Chris Yin cho biết tài sản được token hóa vẫn thiếu sự hỗ trợ từ các tổ chức và ông cho rằng thị trường tài sản thực tế nhỏ hơn nhiều so với ước tính hiện tại.
Chris Yin, đồng sáng lập kiêm giám đốc điều hành của nền tảng RWA Plume do Galaxy hậu thuẫn, cho biết trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu ngày càng gia tăng về token hóa tài sản thực tế, thị trường này vẫn còn trong giai đoạn sơ khai và chưa sẵn sàng để các tổ chức áp dụng.
Yin nói với Cointelegraph bên lề hội nghị Token2049 ở Dubai rằng vốn của tổ chức vẫn chưa thâm nhập vào thị trường RWA và sẽ mất một thời gian để các tổ chức thấy được giá trị của nó.
Yin cho biết :“Những thứ này diễn ra rất chậm, trước tiên bạn phải chứng minh được giá trị, trước tiên bạn phải chứng minh được sự chấp nhận”, đồng thời so sánh giai đoạn phát triển hiện tại của RWA với những ngày đầu của bitcoin và stablecoin .
“Mãi đến bây giờ, 10 năm sau, họ mới bắt đầu nghĩ đến stablecoin. Điều tương tự cũng sẽ xảy ra với tài sản được token hóa hoặc không gian token hóa ”, Yin cho biết.
Tài sản rủi ro được mã token hóa nhỏ hơn nhiều so với 21 tỷ đô la
Yin đặt câu hỏi về tính chính xác của định giá thị trường hiện tại, cho rằng lĩnh vực RWA ở mức hơn 21 tỷ đô la.
"Tôi có xu hướng cho rằng, thứ nhất, tất cả dữ liệu đều sai và thứ hai, quan điểm của hầu hết mọi người về vấn đề này là sai, và tôi đã lấy 21 tỷ đô tài sản ", Yoon nói.
Theo giám đốc điều hành, giá trị vốn hóa thị trường tài sản có rủi ro thực tế "giống" 10 tỷ đô la, trong đó bao gồm trái phiếu kho bạc và vàng, cũng như "một ít tín dụng tư nhân".
Biểu đồ tổng thể của thị trường Tài sản có trọng số rủi ro (RWA) và các thành phần chính của nó tính đến ngày 27 tháng 4 năm 2025. Nguồn: RWA.xyz
RWA.xyz cho biết tính đến ngày 27 tháng 4, tổng giá trị vốn hóa thị trường của thị trường RWA là khoảng 17,4 tỷ đô la, trong đó tín dụng tư nhân chiếm gần 60% tổng số RWA, trong khi trái phiếu kho bạc và hàng hóa thị phần lần lượt 27% và 8%.
Tín dụng tư nhân không phải là động lực chính của tài sản có rủi ro
Nhà đồng sáng lập Stobox, Ross Shemeliak, nói với Cointelegraph rằng việc ước tính quy mô của thị trường RWA toàn cầu là vô cùng khó khăn, đặc biệt là trong khu vực tư nhân, vì dữ liệu"bị phân mảnh và thường không thể truy cập được".
Theo ước tính của Stobox, trái phiếu và kho bạc token hóa hiện phải chiếm phần lớn RWA, từ 60-65%.
Đánh giá của Stobox về thị trường tài sản có rủi ro . Nguồn: Stobox
Shemeliak cho biết: “Điều quan trọng là phải hiểu rằng 99,9% các công ty trên thế giới là công ty tư nhân và hầu hết trong số chúng đều là ứng cử viên chưa được khai thác cho token hóa”, đồng thời nói thêm rằng các công ty như vậy thường gặp khó khăn trong việc tiếp cận vốn và thanh khoản.
Ông lưu ý: “Token hóa cung cấp một cơ chế hoàn toàn mới để gây quỹ, thu hút nhà đầu tư và minh bạch hóa cấu trúc vốn chủ sở hữu”.
Các tổ chức tồn tại vì tiền
Tổng giám đốc điều hành Plume, Yin nhấn mạnh bản chất của vốn tổ chức, vốn có xu hướng tham gia thị trường để kiếm tiền khi thị trường mở rộng quy mô.
Yin cho biết: “Tôi cho rằng mọi người có xu hướng quên những gì đang diễn ra trong thế giới thực và thế giới thể chế, vì vậy họ quan tâm đến tài sản được token hóa vì họ đang tìm kiếm góc độ kiếm tiền, chứ không phải tiết kiệm tiền hoặc cải thiện hiệu quả”.
Tổng giám đốc điều hành Plume Chris Yin tại hội nghị Token2049 ở Dubai. Nguồn: Plume
"Không ai quan tâm đến điều này, đặc biệt là Larry Fink, người điều hành một công ty quản lý tài sản trị giá 12 nghìn tỷ đô la", Yin nói và nói thêm rằng quỹ thị trường tiền tệ của BlackRock đã thành công nhưng tài sản tài sản 2,5 tỷ đô la của quỹ này chỉ là con số rất nhỏ so với tài sản ròng của công ty.
Yin cho biết xét theo quy mô khiêm tốn hiện tại của thị trường RWA, ngành này hiện nên dựa nhiều hơn vào cộng đồng địa phương, bà nói thêm:
“Không có tổ chức nào đưa tiền vào Chuỗi. Họ thực sự đang cố gắng rút tiền ra khỏi hệ sinh thái. Sản phẩm của họ đang cố gắng bán những thứ mới cho crypto, chứ không phải đưa tiền vào đó.”
Shemeliak của Stobox thừa nhận: “Đúng vậy, token hóa RWA hiện nay còn nhỏ, giống như Bitcoin vào năm 2013”.
Tuy nhiên, tài sản được token hóa“về cơ bản là tài sản mang tính thể chế ngay từ ngày đầu tiên” vì chúng cung cấp chứng khoán được quản lý, công cụ lợi nhuận và hợp đồng tài chính đòi hỏi phải tuân thủ pháp luật và quản lý.
Ông cho biết: “Token hóa RWA mà không có sự tham gia của tổ chức cũng giống như cố gắng xây dựng một sàn giao dịch mà không có cơ quan quản lý, đơn vị lưu ký hoặc đơn vị quyết toán ”.
“Sự đổi mới có thể bắt đầu với các công ty khởi nghiệp và giao thức Web3, nhưng để đạt được quy mô lớn sẽ cần đến các tổ chức, nhà quản lý quỹ, đơn vị bảo lãnh, cố vấn pháp lý và nền tảng được quản lý.”
