Đây là một đoạn từ bản tin Lightspeed. Để đọc các ấn bản đầy đủ, đăng ký.
Đầu tuần này, chúng tôi đã viết rằng Solayer sắp bắt đầu Token Unlocks.
Chúng tôi lưu ý rằng điều này sẽ đánh dấu sự nới lỏng thực sự đầu tiên đối với lượng cung được kiểm soát chặt chẽ của Solayer, và nhận thấy rằng mặc dù token đã tăng 87% trong một tháng, các nhà giao dịch dường như đang chuẩn bị cho sự biến động.
Vâng, NGẠC NHIÊN! Sự biến động đó đã đến sớm.
Trong 48 giờ tiếp theo, $LAYER sụp đổ hơn 55% so với mức cao nhất mọi thời đại, xóa sổ hơn 350 triệu đô la vốn hóa thị trường. Đợt bán tháo diễn ra nhanh chóng, hỗn loạn và có thể - theo quan điểm của một số người - là có chủ ý.
Vào tháng 3, nhà nghiên cứu onchain Andrew 10 GWEI chỉ ra một loạt ví liên quan đến nhóm Solayer đã nhận các khoản phân bổ airdrop lớn, gửi tiền vào Binance và dường như bán ra thị trường trước đợt mở khóa của tuần này.
Phân tích của anh ấy cho thấy chỉ có 3,6% tổng nguồn cung token - thay vì 12% như đã hứa - được phân phối thông qua Genesis Drop. Anh ấy cho biết tại thời điểm đó đã có hơn 28 triệu đô la token được chuyển qua các ví liên quan đến nhóm.
Mặc dù Blockworks không thể xác minh trực tiếp những tuyên bố này, nhưng chúng đã góp phần vào sự suy đoán rằng đợt sụt giảm là một hành động thoát ra có điều phối. Nhưng cho dù có được sắp đặt hay không, đợt sụp đổ đã tự nuôi dưỡng chính nó. Sổ lệnh mỏng, đòn bẩy cao và sự pha loãng sắp tới đã tạo nên một đợt sụp đổ điển hình. Cấu trúc thị trường mà Solayer dựa vào - float mỏng, các khoản bị khóa nặng và các mốc đầu tư bị trì hoãn - là kịch bản đã thúc đẩy hàng chục đợt tăng ngoạn mục trong chu kỳ này. Nhưng điều này cũng có thể rất không ổn định.
Khi một token giao dịch với FDV cao và float thấp, khám phá giá trở thành chức năng của động lực câu chuyện, không phải là độ sâu nhu cầu thực tế. Những người mua ban đầu đang đặt cược rằng họ có thể rút lui trước khi trọng lực tác động, và bất kỳ sự chệch hướng nào - một lối thoát được nhận thức, một việc mở khóa được định giá sai, một sự đảo chiều tài trợ đột ngột - sẽ châm ngòi.
Một khi loại biến động đó bắt đầu, thường sẽ không có hỗ trợ cấu trúc để ngăn chặn nó.
Nhìn rộng ra, trong khi Solayer tan rã, hệ sinh thái Solana đã có một trong những tháng mạnh nhất trong một năm. Khối lượng giao dịch trên DEX và REV đã phục hồi. SOL đã vượt trội hơn cả ETH và BTC trong tháng 4.
Block Space tăng lên 50 triệu CUs với 60 triệu sắp tới. SolFi và ZeroFi, hai nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) mã nguồn đóng, hiện chiếm 20% khối lượng giao dịch trên DEX. Nguồn cung stablecoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 12,6 tỷ đô la. Giá Solana tại thời điểm xuất bản là 146,57 đô la.
Các yếu tố cơ bản của chuỗi vẫn tiếp tục tăng tốc. Vậy tại sao một trong những token mới có hiệu suất cao nhất lại dường như đã sụp đổ?
Có lẽ vì Solayer không được định giá dựa trên các yếu tố cơ bản - nó được định giá dựa trên câu chuyện. Trên sự khan hiếm cơ học. Trên hy vọng rằng một float mỏng, sự chú ý của các tổ chức và những thuận lợi của Solana có thể treo trọng lực. Tương lai của Solana có thể rất sáng sủa, nhưng nền kinh tế token của nó vẫn còn hoang dã, vẫn còn non trẻ, và vẫn là một trò chơi về thời điểm.
Nhận tin tức trong hộp thư. Khám phá các bản tin của Blockworks:
- Blockworks Daily: Giải mã tiền điện tử và thị trường.
- Empire: Tin tức và phân tích tiền điện tử để bắt đầu ngày của bạn.
- Forward Guidance: Điểm giao nhau giữa tiền điện tử, vĩ mô và chính sách.
- 0xResearch: Alpha trực tiếp trong hộp thư của bạn.
- Lightspeed: Tất cả về Solana.
- The Drop: Ứng dụng, trò chơi, meme và nhiều hơn nữa.
- Supply Shock: Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
