặt với ba rào cản chính: khuôn khổ quy định toàn cầu vẫn chưa rõ ràng (mặc dù đang được hoàn thiện nhanh chóng); trải nghiệm người dùng vẫn còn nặng nề (phạm vi kênh ngân hàng truyền thống không đầy đủ); và một số vấn đề về niềm tin làm chậm tốc độ áp dụng. Tuy nhiên, đối tác a16z Chris Dixon chỉ ra rằng stablecoin có thể "đặt lại" hệ thống tài chính toàn cầu hiện tại đóng và phân mảnh, ông gọi đây là "thời khắc WhatsApp của tiền tệ" - giống như email đã cách mạng hóa truyền thông, stablecoin sẽ lần đầu tiên thực hiện chuyển giao giá trị một cách mở, tức thì và không biên giới.
Ngoài các kịch bản như thanh toán xuyên biên giới, stablecoin còn mở ra những khả năng mới cho các đại lý AI vượt qua các hạn chế của cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Ví dụ: khi đại lý AI cần thanh toán thay cho người dùng, sẽ sử dụng thẻ hoặc ví của ai? Ai ủy quyền giao dịch? Rủi ro được phân bổ như thế nào? Làm thế nào để các đại lý AI thanh toán trực tiếp với nhau? Với tính khả chế sẵn có của blockchain, stablecoin có thể giải quyết những vấn đề này thông qua các chức năng như thiết lập quy tắc ngân sách, kích hoạt thanh toán có điều kiện và thanh toán vi mô. Bộ công cụ đại lý AI hiện tại của Stripe đã hỗ trợ tạo thẻ ảo một lần để hoàn tất giao dịch thương mại điện tử (Perplexity đang sử dụng nó cho trải nghiệm mua sắm tự động), còn stablecoin sẽ trở thành giải pháp thay thế hoặc mở rộng phù hợp hơn.
