Mạng lưới Ethereum đang đối mặt với một "cuộc khủng hoảng câu chuyện", với cộng đồng của nó bị chia rẽ về đề xuất giá trị cốt lõi của ETH.
Từng được ca ngợi là nền tảng của Web3, hệ sinh thái Ethereum tiếp tục chịu sự chỉ trích, dần đặt câu hỏi về lợi thế thị trường của mình.
Các nhà lãnh đạo Crypto Tranh luận về Cuộc khủng hoảng Câu chuyện của Ethereum
Zach Rynes, liên lạc cộng đồng tại Chainlink, cho rằng Ethereum thiếu một câu chuyện kinh tế thống nhất. Ông chỉ ra sự chia rẽ đã khiến Ethereum dễ bị tổn thương trước những thay đổi câu chuyện liên tục. Theo Rynes, điều này làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư.
"Chúng ta vẫn còn hai phe. Những người nghĩ rằng doanh thu là câu chuyện quan trọng nhất (tiền siêu âm hoặc một câu chuyện về lợi suất) và những người nghĩ Cất trữ giá trị là câu chuyện quan trọng nhất (tiền có thể lập trình)," Rynes đã nói.
Mỗi bên đều tranh luận như thể mình là đúng, và bên kia là sai. Tuy nhiên, theo đại diện Chainlink, điều này đe dọa sức hấp dẫn lâu dài của Ethereum giữa sự cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Câu chuyện tiền siêu âm đã thống trị trong thời kỳ đỉnh cao về phí của Ethereum vào năm 2021. Tuy nhiên, nó đã suy yếu, với các mạng lưới Layer-2 (L2) như Arbitrum và Optimism đang hấp thụ một phần ngày càng lớn các khoản phí gas và Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV).
Điều này đã khiến Ethereum giảm doanh thu Layer-1 (L1) và sự thống trị kinh tế.
"Ethereum đã từ bỏ phần quan trọng nhất của ngăn xếp cho các L2 trong khi tối ưu hóa phần ít giá trị nhất. Bây giờ nó cần một khối lượng giao dịch on-chain khổng lồ để làm cho kinh tế của mình hoạt động," Rynes đã ám chỉ.
Ở phía bên kia của cuộc tranh luận, nhà giáo dục Ethereum và nhà đầu tư thiên thần Sassal nhấn mạnh rằng ETH phải hoàn toàn thực hiện vai trò Cất trữ giá trị của mình, không chỉ đuổi theo các số liệu định giá dựa trên phí.
"Nếu ETH chỉ được định giá dựa trên doanh thu được tạo ra, thì nó sẽ không bao giờ có giá trị rất nhiều," ông đã nói.
Ethereum như một Cất trữ giá trị
Sassal cho rằng trạng thái Cất trữ giá trị bền vững phụ thuộc vào một câu chuyện được nhiều người tin, một niềm tin chung tương tự như trạng thái "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin. Tuy nhiên, vị trí phân mảnh của Ethereum tương phản rõ rệt với thương hiệu nhất quán của Bitcoin.
Các nhà phê bình như PlanB, người sáng tạo mô hình Stock-to-Flow, đã chỉ trích Ethereum vì tính tập trung và nguồn gốc được đào trước của nó.
BeInCrypto đã báo cáo rằng PlanB gọi Ethereum là một "đồng tiền quản trị kỹ trị" thay vì một tài sản cứng phi tập trung.
"Việc đào trước là một lá cờ đỏ lớn nhưng tôi đoán một số người chỉ đơn giản là không quan tâm," PlanB đã bày tỏ.
Trong khi đó, các căng thẳng nội bộ của nhà phát triển còn làm trầm trọng thêm những lo ngại này. Một cuộc tranh cãi gần đây về lộ trình của Ethereum và các triết lý thiết kế L2 cho thấy áp lực quản trị đang diễn ra. Tất cả những điều này càng làm mờ câu chuyện của Ethereum hơn.
Ngược lại, các chuỗi cạnh tranh như Solana (SOL) và BNB Chain đang tiến lên phía trước với những câu chuyện thống nhất. Tốc độ, hiệu quả chi phí và trải nghiệm của nhà phát triển đang tạo bóng đen lên Ethereum.
Miễn là Ethereum thiếu một bản sắc kinh tế rõ ràng, nó sẽ có nguy cơ mất đi tính liên quan so với các đối thủ cạnh tranh có thông điệp đơn giản và gắn kết hơn.
Nó có thể cần phải thiết kế một câu chuyện để duy trì sự thống trị thị trường và sự lãnh đạo trí tuệ trong Web3. Đó có thể là cách để tích hợp khả năng lập trình, bảo mật và tính phi tập trung của mình mà không quá dựa vào các so sánh sai lầm hoặc ảo tưởng về doanh thu.
"ETH cần phải là một tài sản riêng với câu chuyện riêng của mình và chưa ai tìm ra chính xác đó là gì," Rynes nhận xét.
Hiệu suất giá Ethereum (ETH). Nguồn: BeInCryptoLiệu Ethereum có thể giải quyết cuộc khủng hoảng bản sắc của mình trước khi thị trường chuyển sang các chuỗi đơn giản, nhanh hơn hoặc thống nhất về mặt ý thức hệ hơn không?
Câu trả lời có thể xác định liệu ETH có vẫn là altcoin lớn thứ hai của crypto theo vốn hóa thị trường hay trở thành một ví dụ về sự đổi mới bị phân mảnh.
