Top 10 ví Stellar nắm giữ gần 80% nguồn cung lưu hành XLM , gây ra mối lo ngại

Stellar (XLM), một blockchain mã nguồn mở được biết đến với các khoản thanh toán xuyên biên giới nhanh chóng và chi phí thấp, đang thu hút sự chú ý của cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức vào năm 2025.

Tuy nhiên, việc phân phối tập trung của nguồn cung XLM và tiềm năng ứng dụng tài sản thế giới thực (RWA) mang lại cơ hội và thách thức.

Việc Phân Phối Tập Trung và Số Dư Tăng Trên Sàn Giao Dịch Có Ý Nghĩa Gì?

Một mối lo chính về Stellar là sự tập trung của nguồn cung XLM. Theo Flipside Crypto, 10 ví XLM hàng đầu nắm giữ khoảng 25 tỷ XLM. Tổng nguồn cung lưu thông là 30,9 tỷ XLM, có nghĩa là gần 80% nguồn cung thuộc về một nhóm nhỏ.

Điều này đặt ra câu hỏi về tính phi tập trung. Một số thực thể nắm giữ lượng token lớn có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường. Trong khi đó, khoảng 90% holder XLM sở hữu dưới 100 XLM.

Sự mất cân bằng này cho thấy hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ có ảnh hưởng rất ít đến giá. Do đó, thị trường phải đối mặt với rủi ro biến động nếu các "cá voi" quyết định bán.

Ngoài ra, dữ liệu từ stellar.expert cho thấy số dư XLM trên Binance đã tăng ổn định từ cuối năm 2023, từ 180 triệu XLM lên 1 tỷ XLM. Sự gia tăng này phản ánh nhu cầu giao dịch gia tăng và báo hiệu áp lực bán tiềm ẩn nếu có tin tức tiêu cực.

Nhìn đầu tiên, loại dữ liệu này thường có vẻ tiêu cực cho triển vọng của mạng. Tuy nhiên, các nhà đầu tư XLM cho rằng nguồn cung lưu thông tăng lên có thể cho thấy sự phát triển của việc áp dụng.

"Đây không phải là sự phân phối ngẫu nhiên - đó là một chiến lược có chủ đích... Tăng trưởng nguồn cung được đo lường và kiểm soát trong khi việc áp dụng tăng vọt," một nhà đầu tư XLM đã bình luận.

Dữ liệu on-chain còn hỗ trợ quan điểm này. Số tài khoản hoạt động của Stellar tăng từ 7,2 triệu vào năm 2023 lên 9,5 triệu vào tháng 5 năm 2025. Trung bình, mạng này thêm khoảng 5.000 địa chỉ ví mới hàng ngày. Nhu cầu ngày càng tăng này giúp hấp thụ XLM lưu thông.

Dấu Hiệu Gia Tăng Nhu Cầu XLM Trong Lĩnh Vực Tài Sản Thế Giới Thực (RWA)

Stellar đang thiết lập vị thế của mình trong không gian tài sản thế giới thực - một trong những xu hướng nóng nhất của tiền điện tử.

Hiện tại, Stellar xếp hạng là giao thức lớn thứ ba về vốn hóa thị trường RWA, chỉ sau Ethereum và ZKsync Era. Những người chơi chính trong hệ sinh thái RWA của Stellar bao gồm Quỹ Tiền Tệ Chính Phủ Hoa Kỳ OnChain của Franklin Templeton (trị giá 497 triệu đô la) và stablecoin USDC của Circle, nắm giữ 345 triệu đô la trên mạng Stellar.

Tổng giá trị RWA trên Stellar đã tăng gần 84% trong năm 2025. Nó tăng từ 275 triệu đô la lên hơn 500 triệu đô la vào tháng 5. Sự tăng trưởng này phản ánh sự hấp dẫn ngày càng tăng của Stellar đối với việc token hóa tài sản thế giới thực.