Đây là một đoạn từ bản tin Forward Guidance. Để đọc các số đầy đủ, đăng ký.
Tuần này là một trong những tuần lớn nhất mà chúng tôi đã có trong một thời gian dài về các bản phát hành dữ liệu kinh tế.
Với tinh thần của tất cả dữ liệu này, hãy cùng xem qua một số biểu đồ và nhận xét.
Báo cáo JOLTS
Vào thứ Ba, chúng tôi nhận được Báo cáo Khảo sát Việc làm và Luân chuyển Lao động (JOLTS). Đó là một báo cáo hỗn hợp.
Ở một phía, chúng tôi thấy các vị trí việc làm bỏ lỡ ở phía dưới và bắt đầu giảm xuống sau vài tháng có những điều bất ngờ tích cực:
Ở phía bên kia, chúng tôi thấy tỷ lệ nghỉ việc thực sự tăng lên, gợi ý sự tự tin gia tăng trong thị trường việc làm bởi những cá nhân sẵn sàng nghỉ việc và tìm kiếm việc tốt hơn ở nơi khác:
Rất hiếm khi thấy hai bản in này phân kỳ. Tôi nghĩ chúng ta sẽ cần xem báo cáo việc làm vào thứ Sáu để có cái nhìn rõ ràng hơn về hướng đi của thị trường lao động, điều này là động lực chính của phản ứng của Fed.
Số liệu GDP
Như đã đề cập trong bản tin hôm qua, chúng tôi nhận được cái nhìn đầu tiên về số liệu GDP quý 1, cũng khá hỗn hợp. Con số tổng thể -0,3% so với quý trước đã che giấu một số thông tin thú vị:
Yếu tố chính là xuất khẩu ròng sụp đổ thấp hơn, chủ yếu do sự gia tăng lớn của nhập khẩu. Điều này làm giảm cơ học tăng trưởng GDP.
Tuy nhiên, nhìn vào các thành phần quan trọng hơn của GDP, tiêu dùng vẫn giữ được mức độ tốt, và đầu tư thực sự bùng nổ!
Điều này gợi ý về một điều tôi đã suy nghĩ nhiều gần đây, rằng các mức thuế có thể đang tạo ra một ảo ảnh trong dữ liệu cứng. Ảo ảnh này tạo ra vẻ ngoài của một nền kinh tế mạnh mẽ do sự chạy trước thuế từ cả người tiêu dùng và doanh nghiệp cố gắng mua hàng trước khi các mức thuế thực sự bắt đầu.
Số liệu PCE cốt lõi
Chúng tôi cũng nhận được số liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cốt lõi, đến 0% so với tháng trước (so với kỳ vọng consensus là 0,1%)!
Loại dữ liệu này cho thấy rõ rằng, nếu không phải do nỗi sợ lạm phát do thuế, lạm phát sẽ nhanh chóng quay lại mục tiêu và Fed sẽ cắt giảm lãi suất như điên.
Khảo sát ISM
Cuối cùng, hôm nay chúng tôi nhận được kết quả khảo sát ISM Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng Sản xuất, cung cấp cái nhìn dẫn đầu về cách nền kinh tế tiêu hóa cuộc chiến thuế quan.
Nhìn chung, chúng tôi thấy nó vẫn giữ vững, và tôi nghĩ điều này xác nhận nhận định rằng nhiều hoạt động sản xuất đã được đẩy nhanh do các mức thuế:
Trong các thành phần phụ, khía cạnh tiếp tục thu hút tôi là thành phần giá được trả, vẫn tiếp tục tăng vọt:
Là một trong những chỉ báo dẫn đầu nhất của lạm phát, loại tăng giá này không mấy khả quan cho quỹ đạo cắt giảm lãi suất dự kiến từ Fed.
Nhận tin tức trong hộp thư. Khám phá các bản tin của Blockworks:
- Blockworks Daily: Giải mã crypto và thị trường.
- Empire: Tin tức và phân tích crypto để bắt đầu ngày của bạn.
- Forward Guidance: Giao điểm giữa crypto, vĩ mô và chính sách.
- 0xResearch: Alpha trực tiếp trong hộp thư của bạn.
- Lightspeed: Tất cả về Solana.
- The Drop: Ứng dụng, trò chơi, meme và nhiều hơn nữa.
- Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
