Cho dù bạn có tham gia hay không, bạn hẳn đều biết đến tin tức về Ethereum những ngày này. Lý do rất đơn giản. Ethereum , đồng tiền từng khiến phe E phải thở dài và gần như loại bỏ phe bảo vệ, đã đứng đầu danh sách hot trên TikTok với "mức tăng 40% trong 3 ngày".
Động lực tăng đến từ đâu?
Như chúng ta đã biết, nâng cấp Pectra của Ethereum ra mắt vào ngày 7 tháng 5. Nâng cấp mạng quan trọng nhất kể từ đầu năm 2024 này kết hợp hard fork lớp thực thi Prague và nâng cấp lớp đồng thuận Electra, cải thiện đáng kể hiệu suất của Ethereum thông qua 11 Đề án cải tiến. Chức năng Trừu tượng hóa tài khoản(EIP-7702) cho phép người dùng quản lý ví một cách linh hoạt thông qua tài khoản mạng xã hội hoặc các chương trình đa chữ ký, hạ thấp ngưỡng sử dụng và thu hút nhiều người dùng và nhà phát triển hơn. Việc tối ưu hóa cơ chế staking giúp tăng giới hạn trên ETH của người xác thực từ 32ETH lên 2048ETH và giới thiệu các phương thức rút tiền linh hoạt để tạo điều kiện cho các tổ chức và cá nhân tham gia vào bảo mật mạng, nâng cao niềm tin của thị trường vào giá trị lâu dài của Ethereum .
Đồng thời, Pectra tối ưu hóa hiệu quả tương tác của các mạng Layer 2 như Arbitrum và Optimism , giúp giao dịch nhanh hơn và tiết kiệm chi phí hơn, dẫn đến sự gia tăng các hoạt động Chuỗi. Là bước đi quan trọng để Ethereum chuyển từ "2G" sang "5G", nâng cấp Pectra không chỉ tăng cường sức sống cho mạng lưới mà còn "nạp tiền niềm tin" vào thị trường, trực tiếp thúc đẩy giá tăng.
Không chỉ Ethereum mà cả Phố Wall cũng có tin tốt quan trọng.
BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã đề xuất với SEC để cho phép thế chấp Ethereum ETF. Đề xuất này không chỉ có tiềm năng nâng cấp Ethereum ETF từ một công cụ đầu tư đơn giản thành " tài sản sinh lãi" tương tự như trái phiếu, mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận kép từ việc tăng giá vốn và thu nhập thụ động, mà còn thổi bùng tâm lý của thị trường về tiềm năng tương lai của Ethereum .
Cụ thể, BlackRock đề xuất sửa đổi hồ sơ S-1 của mình để cho phép các nhà đầu tư tạo và mua lại thị phần ETF trực tiếp bằng Ethereum thay vì đô la Mỹ (tức là mua lại bằng tiền thật) và kết hợp với quỹ BUIDL trị giá 2,9 tỷ đô la được ra mắt vào tháng 3 năm 2024 để tăng cường tích hợp tài chính truyền thống và blockchain . Quỹ BUIDL là quỹ token hóa hoạt động trên mạng Ethereum và đầu tư vào tài sản truyền thống như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Điều này cực kỳ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức vì họ không chỉ có thể chia sẻ lợi nhuận từ việc giá Ethereum tăng mà còn có được dòng tiền ổn định thông qua việc staking.
Robert Mitchnick, giám đốc tài sản kỹ thuật số tại BlackRock, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào tháng 3 năm 2025 rằng việc bổ sung chức năng staking sẽ làm tăng đáng kể sức hấp dẫn của Ethereum ETF. Ông thừa nhận rằng sau khi ra mắt Ethereum Spot ETF vào tháng 7 năm 2024, nhu cầu thị trường ở mức trung bình do thiếu chức năng staking và staking có thể là chìa khóa để xoay chuyển tình hình.
Đồng thời, thái độ thay đổi của SEC đối với quy định crypto cũng góp phần vào sự gia tăng này. SEC luôn có lập trường cứng rắn trong nhiệm kỳ của chủ tịch trước, coi các khoản thế chấp là chứng khoán tiềm năng chưa đăng ký dựa trên bài kiểm tra Howey và do đó đã cấm rõ ràng tính năng thế chấp khi phê duyệt ETF spot Ethereum vào tháng 5 năm 2024.
Nhưng với việc Trump trở lại Nhà Trắng và SEC thay thế người lãnh đạo Paul Atkins, quy định crypto đã được nới lỏng đáng kể. Ngoài BlackRock, các công ty phát hành ETF như Invesco Galaxy, VanEck, WisdomTree và 21Shares cũng đã nộp đơn xin các cam kết tương tự và các khoản hoàn trả bằng hiện vật.
Tuy nhiên, nếu ETF thế chấp được chấp thuận, lợi ích mà nó mang lại sẽ vượt xa tăng giá. Việc giới thiệu chức năng staking có thể định nghĩa lại nhân vật của tài sản crypto , khiến chúng gần hơn với các sản phẩm tài chính truyền thống, có thể tạo ra lợi nhuận và đạt được giá trị gia tăng, đồng thời đưa Ethereum đến gần hơn với tài chính chính thống.
Hiện tại, SEC vẫn phải giải quyết một số quyết định liên quan đến ETF crypto , bao gồm việc có nên chấp thuận ETF spot cho crypto khác như Solana, XRP, Litecoin và thậm chí cả Dogecoin hay không. Khi những lời kêu gọi về “mùa Altcoin” ngày càng lớn hơn, hiệu suất mạnh mẽ của Ethereum có thể chỉ là sự khởi đầu cho một sự bùng nổ lớn hơn trên thị trường crypto.
Ngoài ra, WLFI, một dự án DeFi liên quan đến gia đình Trump, cũng lạc quan về làn sóng tăng này và đã có những động thái thường xuyên trên Chuỗi . Theo giám sát của nhà phân tích dữ liệu Chuỗi @ai_9684xtpa, địa chỉ liên quan đến WLFI đang vay tiền long ETH. Công ty này đã vay 4 triệu U từ Aave và mua vào 1.590 ETH với giá trung bình là 2.515 đô la Mỹ.
Giá Ethereum đã đạt đỉnh chưa?
Tăng giá ngoạn mục Ethereum sau nửa năm im ắng thực sự đã mang lại cho cộng đồng sự tự tin và hy vọng hơn, đồng thời thúc đẩy toàn bộ thị trường Altcoin phục hồi. Tuy nhiên, giữa niềm vui vẫn có những tiếng nói bi quan. Sau đây là bản tóm tắt được BlockBeats biên soạn dựa trên các cuộc thảo luận của cộng đồng.
Những người lạc quan chỉ ra rằng cấu trúc thị trường hiện tại tương tự như thời điểm trước khi thị trường bò vào năm 2016 và 2020, và dự đoán rằng giá cả tăng vọt có thể thay đổi cuộc sống trong 3-6 tháng tới và một số Altcoin thậm chí có thể đạt mức tăng đáng kinh ngạc 40% chỉ trong một ngày.
@liuwei16602825 cho biết đợt tăng này có nghĩa là sự trở lại thị trường bò là "điều chắc chắn". Không cần phải lo lắng về điều chỉnh hồi. Lực lượng tăng chính áp dụng giao dịch biệt lập có chi phí cao và sợ giảm hơn bất kỳ nhà đầu tư bán lẻ nào, vì vậy họ chắc chắn sẽ làm hết sức mình để bảo vệ thị trường.
Giới không quân chủ yếu cho rằng đợt tăng này khác với thị trường bò năm 2021. Thị trường hiện tại thiếu sự tự tin của nhà đầu tư bán lẻ để tham gia thị trường với quy mô lớn và nắm giữ trong thời gian dài, tốc độ luân chuyển vốn quá nhanh.
@market_beggar quan sát thấy cá voi E/B Bitfinex bắt đầu đóng các vị thế của mình và cho rằng nếu cá voi này duy trì hoạt động đóng lệnh với tốc độ cao trong vài ngày tới, có thể suy đoán rằng cá voi không còn lạc quan về triển tăng của ETH và đã sẵn sàng chốt lời rồi rời đi. Tiếp theo cần chú ý đến thời gian đóng cửa.
@FLS_OTC cho biết vẫn còn nhiều bất ổn ở cấp độ vĩ mô hiện tại thanh khoản không thể hỗ trợ một thị trường bò lớn. Ở giai đoạn này, đây là "cơn thở cuối cùng" chứ không phải là sự đảo ngược hoàn toàn, và thị trường sẽ vẫn ở trạng thái bán khống.
@off_thetarget cho rằng rằng sau khi ETH chuyển từ POW sang POS, nó đã mất đi sự hỗ trợ "tiêu chuẩn vàng" cho chi phí điện của máy khai thác và mô hình kinh tế thế chấp đã khiến giá trị neo bị phá vỡ. Đồng thời, thanh khoản hệ sinh thái L2 (như Starknet, zkSync, v.v.) bị phân mảnh, không thể hình thành cơ chế hoàn vốn hiệu quả và mô hình chia tách bị sụp đổ. Ngoài ra, cộng đồng ETH còn theo đuổi quá mức các câu chuyện kỹ thuật và đi chệch khỏi nhu cầu thực tế, dẫn đến tăng trưởng sinh thái yếu. Do đó, ông cho rằng hệ thống giá trị nội tại của ETH đã sụp đổ và giá chắc chắn sẽ giảm mạnh xuống mức 800-1200, và ông đã quyết đoán short ở mức 1800 điểm.
@Airdrop_Guard dựa trên logic cốt lõi của "Chiến lược giao dịch xác suất cao", nghĩa là khi ba hệ thống giao dịch có logic cơ bản khác nhau (chẳng hạn như khối lượng cạn kiệt, cung và cầu giá, tỷ lệ vị thế giữ mua và bán, v.v.) đồng thời gửi tín hiệu short tại cùng một điểm (2580), một cơ hội giao dịch có xác suất cao được hình thành. Ông nhấn mạnh rằng các hệ thống này phải dựa trên các thuật toán và logic khác nhau (thay vì chỉ đơn giản là chồng chỉ báo kỹ thuật lên nhau) và xu hướng hiện tại của ETH đáp ứng các điều kiện short ở nhiều chiều độc lập của hệ thống giao dịch nên ông đã chọn short.
Nhìn chung, Bitcoin vẫn duy trì vị trí chủ đạo thị trường ở mức hơn 54% và việc các quỹ đầu tư tổ chức tiếp tục ưa chuộng đồng tiền này có thể hạn chế tăng của Altcoin . Hướng đi tương lai của thị trường sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố, chẳng hạn như xu hướng giá Bitcoin, tình hình kinh tế vĩ mô toàn cầu và liệu tiền có thể được luân chuyển hiệu quả từ Bitcoin sang lĩnh vực Altcoin hay không.
Mặc dù sự gia tăng gần đây của Ethereum đã mang lại tâm lý, các nhà đầu tư vẫn cần phải giữ thái độ lý trí, vì Altcoin trong các lĩnh vực khác nhau có khả năng sẽ cho thấy xu hướng khác nhau. Liệu đợt tăng Ethereum này có thể mở ra một lễ hội Altcoin thực sự hay không, có thể cần nhiều thời gian và điều kiện hơn.
