Tác giả: Haotian
Đợt tăng giá $ETH của Ethereum mạnh mẽ này, nhiều người quay lại hỏi liệu có liên quan đến việc nâng cấp Pectra gần đây không? Câu trả lời có lẽ không phải như vậy.
Nâng cấp Pectra giống như "công việc kết thúc" của nâng cấp Cancun, chủ yếu là một số tối ưu hóa cơ bản và hoàn thiện chi tiết, chứ không phải là đột phá công nghệ.
Từ góc độ kỹ thuật, bốn Đề xuất cải tiến Ethereum (EIP) trong nâng cấp Pectra đều hướng đến một mục tiêu: làm cho Ethereum chạy ổn định và hiệu quả hơn. Tiêu chuẩn hóa trạng thái hết hạn của EIP-7044, định nghĩa lại giới hạn nhiên liệu của EIP-7524, tối ưu hóa đường ống giao dịch của EIP-7697, và cải thiện điều chỉnh độ khó của EIP-6789 - đây đều là các nâng cấp kiểu "sửa chữa vá víu", giải quyết một số vấn đề biên của nâng cấp Cancun.
Logic thực sự quyết định xu hướng giá Ethereum lần này thực chất là "phục hồi giá trị" sau khi bị FUD quá mức.
Trong vài tháng qua, Ethereum đã trải qua một loạt nghi ngờ "tập trung hỏa lực": thanh khoản layer2 bị phóng đại thành sự phân chia sinh thái, so sánh hiệu suất với Solana bị giải thích thành thất bại về đường lối công nghệ, và các ứng dụng sinh thái layer2 không mở rộng như mong đợi, các câu chuyện công nghệ như Restaking, mô-đun hóa, zk không thể nắm bắt giá trị, v.v.
Khi tất cả các tiêu điểm đều tập trung vào các vấn đề của Ethereum, mọi người đã bỏ qua một số sự thật then chốt: Tổng giá trị khóa DeFi vẫn ổn định ở mức $119B, nâng cấp Cancun đã giảm đáng kể chi phí layer2, dòng vốn ETF tiếp tục tăng mạnh, các câu chuyện mới như RWA và PayFi chủ yếu phát triển trong hệ sinh thái Ethereum.
Các yếu tố cơ bản của Ethereum không tồi tệ như tâm lý thị trường phản ánh.
Và các nhà đầu tư tổ chức rõ ràng đã nhìn thấu sự mất cân bằng tâm lý này. Ví dụ điển hình nhất là việc Abraxas Capital mua 242,652 ETH (khoảng $561 triệu). Hơn nữa, trong giai đoạn từ 9-14 tháng 5, các giao dịch ETH với số tiền lớn (>$1M) cũng tăng đáng kể, số dư ETH của các địa chỉ ví cấp tổ chức rõ ràng tăng lên, những điều này cho thấy đây là hành động tích lũy quy mô lớn của các tổ chức theo kế hoạch.
Vì vậy, nếu phải tìm một logic cho đợt tăng giá Ethereum này: Ethereum đã bị FUD quá mức, cần phải khám phá lại giá trị hiện tại, và các tổ chức đã tranh thủ mua bắt đáy?
